2015年中国“股灾”原因分析及反思

从2015年6月起,中国股市爆发危机,给中国金融市场带来巨大冲击。文章重点分析了"股灾"前高企的"杠杆率"与股市崩盘的内在联系,并着眼于马克思主义新市场理论,剖析此次"股灾"发生的原因。研究2015年中国"股灾"爆发原因对于稳定股票市场、维护国家经济金融安全和社会安定具有重要的现实意义。     

2015年“股灾”前后上证指数非对称研究——基于弹簧振子理论及TARCH模型

2015年6月末,中国股市在持续了一年多的高涨之后遭到重挫,出现了"股灾",虽然政府积极应对,但市场情绪并未好转,恐慌继续蔓延,导致股市持续低迷。文章以"清配"和"停止托市"两个时间节点界定第一轮股灾,并运用TARCH模型和弹簧振子理论分析了上证指数在本轮股灾前后特征的变化。结果显示:上证指数在"股灾"后表现出显著的非对称性特征,并且"股灾"后上海股市反而有更高的配置效率和更低的市场摩擦。     

关于股灾中政府干预的研究综述

股灾是股票价格暴涨暴跌从而导致投资者产生或大或小损失的一种经济现象。在现代市场经济中,政府会采取各种政策手段对股灾加以干预,从而平缓市场波动,促进股票市场健康发展。本文以中国股市为研究对象,从分析股灾发生的原因入手,围绕每次政府干预救市采取的政策及其效应,总结了国内研究现状。     

历次中国股市重大危机的纵向比较研究

由于股灾的破坏力极其巨大,高速发展的金融市场迫切要求对股市进行综合治理,证券市场日益规范化的制度环境也对投资者们提出了更高的要求。本文选取了中国股票发展史上影响较大的四次危机进行比较研究,首先分别介绍四次危机的主要表现,面对历次危机政府采取的应对措施;其次分析历次股灾发生的原因,探索引发股灾的共性因素,随后找出市场或者监管机构可能存在的问题,并据此提出稳定股市的政策性建议。     

中国2015年牛市分析——起源、崩盘及救市

本文主要阐述了2015年来这一轮牛市从启动到泡沫直至崩盘的原因及看法。本文认为我国2015年上半年牛市形成的原因主要有:政府的改革政策推动、投资者信心恢复及融资融券业务的开展等。而之所以在6月份发生暴跌,其主要原因是一些高估值的股票及场外配资盘和伞形信托的存在,这二者导致市场微观结构向坏、市场泡沫吹的太大,从而最后泡沫破灭,形成"股灾"。     

牛市浅析及趋势展望

自2007年的6000点"大牛市"过去之后,我国股市在2100点底端横盘调整了近7年,终于迎来新一轮牛市——由2014年7月初至今。文章从基本面和技术面浅析此次牛市,并对当前股市的趋势进行一定的展望。     

股指期货并非股灾元凶

2015年6月26日这是终将载入A股历史的一天,惨痛的一天,悲伤的一天,股灾!又见股灾!逾两千只股票疯狂跌停!沪指暴跌7.4%!深成指暴跌8.24%!创业板指暴跌8.91%!A股告急!牛市告急!两周暴跌一千点,从5178跌到4139,惨烈程度,前所未见。文章通过数据进行分析,得出本次股灾并非是股指期货做空中国股市的元凶。     

人人说话

中国股市投资者财富损失数据分析 最近《商务周刊》所写的一篇文章《逼空中国?——中国股市财富洗劫录》在业内引起极大的反响,文章从中国股市多方参与者的诸多角度来审视中国股市13年来的发展史,和自2001年股灾以来中国股市投资者的财富所遭受到严重洗劫的状况。     

谁造就了股市的非理性繁荣?——罗伯特·希勒谈股市的非理性公众心态和金融风险

历史上的两次股价腾飞都导致了股灾个人对股市的投机可能是合理的,但由此产生的从众行为并非是理性的媒体对股市泡沫形成有根本性的作用中国股市不会推倒重来,只能在发展中完善安然事件已经过去,但我们不能认为这样的事情会消失     

股市相关结构：动态演化过程与稳定性特征——基于随机矩阵理论与偏相关系数矩阵方法对中国2015年股灾的分析

股市相关结构研究是建立投资组合与风险管理的重要依据,随机矩阵理论是分析市场相关结构的一种有效方法。文章通过分析中国上证A股2015年股灾前、中、后三个阶段的相关结构,得到以下结论：经验数据相关结构表明市场存在明显的非随机结构;中国股市结构存在时变性,股灾中市场相关结构与股灾前后相比偏离情况更显著;排除市场指数因素的偏相关系数矩阵中,存在与股票市值相关的稳定性特征。     

日本股市“泡沫”与宽松货币政策的研究

在总结20世纪90年代日本股市"泡沫"的形成与破裂的原因时,很多学者往往把"泡沫"的形成归咎于过度宽松的货币政策,但实证研究的结果却不支持这样的结论。从"泡沫"破裂前后日本股市走势来看,股市的涨跌并非宽松的货币政策的结果;从规范分析看,日元升值带来的风险资产组合估值水平的提高才是股市市值大幅上涨的原因,而股市的暴跌则是由于日本经济迟迟不能实现转型造成的。     

2015股灾救市启示

2015年中国经历大股灾和救市,股灾的形成原因在于指数的过快增长和杠杆交易。各国政府救市实践中,积累了宝贵的救市经验,值得我们汲取。     

期待下半年筑底回升

2009年底以来,我们一直在不断阐述“经济进、政策退、股市调;经济退、政策进、股市升”的逻辑。迄令,我们已经看到,由于第一季度的经济增长非常强劲、通胀压力升高、房价不断高企,从2010年4月开始中央密集出台了一系列调控和紧缩措施,股市应声回落。我们期待,在下半年经济降温的背景下,政策开始逐渐转向,股市或将迎来回升的契机。     

张卫星谈股市 选好个股是关键

《理财周刊》：造成今年这轮股市上涨行情的主要原因是什么？张卫星：这波行情其实开始于去年下半年，9、10月份，至今已经有半年多了。从今年年初，也就是3、4月份开始涨得比较快。现在处于相对高位。     

牛市回望:股灾

"涨了,涨了!"2014年的最后一个交易日,沪指大涨2.18%,K线图上,月线八连阳,年线大阳。"熊"了4年的A股在这一年里,真正地"雄起"了。4年来一直被套的小文看着自己的金融股不禁连连惊叫。当此股市大火、股民拍手称快之际,笔者却想到历史上的两个重要事件:"黑色星期二"和东南亚股灾。黑色星期二:股指一泻千里1929年10月29日,纽约证券交易所爆发了抛售股票的黑洞,股指从之前的     

2014文化传媒股市场表现回顾

马年刚刚过去,回顾一下股市整体情况,如果给2014年的A股一个关键词的话,可以用"逆袭"来形容。从7月开始,股市出现一波一骑绝尘的大行情,11月之后更是一度进入"疯牛"模式,天量频现,市场人气暴涨,两市活跃账户不断创近年来新高。至去年年末,A股指数涨幅领跑全球,这让股民重持信心,但"满仓踏空、满仓套牢"是现实让不少股民不得不面对全飘绿的尴尬局面。     

2006财经新闻记忆(国际篇)

双周国际泰国又现金融大震荡泰国,又是泰国。当1997年东南亚金融危机正在被人们淡忘之时,泰国的一场股灾又给亚洲市场带来一阵令人窒息的恐慌。2006年12月19日,泰国股市综合指数创下盘中20%的历史最大跌幅,收盘跌幅也高达14.84%!市场惊呼:泰国股市要崩盘了!恐慌迅速扩散.引发全球特别是亚洲主要股市集体震荡下挫。印尼综指收盘大跌2.85%;日经指数收盘跌幅1.09%。随后,德国 DAX、澳洲综合、巴黎 CAC40等主要股市也出现剧烈震荡并以下跌报收。尽管泰国央行"朝令夕改"及时挽回股市暴发更大灾难,但由此引发亚洲市场对金融风险的警惕将持续存在。     

股市报道(2014.9—2015.7)的简要新闻分析——以《人民日报》为例

从2014年下半年的9月到2015年7月,中国股市风起云涌,从一路疯涨到2015年6月下旬开始的直线狂跌,在一片疯狂与恐慌之中,中国媒体的"吆喝式"报道对于这两种极端不理性现象的出现,负有极大的责任。《人民日报》作为我国最有影响力的报纸,在这场股市报道中所起到的舆论影响力是巨大的。本文从客观报道原则出发,批判性分析了《人民日报》的股市系列报道的主题思想和宣传效果。     

后“大小非”解禁时代对我国证券市场影响探讨

2010年底,我们证券市场上的"大小非"已经基本解禁完毕,将迎来全流通时代,股市三年多的"大小非"解禁问题也已经过去。但是,在后"大小非"解禁时代,该问题仍将对我国证券市场产生一定的影响。从"大小非"减持依旧存在、上市公司内幕交易风险和恶意并购三个方面进行阐述。     

我国股市“小公司效应”研究

本文首先通过实证研究证明我国股市存在明显的"小公司效应",然后借鉴国外关于"小公司效应"产生原因的解释,并联系我国股市的实际情况,分析了"小公司效应"产生的可能原因。