第六讲 股利决策分析

股利决策，是指公司对股利支付有关事项的确定。股利决策涉及的方面很多，但其中最主要的是确定胜利的支付比率，制定股利政策。一、利润分配卜）利润分配的项目支付股利是一项税后净利润的分配，但不是利润分配的全部，公司利润分配的项目包括以下部分；1．盈余公积金盈余公积金，是从净利润中提取形成，用于发展和积累的资金。分为法定盈余公积金和任意盈余公积金。公司分配当年税后利润时，应当按照10％的比例提取法定盈余公积金；当盈余公积金累计额达公司注册资本50％时，可不再提取。任意盈余公积金的提取，由股东会根据需要决定。已…     

探究上市公司盈余管理动机

本文在分析了国内外企业盈余管理动机的基础上，总结了我国上市公司盈余管理时占主导地位的动机是谋求短期利益最大化和政治动因，针对这些动机，提出了应从体制上解决不当盈余管理的观点，并且提出了战略目标下适当盈余管理体系，期望能够为有关部门或企业提供参考依据。     

企业盈余管理行为的探讨

盈余管理是管理人员运用判断以改变财务报告，使自己获益的行为。盈余管理的存在有其内在的和外在的原因，其动机反映了分红假设、债务契约和政治成本假设以及资本市场的需求压力。盈余管理尽管有一定的正面作用，但其负面作用也是不容忽视的，它损害了会计信息使用者的利益，对资本市场的发展存在不利影响，因而必须采取有效措施防止其滥用。本文简要论述了盈余管理的涵义、原因和动机、手法、后果之后，对如何防范盈余管理、提高盈余信息含量提出了若干建议。     

问诊盈余管理

上市公司的盈余管理行为如同会计造假一样会歪曲企业的盈利状况，从而误导投资者作出不正确的投资决策，盈余管理就像疾病一样有其外在表现形式，本文从6个方面对企业盈余管理“号脉”。     

控投公司综合盈余提取比例的计算及规划

通过分析，推导出控股公司综合盈余提取比例的计算公式，并以实例说明综合盈余提取比例在控股公司股利分配方案决策中的应用价值。     

终极控制股东对企业盈余质量的影响研究综述

国内外学者围绕终极控制股东在公司治理中的作用和效率，进而对企业会计信息质量尤其是盈余质量的影响进行了研究。该研究主要集中于控制权、所有权及其分离等对盈余质量的影响和盈余管理等方面。本文就此作了回顾和简要评述，并提出一些研究建议。     

盈余管理的涵义及其治理对策研究

盈余管理是指企业管理当局在不违背现有法律法规、不违背会计准则和会计制度的前提下，通过对会计政策的选择等职业判断或“构造”规划交易事项等经营手段向企业外部一切会计信息使用者传递非真实的会计信息，以实现企业经营者自身利益最大化，以及影响其他以会计数字为依据的有关契约的履行结果的行为。这种会计行为导致的会计信息失真难以发现和限制。因而极具危害性，却有着顽强的生命力。本文从分析盈余管理的涵义入手，对比国内外学者关于盈余管理的不同观点，从“非真实性”和“非违规性”的特点出发界定了盈余管理的基本涵义，对盈余管理的治理提出了较具操作性的治理对策。     

管理层盈余预测与不对称及时性实证研究

为了分析管理层盈余预测对盈余不对称及时性之间的关系,即发布消息的时间点和内容分类对盈余不对称及时性的影响,用Basu模型分段实证检验盈余预测对盈余不对称及时性的影响、正(负)向盈余预测与不对称及时性的关系,以及当期发布的盈余预警对盈余不对称及时性的影响。结果表明,不对称及时性对公司发布的未来盈余的影响不显著,公司发布预期盈余的时间及时性主要集中在负向盈余意外,这与价格引导盈余引起更多的未来盈余预测的向下有偏的不对称及时性系数相一致,当期发布盈余预警会降低盈余与收益的不对称及时性。管理层发布内部盈余预测,有助于缓解与外部信息使用者之间的信息不对称,满足利益相关者的决策需求,进而有助于促进证券市场向半强式有效市场转化。     

上市公司治理结构对信息性盈余管理的影响研究

为了有效监督公司内部利害关系各方的行为,有效降低基于各种委托代理关系的代理成本,在阐述国内外盈余管理文献的基础上,假设拥有健全公司治理结构的上市公司管理者更愿意进行信息性盈余管理,通过构建合理的并可度量的信息性盈余管理衡量方法,使用沪、深两市全部A股上市公司2014—2016年公司季度财务数据,实证研究了信息性盈余管理视角下公司治理对盈余管理的影响。结果表明,市场监管者和投资者需要关注两种不同的盈余管理行为,投机性盈余管理更倾向于误导投资者,信息性盈余管理则是通过盈余管理的手段向投资者传递有用的内部信息。股权制衡对上市公司的信息性盈余管理行为具有明显促进作用,促使管理层进行信息性盈余管理,就要优化股权结构,形成产权多样化的股东制衡机制,实现股权结构的合理优化。拥有健全公司治理结构的上市公司管理者更愿意进行信息性盈余管理,公司治理结构对管理者进行信息性盈余管理具有积极的影响,健全的公司治理结构能够提高财务报告透明度和盈余信息含量。因此,保障财务报告的真实性和可靠性,以信息性盈余管理为动机探究公司治理对盈余管理的影响具有现实意义。     

资产质量、盈余质量与企业价值的关系研究——基于中国创业板制造业上市公司的数据分析

为了研究影响企业盈余、企业价值取向的相关因素,选取中国制造业创业板上市公司2010-2014年的数据为样本,采用主成分分析和多元线性回归方法,对企业资产质量与盈余质量以及盈余质量与企业价值之间的关系进行了研究。研究表明:企业的资产质量越高,盈余管理程度越低,其盈余质量越高,即企业的资产质量与企业的盈余质量正相关;企业的盈余质量越高,价值越高,即企业的盈余质量与企业价值正相关。研究结果对于企业提升盈余质量、提高自身价值具有参考作用。     

管理层盈余预测对会计稳健性的影响研究

为了研究管理层盈余预测与会计稳健性之间的关系,在梳理现有国内外有关管理层盈余预测与会计稳健性相关文献的基础上,通过分析归纳,提出了披露、自愿披露和披露"好消息"管理层盈余预测与会计稳健性关系的假设,细化了管理层盈余预测对会计稳健性影响研究。为验证上述假设,以Basu模型为基础,构建了多元回归模型,使用2013—2017年沪、深两市A股上市公司数据,实证检验了管理层盈余预测对会计稳健性的影响。结果表明:披露管理层盈余预测公司的会计稳健性显著降低;自愿披露管理层盈余预测比强制披露管理层盈余预测更能显著降低会计稳健性;"好消息"管理层盈余预测比"坏消息"管理层盈余预测更能降低会计稳健性。研究结果对完善中国管理层盈余预测制度、加强"坏消息"管理层盈余预测披露管理具有借鉴意义。     

基于新企业会计准则下的盈余管理分析

盈余管理会对企业的财务状况和经营成果产生重大影响,而新企业会计准则则为经营者进行盈余管理提供了一定空间。本文通过对盈余管理定义界定,并通过对新企业会计准则下盈余管理手段和盈余管理内容的分析,发现经营者进行盈余管理所引发的问题,进而有针对性地提出治理措施。     

石油美元（Petrol-Dollar）

1973-1974年以及1979-1981年两次“石油冲击”期间，欧佩克国际收支经常项目产生的盈余资金。1973年10月，中东战争爆发后，欧佩克国家纷纷拿起石油武器进行斗争，将石油标价由每桶3．01美元提高到5．11美元，1974年1月，又提高到11．65美元。1974年欧佩克国家国际收支经常性项目出现683亿美元盈余。盈余资金中因美元所占比重最大，故称“石油美元”（石油资金中以英磅订价者称“石油英镑”）。     

经济转型期经理管理防御对盈余质量影响的实证研究

以2007-2010年深沪两市上市公司为研究样本,从决策有用观为基础的操纵性应计项目与信息观为基础的盈余反应系数两个角度来度量盈余质量,探析我国经济转型期的特殊背景下经理人管理防御与盈余质量的内在关系。研究发现:经理人自身特征中年龄对盈余质量有显著影响,学历对盈余质量没有显著影响,任期对盈余操纵和盈余的市场反应有不同影响;经理人激励因素中,报酬对盈余质量有显著影响,持股比例没有显著影响;约束因素中,独立董事比例没有发挥监督作用,股权集中度只影响盈余操纵,但影响程度相对较小。     

融资需求、盈余管理与公司资本配置效率

本文以我国 2011~2015 年的 A 股上市公司为考察对象,实证检验了融资需求与盈余管理的关系,及在融资需求驱动下,不同盈余管理方式对资本配置效率的影响。研究发现：融资需求与盈余管理呈显著正相关,即企业融资需求越强烈,发生盈余管理活动的可能性越大,盈余管理程度也越高;盈余管理行为会影响会计信息质量,提高信息不对称程度,进而容易引发非效率投资问题,但盈余管理并不总是会降低资本投资效率,基于融资需求的盈余管理对缓解非效率投资有一定的积极作用。     

高管薪酬诱发盈余管理的实证研究

本文从高管薪酬激励视角研究了我国上市公司的盈余管理行为,发现高管薪酬与盈余管理显著正相关,即高管有为提高自身薪酬进行盈余管理的动机,但高管持股比例与盈余管理相关性不强。此外,与非国有上市公司相比,国有上市公司高管薪酬诱发盈余管理的程度有所下降。实证研究结果还表明,上市公司董事会或薪酬委员会在订立高管薪酬契约时并没有考虑高管的盈余管理行为。     

浅议我国MBA教育

一、回顾MBA是MasterofBusinessAdministration的缩写，直译应为“商业管理硕士”，中国习惯译为“工商管理硕士”。MBA诞生于２０世纪初的美国。这一学位的设立，与当时美国提倡“科学管理”的理念密切相关。在此以前，人们更为关心的是如何适当分配盈余。但“科学管理”使人们认识到，盈余的分配并非头等大事，最重要的是增加盈余，也就是把蛋糕做大。MBA由此应运而生，它所致力培养的，就是懂得这种“科学管理”的职业经理人员。１９０８年，哈佛大学商学院首创MBA，１０年后，美国多家商学院及管理学院相继设立了MBA学位。一战…     

股权结构的完善与上市公司盈余管理行为

上市公司盈余管理行为一直以来是国内外资本市场的热点研究问题,而对其有重大影响的股权结构问题又是重中之重.因此,上市公司股权结构的完善极大影响着上市公司的盈余管理行为和盈余质量.本文围绕盈余管理行为的发展和股权结构的基本内容,分析股权结构对上市公司盈余管理行为的影响,并提出具体对策,供读者借鉴及参考.     

盈余管理与会计造假

一、什么是盈余管理 自20世纪80年代开始,西方财务会计理论界致力于盈余管理的研究,盈余管理问题成为当代西方国家尤其是美国实证会计研究的重点之一。在我国,盈余管理是随着股份有限公司股票上市后而出现的新问题。盈余管理不同于会计造假。会计造假是一种企业管理当局蓄意欺诈行为,而盈余管理则是一种合法行为。是指企业有选择会计政策和变更会计估计的自由时,选择其自身     

盈余管理的方法与手段

盈余管理在国内外的公司中都广泛存在,随着对盈余管理认识和研究的深入,人们逐渐认识到盈余管理与虚构会计利润、会计业务不同,盈余管理是管理人员运用对会计政策进行选择的一系列手段,更加符合管理者的要求。