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证券融资融券是海外证券市场普遍实施的一种成熟的信用交易制度,我国于2010年3月31日启动了融资融券交易。那么,其对我国股市的波动性影响如何呢?这是一个理论界和实务界都迫切想知道的问题。首先,利用波动变化率、融资买入额增长率和融券卖出量增长率三个变量分别来反映股市的波动性水平、融资买入额和融券卖出量的变化并进行数据预处理,然后研究我国融资融券长期以来对股市波动性的影响,结果发现融资买入增加会加大股市波动,而且发现在股市低迷、约束卖空的情况下,出现利好消息时投资者用自有资金和融资资金入市对股市所造成的波动与在出现同等程度的利空消息时抛售所持有的股票和所融股票对股市所造成的波动是相似的。 相似文献
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融资融券是海外证券市场普遍实施的一项成熟的交易制度,是指交易者可以通过向证券公司(以抵押的形式)融得资金或者股票,对个股进行做空或者做多。实际上,融资的最大作用,是为市场提供流动性,使投资者的资金得到放大。而融券,通常是指投资者在看空个股时,可以向证券公司借出股票,在未来一段时间后,再归还给证券公司同样数量的股票,并且支付一定的费用。由于市场上股票的总量是固定的,而资金则有放大效应,因此,融资融券实际上是一个偏向利好的制度。 相似文献
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融资融券交易是一种信用交易机制,指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物,借入资金买入证券(融资交易)或借入证券并卖出(融券交易)的行为.本文对融资融券机制的概念及特点进行概要阐述,并重点阐述了融资融券机制的产生及其发展. 相似文献
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我国严禁在证券交易中进行融资融券。但在实践中,投资者与证券商之间常合意进行证券和资金的透支,形成了事实上的融资融券的关系,由此产生的纠纷常常难在法律上找到合适的解决办法。要探讨合意透支行为的法律性质并找到处理办法,必须从分析证券交易中投资者与证券商之间的法律关系入手。 相似文献
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融资融券业务是指证券公司向客户出借资金供其买入证券或出具证券供其卖出证券的业务。发展融资融券制度,无论对于证券市场、投资者、证券公司、银行,还是监管者,都将产生较大影响。 相似文献
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正证券金融公司源于信用交易制度,通常是为协调本国融资融券业务的开展而设立,专门从事证券融通和转融通业务,具有专营性、较强垄断性和中介服务性。它主要吸收商业银行、保险机构、基金公司和其他非银行金融机构的资金和证券,并向证券公司或投资者借出融资融券所需的资金和证券。证券金融公司是融资融券集中授信制度最显著的特征,主要存在于日本、韩国和中国台湾地区等新兴证券市场,它的成立为证券公司和投资者提供 相似文献
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融资融券业务在A股市场推出已经是指日可待。所谓融资,就是投资者以现金或证券为质押,从券商处借钱买入看好的股票,并在约定的期限内偿还借款本金和利息;而融券则是从券商处借入证券卖出,并在约定的期限内买入并归还相同 相似文献
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对我国融资融券制度的思考 总被引:2,自引:0,他引:2
《时代金融》2007,(3)
<正>融资融券交易是证券信用交易的一种,包括两个层次:一是券商对投资者的融资融券,二是金融机构对券商的融资融券,即券商的转融通。融资融券制度是国外证券市场普遍实行 相似文献
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证券公司融资融券业务是指证券公司向客户出借资金供其买入证券、出借证券供其卖出的经营活动。客户向证券公司借入资金买入证券、借入证券卖出的交易活动,称为融资融券交易,又称信用交易。在海外证券市场,融资融券业务是证券公司一项重要、成熟的常规业务。一、我国证券公司开 相似文献
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融资融券业务在A股市场推出已经是指日可待。所谓融资,就是投资者以现金或证券为质押,从券商处借钱买入看好的股票,并在约定的期限内偿还借款本金和利息、;而融券则是从券商处借入证券卖出,并在约定的期限内买入并归还相同数量和品种的证券,同时支付相应的融券费用。 相似文献
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早在2010年,融资融券业务与股指期货相继准出,结束了国内证券市场近20年的单边做多模式,投资者对于"做空"已经形成初步概念.2012年8月底转融通业务的启动,更是加速了中国资本市场制度改革的步伐.转融通的实施,无疑将刺激融资融券业务量的膨胀,并使其与融资融券、股指期货成为是中国股市做空机制的"三驾马车". 相似文献
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拓展融资融券业务对证券市场的影响 总被引:2,自引:0,他引:2
一、拓展融资融券业务对证券市场各方的影响 (一)拓展融资融券业务对证券市场的影响 1.填补"做空"机制的空白 在海外主要证券市场,融资融券业务是证券公司的一项常规和成熟业务.在我国,股票市场仍属于典型的单边市,只能做多,不能做空.投资者要想博取价差收益,只有先买进股票,然后高价卖出. 相似文献
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融资融券业务运作方式的国际比较 总被引:1,自引:0,他引:1
证券融资融券,是一种信用交易(Margin Requirement),是指向客户出借资金供其买入上市证券或者出借上市证券供其卖出,并收取担保物的经营活动。融资融券业务对市场最主要的影响在于实现了杠杆交易和卖空机制。2006年8月,中国证监会和上海、深圳证券交易所先后发布了融资融券试点管理办法和实施细则,融资融券业务将于近期启动。在试点时期,借鉴国外融资融券业务的发展经验,规避风险,逐步找到适合我国实际的运作方式是值得考虑的问题。本文试对中国融资融券业务试点的运作方式与美、日两国进行比较,以作初步的探讨。 相似文献