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创业板为高科技企业拓宽融资渠道,为风险资本提供退出机制,业已成为我国多层次资本市场的重要组成部分.文章在借鉴资本结构决定因素学派相关研究成果的基础上,以2009-2011年期间在深圳证券交易所上市的169家创业板公司为样本,选择影响创业板上市公司资本结构的主要动因进行实证分析.结果表明:盈利能力和企业规模两个因素对企业资本结构的选择有显著的影响,而成长性对企业资本结构的选择没有显著影响,体现了创业板上市公司资本结构的特殊性. 相似文献
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公司价值、资本结构和公司治理 总被引:1,自引:0,他引:1
公司制企业这种组织形式在资本主义数百年的发展历史中,被证明是企业存在的最好形式。因为它不仅为投资者如股东和债权人提供其得以持续投资所要求的回报率和信心,而且为诸如供应商、员工和政府等利益相关者创造价值。公司存在的目的就是为股东和其利益相关者提供价值,但其首要目标还是为股东创造价值,因为只有为股东创造更多的价值才有可能给那些利益相关者提供他们所愿望的价值。显然,在我们寻找如何增加企业价值的途径之前,探讨一下企业价值的衡量问题显得十分必要。估 相似文献
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资本结构与公司治理绩效 总被引:5,自引:0,他引:5
一、股权结构与公司治理绩效 (一)我国股权结构现状及其治理绩效 我国股权结构非常复杂,按上市地点,可分为境内上市的A股和B股;境外上市的H股、N股、S股和L股,分别指在香港、纽约、新加坡和伦敦上市的公司股票.按持股主体可分为国家股、法人股和个人股.此外还有发起人股、定向募集法人股、内部职工股、转配股、基金配售股以及流通股和非流通股之分.目前我国股权结构呈现以下几个显著特点: 相似文献
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本文选取2009—2019年我国沪深两市A股上市公司作为样本,研究资本效率信息扭曲如何影响微观实体资本错配.研究发现:资本效率信息扭曲与资本错配之间存在正相关关系,资本效率信息扭曲程度越大,企业资本错配越严重;资本效率信息扭曲会通过误导股东投资决策、银行信贷决策以及管理层资本配置决策进而作用于企业资本配置,即各方信息使用者决策在信息扭曲与资本错配之间发挥了部分中介作用.通过从资本效率信息扭曲的视角探究我国微观实体资本错配的形成机理,为缓解微观实体资本错配现状、促进实体经济的高质量发展提供一定参考. 相似文献
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调整资本结构与完善公司治理结构 总被引:1,自引:0,他引:1
规范公司治理结构是我国上市公司目前所面临的众多问题之一,解决这一问题途径有很多,比如建立有效的激励与约束措施、完善公司治理结构中的组织机构和相互制衡关系等等。但笔者认为逐步完善公司的资本结构才是解决问题的根本,应该从融资方式入手来实现上市公司治理结构的优化。一、公司的资本结构是公司治理结构的核心内容公司的融资方式从公司建立之初就同公司治理结构紧密联系在一起。公司治理结构是指公司权利机关设置、运行及权力机关之间、公司交易行为的责权利之间的法权关系,它是以董事会、监事会和高层经理人员以及职工之间的责… 相似文献
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公司价值、资本结构与公司治理研究 总被引:2,自引:0,他引:2
资本结构和公司治理结构是公司价值的驱动因素,本文以公司价值为导向提出二者的关联模型。研究二者之间的关联性,对于优化我国上市公司资本结构、改善上市公司治理结构进而实现公司价值最大化具有很强的现实意义。 相似文献
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资本结构是公司财务与融资决策的关键内容。创业板市场作为多层次的资本市场体系的一员,对为中小企业提供更方便的融资渠道及为风险资本营造一个正常的退出机制起着重要的作用。文章选取创业板市场36家上市公司2009~2011年面板数据,对创业板上市公司资本结构影响因素进行了Panel Data模型分析。研究结果表明,我国创业板企业总体负债比率较低,资本结构与企业规模呈正相关关系,与营运能力及偿债能力呈负相关关系,与盈利能力、成长能力无显著相关关系。文章研究的目的在于为我国创业板上市公司的健康发展提供数据支持。 相似文献
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随着证监会对股市加大监管和规范的力度,上市公司所暴露出来的问题也越来越多,从大股东肆意挪用公司资金到无理变更募资投向,从债务的再度剥离到一纸协议的利润转移,从年报的利润虚增到财务的弥天大谎等等无所不有。究其原因,公司治理不善成了这些问题的重要症结所在。 相似文献
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(中国政法大学 北京 100000)[摘 要]资本结构是指公司各种资本的价值构成及其比例关系,是公司一定时期筹资组合的结果,与公司的治理结构与经营绩效密切相关.我国高速发展的房地产业是国民经济支柱,房地产业融资体制逐步成长完善.本文对房地产上市公司的资本结构现状和绩效现状进行列联、方差分析,并运用回归分析方法对二者之间的关系进行实证研究.研究结果表明:房地产上市公司的资产负债率与企业绩效正相关,股权结构对企业绩效影响不显著.房地产上市公司应拓宽融资渠道以提高公司绩效,积极优化资本结构以应对市场风险. 相似文献
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我国资本市场机构投资者参与公司治理研究 总被引:1,自引:0,他引:1
近年来,我国证券市场不断发展,机构投资者更是越常规发展。随着其规模的扩大和影响的加强,机构投资者的持股行为日益受到学术界的关注。本文回顾了我国机构投资者的发展过程,分析了机构投资者参与公司治理的内在动因。借鉴美国经验提出我国机构投资者参与公司治理的可行方式;阐述了我国资本市场中的机构投资者参与公司治理的积极作用;从机构投资者本身,法律角度等提出发挥机构投资者参与公司治理作用的建议。 相似文献
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公司资本制度是公司制度的基石,对于实现保护股东利益、债权人利益的公司法宗旨具有重要的作用。我国原有的公司资本制度存在很多的缺陷,《公司法》的修订为我国公司制度的完善奠定了坚实的基础。 相似文献
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材料行业在我国国民经济中具有重要的战略地位。本文针对创业板中材料行业的快速发展现状和发展需求,选择全部16家创业板上市材料公司作为估计样本组,选取了资本结构中的具有代表性的4个因子及12个具体指标作为模型的特征变量,通过因子分析法在SPSS19.0中构建了资本结构评价模型,以期对该行业资本结构作出合理评价,为材料行业上市公司资本结构的进一步优化提供参考。 相似文献
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<正>本文利用2012年35家、 2013年36家、 2014年38家、 2015年39家、2016年45家新疆上市公司五年的财务报告资料,分别对新疆上市公司有关资本结构的数据进行计算分析。基于ST上市公司的运营状况较差,在计算数据时剔除了新疆四家包括*ST新亿、*ST天利、*ST八钢和*ST百花,从而实现更准确更具代表性的分析结果。 相似文献
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近年来,我国证券市场不断发展,机构投资者更是超常规发展。随着其规模的扩大和影响的加强,机构投资者的持股行为日益受到学术界的关注。本文回顾了我国机构投资者的发展过程;分析了机构投资者参与公司治理的内在动因;借鉴美国经验提出我国机构投资者参与公司治理的可行方式;阐述了我国资本市场中的机构投资者参与公司治理治理的积极作用;从机构投资者本身、法律角度等提出发挥机构投资者参与公司治理作用的建议。 相似文献