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本文从Feltbanl-Ohlson模型出发,探讨企业价值的来源,针对我国证券市场的估值问题,构建企业价值股票估值模型.同时结合我国证券市场进行实证分析,验证了该估值方法的有效性. 相似文献
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本文首先阐述了各类估值方法对商业银行股票估值的适用性。在此基础上提出基于公司成长性的估值模型和基于净资产增长的估值模型,并采用重置成本的思想对商业银行股票估值的安全边界进行确定,最后得到相关结论。 相似文献
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价值评估是一种"分析"方法,要通过符合逻辑的分析来完成。科学的分析来源于充分的理解,而充分的理解建立在正确的概念框架基础上。文章首先介绍了公司估值的概念,其次对一般的价值评估原理进行简要介绍,特别对相对估值方法的模型进行了分析,最后以实证来进一步检验股票相对估值法理论。 相似文献
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股票类交易性金融资产是企业交易性金融资产的一个重要组成部分。根据企业会计准则,在不存在活跃市场报价情况下应该采用估值模型计量其公允价值。本文在对Feltham和Ohlson提出的剩余收益模型分析的基础上,以国内学者对Feltham-Ohlson模型结合中国证券市场数据所做的实证研究为依据,分析了以Feltham-Ohlson模型计量股票类交易性金融资产的公允价值的可行性,并根据中国会计环境和其它环境研究应用该模型计量股票类交易性金融资产公允价值的几个具体操作问题。 相似文献
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依据建模理论的不同,可将股票收益波动率预测模型分为两大类:一类是以统计理论为基础的传统型的波动率预测模型;另一类是以神经网络、灰色理论、支持向量机等为理论基础的创新型预测模型。运用这两类模型对股票收益波动率进行预测时各有特点。本文对这两类模型研究现状进行了介绍,对两类模型的特点进行了比较分析,并对未来发展方向提出建议。 相似文献
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企业价值估值理论的发展经历了MM理论、自由现金流量估值模型、资本资产定价模型等理论,理论模型逐渐完善,理论体系也在不断发展。本文通过对估值理论及估值方法的总结梳理,选取古井贡酒集团为调研对象,根据其企业发展特点,运用DDM模型估值和相对估值法中的市盈率法进行估值。综合以上两种估值方法,结合企业真实的财务数据和相关价值理论,针对该现状提出企业可通过利用现代多媒体的渠道增加企业曝光度,加大企业数据透明度等方式吸引投资者进行投资,改善企业被低估的问题。 相似文献
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根据奥尔森(Ohlson)1995年提出的RIV模型,对公司股票的估值只需预测其未来的盈利而不用考虑现金流和股息政策。通过研究不同的股息分配政策,利用会计理论模型,推导出该模型的成立条件。研究表明该模型在许多正常的经营情况下并不成立,股票定价模型不能回避未来现金流和股息的影响。 相似文献
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上市公司估值是指上市公司的价值评估问题,价值估值不仅是一个公式化的定量,更多的是定量与定性的结合。本文针对上市公司估值的几种模型,评价了各种估值方法的优劣,经研究得出:对于不同行业的上市公司,有着不同财务状况的上市公司,需要采用多种模型的估值方法结合起来对其综合估值,至少一种绝对法估值和多种相对法估值模型结合使用可能会取得比较好的效果。 相似文献
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通过对股票的估值与现行价格进行比较,可以在一定程度上帮助投资者作出投资决策。按照行业将股票进行分类,估值水平会出现一定的规律性。行业也是股票估值水平差异的一个重要因素。 相似文献
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威斯通模型是企业并购估值贴现现金流模型中具有代表性的研究。在威斯通固定增长模型的基础上,建立了考虑未来经营失败概率的估值模型;对威斯通超常增长而后无增长模型进行了修正,探讨了企业在超常增长期采取不同投资策略对其价值的影响,建立了一个更为简明的估值模型,并给出隐含超常增长期限的一种计算方法。 相似文献
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为了使投资者掌握股票的投资价值分析方法,以北方稀土为研究标的,进行投资价值分析.首先,分析了北方稀土的竞争优势和财务状况.认为北方稀土具有很大的资源优势和科研优势;北方稀土的偿债能力较强,盈利能力良好,运营能力较强.其次,分别使用市盈率法、市净率法和剩余收益估值模型对北方稀土进行估值.通过分析得出:北方稀土股票内在价值... 相似文献
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中国A股市场发展至今,在改善融资结构,优化资源配置,促进经济发展等方面,发挥了重要的作用。A股市场在迅速发展的同时也不可避免的存在着一些问题。估值问题便是其一。股票估值问题一直是资本市场争论不休的话题,因为它关系到市场参与者的切身利益。从定性、定量两个角度较为系统的对A股市场估值进行分析,将对提升A股市场估值,推动A股及经济健康有序发展有所裨益。 相似文献
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本文首先分析股票价值的影响因素,主要有盈利能力、现金流量、偿债能力、资产营运能力以及成长能力,然后运用股票估价方法对我国股市的5只有代表性的股票进行估值,同时验证了我国股票市场的投资价值。 相似文献
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本文在Fama-French四因子模型基础上,运用Fama-French-修正GARCH模型对次贷危机影响下复苏的美国股市进行分析研究。研究发现:首先,该模型能更好地拟合美国股市的收益率,而且还能消除ARCH效应;其次,每个模型的均值方程与条件方差方程中结构突变点不同,表明不同类型的股票组合在不同时点需要添加不同的虚拟变量来对其收益率进行解释;第三,每个模型中的条件方差方程中均不存在"杠杆效应",表明2009年后股市中未出现重大的不利消息致使股市下跌,但通过研究发现滞后的股票溢价对条件方差有一定的解释力。 相似文献