2003年中国资金流量分析报告

国内非金融机构部门资金流量规模增速较高：受投资增长较快的影响，非金融企业部门与住户部门融资增速较高；政府部门融资增速下降，积极财政政策的取向已经开始发生变化；国内金融市场上债务类融资比重上升，从国外融资比重下降：我国资金外流规模继续上升。     

关于民间融资情况的调查

为深入了解欠发达地区民间融资规模、特点，准确把握其对经济金融的影响，笔者对白城市3个中型企业、29个小型企业和65位城乡居民进行了抽样调查。结果表明，民间融资现状及特点是：融资面广，融资规模大；融资支付方式以现金为主；家庭融资用途广泛；融资期限灵活，利率水平偏低；参与主体多元化，交易方式简捷。它对经济发展起到了一定积极的和不可替代的作用，但也存在负面影响，应加以正确引导，使其逐步规范。     

要闻回放

融资融券业务近期启动试点 融资规模大于融券；银监会明年将进一步扩大新型农村金融机构试点；央行货币政策委员会：我国金融体系稳健安全；我国初步建成银行支付清算网络体系；银监会：信用风险是中国银行业面临的最主要风险.     

企业债务融资影响因素：文献综述与展望

债务融资是我国企业最重要的外部融资渠道。本文系统梳理了企业债务融资相关文献，从企业特征、公司治理、信息披露、宏观经济和政策、制度环境五个方面总结了企业债务融资成本和规模影响因素。在企业特征方面，良好的财务状况、国有产权性质有利于企业增加债务规模，降低债务成本；在公司治理方面，较低的股权集中度、独立性较高或规模较大的董事会、严格的内部控制、高管部分个人特征能够促进企业债务融资；在信息披露方面，较高的会计信息质量、会计稳健性、审计均有利于提升企业债务融资能力；宏观层面的经济周期、财政政策、货币信贷政策对企业债务融资具有显著影响；在制度环境方面，保护债权人权益的法律环境、作为正式制度替代机制的政治关系以及银行关联均对企业债务融资具有促进作用。未来研究可以关注各种因素相对重要性的比较、债务资金供给因素的影响、银行贷款融资和债券融资的区别等方面。     

以金融合作开启亚洲发展新起点

警惕经济双底风险；拉动经济需要新的增长点；美国转移政策重心；欧洲难于走出金融危机；贸易保护主义风潮愈演愈烈；美国财政部缩减补充融资计划规模。     

浅析农业上市公司对农业产业化经营的支持作用

利用证券市场直接融资渠道，通过发行农业上市公司股票进行融资，是当前证券市场支持农业产业化经营的主要方式。为此，一要扩大农业上市公司规模，提升质量；二要利用二板市场为农业高新科技企业融资；三要建立有效的农村产权交易市场；四要正确处理上市公司农业经营与农外经营的关系。     

地方政府融资平台发展重在规范

地方融资平台在繁荣之下已是风险暗涌：负债规模不断扩大，加剧了地方财政风险；导致商业银行信贷资产的信用风险累积；包含着深刻的内在道德风险；增加宏观经济波动风险；等等。规范地方政府融资平台，需要做好以下几个方面的工作：要适时重检和改革分税制，从体制上改变地方财政积弱状况；要明确地方政府融资平台的经营性质和功能定位；要对地方政府融资平台进行全面摸底，分清类别；建立地方政府投融资责任制度；借鉴国外债券经验，推动地方债务透明化；培育更多的新经济增长点来化解债务风险；等等。     

2004年中国资金流量分析

2004年，我国国民经济继续保持平稳较快发展势头，GDP增速达9．5％，在上年快速增长的基础上再提高0．2个百分点。在经济快速增长以及加强和改善宏观调控的背景下，2004年我国全社会资金流量规模继续增长，但增长速度明显下降。从结构看：国内非金融机构部门融资总量下降，受国家宏观调控政策的影响，非金融企业部门融资增速明显下降；国内金融市场上债务类融资比重下降，从国外融资比重上升；我国资金净外流规模继续上升。     

数据

央行：前三季度社会融资规模同比少1．26亿元 初步统计，今年前三季度社会融资规模为9．80万亿元，比上年同期少1．26万亿元。其中，人民币贷款增加5．68万亿元，同比少增5977亿元；外币贷款折合人民币增加4770亿元，同比多增1849亿元；委托贷款增加1．07万亿元，同比多增5625亿元；信托贷款增加848亿元，同比少增3924亿元；     

评论

胡晓炼：全面理解和把握稳健的货币政策取向 央行副行长胡晓炼撰文指出，今年实施稳健的货币政策，有两项具体任务：一是保持合理的社会融资规模；二是广义货币（M2）增长目标为16％。保持合理的社会融资规模绝不能沿用计划经济条件下“规模切块分配”的思路和方式，而主要靠监测掌握社会融资规模与经济持续健康发展的对应关系及变化，靠中央银行把好流动性这个总闸门，通过数量型和价格型工具调节货币供给的量与价．以市场化手段实现对各种融资方式的间接调控。     

江西省企业直接融资现状与对策

发展直接融资是当前和今后较长时期内我国经济金融发展的一项重要任务。江西直接融资总量规模偏小，融资结构不够合理，渠道比较单一的状况，主要是由于经济发展水平相对落后；地方法人中介机构实力不强：上市公司成长性较弱；金融类高素质人才缺乏。为此，必须大力发展地方综合类券商等中介机构；加大上市公司重组力度；加强专业人才队伍建设；调整经济结构，改变经济增长方式，优化资源配置，提高经营效益，不断增强直接融资能力。     

市场速递

中国社科院发布2010年《经济蓝皮书》；中国证券市场今年再融资规模达4382亿元；沿海散货运价连续六周上涨；11月份京深两地二手住宅价量创新高     

我国民间融资发展利弊及对策分析

摘要；近年来，随着我国实体经济的迅猛发展，单靠从银行取得信贷资金已经远远不能满足企业的发展需求，作为机构融资的重要补充，民间资金已经成为企业融资的一个重要手段。截止2013年中国民问融资规模已超过3万亿元，而且近年以近三成的速度增长。在我国部分地区，民间金融的规模甚至比正规金融的融资规模更大，民间融资的蓬勃发展有利于完善我国的金融体系，提高金融机构的竞争意识。但是我国民间尚处于起步阶段，相关配套的法律制度规范还不完善。本文从我国民间融资的内涵入手，分折其成因及现状，并对我国民间融资存在的问题加以剖析，在此基础上结合我国国情提出我国民间融资稳健发展的对策。     

谨防贸易融资过度膨胀

近年来；在对外贸易增长、国际资本流动等因素的影响下，宁波市跨境贸易融资（以下简称贸易融资）规模急剧扩张。贸易融资为扩大进口、调整外贸结构发挥了重要作用，但是“热钱”亦可借道贸易融资跨境流动，既影响了对外贸易的健康发展，也加剧了国际收支的波动风险。     

2016年上半年甘肃省社会融资规模统计数据报告

据初步统计，2016年上半年甘肃省社会融资规模增量为1494.87亿元，比去年同期少增341.96亿元。其中，上半年对实体经济发放的人民币贷款增加1405.32亿元，同比少增140.97亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币减少186.56亿元，同比少增205.83亿元；委托贷款增加185.68亿元，同比多增81.85亿元；信托贷款增加381.53亿元，同比多增326.02亿元；未贴现的银行承兑汇票减少344.01亿元，同比少增351.96亿元；企业债券净融资减少71.00亿元，同比多减55.50亿元；非金融企业境内股票融资增加79.06亿元，同比多增7.73亿元。2016年6月份社会融资规模增量为337.08亿元，分别比上月和去年同期多增65.35亿元和38.28亿元。     

境外融资纳入社会融资规模统计研究

社会融资规模已成为我国货币政策的调控指标。目前,随着资本项目的日益开放,境外融资已成为境内实体经济融资的重要渠道,使社会融资规模统计的居民原则面临现实挑战。本文在测算2002-2017年我国实体经济境外融资规模的基础上,提出了全口径社会融资规模概念。与社会融资规模相比,全口径社会融资规模和货币政策最终目标、操作目标之间的相关性更强。计量分析表明,全口径社会融资规模与货币政策最终目标和操作目标之间存在先行、因果和长期均衡关系。本文论证了将境外融资纳入社会融资规模统计的必要性,分析了统计上的可行性,最后提出相关政策建议。     

浅议中小企业融资渠道

由于我国资本市场不发达，加之中小企业规模小、信用记录缺失等固有特征，中小企业通过资本市场或银行进行融资时常常受到很大的限制。大银行难为中小企业提供融资服务，因为其单位资金的交易成本相对较大，信息成本也比较高，加之大银行由于资金庞大而拥有更多的机会，所以它们往往会忽视中小企业的贷款；主板证券市场融资成本高昂，不可能是中小企业融资的来源；     

鄂尔多斯地区社会融资规模测度问题研究

本文根据地区社会融资规模统计制度,测算出鄂尔多斯市撤盟设市以来的年度社会融资规模数据,分析其变化趋势和结构特点,并对鄂尔多斯市社会融资规模与经济发展关系进行实证研究.本文指出当前地区社会融资规模统计中的困难,并提出保持鄂尔多斯市合理社会融资规模和准确统计地区社会融资规模的对策建议.     

评论

盛松成：社会融资规模与货币政策传导 中国人民银行调查统计司司长盛松成撰文指出,基于DSGE模型对社会融资规模在货币政策传导中作用的考察结果表明：一是社会融资规模与利率、产出的相关性较高。二是利率政策能够有效调节社会融资规模。若信贷摩擦系数较小,利率的正向冲击将导致银行信贷和直接融资规模均下降．从而社会融资规模下降;     

地区社会融资规模与区域经济发展的可适性研究——以山东省为例

由于地区融资结构差异、区域经济特点不同,因此研究和探讨地区社会融资规模与区域经济发展的关系显得尤为重要。本文以地区社会融资规模为切入点进行实证分析,结果显示地区社会融资规模与区域经济增长存在长期均衡关系,通过阀值检验验证了山东省社会融资规模与经济发展的可适性不足,并对如何促进山东省社会融资规模与经济健康发展,优化社会融资规模结构提出了相关建议。