我国货币政策传导机制实证研究

我国宏观经济政策正由直接调控向间接调控转换,这意味着在宏观经济调控中,间接的货币政策调控将会越来越重要。运用向量自回归模型对我国货币政策传导机制进行实证研究。     

我国货币政策利率传导渠道的体制转换特征——利率市场化改革进程中的考察

本文考察了我国利率市场化改革进程中货币政策利率传导渠道效应的体制转换特征。实证结果表明:1978年第一季度至2009年第二季度期间我国货币政策传导的管制利率渠道发生了两次体制转换,转换之后贷款基准利率调整对产出和物价水平的效应都降低了。1996年1月至2009年7月期间我国货币政策传导市场利率渠道发生了一次体制转换,转换之后同业拆借利率变动平抑产出和物价波动的效果都更强劲、更持续。这意味着我国的利率市场化改革取得了阶段性成果,也意味着我国利率调控由直接方式逐渐转向主要依靠间接方式不仅是必要的,也是可行的。     

利率市场化下货币政策传导机制的作用分析

本文通过回顾我国利率市场化改革的进程，介绍了中央银行的货币政策传导机制，重点分析了利率市场化下中央银行货币政策传导机制的作用。指出对利率政策有效性的传导应做出两方面的努力；积极稳妥的推进利率市场化改革和完善货币政策传导机制。     

货币政策传导机制的不确定性理论及其启示

以价格为导向的货币政策传导机制开始成为货币政策传导机制研究的一种新思路。本文首先介绍了这一货币政策传导机制的不确定性理论，包括操作框架的内在不确定性理论和操作框架选择的不确定性理论，在此基础上对1994年以来我国货币当局为实现价格稳定目标而采用的货币政策传导模式及框架提出了新的分析思路。     

我国货币政策传导机制有效性的实证研究——基于汇率传导渠道的VAR模型分析

应用当代主流的计量经济学的研究方法,通过对2002年以来相关的经济金融月度数据的实证分析,探究了我国货币政策传导渠道之汇率传导渠道的运作机制以及传导效果,不仅在于对汇率传导渠道的有效性得出一个基本判断,而且想借此判断在深入分析的基础上,不断完善我国货币政策传导的微观金融环境,期望进一步推动我国的金融市场建设和金融体制改革。     

转型经济利率市场化与我国货币市场发展

由于经济转型独特的初始条件,利率市场化不单单表现为放松利率管制,期间还交叉了一个利率定价传导机制重构的过程。利率定价传导机制取决于一国的金融制度与结构,尤其与货币市场的发育密切相关。目前,由于利率定价传导机制尚未完全成型,相应的利率市场化进程应以完善利率定价传导机制为重点,并最终完成以放松利率管制为主要特征的利率市场化改革。     

利率期货影响信贷管理的机制研究

随着社会的不断发展,商业银行中实务理论界对其使用利率期货的重点是在债务投资管理风险中,但是随着我国利率市场化发展越来越快,并且我国金融行业方面的创新步伐也越来越迅速,我国商业银行中信贷资产方面也面临着很大的利率风险。所以研究利率期货对信贷管理机制的影响有重要作用,对提高商业银行信贷管理水平也有一定的意义。     

从居民层面看我国货币政策利率传导的制约因素

1997年以来，我国货币当局采取了以频繁运用利率杠杆为显著特点的货币政策，以达到拉动国内有效需求的目的。本文拟运用实证分析方法，针对我国货币政策在居民层面的传导效果，分析影响政策效果的制约因素，并在此基础上提出完善我国利率传导机制的措施。     

Optimizing Location Among Three Countries Under Exchange Rate Uncertainty: Applying Real Options

This investigation extends the Batch Process Model [Lin et al. (2002). Journal of management and system 9: 173–196] from two productive locations between two countries to establish a decision valuation model for selecting the optimal location of three productive locations among three countries, respectively. A general form with the first order of degree homothetic production functions is also considered by the rule of decision-making in the proposed model. The firm is risk neutral and this study adopts the real options approach for valuing the behavior of the transferable location among three countries. Furthermore, using Dynamic programming and Lagrange Multiplies for a continuous-Time Model Optimization Problem to get a closed form solution of the threshold value, sensitivity analysis, and some characteristic strategies of the operating method for batch process model among three countries are sought, providing for another way of thinking.     

升息周期中的中国利率调整

2004的10月28日中国人民银行宣布从29日起上调金融机构存贷款基准利率，各档次利率相应调整，中长期上调幅度大于短期。放宽人民币贷款利率浮动区间，允许人民币存款利率下浮，这是中国9年来首次加息，同时利率市场化也再迈进一步。不难看出，随着世界整体经济的回暖，整个世界将进入一个升息周期。     

"市场机制"缺位下的利率政策与投资

中国的投资需求缺乏利率弹性，企业在申请贷款和进行投资时很少考虑利率因素，所以，利率无法在投资资源的配置和使用中发挥作用，总量失控、结构失衡和效率低下已成为中国投资领域的痼疾。而对利率政策的调整改革，又使我们面临一种两难局面，即提高利率会触动既有利益关系，而降低利率又使投资状况更加恶化。本文的研究表明，“市场机制”的缺位是造成这种两难局面的根源所在，冲破这种两难局面的关键在于放开存贷款利率管制，进行彻底的利率市场化改革。     

投资需求、利率机制与我国财政政策的有效性

本文在传统凯恩斯模型和新古典总供需模型的基础上构建了一个可计量的财政政策利率效应分析模型,并利用2LS方法对模型进行了估计,得出几点结论:一是我国财政政策对真实利率的影响在统计上并不显著;二是财政政策与真实利率之间无关性的估计结果并没有受财政赤字弥补方式和经济运行机制变化的影响;三是相对于财政政策,我国货币政策对真实利率的影响更显著,货币政策的相机变化通过利率机制对财政政策的有效性产生了一定的抵消作用,但程度有限。上述结论意味着,我国财政政策通过利率机制对私人部门投资需求产生的挤出效应是相当有限的。     

在不确定情况下评价控制的有效性

六西格玛方案是关于实施有效性控制的,当一个完美的系统不能达到零缺陷目标的时候,就产生了一个有趣的问题。控制这一词指的是为了消除或减少缺陷采取的任何纠正或预防措施。在某些系统中,人们对原因和结果已经非常了解,只要努力地实施控制,就会产生近乎完美的消除缺陷的结果。     

加息周期对我国商业银行的影响及其应对策略

由于国内外经济形势发展和政府宏观调控的需要,央行连续加息,我国进入利率上升周期,而由于引发利率上升的条件并未得到有效消除,在加息周期之中,将对我国商业银行的利差收入、信贷资产质量和理财产品等业务经营产生极大的影响,商业银行必须及时转变自身的业务结构并开展有效的资产管理方法,尽量缩小敞口头寸,以降低自身面临的利率风险。本文从利率周期的主要判断依据出发,说明利率上升周期产生的原因,结合实际就利率上升周期对商业银行经营产生的影响进行说明和分析,并提出相应的措施建议。