借鉴双轨制创设中小企业板

中国经济改革25年，为什么比较成功?总结起来相当重要的一个经验就是实行“双轨制”。在旧体制改不动的时候，先发展起一块新体制(成份)，然后通过经济结构的改变，通过新体制的示范作用，为旧体制的改革创造出新的条件，实现旧体制的改革。     

中小企业板企业上市策略分析

<正> 经国务院批准,中国证监会2004年5月18日正式发出批复,同意深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块,并核准了中小企业板块实施方案。根据5月17日发布的《深圳证券交易所设立中小企业板块实施方案》,中小企业板的特点是“两个不变”和“四个独立”。“两个不变”,即中小企业板块运行所遵循的法律、法规和部门规章,与主板市场相同;中小企业板块     

中小企业融资与二板市场的探讨

改革开放以来,随着社会主义市场经济的逐渐建立,我国中小企业在国民经济中所起的作用越来越大,然而,其融资却存在许多困难和障碍,如何妥善解决已成为社会各界共同关心的热点,目前,讨论比较热烈的是通过启动二板市场实现中小企业的有效融资,但是,二板市场能否顺利解决中小企业的融资要求,是否存在其他解决办法,本拟就此发表一些意见。     

推出中小企业板的时机已经成熟——第二届中小企业融资论坛专家学者及领导观点综述

代表认为,尽快推出中小企业板是解决目前制约中小企业发展中存在的融资难的有效途径.当前,中小企业已成为推动我国社会经济发展的重要力量,对于扩大就业、启动民间投资、优化经济结构、促进经济发展、解决"三农"问题、实现全面建设小康社会战略目标均具有十分重要的意义.<中小企业法>实施一周年来,中小企业发展的外部环境有了一定的改善,但是制约中小企业发展的融资难问题仍未得到根本性解决.尽快推出中小企业板,搭建多层次资本市场体系,拓展中小企业直接融资渠道,是解决我国中小企业融资困难的有效途径,也是提升我国资本市场竞争力的关键所在.     

关于中小企业融资与二板市场的探讨

改革开放以来,随着社会主义市场经济的逐步建立,我国中小企业在国民经济中所起的作用越来越大。然而,期融资却存在许多困难和障碍。如何妥善解决已成为社会各界共同关心的热点。     

中小企业治理的前提——二板上市及融资

公司治理作为一种管理制度的契约关系,充分体现了股东与董事会之间信任托管契约关系;董事会与经理人员之间的委托代理契约关系;以及监事会与董事会和经营管理者之间的监督契约关系。中小企业若要达到这种契约关系的公司治理,首要条件是实现所有权与经营权分离,在公司内部形成一种代理关系。也就是说,只有上市的中小企业才能实现这一整套契约关系的公司治理。但我国在主板市场上市的都是经营规模大,     

尽快建立中小企业板，解决其融资难问题

一、融资难--制约中小企业发展的"瓶颈" 随着我国经济体制改革的深化,中小企业取得了长足发展,在经济总量中所占份额越来越高,已成为经济运行中"最活跃的细胞",在调节经济结构,促进市场繁荣,引进和建立市场竞争机制等方面发挥了重要作用.然而,中小企业在发展过程中也面临着诸多矛盾和问题,其中融资难是制约中小企业发展的"瓶颈".     

乡镇企业如何应对中小企业板市场

我国证券市场中备受关注的中小板块"悬疑"终于尘埃落定:2004年5月17日中国证监会正式批准深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块.这为中小企业的发展提供了良好的机会,开创了中小企业融资的新篇章.     

从美国、香港的创业板看我国二板市场的建立

一、美国的创业板市场 美国的创业板市场NASDAQ成立于1971年,由美国证券交易商协会负责运作,专门为高成长性企业提供直接融资服务,它是美国三大证券交易所中成立最晚、发展最快、技术最先进的证券市场.目前,NASDAQ拥有电脑网络终端30多万个,其中3万多个在美国以外的50多个国家和地区;其上市公司达5068家,比纽约证交所多60%,总市值达26457.92亿美元;年交易总额达58000亿美元,年均增长速度超过100%,上市公司平均市值5.2亿美元,平均股价28.14美元,平均市盈率93.2.作为全球最大最发达的创业板市场,NASDAQ主要有以下几个特点:     

中小企业融资大餐中的佳肴

经国务院批准,中国证监会正式发出批复,同意深圳证券交易所在主板市场内设立中小企业板块,并核准了中小企业板块实施方案.是继<中小企业促进法>颁布实施后,推动中小企业发展的又一利好消息.受到社会各界的广泛关注和认同,特别是受到广大科技型中小企业的好评,对中国经济的发展将产生深远的影响.     

我国中小企业板市场发展探讨

中小企业在长期发展过程中,资金缺乏,融资渠道单一一直是最严重的瓶颈问题。由于中小企业资产规模较小且处于上升扩张阶段,仅靠自身积累的利润转化再投资资本的“内源性融资”不能成为主要融资方式;对中小企业来说,要通过发行企业债券融资不可能;风险投资虽然发展较快,但缺少资本市场的有效退出机制,总体规模偏小和资金偏紧,而银行信贷对中小企业的支持不够,惜贷现象较普遍。建立中小企业板市场,可以促进多层次资本市场的发展,拓宽直接融资渠道,对推动中小企业发展、扩大中小企业融资渠道有着重大的意义。     

审批——二板市场风险的源头

<正> 中国要设立二板市场的消息一公布,民营科技企业家、证券业人士、经济工作者为之欢呼。但他们读到证监会公布的上市程序中上市须由国家审批这一条,又如一头凉水当头泼下。 各国的创业板市场由于上市门槛低,多数都没有严格的保荐人制度,但上市多为登记制,即只要保荐人等其他条件适合,在交易所登记后即可上市融资,退出时注销登记即可。而政府部门涉足其间,会产生什么样的后果呢?据分析至少有引发以下8大风险的可能性。 一、高新企业的认定风险 二板市场是具有前瞻性的市场,具有发现和推动新兴产业的功能。未来的主导产业,尤其是高科技产业中,谁为主导难以确定。从已设立创业板的国家来看,主要是依赖于市场选择,而不是政府选择,依靠政府主导的高新技术开发,失败几乎是必然,亚洲经济危机中的日、韩就是明证。目前,我国推出的二板市场上市企业的审批制,明显带有政府定向扶持的倾向。其中二个定义都很     

解析二板市场

<正> 今年6月在乌鲁木齐举办的"2000年中国西部企业融资实务高级研讨会"上,中国证监会首席顾问梁定邦说:"去年以来,以发行制度改革完善为主要内容,中国证券市场化进程大大加快,发行主体、中介水平、监管水平都在不断提高,二板市场的推出与证券市场的市场化进程紧密相关,出台是水到渠成的事。"二板市场揭秘第二板市场,又称为创业板市场或科技板市场(如今国内正式定名为"第二交易系统"),它是一个区别于传统的证券交易所主板市场的新兴的证券交易市场。其目的在于为新兴的、高增长性的中小企业和高科技企业提供直接融资的渠道和市场,以支持和推动新兴的高科技企业的迅速成长;其目标是满足各种不同种类、不同规模、不同发展阶段的上述公司的上市筹资要求。与传统的证券交易市场相比其特点主要表现在二板市场的定位与功能。二板市场专门面向新兴的、高增长性的中小企业和高科技企业的独立资本市场,是与传统主板市场相对应和补充的机构。其功能包括传统证券市场的提供融资服务、优化资源配置、发现企业价值功     

中小企业板来了创业板还会远吗？

从中小企业板过渡到创业板,企业家预计至少还需四年     

中小企业板：培育战略眼光

中小企业板的艰难推出,被业界认为是激活调整本土创投机构的重要策略——是让许多步履维艰的中小企业有恃无恐地走出困境的契机。从概念上讲,它毕竟可望从多个方面推动本土创投的发展。说起来,中小企业板是作为市场热望的创业板块,在经历了决策层一度审慎的否决后才推出的。且看利好何在。8月5日,红塔投资和深圳两家创投公司——东盛投资和同创伟业参与了三年的广东高校概念第一股达安基因,在一片喜庆的气氛中正式挂牌。人们欣慰地发现,三年里,其股本扩张了近5倍,按发行后每股净资产计算,三家创投机构所持股权对应的净资产,较初始投值而言,…