基于模糊实物期权的燃煤电厂CCS投资决策研究

为突破传统实物期权在 CCS 投资决策中未考虑非随机不确定性的不足, 本文将三角模糊数和二叉树期权模型相结合, 构建 CCS 投资决策的模糊实物期权模型框架, 并通过实证分析对模型和判断规则进行可靠性验证。 研究表明： （1） 模糊实物期权框架下的 CCS 投资价值受到左展形 α、 右展形 β 和置信水平 γ 的影响; （2） 当 0≤γ≤0.68 时, 投资决策需要考虑投资者的个人主观因素。 该方法更适应于灵活多变的投资环境, 尤其是像 CCS 投资这种政策依赖性强的商业活动。 对于无法用随机性刻画的不确定性因素, 投资者可以根据风险偏好、 管理经验和内外部消息对未来进行合理预估, 从而提高投资决策的准确性和有效性。     

基于实物期权理论CCS项目投资激励研究

为了促进我国燃煤电厂投资CCS（二氧化碳捕集与封存）项目,立足燃煤电厂的视角,以实物期权为基础,构造CCS项目投资激励模型。从投资不可逆性、收益不确定性及投资时机可选择性以剖析燃煤电厂CCS技术实物期权特性,并从碳税、清洁电价补贴和政府投资补贴该3个方面建立与临界碳价的关系,且比较了碳税、投资补贴、清洁电价补贴3种变量的激励效果。通过研究得知,在碳捕获和封存技术中,政府对发电商进行成本补贴最为有效,即便是补贴很低却也能大幅推动碳捕获和封存的投资。     

实物期权在房地产投资决策中应用研究

房地产项目投资具有不可逆性、高度不确定性和管理的灵活性,运用传统的净现值法不能挖掘出项目投资的这些性质所带来的价值,而应用实物期权方法进行房地产投资决策研究,不仅考虑到了房地产投资的不确定性,还体现了投资决策者的柔性管理和战略投资的价值.文章分析了传统净现值法的一些不足,介绍了实物期权的基本理论,并采用了B-S期权定价模型对房地产投资决策过程中蕴含的增长期权进行了案例分析,使得房地产投资决策更加科学合理.     

基于实物期权PPP养老机构项目投资价值评估

政府和社会资本通过PPP模式合作养老项目建设,是我国机构养老建设的一种主要模式。对社会资本而言,科学有效地评估项目的投资价值是首要解决的问题。本文基于实物期权理论,考虑了PPP养老项目建设运营期间的延迟期权和扩张期权,建立二叉树期权模型计算项目的投资价值。结合案例分析,表明该模型具有较好的适用性和有效性,可为PPP养老机构项目的投资价值评估提供参考。     

基于实物期权方法的煤层气项目延迟投资决策研究

煤层气项目开发的过程中伴随着大量的随机因素,导致了项目开发的高度风险性和不确定性,而传统的投资决策方法(例DcF法)却忽略了项目所处环境的不确定性和管理灵活性所带来的投资机会价值.本文通过引入实物期权方法对煤层气项目的期权特性进行了分析,构建了基于延迟策略的煤层气项目投资决策模型,并通过案例分析说明了模型的应用,从而为煤层气项目开发的投资决策提供新的思路和方法.     

人力资本价值的实物期权分析

实物期权是在不确定条件下。与金融期权类似的实物资产投资的选择权。实物期权理论是管理不确定性与风险的重要工具，它是关于实物资产的合约，期权所有者能延迟选择是否对这些资产进一步投资，使资产贬值的风险最小化和资产升值的机会最大化，并因此保持实物资产收益的稳定。实物期权方法适合于投资周期长、投资成本高、投资风险大的投资决策。根据实物期权定价模型，可以较为准确地估算决策时所面临的机会或灵活性（期权），而且还可以根据这些机会或灵活性的因素（或杠杆）来主动调节、控制或增加机会或灵活性的价值，以尽可能降低风险，改善投资的战略决策。     

并式复合实物期权定价方法研究

本文提出新的复合实物期权分类方法,认为复合实物期权是并式复合实物期权和串式复合实物期权的集合,而或式复合实物期权和和式复合实物期权又是并式复合实物期权的元素,同时它们又都是由单个实物期权构成的.并对其中的并式复合实物期权定价方法进行了详细的阐述,最后还用实例对这种方法进行了说明.     

基于模糊层次分析法的越南燃煤电厂BOT项目风险管理研究

越南作为我国友好邻邦,是"一带一路"沿线上的主要国家之一.其近年来加大了对外开放力度,促使越来越多国家和地区的资金向其涌入,也倍受我国电力企业的青睐.虽然越南与我国在文化、社会风俗、民族文化、生活方式、建设社会主义市场经济等方面有许多相同点,但是在急速发展的社会、经济环境下,电力建设项目全寿命周期长造成管理过程中存在的...     

实物期权在电子商务投资决策中的应用

电子商务自产生以来迅猛发展。由于电子商务的投资具有极大的不确定性,标准的折现现金流量模型,如净现值法或更为传统的投资回报率法不适于用来评估其价值。因此,本文将使用一种新的方法-实物期权法,分析其在电子商务投资决策中的作用与优势以及它与净现值法的区别。     

实物期权理论在房地产投资决策中应用

房地产业是我国经济增长的引擎和支柱产业,又是一个涉及到各行各业的产业,其受国家政策、环境变化、地区经济和文化影响大,存在很大的不确定性。针对这种不确定性,引入实物期权理论研究了房地产投资决策架构和投资分析方法。     

模糊实物期权方法在PPP项目价值评估中的应用

在投资、建设、运营和移交的过程中,PPP项目价值是利益各方关注的首要问题.在PPP项目全寿命期周期内,市场环境、政策以及决策者本身带来的不确定性都可能影响项目的价值,此类价值很难通过传统的评价方法计算,而需要借助实物期权的思想来获得.本文在相关研究的基础上,提出了基于模糊实物期权的PPP项目价值评估一般步骤:资料收集与整理、项目价值分析、实物期权界定与分析、项目价值计算、敏感性分析、得出结论.然后,推导出模糊实物期权价值计算模型,并应用于香港迪斯尼乐园二期项目实物期权价值评估,得出项目价值范围.最后对模型进行讨论,结果分析表明该项目价值受资产现值影响最大,建设、运营成本和建设时间次之.     

战略投资决策中实物期权与情景分析的整合研究

随着市场经济的发展,企业面临着愈来愈多的不确定性,如何利用这些不确定性进行战略投资,就成为企业成败的关键。文章针对实物期权、情景分析两种方法的特点,将他们整合在一起来分析投资决策,形成一个可以指导企业进行战略投资决策的总体方法。     

基于中国市场的房地产期权研究

面对日渐繁荣的中国房地产市场,房价涨幅过快、过高已经是一个不容回避的问题。房地产期权作为一种创新型投资理财工具,在欧美和亚洲金融衍生品市场几乎完全空白,能够有效对冲房价过快上涨的风险,改变中国购房者传统购房观念,间接缓解房地产价格过快上涨的压力。本文基于中国市场对以房地产价格为标的物的期权产品进行研究,以西安市房地产市场为例进行模拟分析,结果表明,房地产期权可以满足普通购房者对冲房价过快上涨的避险需求,转变传统购房观念,缓解短期购房压力,降低房地产市场的整体风险,在一定程度上促进房地产市场平稳有序的发展,具有十分显著的现实应用价值。     

实物期权法在投资项目决策中的应用

经营柔性的存在使得投资者在投资过程中具有某种相机选择权，而无相应的义务。由于这种相机的选择权和期权的特点十分相似．因此，本文提出用实物期权法对传统净现值法进行改进。分析了实物期权的种类和定价模型，并通过一个实例说明实物期权法在投资项目决策中的具体应用。     

广西燃煤电厂脱硫方法的探讨

广西燃煤电厂的脱硫已提到了议事日程,本文从国际上各种脱硫方法的造价、工艺成熟程度、吸收剂、副产品、运行费用等进行分析,并结合广西的情况探讨广西燃煤电厂的脱硫方法。     

浅谈电厂燃煤管理与降低发电成本

随着经济形势的迅速发展,煤炭、石油等资源、原材料年均消费使用量增大,势必会造成电力资源原材料供应严重紧缺,近期由于煤炭价格的不断上涨,燃煤电厂成本提升。本文对我省核电厂燃煤机组节能综合管理评估重点简述,梳理了当前各电厂燃煤能源利用管理考核薄弱环节。     

燃煤电厂继电保护装置调试及安全管理策略研究

继电保护装置可以有效地维持电气设备在运行过程中的安全性和稳定性.当火电厂电气设备出现故障时,继电保护装置会在第一时间做出可靠、速度和灵敏的跳闸或发出告警信号,以此来切断故障并提醒运行人员,其故障录波、历史数据和历史记录等功能也是查找故障原因的重要依据,因此,继电保护是火电厂最重要的二次保护.本文主要针对火电厂继电保护装...     

实物期权方法在房地产开发中的应用——用B-S模型计算等待期权的价值

实物期权作为一种指导投资决策的思维方法，在国外发展的较为成熟，尤其是用于资源开发型企业，本对如何将这种方法应用于房地产开发企业做一简单的介绍，在介绍实物期权的概念后先后从定性和定量的角度说明这个方法的应用。     

实物期权整合模型在石油勘探开发项目中的应用

基于决策树和二叉树的整合模型是目前比较可行的一种实物期权定价方法。该方法把影响项目经济价值的所有不确定性分为两类——市场不确定性和技术不确定性。本文利用该方法对一个位于阿塞拜疆的实际石油项目进行了评价,识别出了对项目经济性具有较大影响的5个不确定性因素（输入变量）：油价、投产初期产量（Initial Production Rate）、递减率（Decline Rate）、总投资（CAPEX）和操作成本（Variable Cost）。通过分析,该项目可能存在多种实物期权。利用该整合模型并应用DPL软件建模估算了这一石油项目的扩张期权、放弃期权和复合期权的价值。     

商业地产投资的实物期权特性及应用框架研究

商业地产开发投资中存在投资的不可逆性、外部环境的不确定性和决策的灵活性,因而具有实物期权特性。从确定要解决的问题、分析不确定性的来源、鉴别关键的不确定性因素、识别实物期权类型、构建期权定价模型、计算项目价值、检查计算结果和重新设计8个方面,构建了商业地产投资决策的实物期权分析框架。