国内股权激励与会计信息质量关系的研究综述

股权激励有利于解决代理问题、降低代理成本,促进公司价值的长期增长,但同时也增加了管理层操纵会计信息的风险的可能性,管理层可能会采取盈余操作手段来虚增财务报表利润,降低财务报表中会计信息的质量。本文从国内外关于股权激励与会计信息质量相关文献进行了综述,并对研究结论进行总结,进而对股权激励对会计信息质量影响的研究提出展望。     

股权激励与公司绩效——来自上市公司的实证研究

目前各上市公司所有者为提高公司绩效,增强竞争力并获取更多利润,一直致力于对公司高管人员的选拔和激励研究,而股权激励是目前很多企业普遍采用的一种激励方法。国内外很多学者长期以来从事对股权激励的研究,但未能达到一致的意见;尤其是在我国,股权激励制度尚不完善,对于这一问题尚无确切答案。基于此,本文以我国2012年~2015年实施股权激励制度的上市公司为研究对象,旨在通过实证分析研究管理者持股比例对公司经营绩效的影响。     

谁才是企业创新的真正主体:高管人员还是核心员工

如何优化人力资本激励制度以提高企业的创新能力已成为公司治理领域的热点话题之一.本文关注2006-2015年实施核心员工持股计划和股权激励计划的A股非金融类上市公司,通过对比核心员工持股与高管人员股权激励,试图回答这两种激励机制谁才是企业创新激励效应的主体.研究发现:核心员工持股显著提高了企业的创新能力;核心员工持股的创新激励效应显著高于高管人员的股权激励;相较于高管人员股权激励,核心员工持股通过缩小核心员工与高管人员之间的薪酬差距,降低了高管人员与核心员工之间的代理成本,提高了企业的创新能力.上述研究不仅有助于从理论上寻找企业创新能力的源泉,也为我国混合所有制企业推广实施核心员工持股计划的激励制度改革提供了理论依据和政策参考.     

将“职业经理人”转变成“事业经理人”——股权激励机制的两种范本

股权激励制度对中国企业来说仍是一个新事物。与员工持股相比，股权激励主要是对公司高管的长期性激励制度。以下两个案例中介绍的股权激励模式，希望能给正打算进行股权激励计划的企业以参考和启示。[编者按]     

员工持股激励计划方案应用实践研究——来自华为的案例分析

股权激励通过授予员工一定份额的公司股权,使其能够参与企业利润分享、经营决策并承担公司风险,对留住企业的人才起到了关键性的作用,激发了员工的创新能力.本文以华为的股权激励制度为例,对员工持股计划方案进行了分析和研究,希望能够对我国企业实施员工持股计划起到借鉴作用.     

股权分置改革下股权激励价值效应的实证研究

本文研究公司股权分置改革对股权激励的价值改善作用。以2001年～2006年我国宣告进行股权激励样本进行实证检验,研究表明,高管持股及董事持股与公司价值显著正相关,股权分置改革强化了原有的激励效果。     

影响上市公司研发支出的相关性研究——基于实施股权激励的公司的经验数据

自2005年起,我国证券市场开始实施股权分置改革,为上市公司管理层实行真正意义上的股权激励提供了制度基础。作为一种长期激励制度安排,其作用最终要落实到公司业绩增长上,而研发支出的规模和比例直接影响企业的长期绩效。本文从一个新的角度研究了宣告实施股权激励公司的高管持股比例以及公司规模等因素与研发支出的关系,研究结果表明：宣告实施股权激励的公司,高管持股比例与研发支出水平没有显著性关系;而公司规模与研发支出水平显著相关,公司的规模越大,研发支出越多。     

机构投资者持股与上市公司会计信息质量关系研究

文章研究机构投资者持股与上市公司会计信息质量的关系,引入了公司治理这一中间变量,分别从机构投资者持股对公司治理的影响和公司治理对会计信息质量的影响两方面进行分析,从而得出机构投资者持股影响上市公司会计信息质量这一结论。     

上市公司高管持股与企业会计信息质量研究

高管持股广泛被认为是一种有效激励措施,其与企业会计信息质量之间的关系得到了理论界和实践界的广泛关注。本文选取2011年~2015年在创业板上市的公司为研究样本,构建多元回归模型,考察高管持股对企业会计信息质量的影响。研究结果表明,高管持股与企业会计信息质量显著正相关,这说明高管持股会降低企业的会计信息质量。     

实际控制人、股权激励与公司绩效关系的实证研究——来自创业板数据的分析

以我国深市创业板上市公司2011 ～ 2015年的数据为研究对象,实证分析实际控制人持股比例、高管股权激励制度对企业绩效的影响,研究发现企业绩效的高低与实际控制人持股比例、高管持股比例都呈现显著的正相关关系;对创业板上市公司非常普遍的现象,实际控制人兼任董事长或总经理,实际参与到上市公司的内部治理中,能够显著促进企业绩效;同时,本文还发现,股权激励效应对企业绩效的提升在实际控制人不兼任董事长或总经理的上市公司中能够发挥更明显的作用.     

管理层激励、会计信息质量与企业绩效——基于沪深A股上市企业数据的分析

有效会计信息与合理的管理层薪酬、股权激励,有利于企业资源有效配置。本文以2007—2018年沪深A股非金融上市公司为对象,研究会计信息可比性与企业内外部会计质量信息对管理层激励与企业绩效的调节作用。研究发现,会计信息质量可以作为管理层激励有效性的调节变量,且起到正向调节作用。     

我国管理层股权激励对会计信息质量的影响研究综述

股权激励最初发源于美国,并在20世纪80年代取得普及性的发展,而且在提升公司价值方面取得了辉煌的成就。上市公司对管理者的股权激励可以使管理者目标与所有者目标趋同,因此被视为解决现代企业管理中"委托代理问题"的重要手段。然而,作为一把"双刃剑",股权激励在激励上市公司管理层更努力地工作,提升公司业绩的同时,也成为了财务造假,制造公司虚假的内在驱动力。在管理层持股是否能提高公司会计信息质量方面,无论是国内还是国外都未形成统一认识,学者们的研究结论也存在很大差异。因此,本文将结合我国上市公司的具体情况,对国内外学者的研究成果进行综述。     

我国国有上市公司高管层持股与公司绩效相关性实证分析

企业高级管理层的激励问题长期以来始终是经济学界关注的焦点,上市公司高管层的股权激励问题更是一个全球性的热点。以2006-2009的实施股权激励的我国国有上市公司为研究对象,用实证方法分析高管持股与公司绩效之间的关系,研究结果表明,虽然我国国有上市公司高管平均持股比例很低,但持股仍对高管人员有重要的激励作用。     

会计准则的国际趋同与会计信息质量

会计信息质量的影响因素包括法律制度、会计准则以及机会和激励等,结合中国的制度环境分析各因素对会计信息质量的影响,研究发现,虽然内外部环境为公司管理层进行盈余管理提供了各种利益机会和激励,但随着投资者保护法律的不断完善,中国会计准则的国际趋同应该能够提高会计信息质量。     

当前环境下上市公司股权激励与盈余管理关系研究——基于国有企业与民营企业的比较研究

本文以我国已实施股权激励的上市公司为研究对象，实证分析了股权激励与盈余管理程度的关系在国有企业和民营企业中的差别。研究发现：提高激励股权数量对国有企业的盈余管理更为显著，行权时长与盈余管理之间呈现负相关关系；第一大股东的持股比例也影响盈余管理，且对国有企业的影响高于民营企业。     

中小板上市公司股权激励与公司绩效关系实证研究

以截至2008年4月30日,深市中小板221家上市公司中实施股权激励方案的25家上市公司为样本,对中小板上市公司股权激励与公司绩效关系进行实证研究,研究结果显示:(1)中小板上市公司股权激励与公司绩效存在较显著的非线性相关关系;(2)中小板上市公司的规模对股权激励与公司绩效关系影响不显著;(3)公司的成长能力对高管层持股与公司绩效关系影响显著。研究结论有助于正确把握目前我国中小板上市公司高管股权激励与公司绩效的状况,为中小板上市公司股权激励和公司治理机制的完善提供实证依据。     

实施员工持股制度对企业的影响——以MF公司为例

员工持股制度是股权激励的一种实现方式,是从西方引进的一种长期激励制度,这种制度的目的就是让员工获得公司相应股权和收益,使员工能够以股东的身份参与企业决策,做到企业和员工共享利润,共担风险,这样一来就有利于企业的长期发展。员工持股制度对于中国来说始终属于舶来品,应与中国的经济发展大背景为基础,走出一条适合自己企业的激励机制。     

大股东资金占用的制度成因:基于股权结构的分析

本文以2002-2006年上市公司数据为基础考察了大股东资金占用的制度成因,具体检查了第一大股东持股对资金占用程度(其他应收款)的影响其他应收款对公司绩效的影响以及第一大股东持股对其他应收款的影响.研究显示:当控股地位较弱时,第一大股东会减少对上市公司资金的无效占用;但是当控股地位较强时,第一大股东具有较强的动机和能力增加对上市公司的资金占用,并借此攫取私人利益.研究还发现,股权分置的改革强化了大股东的股权激励,有利于公司治理的改善.     

员工持股计划的复杂动机研究——基于控股股东股权质押的视角

传统上,员工持股计划被认为是加强员工激励的手段.本文以控股股东股权质押为研究场景,从新的视角揭示了控股股东推出员工持股计划的复杂动机.研究发现,在控股股东股权质押后,上市公司更有可能推出员工持股计划.由于在股权质押情境下推出的员工持股计划动机复杂,员工持股计划未能很好地实现预期的激励效果.因而,员工持股计划在一定程度上演变为在加强员工激励的"公共目标外衣"的掩护下,股权质押的控股股东用以提升股价、防范控制权转移风险的策略性手段.本文的讨论为监管当局和资本市场规范上市公司推出员工持股计划行为和控股股东股权质押行为提供新的思考方向和政策视角.     

管理层股权激励机制及其在我国的应用

本文分析了我国上市公司近五年的高管人员股权激励状况,研究了国外股权激励理论和方案,以及西方先进的管理层持股理论对我国的启示。