盛名下的困局

中国政府对稀土产业的干预政策已初现成效,稀土价格的高歌猛进宣告了中国稀土廉价时代的彻底终结,无序与贱卖已成往事。不过,价格波动过大、下游企业停产、高端应用技术研发迟滞等因产业失衡产生的现象均表明,中国稀土还有许多难题待解。     

火热的稀土行业与背后的分析师们

政策再次撬动稀土价格 由于稀缺和在高科技领域有不可替代的战略价值,从未有一种金属能像稀土现在这样举世瞩目。一直以来,我国稀土因占全球近40%储量和90%以上产量处于绝对优势。由于中国对稀土资源的整合力度进一步加强以及稀土下游需求依然旺盛,使得年初以来稀土精矿及稀土氧化物的价格加速飞涨，其中氧化铈、氧化镧、氧化钕、氧化镨及氧化镨钕年初到现在的价格涨幅分别达到407％、348％、192％、167％、192％。     

稀土的命运

作为“现代工业的维生素”,中国稀土以占全球36％的储量,一度“敞开大门”供应了国际95%的市场需求。稀土不“稀”是中国作为稀土产业大国面临的最大尴尬,而这一尴尬在国家力挽狂澜的产业政策调整之下正得到短暂的改变。在过去两年时间里,我们看到稀土价格翻了十几倍,但这一现象是暂时的狂欢还是有利于中国稀土产业整体走强,至今仍无定论。     

稀土行业收储渐行渐近

2013年百亿稀土收储至今仍未实施，目前2014年时间过半，面对WTO倒逼压力，预期国家收储有望在近期执行。我们认为，在稀土打私与大集团整合已取得阶段性成果的情况下，大规模国家收储必将推动稀土价格短期内迅速上涨，由于此次收储品种以中重稀土为主，因此相关中重稀土元素的价格弹性更大。     

中国首次提高稀土出口配额

中国商务部发布的声明表明，中国自6年前有记录以来首次提高了稀土出口配额。 中国控制着全球97％的稀土供应。稀土是各种产品制造过程中的关键原料。中国利用出口配额来支持价格和限制全球供应，引发了贸易伙伴的抗议。     

整合＋收储 稀土涨价在即

从历史数据来看，1～2月份是稀土需求的淡季，3～5月稀土出口量环比通常会有明显增长。我们预计，随着春节后下游需求的逐步恢复，稀土价格有望重新企稳回升。此外。如果国家在2014年上半年进行稀土收储，亦有望部分修复稀土的供需关系，对价格形成提振。     

政策

国务院关于促进稀土行业持续健康发展的若干意见（国发[2011]12号）为有效保护和合理利用稀土资源，该文明确要健全税收、价格等调控措施。大幅提高稀土资源税征收标准，抑制资源开采暴利。改革稀土产品价格形成机制，加大政策调控力度，逐步实现稀土价值和价格的统一。     

稀土板块能否王者归来？

稀土价格从6月开始反弹。根据百川资讯的数据，6月中旬氧化镨钕的最低价格为25万元／吨，到7月10日报价为28万-29万／吨，距离最低点有不到20％的涨幅。氧化镝和氧化铽分别从6月初的1150元／公斤、2350元／公斤涨至上周的1570元／公斤、3050元／公斤，涨幅分别为37％和30％。稀土价格出现反弹我们认为主要是由两方面原因引起的。第一是稀土价格经历了从2011年年中至今持续两年的下跌走势，已跌至2011年暴涨前的水平。按照25元／吨的氧化镨钕和11年最高点价格140万元／吨计算，目前的价格仅为2011年高点价格的1／5。现在的价格处于一个什么水平呢？我们调研的结果是，     

稀土价格形成机制初探

一、稀土价格大幅波动的主要表现及回顾 （一）近期稀土价格再次出现震荡。自2010年8月以来,我国稀土价格开始大幅上涨,2011年年初平均涨幅更是超过200%,部分品种的价格涨幅超过6～10倍,远远超出市场预期,价格涨幅来势之猛,振幅之大为历史上所罕见。     

稀土的命运

作为现代工业的维生素,中国稀土以占全球36%的储量,一度敞开大门供应了国际95%的市场需求。稀土不稀是中国作为稀土产业大国面临的最大尴尬,而这一尴尬在国家力挽狂澜的产业政策调整之下正得到短暂的改变。在过去两年时间里,我们看到稀土价格翻了十几倍,但这一现象是暂时的狂欢还是有利于中国稀土产业整体走强,至今仍无定论。     

五矿稀土（000831）强大央企背景打造稀土霸主

公司的央企背景以及集团尚未注入的丰富稀土资源赋予了其龙头地位。当前稀土进入“政策市”，价格有望反弹，在大集团组建和收储预期的背景下，我们预计五矿稀土作为龙头有望跟随稀土行业出现反弹，因此给予目标价30元，空间30％，对应2013～2015年动态PE分别为293倍、116倍和84倍，给予其“买入”评级。     

金融危机背景下内蒙古稀土产业发展策略研究

金融危机给稀土产业带来严重冲击，经受了前所未有的考验，但同时也为我们解决稀土产业发展存在的深层次问题提供了良好的机遇。稀土产业具有巨大的发展潜力、发展空间和发展活力。本文在分析稀土产业集群化发展进程中面临的瓶颈以及机遇的基础上，提出稀土产业集群化的政策建议，以促进稀土产业持续健康发展。     

打响稀土价格保卫战——稀土贱卖探因和措施分析

中国的稀土储备量、稀土市场份额占有量均居世界第一,但是稀土的价格却连续走低,许多稀土开采、加工企业连年亏损。本文深入探析中国定价权丧失的原因,并通过分析提出积极的应对策略。     

我国稀土定价话语权与产业发展

稀土元素在国防、信息技术、新材料和节能环保产业具有重要的不可替代的用途,因而被称作“工业维生素”,是国家的战略资源.我国是稀土资源大国,国外稀土需求量的90％以上需要从中国进口,但中国在稀土定价上话语权缺失,“稀土卖成土价钱”,导致了国家宝贵资源的廉价流失、稀土产业发展的不可持续性和一系列的资源环境问题.分析了稀土定价话语权缺失的原因,提出了提高产业集中度、增加产品附加值、建立稀土战略储备制度、建立稀土期货市场等促进稀土产业健康可持续发展的若干对策.     

收储在即 稀土有望否极泰来

经过国家多年的治理，合法稀土领域的集中度已经大幅提升，我国合法稀土供给也呈逐年收缩态势，因此，我们认为若未来稀土政策核心继续聚焦打击非法稀土和组建稀土大集团，则行业基本面有望否极泰来，稀土价格或将因此全面恢复性上涨，企业盈利将见底回升。     

卷“土”重来

政府打击非法稀土私矿政策力度的加强，是造成近期稀土价格触底回暖的主要诱发因素；同时经过国家多年的治理，合法稀土领域的集中度已经大幅提升，我国合法稀土供给也成逐年收缩态势。     

稀土板块有望发动第二攻击波

2013年稀土政策及治理进入了进一步深化和务实阶段，而在WTO败诉几成定局的情况下，种种迹象表明，年底或将迎来稀土政策“组合拳”。而稀土价格在“收储将出清稀土库存、出口转暖预期及下游开工率进一步转好”三大逻辑的推动下出现第二波上涨行情也将是大概率事件。     

打响稀土价格保卫战——稀土贱卖探因和措施分析

中国的稀土储备量、稀土市场份额占有量均居世界第一,但是稀土的价格却连续走低,许多稀土开采、加工企业连年亏损.本文深入探析中国定价权丧失的原因,并通过分析提出积极的应对策略.     

中国可能失去稀土垄断地位

<正>2011年10月中旬,中国最大的一家稀土企业——内蒙古包钢稀土高科公司决定暂停生产一个月,以稳定市场价格,平衡供需失衡。稀土是很多现代科技产品不可缺少的关键原材料,而中国在国际稀土市场占有几乎是难以撼动的垄断地位。但是目前,美国、俄罗斯和澳大利亚都在计划开发新矿。此外,一些以前出于可行性考虑而被放弃的稀土矿目前正在准备投入生产。这意味着中国可能失去稀土垄断地位。     

2011：卷“土”重来

展望2011年,受益于新兴产业规划的全面实施，稀土板块仍具备较高的投资价值。供求关系的逆转导致稀土价格长期上涨值得期待,看好上游资源优势和中游技术优势的公司。