论风险投资的退出机制及其对我国二板市场的构想

风险投资在促进一国经济发展和科技进步等方面具有十分重要的作用。风险投资的退出机制是风险投资体系的重要一环 ,发挥着动力机制和安全保障机制的双重作用。要建立我国的风险投资事业 ,必须利用我国现有条件 ,为风险投资提供多渠道出口。本文就此作了一些研究 ,提出了构建我国风险投资退出渠道的一些设想     

建立我国风险投资退出机制的探讨

我国自80年代中期启动风险投资以来，取得一定的成绩，但也存在一些不足，其中一个重要问题就在于缺乏完善的风险投资退出机制。因此，尽快推出创业板市场，完善无板市场及场外交易市场是当务之急，只有这样才能加快科技成果向现实生产力的转化，促进我国高科技产业的快速发展。     

风险投资的退出方式及其在我国的适用性分析

风险投资的退出机制在整个风险投资中处于核心地位。本结合我国现阶段的实际情况,并借鉴国外尤其是美国的成功经验,提出建立适合我国经济运行机制的三种方式（首次公开发行;股份转让与企业出售;公司清理）风险投资退出机制,并同时对这三种方式在我国的适用性进行分析。     

浅析我国风险投资退出机制

从我国风险投资发展的状况分析入手,强调风险投资退出机制的重要性,并借鉴国外的一些成功发展经验,对我国风险投资退出机制的构建进行了探讨。     

论我国风险投资的退出通道

风险投资是创业企业融资主要来源。退出机制是风险资本投资和利润回收的关键环节。国外风险投资的成功离不开顺畅的退出机制。大致上,国外风险投资退出有四种方式：IPO退出、股权回购、项目交购和公司清算。本在借鉴国际经验的基础上,分析了我国风险投资退出的主要问题,并提出了符合国情的对策建议。     

我国风险投资的问题及对策研究

风险投资是对具有巨大风险及潜在发展前景的高新技术企业提供长期权益资本 ,并通过科学的专业性管理增加风险资本附加值 ,以期获得高额收益的集融、投资于一体 ,汇资本与管理于一身的一种资本经营。其实质是通过科学评估和严格筛选投资于一个高风险、高回报的项目群 ,将其成功项目进行出售或上市 ,实现权益变现 ,以获得高额回报。美国微软、苹果、数据处理公司等高技术企业 ,都是在初创阶段得益于风险投资支持而发展起来的。成功的风险企业发展速度之快令世人震惊。风险投资对我国实施科教兴国战略具有战略性价值。它一方面能促进民族工业的…     

中国发展风险投资的几个重要问题──中国经济信息网“经济学人”研讨会综述

我国于1985年开始引入风险投资，但直到1998年才引起各方面的重视。当时讨论风险投资是从创立高新技术产业孵化器的角度进行的，并在实践中成功地培育了一批高新技术。近一年多来风险投资热潮再起，人们更多地是站在探讨如何促进资本市场的发育，促进我国高新技术产业整体发展的高度来考虑这一问题。截至1999年，我国已有风险投资机构20多家，投资能力超过35亿元，有近200家风险投资公司。可以说，中国风险投资业的发展已初具规模，但下一步如何发展，各界都非常关心。对此，中经网“经济学人”邀请十多位专家学者和实际工作者畅谈了呼自的观察，现综述如下。     

风险投资的进入与退出机制

一、风险投资资本的循环：风险三部曲 　　风险投资是指把资金投向蕴藏着较大失败风险的高新科技创业企业，取得资本所有权并参与管理，待企业成功后将其卖掉以获得高资本收益的一种商业投资行为。 　　风险投资资本与一般投资资本的不同之处在于：一般投资资本的循环依次经过购买阶段、生产阶段、售卖阶段，并相应地采取货币资本、生产资本、商品资本三种职能形式，使资本增值，最后又回到原来出发点。而风险投资资本循环的三个阶段分别是选项投资阶段、创业发展阶段、成功出售企业或倒闭清算阶段。最后这个阶段如同“在悬崖上的惊险一跃”…     

我国风险投资退出方式选择

风险投资的退出是风险投资运作过程的最后也是至关重要的环节,是实现风险投资价值、促进风险投资资本再循环的保证。风险投资退出有首次公开发行、股权转让和破产清算三种方式。在分析我国风险投资退出基本状况并借鉴其他国家的制度和实践的基础上,为促进中国风险投资顺利退出及风险投资业的进一步发展提出相关政策建议。     

我国第二板市场构建初探

目前我国急需发展科技企业和风险控制业来推动科技成果向现实生产力的转化。转化过程中，资金的进入和退出机制是最大的制约因素，而第二板市场在促进高新技术产业发展，为中小企业筹集资金方面起着相当重要的作用。     

多元化趋势:论我国风险投资的退出机制选择

有效的退出机制是实现风险投资高额收益的安全保障。通过对国外首次公开上市、出售 ,以及清算等三种退出方式的比较与评价 ,立足本国国情 ,合理借鉴 ,从而探讨当前我国风险投资退出机制多元化的现实选择 ,并对未来多层次法规政策及资本市场体系的构建特别是对二板市场的逐步建立提出建议。     

创建二板市场是建立我国风险投资体制的首要前提

文章在分析风险投资对我国经济发展的必要性、重要性的基础上 ,借鉴国外成功经验 ,认为创建二板市场是建立我国风险投资体制的首要前提 ,并提出具体的建设性意见。