资本市场效率假说与中国资本市场的效率分析

有效市场理论为研究资本市场提供了理论框架。具体到中国资本市场，市场价格可以反映历史信息和公开信息，却不能反映内幕信息。应建立多层次的资本市场体系，完善信息披露制度，增强市场的透明度等，从而改进中国资本市场的效率。     

资本市场的混沌与分形——从有效市场假说到分形市场假说

传统的有效市场假说建立在线性范式的基础之上，认为市场是有效的。而近年来兴起的混沌与分形理论认为资本市场是复杂的混沌系统，EMH并不能很好地解释现实。Peters提出的分形市场假说，以非线性范式为分析基础，将EMH纳入其分析框架(作为特例)，为我们提供了更为深入理解市场和投资行为的新途径。     

有效市场假说及其检验的新进展

有效市场假说（Efficient Market Hypothesis）是金融经济学核,心理论之一,也是评价金融市场效率的重要参照系。对资产价格形成机制进行数理描述是检验有效市场假说的前提,选择适当的经济计量方法是检验有效市场假说的关键。鉴于目前中国证券市场有效性研究中存在的一些不足,本文在简要分析有效市场假说的基础上,对检验有效市场假说的主要方法进行了比较和评价。     

资本市场分割:从有效市场假说到行为金融

有效市场假说(EfficientMarketsHypothesis)自面世以来,大量的实证研究支持有效市场假说。但是也有少量的现象明显违背有效市场假说,这些现象被称为市场异象(MarketAnomalies)。对市场异象的研究促进了金融学的发展,并产生了一门新的学科—行为金融(BehavioralFinance)。本文主要对一种主要的市场异象—市场分割进行了研究综述,阐述了有效市场假说和行为金融理论对这个问题的各自的观点。大量的研究表明,市场并非总是有效的。     

资本市场分形插值理论研究

本文首先简单介绍了有效市场假说，并指出其存在的局限性。然后阐述了资本市场分形理论，提出了利用分形插值理论对资本市场进行拟合研究。最后，通过对深圳股票市场的实证研究，证明此方法具有一定的实用价值。     

行为金融理论对有效市场假说的反思

有效市场假说是传统金融理论的基石，它有三个逐渐放松的基本假定：一是投资者是理性的：二是如果投资者并非完全理性，证券市场仍然是有效的；三是即使一些非理性投资者具有相同的行为方式，证券市场依然是有效的。20世纪90年代在西方国家兴起的行为金融理论，从心理学角度对投资者行为做了深入研究，并对有效市场假说进行了全面反思，认为投资者行为并非是理性的，证券市场也并非是有效的。     

论建设有效的中国资本市场

本文从分配资本市场对我国金融发展和经济发展的重要作用入手，论述了我国资本市场发展中的主要障碍，并提出建设有效资本市场的策略。     

有效市场假说及其对公司财务管理的影响

有效市场假说是目前西方学术界在资本市场运动规律研究方面影响最大，争议最多的理论，也是现代财务学的理论基础之一。该理论对公司财务管理有多方面的影响，我国在公司财务管理中进行借鉴时应考虑实际市场状况。     

有效市场假说实证研究中发现的异象及其启示

本文针对国内外实证研究中出现的不符合有效市场假说之异象进行了归纳和分析 ,并指出对异象的深入研究所具有的理论价值和实践意义。     

有效资本市场理论的实证检验

资本市场有效性理论与资产定价理论是当今金融领域理论研究的两大基本理论，也是现代金融投资理论的核心。本文阐述了Fama关于资本市场有效性的定义及其基于不同信息集上的划分；并且对有效性的实证检验工作的新进展：收益可预测研究、事件研究、私人信息检验做了详尽的总结和研究。     

理性预期、博弈论与有效市场假说--理论基础的同一要义

理性预期和博弈论分别从不同的层次分析人的理性和行动，在信息不对称条件下，理性预期均衡与博弈论中的精练Bayesian-Nash均衡相容。就市场整体信息的刻画和度量来看，理性预期与有效市场假说(EMH)也是相容的，而强式有效市场则不可能实现。     

有效资本市场学说与企业外部融资

资本有效市场假说是现代财务学的理论基石之一,它是联系财务管理与金融市场的基本纽带,是企业融资的基本前提,同时指导着企业融资的实践活动.由于企业对有效资本市场理解不深,不能发挥有效资本市场对企业融资的本能作用,造成企业一些徒劳的行为.通过分析有效资本市场对公司外部融资的影响,来进一步了解在资本市场有效的情况下,如何规范企业的融资行为,提高公司整体效益,反过来又增强市场的有效性.     

有效市场假说在中国股市表现的实证分析

运用现代投资分析理论与实证研究方法，对中国股票市场包括沪市和深市进行了有效性检验；对我国证券市场实行涨跌停板制度以来1997年初～2008年底的上证综指和深证成指的目收盘价进行了随机游走检验，结果表明，我国的股票市场已经具有弱势有效性。广大股民以期利用历史资料来获取持续的超额收益的方法已经变得无效，而利用基于基本面分析的价值投资方法在目前股票市场上变得尤为重要。     

有效资本市场和现代财务管理

有效资本市场假说是现代财务学的理论基石之一，它是联系财务管理与金融市场的基本纽带，是企业投资和融资的基本前提，同时指导着财务管理的实践活动。     

广义有效资本市场:经济学理论新视野

广义有效市场假说用价格的分析引子来表示风险资产的收益,并把风险的定义复原为资本的耗散程度,从而用耗散资产定价模型(DAPM)来替代资本资产定价模型(CAPM);市场效率可以用给定市场的资本效率吸引子与其均衡市场的资本效率吸引子之间的比率来进行评价。     

证券市场中的信息与市场透明度

通常认为证券市场透明度的高低是市场发达程度的一个重要指标。本文则从市场的制度基础出发,运用信息经济学、行为金融学的基本方法与结论,对传统的有效市场假说加以补充,从而得出有关市场透明度的与主流看法不尽相同的结论,认为在当今资本市场国际多元化、信息技术日益普及的形势下,完全透明化并不总是对市场运作有利。     

有效市场假说之质疑与相关理论的兴起和发展

资本市场中的大量异象表明传统金融学存在严重缺陷,有效市场假说受到理论和实践的挑战,从而诱发了另一些相关理论的面世。这些理论主要源于生物学、社会学和心理学等,它们对资本市场中的有关现象解释让人耳目一新。     

市场有效性之争——有效市场假说和行为金融理论

有效市场假设(EMH)是现代金融学的两大基石之一.EMH从提出至今在很长的一段时间内主导着证券市场理论研究,但同时也存在着相当一部分实证研究的结果对有效市场假说提出了质疑,特别是进入80年代以来,与有效市场假说相矛盾的实证研究不断涌现.于是,行为金融学应运而生,对EMH无法解释的异象作出解释.但解释是否合理,EMH的支持者对此进行了反驳,市场是否有效仍是争论的重点.     

有效市场理论与我国证券市场的有效性研究

只在有效程度较高的证券市场上，证券价格才能够及时、充分、准确地反映出公司的全部经营信息，证券市场的微观约束机制才能真正起作用，资本资源才会在价格信号的引导下实现合理有效的配置。因此，提高市场的有效性程度能够促进证券市场发挥资源配置功能。     

我国资本市场配置效率考察

资本市场的资源配置效率体现在资本市场在促进储蓄与投资转化中作用力的大小,利用帕加诺模型对配置效率进行分析,得出EMH理论及其检验方法还不完善,对我国资本市场配置效率分析不能简单地套用西方的理论.我国资本市场在引导储蓄向投资转化过程中没有很好地发挥出它的应有作用,这归根于上市公司质量差、证券市场规范程度低,证券市场上的金融资源没有得到合理的定价以及价格传导机制的作用得不到很好的发挥是导致我国资本市场配置效率低下的决定因素.