媒体监督、危机公关与企业业绩北大核心

本文选取2010~2014年深市A股上市公司数据作为样本,研究媒体监督、危机公关与企业业绩三者之间的关联关系。结果发现:媒体监督与企业业绩呈短期负相关、长期正相关的显著关系;企业引入危机公关机制后,短期内缓释了媒体监督的负面影响,但从长期来看,企业危机公关能力会对企业业绩产生不利影响。进一步研究发现,相比于国有控股企业,上述关系在非国有控股企业中更加显著。     

融资约束、代理成本与企业慈善捐赠——基于企业所有权视角的分析

在衡量企业融资约束程度的基础上,理论分析并实证检验了不同所有权企业融资约束、代理成本和慈善捐赠的关系。结果表明,企业的代理成本与慈善捐赠呈正相关关系,即企业代理成本越严重,慈善捐赠水平越高;但融资约束能够发挥一定的治理作用,从而弱化企业代理成本对捐赠水平的正向影响;虽然民营企业具有更强的慈善捐赠偏好,但融资约束对民营企业代理成本导致的捐赠行为具有更强的约束效应。     

慈善捐赠会提升企业财务绩效吗——来自沪市A股上市公司的实证检验

文章以沪市A股2006年689家上市公司为样本,实证分析了慈善捐赠与企业财务绩效的关系.结论表明:上市公司慈善捐赠存在行业差异,国有控股企业的捐赠水平高于非国有控股企业以ROE、ROA以及托宾Q衡量企业财务绩效,捐赠金额、捐赠收入比与财务绩效之间均不存在显著的正相关关系.总体而言,慈善捐赠并没有显著提升企业绩效和公司价值.     

慈善捐赠会提升企业财务绩效吗——来自沪市A股上市公司的实证检验

文章以沪市A股2006年689家上市公司为样本,实证分析了慈善捐赠与企业财务绩效的关系。结论表明:上市公司慈善捐赠存在行业差异,国有控股企业的捐赠水平高于非国有控股企业。以ROE、ROA以及托宾Q衡量企业财务绩效,捐赠金额、捐赠收入比与财务绩效之间均不存在显著的正相关关系。总体而言,慈善捐赠并没有显著提升企业绩效和公司价值。     

企业现金分红与可持续增长率——基于企业生命周期视角的实证研究

本文通过引入企业生命周期这一变量,从企业发展的动态层面研究现金流情况对企业现金股利政策的影响,并检验在不同生命周期阶段可持续增长率同企业现金分红的关系。结果表明,大部分企业并不具备充足的自由现金流以支持其现金分红;在企业生命周期不同阶段,非国有控股企业的可持续增长率同股利支付率均存在显著的负相关关系,而国有控股企业只在成熟期显著负相关。非国有控股企业并不具备较好的现金分红能力。     

政治关联、国有控股与财政补贴——基于A股上市公司的证据

在经济转轨背景和关系主导型社会结构下，我国企业的政治关联广泛存在，并对企业的经营和发展带来重要影响。本文采用A股上市公司2007—2011年为样本，实证考察了企业政治关联对其获得财政补贴的影响。结果发现，具有政治关联的企业所获取的财政补贴数额显著高于无政治关联的企业，这种现象在非国有控股企业里更为显著。研究结论能够较好地解释我国民营企业积极的政治关联行为。     

企业慈善捐赠具有战略效应吗？——基于产品市场竞争的视角

以2003—2014年的沪深A股上市公司为样本，从产品市场竞争的角度考察了企业慈善捐赠是否具有战略效应。研究发现，慈善捐赠与企业在产品市场的竞争强度显著正相关，以宗教文化作为工具变量等方法缓解内生性问题后，这一正相关关系依旧成立。广告营销、产品创新会强化企业慈善捐赠的产品市场竞争效应；但是在受地震冲击年份，企业慈善捐赠的产品市场竞争效应相对较弱；相对于国有控股企业，非国有控股企业的慈善捐赠行为在产品市场的竞争效应更强。进一步分析表明，企业管理层一般都能识别慈善捐赠可能形成的产品市场竞争效应，表现在当地区的新产品上市更多时、企业的产品与消费者直接接触时，企业的慈善捐赠行为更加积极。     

融资约束、代理成本与企业研发效率——基于中国工业上市公司的实证研究

本文以2004~2012年我国工业上市公司中已披露研发费用的企业为样本,采用随机前沿分析方法研究融资约束和代理成本对企业研发效率的影响,主要得出以下结论:融资约束对企业研发效率有显著的正向影响;而代理成本与企业研发效率之间呈现出显著的负向关系;企业的融资约束可以缓解代理成本对企业研发效率的负向作用。此外,本文的实证结果还表明,国有控股企业的研发效率低于非国有控股企业的研发效率,而且企业研发并没有随着研发强度的提高而产生规模效应。     

高管预期离任与企业捐赠行为研究淤

文章利用2007—2019年A股上市公司数据,从高管离任是否可预期角度出发,探讨高管预期离任是否会影响离任当年企业的捐赠行为.研究发现,高管预期离任发生当年,企业捐赠行为会显著地增加,且在董事长子样本中更加突出.研究还发现,预期离任会加重高管的机会主义行为,从而影响捐赠.在高管兼任董事长和总经理时,权力过大加重代理问题,更能引发机会主义行为,导致预期离任与当年企业捐赠之间的正相关关系进一步加强,而当公司位于儒家文化氛围浓厚的地区时,受到儒家文化的熏陶,高管克己复礼的社会责任感更强,会显著减少捐赠行为方式的利益输送.本研究的贡献在于丰富了有关高管变更经济后果、企业捐赠行为机会主义动机的研究,为高管变更引发的代理冲突治理提供经验证据与理论指导.     

公司慈善捐赠与财务绩效关系研究——基于沪市A股上市公司的实证检验

文章选取2013年沪市A股606家上市公司,实证分析了企业慈善捐赠与财务绩效的关系,其中以ROE与ROA两者的均值来衡量财务绩效,采用捐赠金额与捐赠收入比来衡量慈善捐赠,同时控制公司规模、所有权结构、股权结构与资本结构。结论显示:企业性质会影响慈善捐赠,非国有控股企业的捐赠水平低于国有控股企业,捐赠金额与财务绩效、捐赠收入比与财务绩效之间没有显著正相关关系。     

经营者将要退休是否影响公司绩效——以中国A股市场为例

我们的研究从静态和动态两个角度展开,分析了经营者将要退休这一事件对公司当前盈利能力和未来发展潜力的影响。对全部样本的实证研究显示:经营者将要退休与公司的盈利指标、成长性指标显著负相关,控制权属性虚拟变量与以上指标显著负相关。进而将样本按照最终控制权是否为国有分开后发现,这种负相关性在国有控股企业中表现得尤为明显,在以民营企业为主的非国有控股企业中则不显著。59岁现象在两组企业中表现差异的原因有二:第一,退休政策在两组企业中执行的力度不同;第二,国有控股企业可能具有更高的代理成本,从而59岁现象可能更加严重。     

媒体报道、政企关系与企业环境违规处罚

文章基于2012-2017年沪深A股民营上市财务数据,对政企关系在企业环境违规处罚中的治理效应进行实证检验,并进一步将媒体报道这一公司外部治理因素引入至两者关系研究中.结果表明:政企关系的构建有利于抑制企业的环境违规行为,企业由于环境违规受到处罚的概率就较低;媒体报道显著增强政企关系与企业环境违规处罚之间的相关性.     

企业绩效、机会主义行为和高管薪酬体制研究——来自中国A股上市公司的经验证据

本文以中国上市公司2004—2007年高管薪酬的相关数据,对高管薪酬激励与企业绩效的关系探讨高管的机会主义行为。研究表明:非国有控股企业高管薪酬与公司账面盈利、账面现金流和股东市场价值均有显著的正相关关系。高管薪酬在国有控股企业中却只表现出了与代表账面盈利的净资产收益率指标有显著的正相关关系,而与代表现金绩效的资产收现率及代表股东财富的股票收益率没有显著的正相关关系。对比国有控股企业,非国有控股企业的高管薪酬水平显著提高,而且其企业的高管所掌握的控制权越大,高管自身的薪酬越高。高薪管理层薪酬水平与管理费用率显著正相关,而低薪管理层则与管理费用率没有显著相关关系,说明高薪不仅不能降低代理成本,反而提高了代理成本     

上市企业关联交易的成因及治理途径研究

所谓关联交易主要是指发生在关联方之间的资源的转移或者是义务事项的转移,这种转移不考虑是否收取价款这一要素。在全球证券市场当中,关联交易可以说是一种普遍存在的交易手段。在整个资本市场中,关联交易具备一定的积极意义,但对于那些非公允性质的关联交易,则基本都是为了满足某一不合理交易动机的需求而进行的利益的操纵。这不仅破坏了证券市场中公平、公开与公正的基本原则,同时也对股东权益形成影响,降低了上市企业的质量。本文主要针对上市企业关联交易的成因及治理途径这两个问题进行简单研究,但要对两个问题进行研究。     

创业团队成员信任对社会网络与企业创新能力关系的影响

本文通过对吉林省112家有效样本企业进行调查,将社会网络细分为内部社会网络和外部社会网络,在创业团队的定义下检验了社会网络与信任对新创企业创新能力的影响。研究结果表明,内外部社会网络都会对企业创新能力产生积极影响,而团队成员之间的信任则作为调节变量影响两者之间的关系。创业团队成员之间的信任越高,越有利于知识、信息的传播与交流,内部社会网络对企业创新能力的积极影响越大;但却易产生"非我发明症"现象,导致外部社会网络对企业创新能力的积极影响越小。     

政治关联对企业社会责任影响的实证研究

关于政治关联社会效应的研究较少。企业在建立了政治关联后会不会积极履行社会责任,如捐赠。以2008年为"汶川"地震进行捐赠的178家民营上市公司为样本,实证研究了政治关联对企业社会责任的影响。     

基于企业生命周期理论的家族企业信任模式演进分析

信任可以降低交易成本,是构建家族企业核心竞争力的主要因素。利用信任机制及相应的信任模式来解决家族企业的治理问题,是家族企业发展的核心问题之一。本文将围绕企业生命周期理论,分析家族企业在不同成长阶段的信任特征,及所采用的不同信任模式,揭示其与企业成长周期之间的关系,揭示不同信任模式在家族企业发展过程中对企业发展的影响,从经验中获得对中国家族企业的启示。     

论中间代理人对国有企业委托代理的影响及对策

近年来 ,国有资产大量流失一直是我国国有企业存在的一个突出问题 ,国有企业的低效率也是一个不争的事实。对于这种现象 ,人们分析了各种各样的原因 ,如产权不明晰、政企职责不分、内部管理不善等。但笔者认为这些都不是根本原因 ,根本原因在于国有企业委托代理关系中大量存在着中间代理人 ,没有建立完善的国有资产管理体制。中间代理人使国有企业委托代理关系有别于西方以私有产权为基础的委托代理关系 :(1)中间代理人的存在使国企委托代理链繁长复杂 ,形成了再委托再代理关系。在再委托再代理关系中 ,终级委托人与企业经营者 (终级代理人 …     

浅谈企业非破产清算的财税处理

企业在解散之后,通常没有进行相应的清算工作,没有偿还欠下的债务,没有在一定的时间内及时通知债权人,甚至存在部分企业股东直接将公司财产进行转移,导致企业资金全部流转。这种现象不但会严重影响到债权人的合法权益,同时也会对整个社会秩序稳定性造成非常严重的影响。因此,加强企业非破产清算的规范工作,针对企业非破产清算中存在的财税处理问题进行合理解决,才能有效保证整个社会的稳定发展。主要针对企业非破产清算的财税处理问题进行了深入分析,期望能为相关人员提供合理的参考依据。     

企业投资效率、公司治理与公司价值——基于机构投资者参与视角

从机构投资者参与视角出发,本文探讨了机构投资者参与对企业投资效率和公司价值的影响,并分析这种影响的内在作用机制。研究表明:我国上市公司普遍存在着非效率投资的现象,机构投资者参与提高了企业的投资效率,减小了企业的投资不足和过度投资,并在一定程度上缓解了非效率投资对公司价值的损害。我们发现,对于不同产权性质和不同市场环境的企业,这种治理作用有着不同的影响。进一步研究发现,机构投资者参与带来企业内部两类代理成本的降低和融资约束的缓解,是减轻企业非效率投资对公司价值造成损害的重要原因。本文最后提出了改善我国资本市场制度环境、深化国企改革、完善竞争机制、健全公司治理的政策建议。