数字金融、供应链金融与企业融资约束——基于中小企业板上市公司的经验证据

文章基于中小企业板上市公司数据,首先利用现金-现金流敏感性模型验证了中小企业普遍存在融资约束问题,在此基础上构建回归模型,研究企业发展供应链金融是否能缓解企业融资约束,以及宏观数字金融发展是否能调节供应链金融对企业融资约束的缓解作用,最后基于不同信息披露质量进行了异质性检验.研究发现中小企业发展供应链金融能缓解其面临的融资约束问题,数字金融发展环境促进了供应链金融对融资约束的缓解作用,数字金融发展的覆盖广度和使用深度的调节效应更显著,且在信息披露质量高的情况下,数字金融发展的调节效应更明显.因此,中小企业发展供应链金融,提高财务信息披露质量是缓解自身融资约束的有效途径,而进一步发展数字金融则是从外部推动中小企业发展.     

利用供应链金融解决我国中小企业融资困境的对策

中小企业融资难是多年来不争的事实,这已成为制约其发展的主要因素,而中小企业在我国经济发展中的作用也不言而喻,如何解决中小企业融资问题一直在探索。供应链金融的提出与发展为解决中小企业融资提供了新的途径与模式。文章首先介绍了供应链金融的相关理论,分析制约中小企业融资的原因,在此基础上提出利用供应链金融解决中小企业融资困境的对策。     

供应链金融缓解中小企业融资困境的优劣

中小企业的融资难题是阻碍其健康发展的主要原因。供应链金融打破了传统单一授信的信贷模式,对传统融资模式进行了创新,为解决中小企业融资难题提供了新途径。文章首先构建中小企业与金融机构信贷博弈模型,研究中小企业融资困境的成因,对比有无供应链时中小企业融资环境的差异,以此展现供应链金融对缓解中小企业融资困境存在的优势;并进一步构建供应链中的企业联盟与金融机构博弈模型,来阐述供应链金融在缓解中小企业融资困境存在的劣势。最后,对当前发展供应链金融缓解中小企业融资困境提出了若干意见。     

基于供应链融资理论的中小企业“融资邮局”模型研究

借鉴企业邮局模式,从供应链金融的视角建立中小企业"融资邮局"模型。通过在供应链内调配企业成员的资金以及融资的需求和供给来克服中小企业融资困难和融资成本过高的双重局限;将供应链上其他企业成员的应收账款和企业信誉作为融资保障,可增加企业融资额度并降低风险。指出无论采取何种融资方式,企业都需进行风险控制。     

供应链金融发展能降低中小企业融资约束吗?——基于中小上市公司的实证分析

供应链金融可以弥补中小企业的信用缺位,降低信贷市场的信息不对称,进而缓解中小企业所面临的融资约束。文章从现金-现金流敏感性角度出发,重点研究了供应链金融发展对中小企业融资约束的缓解作用。笔者实证研究发现,我国中小企业存在明显的现金-现金流敏感性,即中小企业受到了明显的融资约束,而供应链金融的发展可以缓解这一问题。     

基于供应链金融的中小企业信贷风险研究 —以浙江义乌"易透"模式为例

中小企业自身特质决定了其融资难的发展瓶颈,而供应链金融的出现使有效缓解了银行的信贷风险,也为中小企业解决了融资问题.本文以浙江义乌"易透"模式为例,围绕供应链金融的中小企业信贷风险研究影响因素进行分析,在宏观环境下从市场风险、政策风险和法律风险进行阐述,在微观环境下着重分析供应链金融的各利益相关者的违约风险以及对应的操作风险.针对供应链金融的内外在风险因素,分别对信用风险、市场风险、操作风险提出了针对性的风险防范措施.     

供应链金融视角下科技型中小企业融资约束及其缓解研究

企业融资约束问题的解决有赖于金融创新。在对融资约束与信息不对称、供应链金融与信息不对称、供应链金融与融资约束关系进行理论分析的基础上,运用深市中小板科技型企业样本数据对供应链金融缓解融资约束的效应进行了检验。结果表明：科技型中小企业融资约束程度与信息不对称程度正相关;供应链金融能够有效缓解融资约束,并且其缓解效应作用强度与信息不对称程度正相关。该结论可为改进科技型中小企业的融资决策提供经验依据。     

供应链金融下中小企业融资模式探究

供应链金融的出现在一定程度上缓解了中小企业的融资困难。本文从供应链金融的概述入手,介绍了供应链管理及供应链金融的概念;同时还研究分析了三种供应链金融模式：应收账款融资、存货质押融资和预付账款融资模式,以期为解决中小企业融资难提供理论参考。     

基于ERP的供应链金融操作模式分析

供应链金融作为一种新型的融资模式,为资信不足的中小企业开辟了新的融资渠道,是解决中小企业贷款难、融资成本高的重要途径。同时,供应链金融也为商业银行拓展了业务范围,增加了业务数量,丰富了产品种类,银行可以从中获得中间业务收入和安全的派生利润。这种可以实现多方共赢的融资模式已经越来越多地引起了企业及金融机构的关注。企业资源计划（ ERP）是将企业的财务、采购、生产、销售、库存和其他业务功能整合到一个信息管理平台上,从而实现企业信息数据标准化、系统运行集成化、业务流程合理化、绩效监控动态化和管理改善持续化。从国内外相关研究入手,分析供应链金融中的潜在风险因素,提出一种基于ERP系统新的供应链金融操作模式,充分利用现代信息管理的手段,可有效提高供应链金融的效率,降低供应链融资中的风险。     

面向供应链融资企业信用风险评估指标体系设计

供应链融资服务是一种新型的银行金融产品服务,是实现中小企业资金市场化的有效切入点.本文根据供应链融资业务特性以及影响融资企业信用风险的供应链要素或绩效,提出了以融资企业本身的信用风险评价子体系、核心企业信用风险评价子体系、融资企业贸易项目风险子体系以及贸易供应链绩效评价子体系组成的面向供应链融资企业信用风险评价指标体系.根据该指标体系,运用多层次AHP法和FCE法的供应链融资企业信用风险评价的步骤和方法,为企业风险管理和风险评估提供了可以借鉴的方法和策略.     

供应链银企联盟在中小企业融资担保中的作用

银行与产业供应链中的龙头企业组成新的供应链银企联盟。龙头企业可为供应链中的中小企业提供担保,可解决中小企业贷款担保不足问题,降低银行对中小企业融资的风险,为解决中小企业在融资过程中的担保问题提供一种思路。     

供应链融资意义下的企业收益

供应链融资服务是一种新型的银行金融产品服务,是实现中小企业资金市场化的有效切入点。本文根据企业间的供应链构架建立了供应链融资意义下的收益模型,分析了融资企业努力水平与合作企业、金融机构等诸要素之间的相关关系,引入供应链努力水平均衡线概念,在此基础上,分析了企业获取最大收益的有效途径。     

中小卫星企业供应链融资模型

应用供应链融资模型和博弈理论研究了适应中小卫星企业的融资方式,建立了供应链融资模型并进行均衡分析。结果表明:融资收益为正时,供应链融资有效;融资收益为负时,中小卫星企业应采用独立融资方式;所构建的供应链融资模型可实现内外部均衡。     

供应链融资企业信用水平模糊综合评价

供应链融资服务是一种新型的银行金融产品服务,是实现中小企业资金市场化的有效切入点。根据供应链融资业务运作特性以及影响融资企业信用水平的各观测点要素,建立了供应链融资企业信用水平评价指标体系,构造了评价指标的重合区间隶属度函数和隶属度向量,针对供应链融资企业信用水平,提出了阀值模糊评价、隶属度向量模糊评价以及典型模糊综合评价方法,并给出了评价操作流程,为供应链融资企业信用水平和风险管理提供了可以借鉴的方法和策略。     

产业企业主导的供应链金融如何助力中小企业融资*——一个多案例对比研究

近年来,鉴于降低信息不对称方面的优势,基于供应链网络产业企业主导的供应链金融开始兴起。本文通过选取三组案例,对商业银行的供应链金融与产业企业主导的供应链金融进行了详细对比。本文发现,与商业银行主导的供应链金融相比,产业企业发起的供应链金融可以更有效地降低事前与事后信息不对称,提升中小企业融资绩效。本文在丰富和拓展供应链金融相关理论的同时,对产业企业开展供应链金融的实践也具有有益启示。     

基于可信性理论的中小企业信贷风险评估

商业银行是中小企业最重要的外部融资渠道,但限于信息不对称等因素的制约,商业银行对中小企业的授信额度远不能满足其发展的需要.在此背景下,对中小企业的信贷风险进行科学评估,增强商业银行授信的安全性,是有效解决其融资难的重要措施.通过采用公理化的可信性测度和经典的层次分析法,本文构建一个基于可信性理论的风险评估模型.模型在评估多层次风险指标时,能够避免选取隶属函数存在主观性的问题.此外,可信性测度具有自对偶性,使得模型的评估结果更容易理解和接受.针对信贷风险多因素的复杂性,建立了商业银行信贷风险评估的多层次指标体系,并运用本文所提出的风险评估模型对中小企业的信贷风险进行评估,实例证明该模型的可行性与有效性.     

我国中小企业融资策略的选择

融资难,已成为制约我国中小企业发展的瓶颈问题。本文从中小企业融资环境和融资方式的角度,对我国中小企业融资现状进行了分析,进而提出中小企业融资的策略。     

企业融资制度与创新企业融资效率分析

对于中小型技术创新企业来说 ,由于迫切需要大规模、长期性的资金投入 ,外部融资成为主要的融资方式。由于在融资过程中的信息不对称和当事人的机会主义倾向 ,无论采用何种外部融资方式都存在利益冲突。而风险投资家在一系列事先未明确的情况下 ,视创新型企业开发的项目收益稳定状况 ,逐步向其提供资本 ,风险投资者从中可能获得的好处是企业成功后资本退出获得的资本收益。因此 ,风险投资是一种市场化程度更高的关系型融资制度。