再造我国证券公司经纪业务盈利模式

证券经纪业务是我国证券公司收入的主要来源,经纪业务盈利模式决定证券业的盈利状况。我国证券公司经纪业务仅提供交易通道,获取佣金收益。国外证券公司经纪业务不仅可获得佣金收益,而且能获取证券交易价差收益。在中小企业板、创业板等创新市场引入做市商制度,将为我国证券公司创造新的经纪业务盈利模式。     

我国证券公司盈利模式创新研究

目前,我国证券行业所处的产业周期与国内经济周期的发展现状不相匹配,也和国外证券公司的实践发展存在着较大的差异,表面看这种情况是受各种外部环境变化的因素影响,但其实质却是国内证券公司过度依赖单一的传统经纪业务通道服务的盈利模式造成的.目前,我国证券公司现有盈利模式已经受到经营环境变化带来的严峻挑战,证券行业必须构建一种适合经营环境变化和时代发展特点的新型盈利模式,以避免市场环境变化带给证券公司的过分冲击,帮助证券公司形成持续盈利的能力.     

我国证券公司盈利模式创新问题研究

一、证券公司盈利模式内涵的界定 一般而言,盈利模式是指经济体（项目）通过投入经济要素后获取现金流的方式和获取其他经济利益手段的混合,其核心是获得现金流入的途径组合。目前,理论界对证券公司的盈利模式上缺乏严谨、统一的定义。本文从盈利途径、盈利方式、业务结构和成本构成这四个方面的组合来阐释盈利模式。盈利途径是指所有能给证券公司带来盈利来源的业务,盈利途径越多,证券公司的盈利能力也就越强。     

券商业务浴火重生

当前,我国证券公司在跨越综合治理和规范发展时期之后,以服务实体经济需求、增强资源配置效率和满足投资理财需求为方向,开始步入创新发展新阶段。经济发展所处阶段和证券市场的成熟程度是决定券商盈利模式的基础,随着经济结构战略调整和多层次资本市场建设向纵深推进,证券公司融通资金供需、创造产品业务和管理金融风险的功能将充分发挥,证券公司的业务组合和盈利模式也将     

我国证券公司盈利模式的借鉴与创新

本文探析了我国证券公司盈利模式的现状、存在的主要问题及其后果,在对中美证券公司股权结构、权力制衡机制、激励机制和业务收入结构进行系统对比分析的基础上.借鉴美国证券公司盈利模式的先进经验,论证了我国证券公司盈利模式进一步完善和创新的发展方向应是:立足经纪业务、做强投行业务、控制自营业务、壮大理财(资产管理)业务、拓展创新业务.     

我国投资银行业务的竞争格局及潜在业务空间

在证券公司的投资银行业务方面，由于证券一级市场的“同质性”和公司上市额度的“稀缺性”，使得证券一级市场成为严重的买方市场，竞争异常激烈。因此，证券公司要想求得生存和发展，必须进行产品创新，占领竞争力薄弱的新兴投行领域，才能创造更广阔的生存和发展的业务空间。新兴的投资银行业务，如财务顾问、并购、债务重组、企业托管等业务，对我国证券公司来说是一项薄弱环节；随着我国企业兼并重组活动的逐渐兴盛，它们都是将来的主要利润来源，具有广阔的发展空间，是证券公司业务发展方向之所在。     

我国证券公司收入多元化的风险分析

证券业务多元化在分散风险的同时引入了新风险,给证券公司风险管理带来了巨大挑战。本文通过构建证券公司收入结构与风险的关系模型,利用我国100家证券公司2007—2011年的年报数据进行实证分析,来定量研究证券公司业务多元化的风险效应。实证检验发现业务多元化未必降低证券公司风险,其与业务风险特征以及资产规模等证券公司特征有关,资产能有效降低多元化发展带来的风险。本文着眼于证券公司业务创新下的风险特征变化,为通过业务选择与战略发展规划降低证券公司和证券行业风险提供理论和实证基础。     

浅议证券公司人力资源管理绩效问题

伴随着国民经济持续快速增长和资本市场的发展壮大,尤其是近年来,在国家政策的扶持下,国内证券公司的实力已日渐增强。但是目前证券公司营业部的业务结构还比较单一,对于以交易通道服务为主的经纪业务依赖还比较大,经纪业务收入和利润占了公司收入和利润的70%以上。如何全面推进证券证券公司经纪业务的变革,需要积极探索证券公司人力资源管理模式,为证券公司及营业部往财富管理方向发展提供坚实有力的支持。     

我国证券行业的创新发展

近10多年来,我国证券市场取得了巨大发展,但证券公司的盈利模式、组织结构、主要业务类型并无实质变化,已不能适应市场经济发展的需要。证券公司目前正面临着前所未有的考验,行情持续低迷,竞争不断加剧;证券公司传统业务结构单一、不合理,缺乏适应市场变化的盈利模式;与银行、信托等机构相比,证券行业几乎没有杠杆率,导致证券业的净资本回报率远远低于其他金融机构。因此,创新发展是证券行业自身发展的需要。     

中国证券公司经纪业务的研究——以H证券公司H营业部为例

在佣金自由化之后,证券公司之间的佣金战越发激烈,由此严重影响了证券公司业务收入尤其是经纪业务收入,尤其是对于几乎完全依靠经纪业务获得收入的众多证券公司营业部来说,影响更为惨烈。为此,研究新形势下的证券公司经纪业务的发展方向以及具体到某个证券公司的某个营业部的谋生之道就变得迫切起来。首先通过对国外相同状况下券商采取的对策对于整个行业的发展提出展望,之后通过分析提出挽留客户在微观领域对于某个证券公司的某个营业部的重要性,并通过案例分析提出挽留客户以及对于整个经纪业务发展的建议。     

珠江三角洲专业镇的成长研究

专业镇是以某一种或二种产业的专业化生产为主的城镇,它已成为珠三角镇级经济单位的一种主要发展模式。文章重点论述了珠江三角洲专业镇的成长过程、成长原因和成长的基本模式。专业镇的成长过程是一个产业专业化、政府逐渐引导、不断创新、区域协调和路径依赖的过程,成长原因主要有优越的区位条件、本地开放创新的社会文化、地方政府的创新精神和市场化程度高,成长的基本模式为内生型专业镇和外生型专业镇。     

新时期东北区资源型城市的发展与转型——伊春市的个案研究

本文通过对东北区资源型城市－伊春市的发展状态的分析，揭示了伊春正在走向衰退的现状，并指出国家发展政策的转变、城市本身的体制和机制的滞后、资源、区位和环境的变化等因素是造成伊春发展衰退的主要原因。基于制约因素的分析，提出了分解林业企业、发展森林生态经济、拓宽就业渠道、营造城市投资环境等促进伊春城市转型的调控对策。本文通过对伊春的个案分析，借以丰富东北区资源型城市转型发展的实证研究。     

THE ROLE OF HOUSE PRICES IN THE MONETARY TRANSMISSION MECHANISM ACROSS EUROPEAN COUNTRIES

This paper provides a discussion of the ‘housing market’ channels of the monetary transmission mechanism and offers some evidence of institutional differences in the European housing and mortgage markets. Using a number of Vector Autoregressive models, estimated individually for nine European countries over the pre‐EMU period, we find that house prices are significantly affected by interest rate shocks. The relative role of these interest‐rate‐induced fluctuations in house prices for private consumption is then investigated. We show that house prices may enhance the effects of interest rate shocks on consumer spending in those economies where housing and mortgage markets are relatively more developed and competitive.     

INCLUSIVE GOVERNANCE IN SOCIAL ENTERPRISES IN THE NETHERLANDS – A CASE STUDY

An element that policymakers and academics often believe to be constitutive in the governance of a social enterprise is the use of inclusive and responsible decision‐making processes. This entails the involvement of various categories of stakeholders. In this paper, a case study is used to explore how a work integration social enterprise based in the Netherlands, AutiTalent BV, has organized its governance. The Netherlands has not developed legislation specifically dealing with social enterprises, in contrast to many other EU Member States (16 out of 28), and it does not require, although it allows for, the establishment of inclusive governance. By examining how (national Dutch) law affects the governance of a work‐integration‐oriented social enterprise, the authors aim to contribute to emerging theory on participatory and inclusive governance of social enterprises – as a legal concept but also as an organizational concept – shaped by (tailor‐made and/or ordinary) law. The case study reveals that the investigated work integration social enterprise has not set up formal inclusive governance, suggesting that a social enterprise may not be stimulated by legislation which allows but not requires the participation of stakeholders in decision making. At the same time, informal direct communication channels exist between the people who influence the decision‐making processes and people from various stakeholder categories.     

金融自由化、经济转轨与农民相对贫困的恶化

金融自由化通过如下机制影响农民相对收入水平:经济增长、金融服务、金融发展和金融危机。转轨经济的特殊性使上述4个渠道都使农民相对收入增长受到不利影响。经济增长的再分配效应是不确定的。在转轨过程中,国有经济和国有银行从农村地区大规模撤退,减少了农民的金融机会和金融服务。在金融发展过程中,农民分享经济增长和金融发展外部性的难度提高。金融危机的再分配效应更是不利于农民。综合效应是,伴随金融自由化的推进,农民金融机会集合变窄,城乡收入差距快速扩大。     

中国人才地理特征

中国人才地理分布的主要特点是：①东多西少：②南多北少;③江浙一带最密集。这些特点根植于气候、地貌和海岸线等自然环境以及悠久的历史文化背景。以太湖流域为代表的人才密集区和人才的大规模迁移对我国各地区的社会经济发展有重大影响。中国人才地理特征研究是人文地理、文化地理和历史地理的重要内容。有助于洞察文化资源对当今社会经济发展的深远影响。     

基于调查分析的南岳衡山生态旅游市场发展对策

南岳衡山具有丰富的自然和人文旅游资源,素有"五岳独秀"、"中华寿岳"及"宗教圣地"的美誉,文章通过对其生态旅游客源市场所作抽样调查的数据进行统计分析,从生态旅游的角度出发,结合其开发现状,提出准确定位生态旅游市场、打造"寿岳"文化品牌、开发生态旅游精品线路、实行多方位营销渠道和手段、完善生态旅游基础设施和服务水平等发展对策,以实现南岳生态旅游的可持续发展。     

城市资本化经营中存在的问题及对策探索

通过对城市经营问题的分析，探索了对城市资源进行资本化经营的一种新的城市管理方式。目的是经营好城市资源，建立多渠道、多层次和多元化建设管理城市的新体制。文中论述了规划效益化、土地配置市场化、设施建设社会化、设施管理企业化、投资主体多元化、城市管理规范化等城市资本化经营的主要策略，并就城市资本化经营中应解决的问题提出了建议。     

环洞庭湖区特色经济发展研究

建构环洞庭湖特色经济发展能力评价指标体系,并应用因子分析法对环洞庭湖区特色经济发展能力进行评价与聚类分析.为改变该区域特色经济发展不均衡状况,提出要充分发挥本地特色资源、特色产品优势、发展特色产业,打造特色专业市场,提升综合竞争力的建议,从而推动环洞庭湖区经济的发展.     

THE EXTENT OF THE WORLD COFFEE MARKET

This paper employs a novel method to determine whether the prices of various types of coffee are co-integrated. In the spirit of Stigler's arbitrage definition of the market, an attempt is made to test whether all the prices co-integrate in pairs, implying that there is a single market for coffee. This test for co-integration is carried out using both linear and non-linear approaches. This finding demonstrates that the conclusions drawn from the linear and non-linear tests may be drastically different.