商品货币短空长多

自8月份以来,澳元、纽元等商品货币经历了一波急剧的跌幅,澳元/美元在不到两周的时间内自1.10上方下跌了超过1000点,跌至1.00下方。标普历史性地下调美国的AAA评级加上市场对全球经济增长前景的担忧突然恶化,引发市场风险厌恶情绪,导致商品货币严重受压。但随     

商品货币上行放缓

2014年以来,国际外汇市场呈现美元逐步走强、非美货币整体趋弱的态势。但商品货币、特别是澳元和纽元表现抢眼,一改2013年的大幅下跌态势而迅速崛起。截至7月末,澳元、纽元、加元分别较2013年末上涨5．34％、3．97％、1．72％（见图1）。那么,在美联储加息预期升温、新兴经济体经济增速放缓等背景下,下半年商品货币快速上涨的行情盛宴能否延续？     

商品货币前景转淡

支撑商品货币涨势的三大动力均已大不如前。商品货币目前的跌势可能只是一轮中长下跌周期的起始,预计年内其仍面临下行风险。今年二季度以来,非美货币纷纷进入贬值通道,其中包括澳元、加元、新西兰元在内的商品货币贬值幅度更大。特别是澳元和加元,截至5月的第三周,较一季度末分别贬值了10%和7.8%,堪比在激进政策下大幅贬值的日元。而市场     

商品货币风光到几时

如果澳大利亚难以实现经济的持续明显改善并继续宽松的货币政策,投资者将缺乏持续做多澳元的激励。     

商品货币有望继续震荡向上

2011年上半年,商品货币澳元、纽元和加元表现格外强劲,5月初澳元/美元一度突破了1.10,录得纪录高点,加元/美元亦触及2007年以来高点0.9445,5月末纽元/美元升至纪录高点0.8262。进入下半年,这些商品货币的升势能否延续?美元未来走向仍是关键。此外,市场对全球经济的展望也将影响商品价格以及商品货币的走势。     

商品货币可能继续宽幅震荡

2012年上半年,商品货币大幅震荡,整体上呈倒“V”形走势,尤其是澳元以及纽元兑美元。即使是过去两个月,商品货币也演绎了一段过山车般的行情。5月份市场对欧债危机的担忧再次加剧,导致风险资产价格全线走低,商品货币首当其冲;但是6月份市场情绪逐步改善,并最终随着欧盟峰会在该月底达成一些解决危机的关键协议,商品货币又回复此前的绝大部分跌幅。展望后市,在欧债危机以及全球经济前景仍面临诸多挑战的背景下,以商品出口为主的国家恐难独善其身。     

商品货币或震荡走强

2020年,国际金融市场在新冠肺炎疫情的冲击下剧烈动荡,商品货币呈现“V型”走势。2月下旬开始,疫情引发的市场避险情绪使得风险资产遭到抛售,商品货币跟随股市、债市及大宗商品大幅下跌,并于3月上旬触及近几年低位。此后,随着各国推出大规模刺激措施.以及疫情形势的缓解,市场风险情绪得到修复,商品货币有所回升。     

2013：商品货币先扬后抑？

2013年,市场风险偏好回归正常,商品货币在上半年将保持坚挺;下半年随着美联储停止资产购买的预期升温,其走势或将迎来转折。2012年是全球金融市场最终回归常态的一年：一方面,欧债危机出现转机;另一方面,全球经济迈入平稳复苏的轨道,以波动率来衡量的市场风险状况回到金融危机前的水平。商品货币兑美元继续走高,但总体上呈宽幅震荡。     

非美货币新高过后走势如何？

近期外汇市场美元节节败北,非美货币飘红一片。欧元兑美元逼近历史高点,达到1.3666美元,创下两年来较高水平;英镑兑美元曾一度上探2.0133美元,创下15年最高水平;澳元兑美元在利好经济数据的推动下升至17年高点0.8391美元。美元单边走低给非美货币走高提供了充足的上涨空间,然而这种陡直上升的走势令人心存疑虑,非美货币突破新高是加筑了进一步上升的台阶,还是峰顶形成前的筑顶准备?     

商品货币走势谨慎乐观

2019年,在全球经济金融形势多变的背景下,澳元、加元、纽元三大商品货币整体表现好于2018年(加元、澳元分别贬值8.39%和9.61%、纽元升值5.4%):澳元贬值大幅收窄至0.45%,加拿大兀升值4.85%,纽兀微升0.55%。展望2020年,笔者认为,综合全球经济形势、商品货币国基本面形势以及美元走势等几方面的因素看,澳元、加元、纽元三大商品货币走势谨慎乐观,或整体呈现小幅走升态势;但基于各自自身基本面形势的差异,具体走势或略有分化。     

商品货币前景转淡

支撑商品货币涨势的三大动力均已大不如前。商品货币目前的跌势可能只是一轮中长下跌周期的起始,预计年内其仍面临下行风险。今年二季度以来,非美货币纷纷进入贬值通道,其中包括澳元、加元、新西兰元在内的商品货币贬值幅度更大。特别是澳元和加元,截至5月的第三周,较一季度末分别贬值了10%和7.8%,堪比在激进政策下大幅贬值的日元。而市场     

商品货币前途未卜

随着全球经济形势的明朗化,商品货币表现的联动性受到期待,但诸多不确定性因素的存在给其走势增添了变数。     

商品货币前途未卜

随着全球经济形势的明朗化,商品货币表现的联动性受到期待,但诸多不确定性因素的存在给其走势增添了变数。     

商品货币交叉盘的交易机会

从长期来看,对三种商品货币的市场心理正在反转,由极端情绪引发的价格错配也正在得到修正。 宏观经济形势在三季度发生了显著变化,外汇市场波动性也大幅增加。一方面,美国经济和就业市场加速改善,美联储提前加息的意愿逐渐升温;另一方面欧洲经济持续放缓,欧央行终于兑现宽松承诺,降息和资产购买计划先后出台。投资者纷纷转向美元多头阵营,强劲的买盘推动美元指数在三季度大幅上涨,非美货币和商品价格均遭重挫,除加元外所有主要非美货币跌幅均超过5％。     

全球经济步入调整商品牛市巩难为续

美国次贷危机爆发以来,全球经济开始调整,经济增长的步伐放缓。整个金融市场更是动荡不安,曾经的资金避风港商品市场近期也终显疲态。7月中旬以来,以原油为代表的商品市场出现了一波深幅下跌走势。原油期货从最高的147．9美元下跌到了120美元以下,     

全球经济步入调整商品牛市巩难为续

美国次贷危机爆发以来,全球经济开始调整,经济增长的步伐放缓。整个金融市场更是动荡不安,曾经的资金避风港商品市场近期也终显疲态。7月中旬以来,以原油为代表的商品市场出现了一波深幅下跌走势。原油期货从最高的147．9美元下跌到了120美元以下,     

市场潜伏金融危机 欧系货币表现脆弱

动荡的金融市场成全了日元的强势,却加剧了其他货币的波动风险。大型金融机构连报次债亏损业绩,全球股市纷纷暴跌,市场风险厌恶情绪骤起,风险投资了结,套息交易平仓,高息货币被抛,     

全球主要央行“按兵不动”货币宽松格局仍将延续

总体而言,发达国家经济前景仍不容乐观,远未恢复到危机前的水平。所以在当前形势下,经济增长仍是货币政策当局首要关注的问题．全球货币宽松格局仍将延续     

金融危机下狂跌不止的货币

2007年7月美国次贷危机爆发以来,非美货币曾一度因美元疲软而大幅飙升,但一年后的今天,受美国以外地区尤其是欧洲经济前景恶化及大宗商品价格下跌的影响,美元对主要非美货币展开了凌厉的反攻,一举收复了今年初以来的所有跌幅,美元指数在今年8月份也创下逾10年来单月最大涨幅（见图1）。今年10月份以来,全球各国央行都采取了降息举措解救金融市场对实体经济的危害。     

商品货币涨势将尽？

短期内商品货币所享有的优势仍将持续,但从中长期看,商品货币具有的基本面优势正逐渐受到削弱,其单边牛市正接近尾声。