基于收益率计算的我国高速公路收费政策研究

高速公路外部性、自然垄断性、不完全竞争性和筹集高速公路建设资金的需要,决定了合理的高速公路收费政策对于发展和利用高速公路至关重要。而应对我国高速公路收费政策运行过程中存在的收费率过高的公众质疑,判断我国高速公路运营企业收益状况以及政府职能部门公共产品供给履职以及高速公路政策管理状况,需要准确计算我国高速公路的收益率。因此,本文运用资本资产定价模型计算我国高速公路的行业基准收益率,并结合高速公路服务水平分级制度,计算高速公路合理收益率的上限,由此形成完善我国高速公路收费政策的重要依据。     

β系数与收益率关系的实证研究

马科维茨(H.Markowitz)1952年发表的那篇仅有14页的论文既是现代资产组合理论的发端,同时也标志着现代金融理论的诞生。资本资产定价理论的一系列的发展,开始对投资者和共同基金的投资组合和资产评估方法产生重大影响。虽然CAPM理论基本上符合计量研究的检验,但罗尔(Roll,1977)指出,这些检验工作因检验模型本身的原因对CAPM的适用性有所夸大。1995年,Pettengill等人提出了新的条件检验法,避开了传统检验模型中市场收益率为正的假设,从而单独检验了β系数和收益率之间的关系。本文将以深圳股票市场的数据为基础,利用条件检验法进行实证研究,结果表明:资产组合的β系数和收益率之间的确存在显著的相关关系,从而为投资组合管理人员利用由历史收益数据估计出的β指作为风险度量的做法提供了支持。     

论资本资产定价模型与MM理论的相关性及其应用

通过对美国经济学家莫迪利亚尼、米勒提出的ＭＭ定理与夏普等提出的资本资产定价模型进行相关性分析，发现两者的假设模型、变量关系、研究成果和基本思想是基本相通的。将ＣＡＰＭ模型和ＭＭ定理结合应用，分析财务杠杆与贝塔风险系数的关系，以及不同资本结构下企业收益与风险的关系，为衡量企业整体风险、收益、价值提供了新的思路。     

我国实证会计研究问题分析

目前，我国的实证会计研究有以下两大理论基础——有效市场假说（EMH）和资本资产定价模型（CAPM）。它们也是现代投资理论的两大基石。然而，无论是EMH还是CAPM，其本身都存在着局限性。EMH和CAPM的局限性是什么？我国实证会计研究又出现了哪些问题？本拟对此进行以下分析。     

我国股票市场风险因素研究

在现有股票收益率风险决定因素相关研究基础上，对β、股票账面／市面价值比BV/MV和股票规模SIZE三个因素分别进行了单因素和多因素分析及实证检验。采用普遍使用的分组识别法和实证分析法对最新的1999-2000年上证股指数据进行检验，有利于将检验结果与以前年度数据样本的检验结果分析比较，从而进一步验证不同结论的时效性和稳定性。     

浅谈如何加强高速公路收费管理工作

本文针对当前高速公路收费管理工作中存在的一些问题,就如何加强高速公路收费管理工作提出了自己的一些建议,以供参考.     

CAPM在上海股票市场的实证检验

资本资产定价模型(CAPM)自诞生以来经历了无数次的检验，既有支持和肯定，也有质疑和挑战。采用时间序列回归和横截面回归对CAPM在上海股市的有效性进行了实证检验。结果发现，股票收益率与β之间的相关性并不显著，更不存在线性关系。这说明CAPM在上海股市并不适用。     

风险、收益和均衡的实证检验：基于上海A股市场

资本资产定价模型从诞生之日起就处于金融理论研究的前沿，同时这一理论也一直存在着很多争议。作为一个新兴的资本市场，资本资产定价模型在中国股市是否具有有效性，证券风险、收益之间又具有怎样的关系？本文采用Fama-Macbeth检验法，选取2004年1月至2009年12月为样本时间跨度，对上海证券市场A股的数据进行实证分析，来研究风险、收益与股票的定价行为之间的关系，以试图对上述问题做出回答。     

资产定价模型中代理变量合理性的检验——高低价差与期望收益率相关吗

为高频交易数据构造的价差指标寻找低频的替代性指标是当前金融学研究的热点问题之一.现有研究表明,Corwin和Schultz构造的高低价差指标在刻画买卖价差的横截面特性方面要优于其他指标,但该指标能否用作资产定价研究中买卖价差的代理变量还没有得到相应的检验.以A股上市公司1992年～2014年间的数据为样本,检验高低价差指标和期望收益率之间的关系,研究发现:无论是在常数收益率模型的框架下还是在CAPM模型的框架下,抑或是在Fama和French模型的框架下,高低价差指标都与期望收益率不相关,且股权分置和“季节效应”都不是两者之间不相关的原因.这在一定程度上说明高低价差指标不能作为资产定价中买卖价差的代理变量.     

高速公路收费数据挖掘的预测分析与应用

高速公路收费数据是联网收费管理中的直接产物。这些数据能够反应出关于人们高速出行的频率、热点区间、区域财政收入等信息。而其关键在于如何对产生的海量收费数据进行挖掘和利用,并根据数据反应的趋势做出预测,为下一阶段的高速公路管理提供制度。重点介绍了进行数据挖掘的数据源以及数据挖掘的一般流程,并对其预测功能进行了分析。     

资产定价模型与套利定价模型的应用比较

建立在投资组合理论基础之上的CAPM模型和APT模型是现代资本市场理论的核心。众多学者用其研究中国证券市场，结果却莫衷一是。这说明两个理论有其不完善性，中国证券市场有其不成熟性，现阶段借鉴该模型应当谨慎而行。     

我国高速公路投融资机制的创新研究

为了有效应对国际金融危机、保持经济的持续增长,中央采取各种措施扩大内需,其中加快国家高速公路网等基础设施建设成为扩大内需的重要举措.文章通过分析我国高速公路投融资的现状,针对性地提出创建高速公路集合资金信托项目、采用招投标银行贷款模式、发行高速公路彩票、建立高速公路经营权转让二级市场等创新机制.     

我国股价收益率的波动聚集性--基于上海市场的实证研究

股票价格的频繁波动是股票市场最明显的特征之一。ARCH类模型可以很好地预测金融资产收益率的方差。通过对中国股价指数的统计描述，表明中国金融资产收益率存在自回归条件异方差的特征，并表现出非正态性。利用ARCH类模型对上证指数的波动进行了拟合，结果表明：GARCH模型对中国股市波动具有较好的拟合效果。     

CAPM模型与上海股票市场的实证研究

本文章根据威廉.夏普的资本资产定价模型的原理,运用时间序列最小二乘法的线性回归方法,构造相应的模型,对上海股票市场上的27个行业的27支股票进行分析,进而检验CAPM模型。     

CAPM模型与上海股票市场的实证研究

本文章根据威廉·夏普的资本资产定价模型的原理,运用时间序列最小二乘法的线性回归方法,构造相应的模型,对上海股票市场上的27个行业的27支股票进行分析,进而检验CAPM模型.     

基于绿色核算的矿产资源定价方法研究

分析了资源—环境—经济一体化核算的研究现状及存在的问题 ,界定了矿产资源核算的内涵及其对象 ,论述了矿产资源定价的理论基础 ,探讨了矿产资源的各种定价方法及其优缺点、适用范围 ,建立相应的估价模型 ,并进行了实证分析。这项研究对我国的资源—环境—经济一体化核算的理论研究与实践进展 ,具有重要的理论意义和现实意义     

全流通对于股票估值体系影响的实证分析——以资本资产定价模型为例

本文就全流通对于股票估值体系的影响进行分析,选择股票定价体系中基础理论-资本资产定价模型(CAPM)进行实证分析,选取具有代表性的股票,通过对比股价和大盘股指,建立计量经济学模型,对全流通前后模型的稳定性进行检验,从而研究全流通对于资本资产定价模型的影响.     

基于GARCH族模型的股市收益率波动性研究

通过运用GARCH类模型对我国沪市的日收益进行分阶段分析,得出了对于不同的阶段,利空和利好消息对我国股市的影响是不同的,在熊市,利空消息产生的波动要大于利好消息产生的波动;而在牛市,利好消息产生的波动要大于利空消息产生的波动,而且在不同的阶段,投资者对风险所要求的收益也有较大差异。     

基于绿色核算的矿产资源定价方法研究

分析了资源－环境－经济一体化核算的研究现状及存在的问题，界定了矿产资源核算的内涵及其对象，论述了矿产资源定价的理论基础，探讨了矿产资源的各种定价方法及其优缺点，适用范围，建立相应的信价模型，并进行了实证分析，这项研究对我国的资源－环境－经济一体化核算的理论研究与实践进展，具有重要的理论意义和现实意义。