证券发行上市信息披露内容的范围界定

证券发行上市信息披露内容范围的界定,是信息披露监管的基础问题。从法律经济学的视角分析,政府在界定证券发行上市信息披露内容范围时,应站在一个"理性投资者的立场",我国现行证券法律制度,具体规定了招股说明书、上市公告书的规则,节省了投资者搜寻、分析有用信息的成本开支,提高了信息披露的效率,但是也存在一定的问题。     

美国证券发行制度的均衡机制及借鉴

均衡机制在美国证券发行制度设计中起着至关重要的作用,是美国证券发行市场得以高效运行的根本所在。概括而言,这种均衡机制主要体现在法制约束和市场效率、政府监管、市场自律以及联邦监管和各州监管的均衡设计上。美国证券发行制度的均衡机制对我国证券发行制度设计有较强的借鉴意义。     

保荐制度下持续督导监管主体研究

2003年12月28日证监会发布了<证券发行上市保荐制度暂行办法>(以下简称<暂行办法>),并于今年2月1日起正式实施.保荐制的实行是我国证券发行制度改革的又一重大举措,是对证券发行上市建立市场约束的重要制度探索.作为一种更为市场化的方式和制度,保荐制将很大一部分的监管职责从监管部门前移到了券商的自律监管方面,有利于进一步形成和完善政府监管、行业自律监管、公司内控三重监管体系,从而使证券监管的质量和效率得到切实提高.作为保荐机构其职责主要包括公司上市推荐时的保荐责任和上市以后的持续督导责任两部分.     

保荐制度下持续督导监管主体研究

2003年12月28日证监会发布了《证券发行上市保荐制度暂行办法》(以下简称《暂行办法》)，并于今年2月1日起正式实施。保荐制的实行是我国证券发行制度改革的又一重大举措，是对证券发行上市建立市场约束的重要制度探索。作为一种更为市场化的方式和制度，保荐制将很大一部分的监管职责从监管部门前移到了券商的自律监管方面，     

保荐制度下持续督导监管主体研究

2003年12月28日证监会发布了《证券发行上市保荐制度暂行办法》(以下简称《暂行办法》),并于今年2月1日起正式实施。保荐制的实行是我国证券发行制度改革的又一重大举措,是对证券发行上市建立市场约束的重要制度探索。作为一种更为市场化的方式和制度,保荐制将很大一部分的监管     

证券信用交易:海外规制经验与中国制度建设

证券信用交易是海外证券市场普遍、成熟的一种交易制度.由于证券信用交易的发展有极强的路径依赖,不同国家(地区)的文化、法律背景的差异、政府监管理念的不同、市场发达程度的不一,其交易模式与监管模式的选择也各不相同.中国的证券信用交易规制是在海外发达国家(地区)的立法和实践经验基础上制定的,作为资本市场一项典型基础制度创新,证券信用交易制度的建设,除需移植海外发达国家(地区)的制度精髓外,还应根据我国证券市场的特色,进行本土化选择与创新.     

中美慈善税收立法比较研究

美国是世界上经济最为发达的国家,其慈善事业的发展也趋于完善,而完善的慈善法律制度发挥着至关重要的作用。美国的慈善法主要以税法为主,通过税收立法激励并约束慈善的发展。主要从税收立法的角度将中国和美国的慈善法律规定进行比较研究,以求对我国慈善法律制度的创设有所启示。     

我国期货交易所公司化改革研究

针对我国期货交易所目前存在的问题,提出了公司化改革的可行性方案为"先转制,再上市"两个阶段;研究监管措施对改革的影响,得出"法治是期货市场最为有效的治理方式"、"对期货市场的立法必须提升到国家层次上进行"和"金融衍生品交易立法的重要理论依据是有效监管和创新的平衡"三点启示;提出尽快出台《期货法》、修改相关的法律条款、加速与国际金融规范接轨、导入行业自律组织以及建立更实时有效的信息披露制度的建议。     

美国期货市场产品创新研究——以CME期货产品创新理念、上市程序和监管环境为例

对美国芝加哥商业交易所期货创新产品的理念、上市程序与监管环境进行了系统研究,重点剖析S&P/Case-Shiller房价指数期货、超级国债期货等案例,认为美国期货产品创新的启示与借鉴是监管制度对市场创新有重大影响、交易所"自我许可"制度为产品创新提供了宽松的监管环境、期货产品创新步伐加快更能适应实体经济快速发展需要。建议法律和监管层面逐步引入"自我许可"制度,鼓励产品创新。     

美国证券投资者诉新浪证券信息披露欺诈案评析

美国证券投资者诉新浪公司(SINA Corporation)证券信息披露欺诈案,是中国公司在美国涉诉的证券信息欺诈案之一。本案对于中国公司到美国上市并进行信息披露具有借鉴作用。本文在归纳基本案情、法院推理和法院判决的基础上,对该案做了简要评析,并提请中国相关公司应注意证券欺诈诉讼的要求及相关法律规定。     

论对公司境外上市违反信息披露义务的监管路径

信息披露制度是对证券市场“三公”原则中公开原则的具体贯彻，是世界各国证券市场监管的基石。其标准具有真实性、完整性、准确性、及时性等特点。近年来。公司境外上市在信息披露方面频繁出现违规行为。暴露了监管方面存在缺陷。应以政府公权监管为主，注重事前监管，辅以证券行业组织的自律，这是我国公司境外上市的监管体系完善的最佳路径选择。     

论证券发行上市中保荐人职责制度的完善

被称为"第一看门人"的保荐人对自己所承诺保荐的产品具有法定的担保责任,其保荐意见是投资者作出投资决策的参考依据,可见保荐人肩负着巨大的职责.我国现行法律规定证券发行上市中保荐人要承担辅导、调查、核查、推荐等职责,但是该制度规定存在着保荐人职责过于繁重、职责的界限模糊等缺陷.借鉴英国和我国香港地区保荐人职责的相关规定,本文试图对改进我国保荐人职责制度提出一些建议.     

试论虚拟网上证券交易场所的法律监管

虚拟网上证券交易场所作为一种智能化的交易系统,允许投资者直接进入交易系统交易,一方面为我国大量未能上市的各类证券提供了流通场所,另一方面也对传统的法律监管构成了挑战。对之无论是按证券公司监管还是按证券交易所监管,都存在一定的困惑。就我国实际来看,从保护投资者利益出发应以证券交易所监管较好,为此我国现行法律需要作出相应的调整。     

我国证券市场中小投资者权益的法律保障

中小投资者权益受侵犯是我国证券市场一个突出问题,法律规制是中小投资者权益保护的有效途径。新兴市场法律规制的有效执行需要加强政府监管。我国证券市场要真正保护好中小投资者的权益,必须在法律规制与政府监管方面,进行有效保护投资者权利的核心制度安排,基于投资者本位进行制度设计,完善投资者保护的法律框架,构建强有力的监管架构,建立完善的证券监督体系。     

《外国公司问责法案》的美式“安全观”及中国应对方案

2020年5月20日,美国参议院以保护投资者为由通过的《外国公司问责法案》,毫不掩饰地暴露了美国证券监管的政治化,严重违背了美国证券行业的市场化运作规则。“政府实体”“控制性财务利益”等模糊性概念的运用,违背了法的确定性这一基本立法规则。该法案体现了美国在国际上推行的扭曲的美式“安全观”。对此,中国应当理性、积极地应对该问题,内外兼修,在推动中美证券跨境监管合作的同时,完善和强化信息披露及投资者保护机制。中概股公司既要做好按照美国证券监管机构的要求披露相关内容的准备,也要为回归A股或在港二次上市未雨绸缪。     

中国境外国有资产流失风险及防范策略

解决我国境外国有资产流失问题应该从调整现行监管模式入手。本文认为,在法律监管层面,应该提升现有境外国有资产监管的法规级别,更新过于陈旧的国有资产监管法规体系,强化境外国有资产监管的细节指导,并建立境外资产信息披露制度;在行政监管层面,应该设立国有控股公司中间架构,成立境外资产监管部以协调现有各部门监管职能;在企业监管层面,应该提高国有企业境内母公司治理水平,建立独立董事制度,整合多元化监督系统,推行"三重一大"决策机制。     

双重上市对公司治理和公司绩效的影响研究——基于中国双重上市公司的证据

法律渊源理论和约束假说为企业双重上市行为的研究提供了新的视角。本文通过对中国双重上市公司和仅在境内证券市场上市的同类匹配公司的对比研究,分析了双重上市对公司治理与公司绩效关系的影响。虽然总体上双重上市公司报告的公司治理指标优于同类匹配公司,但是两组公司的绩效差异不显著,双重上市对公司治理与公司绩效关系的调节作用不显著。投资者应正确认识双重上市公司的投资价值．而政府管理部门应继续完善相关的监管制度。     

刍议中国基金业规范化发展的自律模式

中国资本市场成熟化的一项战略性措施就是积极发展机构投资者。大力发展证券投资基金是我国发展机构投资者的重要部分 ,而其中自律监管对于证券监管体系的完善极为重要。自律监管模式是一种针对我国现有基金业监管不足的新的制度规范思路     

从新加坡股票上市规则看中国相关规定的完善

新加坡证券市场是亚洲重要的国际化证券市场之一，其证交所的角色定位、证券市场板块设置以及关于上市公司股本、经营历史、公众持股、股权分布比例、锁股期等方面的规则颇具特色。相比之下，虽然中国新近修订的《证券法》、《公司法》对以往的股票上市规则进行了一定幅度的改动，但是在上述各方面仍有必要吸收和借鉴新加坡的经验和做法。     

无纸化证券登记法律问题研究

证券普遍采取无纸化形式之后,权利人失去了纸质的权利凭证,对证券持有人的判断只能以证券登记机构电子簿记系统内的电子记录为准,登记成为了证券权利的存在形态。因此,在证券无纸化的背景下,不能将传统民法上的登记制度直接套用于无纸化证券,而应建立起以证券持有账户为基础,适应集中交易要求和中国国情的无纸化证券登记结算法律制度。