上市公司参与PPP项目的融资效率研究——基于DEA模型的实证分析

上市公司是PPP项目的重要社会资本方，融资对上市公司参与PPP项目有重要影响。本文以2014～2021年间多次参与PPP项目的44家上市公司为样本，采用数据包络模型，评价债权、股权、内源3种融资方式下上市公司参与PPP项目的融资效率。研究发现，3种融资方式下企业参与PPP项目整体上均存在规模收益递增，融资投入的增加带来更高比例的产出增加；但3种融资方式下企业参与PPP项目融资效率提升路径存在差异；积极的PPP政策对企业参与PPP项目的效率有正向影响。     

发电企业资金筹措渠道及原则

在电力体制改革的新形势下,几家新组建的大型发电集团公司如何既有效地筹集长期资金支持公司发展,同时又避免公司的财务风险,是发电集团公司面临的重大课题。在市场经济中,企业融资方式总的来说有两种:一是内源融资,即将本企业的留存收益和折旧转化为投资的过程;二是外源融资,即吸收其他经济主体的储蓄,以转化为自己投资的过程。随着技术的进步和生产规模的扩大,单纯依靠内源融资很难满足企业的资金需求,于是外源融资就成为企业为保持迅速发展获取资金的重要方式。企业的外源融资方式有两种,第一种是直接融资,包括股票筹资、债券融资、融资…     

企业集团融资方式分析与建议

<正>企业集团作为现代企业组织高级形式,以产权作为纽带,以具有强大资本控制力的母公司为核心,外围形成若干个在技术、贸易、管理上密切联系的子企业。企业集团作为最为活跃市场主体之一,在促进经济发展、科技进步、创造就业方面发挥着显著作用。本文就企业集团融资方式展开全面梳理分析,并结合企业集团发展阶段提出有效性建议。一、企业集团融资方式概述集团企业融资方式从资金来源分为内源融资与外源融资。融资方式选择目的是实现企业     

我国物流企业融资现状及效率评价研究

对我国物流企业融资现状进行分析,提出物流企业融资效率的概念,阐述物流企业融资效率评价的目的和方法.分析我国物流企业融资效率评价的五个评价因素,即融资成本、资金利用率、融资机制规范度、融资主体自由度和清偿能力.然后运用模糊综合评价法,对我国物流企业不同融资方式的效率进行评价,得出当前五种融资方式的融资效率由高到低的顺序分别为:内源融资、融资租赁、民间借贷融资、债权融资、资本融资.     

创业板上市公司融资结构对创新效率的影响研究

创新是一个国家经济技术进步和企业发展的重要驱动力。研究企业的融资结构和创新绩效之间的关系有助于优化融资结构。基于此，以我国创业板上市公司2017—2021年相关数据为研究样本，进行回归分析和稳定性检验，研究股权融资、债务融资和内源性融资对企业创新效率的影响。研究结果表明，股权融资和内源融资能显著提升企业创新效率，而债务融资则显著制约企业创新效率。     

浅议我国并购融资中存在的问题及其对策

一、我国并购融资现状 并购融资的方式多种多样,按其资金来源的不同一般分为两类,内源融资方式和外源融资方式.     

燃气行业融资问题不容忽视

燃气行业发展的首要问题是解决融资，然而我国燃气行业亏损严重，直接影响企业融资。原因在于：一是企业不重视融资，整个燃气行业也不具备较强的竞争力和较高的运作效率。二是我国燃气行业的内源融资及股权融资不足的现象十分明显，尤其是国有及国有控股的燃气企业。三是融资渠道单一，未能充分利用各种融资手段。四是单靠银行贷款难以满足燃气企业融资需求。五是忽视潜在的融资风险。     

融资策略、 金融摩擦和企业全要素生产率——来自中国上市公司的经验证据

国际金融危机后， 金融改革虽然提高了全球金融体系的抗风险能力， 但是其对企业产出增长的负面影响一直没有完全消除， 仍在影响全球经济增长的力度及可持续性。 本文运用2006 ～2016 年中国A 股上市公司年度数据， 以创新投入能给企业带来增长为出发点， 通过引入三种不同的企业融资方以及企业对创新研发的投入情况， 探讨金融摩擦是如何通过融资传递到企业全要素生产率增长之中的。 研究发现： （1） 在中国， 债权融资和股权融资的增长对全要素生产率的增长有显著影响， 而内源融资增长不显著； （2） 金融摩擦对生产率增长的传递方式主要是债权融资。 随着金融危机的爆发， 金融摩擦的增大导致生产率对债权融资的负效应更为敏感， 企业生产率更易受到重创， 生产率的下降反过来又会影响企业的再借贷， 企业很容易陷入持续低迷增长的困境之中。     

我国上市公司股权融资偏好的行为金融解释

一、我国上市公司存在股权融资偏好 企业资本结构（Capital Structure）又称融资结构,主要是指企业的长期债务融资和权益融资不同比例的组合.根据西方的理论和实证研究,企业的融资顺序应遵循“啄食理论”（The Pecking Order Theory）,即内源融资优先,债务融资次之,股权融资最后.而国内学者研究表明,我国上市公司在融资结构上具有股权融资偏好,其融资顺序表现为股权融资、短期债务融资、长期债务融资和内源融资.上市公司进行融资决策时普遍存在“轻债务,重股权”的股权融资偏好.这种现象主要体现在以下几个方面：     

融资成本与效益分析

在市场经济大环境下，资金市场在不断完善，从而企业筹资方式也更加灵活、多样。对此，企业应如何选择融资方式来筹集所需资金呢？笔者认为，融资时要考虑如下一些问题：融资成本；财务风险；用资效益。只有实现了融资成本最低，用资效益最佳，才能达到资本结构最优和财务风险最低的目的。一、融资成本的确定融资成本，是指融资和用资而付出的代价，包括筹资费用、利息、股息等。实际融资中，由于选择不同的融资方式，其融资成本是不一样的，观介绍几种主要融资方式下的融资成本的确定：1、举债融资成本的确定属于举债融资方式的有向金融机…     

企业的筹资方式与融资效率

改革开放以来，我国经济有了长足发展，本文从企业改革的角度试着对企业的筹资方式和融资效率谈一些初浅认识，如果企业的融资效率得不到提高，势必会导致“经济萎缩”现象的发生，因此，企业应加强管理，重视企业的筹资方式和融资效率。     

浅析房地产开发企业融资方式之变革

中央人民银行出台《关于进一步加强房地产信贷业务管理的通知》，引发了房地产开发企业融资方式的变化，房地产开发企业应对当前融资环境变化，采取切实可行的融资渠道和资金运营方法，今后将成为主流房地产项目融资方式有：房地产信托投资、房地产企业上市、房地产基金、债券融资和住宅抵押贷款证券化等。     

浅析表外融资的几种形式

自20世纪70年代以来，表外融资为企业所青睐，在企业的融资结构中所占比例越来越大。本就当前流行的表外融资方式做一个简要的解析。     

谈现代企业资本结构优化及管理

随着社会主义市场经济体制的建立和发展，企业将面对一个富有弹性、灵活性和多样性的融资市场，一方面为企业进行融资结构的改善提供了客观可能，企业有了可供选择的融资渠道和方式。另一方面，由于不同融资渠道和方式具有不同风险性、约束性、弹性和融资成本，就使得企业不得不进行优化资本结构的选择及管理，以便从量上把握好筹资经营的“度”，从而更有效地运用筹资经营这一财务手段，实现所有者权益最大化的目标。一、运用财务杠杆利益，优化资本结构财务杠杆利益是在企业资本结构中，因运用了债务资本的利息的稳定性这个财务杠杆支点，…     

浅谈企业融资方式的选择

<正>企业为追求经济利益,需在采购、加工、扩大再生产等环节投入大量资金,这对于资金量有限的中小企业十分困难。企业不得不通过内部经营利润或向外部举债等方式筹集资金,以解决生产经营过程中的资金需求。不同融资方式将给企业带来不同的融资成本与风险,企业如何将财务风险与融资成本降到最低,是我国企业亟待解决的问题。一、企业融资方式融资方式从来源上讲可分为内部融资和外部融     

温州非公有制工业企业融资效率模糊评价

温州非公有制工业公有制工业企业对温州经济的贡献与其所获得的金融资源极不相称。企业融资效率的提高对企业的发展至关重要。影响企业融资效率的主要因素有：资金成本、资金到位率、资金利用率和资金市场成熟度。效率及其评价指标具有模糊性，适合用模糊数学的模糊评价法来研究。本文结合温州非公有制工业企业的融资特点，对企业最可能采取的七种融资方式的融资效率进行了模糊综合评价，并从资金供给方和需求方的不同角度提出了提高融资效率的建议。     

企业的十五种融资方式

<正>企业的融资方式即企业融资的渠道。企业融资是以企业的资产、权益和预期收益为基础,筹集项目建设、营运及业务拓展所需资金的行为过程。企业的发展,是一个融资、发展、再融资、再发展的过程。企业的融资方式可以分为两类:债务性融资和权益性融资。前者包括银行贷款、发行债券和应付     

转动融资魔方

■施工企业的融资方式主要有哪些?■各种融资方式的融资成本又如何?■喊了多少年的融资瓶颈如何打破?■如何有效地拓宽企业的融资渠道?■怎样让资金在企业的血脉中畅流?     

证券市场与企业融资结构

本文综述了在不同的经济体制和不同的金融市场发展阶段下，我国企业主要融资方式的发展和变迁；同时对传统和现代融资结构理论进行了阐述性的研究；最后在分析证券市场的非均衡性的基础上，指出我国应该确立以证券主导融资模式为主的新型企业融资模式，并大力发展企业债券市场。     

海外建设项目中银行和承包企业的合作方式及风险分析

随着承包企业之间的竞争越来越激烈,企业的融资能力已经成为影响企业竞争能力的重要因素。良好的融资能力是帮助企业突破发展瓶颈的一项重要举措。当前,承包企业和银行之间的关系日益紧密,合作方式和融资方式也越来越灵活多样,选择合理的合作方式,做好融资风险分析至关重要。基于此,本文对海外建设项目中银行和承包企业的合作方式及风险进行分析探讨。