关于防范金融风险的思考

由于传统体制、经营管理以及社会经济等多方面的原因,当前我国金融企业正聚积着越来越大的风险,这是实施金融集约化经营中必须充分注意的问题。笔者拟从以下方面对如何防范金融风险进行探讨。一、发展和完善金融市场发展金融市场,深化金融体制改革,要解决金融体制问题。金融市场包括货币市场与资本市场两个方面。发展中国资本市场的一个基本前提是通过深化体制改革,建立起银行、证券公司、股份制企业乃至机构投资者的风险制约机制,“使资本市场主体能够真正按投资利益和风险的判断来决定自己的行为,逐步实现政府直接调控向间接调控的…     

试议我国货币市场与资本市场的优先发展问题

<正> 货币市场和资本市场是金融市场体系的核心组成部分,是紧密联系的一体化金融市场的两个方面。二者能否协调、统一地发展,将直接影响到金融市场的运作效率。长期以来,人们对资本市场的发展给予较高的重视,却忽视了货币市场的基础性作用。事实上,这就是一个货币市场与资本市场的优先发展问题。本文试就这个问题发表一些看法,仅供大家参考。一、目前市场发展现状及问题我国金融市场起步较晚,初期发展缓慢,且由于时处特殊转型时期,受经济发展水平和转轨阶段各现实条件的限制,市场发育程度低,深度和广度都远不符合建     

改革开放以来中国资本市场的发展路径回顾和反思

从改革开放以来中国资本市场的发展路径入手,对于进一步研究当前优化资本市场结构建立和完善资本市场体系的若干重大问题具有十分重要的意义改革开放以来,中国经济社会发生了深刻的变革,完成了从计划经济体制向市场经济体制的转变。在这一转变过程中,中国资本市场(为了研究的方     

浅谈我国金融市场的结构性问题

本世纪90年代以来频繁发生的金融危机表明这样一个共同点：在高度开放条件下由外部金融冲击引发的金融危机,究其原因是由于危机发生国家的经济基本面和金融体系存在内部缺陷,这种内部缺陷可集中概括为：结构性问题。我国金融市场体系已初具规模,但其中的结构性问题不容忽视。本文主要从货币市场、资本市场的角度浅谈中国金融市场体系中的结构性问题。（－）我国盐田市场的结构性问题可概括力以下几个方面1．货币市场的结构性问题。门）货币市场发展不平衡。我国银行同业拆借市场市场化程度较高,而票据市场发育迟缓。作为商业信用基础的…     

资本运营中财政政策的作用

资本运营是中国经济改革与国企改革发展到今天的必然选择。做为国家宏观经济调控重要手段的财政，如何促进企业改革及资本运营的进程，值得重视和研究。一、资本运营的内涵在计划经济体制下，人们只讲资金，讳言资本，把资本与资本主义混为一体。改革开放以来随着市场体系不断扩展，商品、劳动力、资本市场相继出现，企业资金转换成资本性资产，走向资本化经营，在实践中已逐步为人们认可，但在理论上对“资本”范畴，仍讳莫如深。资金、资产、资本是既有联系更有区别的经济范畴。资金是指以货币表现的价值，代表一种社会财富；资产则是资金…     

我国货币市场与资本市场均衡模型研究

货币市场与资本市场是金融市场的两个主要组成部分。其中,货币市场是指1年以内的以短期金融工具为媒介进行资金融通和借贷的交易市场,包括银行之间的同业拆借市场、短期国债市场、短期资金的借贷市场、商业票据贴现市场、回购协议市场、可转让大额存单市场等。资本市场则是期限在1年以上的各种资金融通活动的总和,包括股票市场、1年以上债券市场等。两市场的交易对象都是资金。资金作为商品具有单一同质、很强的流动性特点,所以,资金在本质上总是要向收益最高的地方流动。这样,只要存在着市场,长短期资金的互动和交易就难以避免,两个市场资金供求的变化,以及与此相联系的利率波动,会诱使它们不断地在两个市场之间换手买卖短期或长期信用工具。货币市场与资本市场的均衡正是建立在两市场的这种充分互动的基础上的,并使得社会资源得到优化配置。本文研究两市场均衡的模型选取货币市场中的银行借贷市场、资本市场中的股票市场,以及在两市场之间经常处于连接地位的国债市场来进行分析。     

货币市场发展模式的国际比较

货币市场是金融市场的重要组成部分。货币市场是一种短期金融工具的交易市场,这些短期金融工具主要包括国库券、短期国债、商业票据、大额可转让存单、回购协议、银行承兑汇票等货币市场工具,还包括银行间同业拆借市场。货币市场在发达国家金融体系中所发挥的一个重要功能就是形成合理的短期利率,该短期利率在整个市场利率体系中充当基准利率,成为其他金融工具和资金融通利率确定的重要参考。货币市场的发展从古典的货币经营业开始,至今已经历了大概上千年的历史。在这漫长的发展历程中,西方各发达国家随着资本主义私有经济的建立和发展,其…     

中国企业短期融资券市场分析

缺乏可投资的金融产品,间接融资比重过高是中国金融市场两个非常鲜明问题.近些年我国居民储蓄增长迅速,相比之下可供投资的金融产品却极为短缺:储蓄一投资转化不畅使得大量储蓄类资产集中于银行体系,导致货币市场资金严重过剩.     

对我国高端金融人才开发的思考

随着我国金融业的改革和国际化程度的提高，金融业从银行、证券、保险到基金、期货、外汇、典当、黄金都得到了快速发展，形成了由资本市场、货币市场、外汇市场、保险市场和期货市场并举的全国性金融市场体系。金融业现有的人才状况，尤其是高端人才已远远不能满足发展的需要，必须充分认识高端金融人才开发的重要性和艰巨性。     

货币市场与社会保险基金

与进入资本市场不同，社会保险基金进入货币市场更主要是出于在获取一定收益的条件下，提高资产的流动性的目的。货币市场利率的变化对社保基金产生的短期效应和长期效应是有区别的。货币市场和社保基金有着密切的联系，两的互动对一国金融市场和社会保障事业的发展都有积极的促进作用。我国应加快货币市场上的短期金融工具的创新，为社会保险基金进入货币市场创造条件。     

发展民营银行的理论支持与现实优势

我国金融市场面临融资困境,呼唤民间资本的投入.发展民间金融业成了经济界探讨的重要问题之一.面对计划经济体制下形成的传统金融体系的种种弊端,在加大国有独资商业银行改革力度的同时,发展我国真正的民营银行已经是势在必行.在金融领域内,设立民营银行,不仅可以完善和发展我国金融组织体系,而且可以打破银行业现有的垄断格局,而且可以有力地支持我国民营经济的持续发展.应当说,从理论角度看,发展民营银行必要的,从现实角度看,发展民营银行也是可行的.     

对我国资本市场改革和发展的认识

资本市场的出现和发展,是中国经济逐渐从计划体制向市场体制转型过程中最为重要的成就之一,而资本市场改革和发展的经验,也是中国经济改革宝贵经验的重要组成部分。关注我国资本市场的发展,深化对资本市场改革和发展的认识,有重要的意义。本文通过对我国资本市场发展的简要回顾,发现我国资本市场存在的不足,并最后为建立符合中国经济的未来发展要求的资本市场提出了相关政策建议。     

我国资本市场体系的多层次性问题研究

资本市场是现代金融市场非常重要的一部分,对于金融市场的运作起着很大的作用,健康稳健的资本市场才能创造健康有效的金融市场。资本市场体系的多层次性丰富了金融市场的多元化,多国家的经济发展起着很重要的作用,需要进行深层次的研究,促进社会经济稳定和谐的发展。     

虚拟经济与货币市场

按照传统的金融理论,可以按信用期限在一年以上或以下将金融市场分为资本市场与货币市场两大类,也可将前者称为中长期资金市场,而将后者称为短期资金市场。在资本市场中有权益融资（equity financing）和负债融资（debt fi-nancing）两种融资方式,而在货币市场中则主要是负债融资。但是随着金融机构混业经营的普及、国际金融市场集成程度的提高,以及金融创新的迅速发展,传统的资本市场与货币市场之间的界限日益模糊。1998年,为了研究东亚金融危机问题,笔者曾提出了一种虚拟经济的理论,现拟试用这一理论来探讨货币市场的有关问题。     

促进金融繁荣稳定服务经济社会发展

在成功举办第一届国际金融论坛的基础上,2004年第二届国际金融论坛由中国改革与发展论坛委员会、中国社会科学院、联合国开发计划署、联合国资金发展基金会联合举办,由中国中信集团公司、美国MBP律师事务所承办.论坛围绕着全球金融合作,交流、促进、发展这个主题,就国际货币体系汇率安全,深化商业银行改革与不良资产处置,全球资本市场与资本流动,中国金融市场开放等议题展开讨论.     

股指期货的投资策略分析

中国金融期货交易所于2006年9月8日在上海挂牌成立,并将于今年推出第一个金融期货合约--沪深300股指期货合约,从而迈出了中国现代金融市场发展战略进程中重要的一步,这对于深化资本市场改革,完善资本市场体系,丰富资本市场产品,发挥资本市场功能具有重要的战略意义.     

我国资本市场体系的多层次性问题研究

资本市场是现代金融市场非常重要的一部分,对于金融市场的运作起着很大的作用,健康稳健的资本市场才能创造健康有效的金融市场.资本市场体系的多层次性丰富了金融市场的多元化,多国家的经济发展起着很重要的作用,需要进行深层次的研究,促进社会经济稳定和谐的发展.     

企业资产市场证券化的问题和政策探讨

近年来我国企业开始采用资产市场证券化进行市场运作,这种融资模式自20世纪70年代在美国诞生,经过30多年的发展已成为欧美金融市场的主流之一;它在优化资本市场资源配置、促进债券市场发展和丰富金融投资品种等方面部有着无可替代的作用,更重要的是它促进了货币市场和资本市场的对接,并将有效的增强了金融市场的稳定性.     

加入WTO后我国货币市场和资本市场联系框架初探

一、我国货币市场和资本前场现状我国货币市场主要由银行同业拆借市场、银行间债券市场组成。作为货币市场重要组成部分的票据市场初步得到发展,银行同业市场经过几年的培育和发展,现已进入快速发展阶段,近来呈现成交明显放大、市场利率平稳运行等特点,尤其引人注目的是对新债种的容纳能力明显增强,央行通过公开市场业务操作实施货币政策的能力也得到了改善,规模在逐步扩大,公开市场操作已真正成为央行“三大法宝”之一。同时,交易主体也在不断扩大,到三季度末,银行同业拆借市场成员已包括236家各种性质的金融机构。资本市场方面…     

国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见

《国务院关于进一步加强证券市场宏观管理的通知》(国发[1992]68号)下发以来，我国资本市场发展迅速，取得了举世瞩目的成就。资本市场初具规模，市场基础设施不断改善，法律法规体系逐步健全，市场规范化程度进一步提高，已经成为社会主义市场经济体系的重要组成部分，为国有企业、金融市场改革和发