第三类代理成本及其度量研究——基于我国上市公司拉克尔系数的分析

一、代理成本及其分类1976年,詹森(Jensen)和麦克林(Meckling)在《企业理论:管理行为、代理成本与所有权结构》一文中正式提出了代理成本理论。所谓代理成本,是指由于两权分离,代理人有机会损害委托人的经济利益而产生的相关成本。根据Jensen & Meckling(1976)的研究,代理成本的总和由委托人的监督成本、代理人的担保成本和剩余损失三部分组成。其中,委托人的监督成本是指委托人计量或观察代理人行为的成本,以及对代理人实施控制的成本;代理人的担保成本是指代理人实施自我约束,以保证为委托人利益尽职勤勉的成本;剩余损失是指委托人因代理人代行决策而产生的一种价值损失,等于代理人决策和委托人在同等条件下采取的效用最大化决策之间的企业价值差异。     

从财务角度分析企业进行场外金融衍生品交易的风险及对策

2009年12月29日,深南电发布重大事项进展公告,称高盛杰润来函要求其支付因不履行交易或未能提供充分保证而产生的实际损失以及利息共折合人民币5.72亿元。这一事件引起了各界对我国企业与国际投行进行对赌交易而承受巨额损失的案例的注意。本文将从财务角度对企业进行金融衍生品交易产生巨亏的原因以及由此带来的风险进行深层次的分析,并提出一系列控制风险的相应方法。     

信用风险

信用风险（Credit Risk）是借款人因各种原因未能及时、足额偿还债务或银行贷款而违约的可能性。发生违约时，债权人或银行会因未能得到预期的收益而承担财务损失。信用风险由两方面原因造成：一是经济运行的周期性：处于经济扩张期时，信用风险降低，因为较强的赢利能力使总体违约率降低；处于经济繁缩期时，     

美国SEC“关于调到市价会计的研究”报告评介(四)——公允价值会计对2008年银行失败的影响

关于调到市价会计的研究报告正文第三部分考察公允价值会计对2008年美国银行失败的影响。SEC发现,每一家失败银行均经历所持资产违约率明显高于规模相似的未失败银行。尽管公允价值降低和已发生信用损失均以估计为基础,但贷款违约率因以相对客观的方式表明银行所持基础资产质量的降低而主观性更低。虽与银行贷款违约相关,对违约事项的会计处理与报告不应被视为引致了银行失败,会计无非是向市场参与者及其他人士提供评     

预购商品房抵押权预告登记的风险控制

正一、预购商品房抵押权预告登记之风险分析虽然预购商品房抵押权预告登记会给银行开展期房按揭贷款业务带来良好的风险防范作用,但在现行相关法律体系内,若借款人违约,当贷款银行主张抵押权或债权时,仍可能存在如下两大主要风险。1.预告登记失效风险预购商品房抵押权预告登记的时效应为开发商完成房屋所有权初始登记事项记载于登记簿的时点起三个月内,贷款银行最不愿意看到开发商疏于及时在此时限内办理房屋所有权转移登记至预购人名     

美国SEC“关于调到市价会计的研究”报告评介（四）——公允价值会计对2008年银行失败的影响

关于调到市价会计的研究报告正文第三部分考察公允价值会计对2008年美国银行失败的影响。SEC发现,每一家失败银行均经历所持资产违约率明显高于规模相似的未失败银行。尽管公允价值降低和已发生信用损失均以估计为基础,但贷款违约率因以相对客观的方式表明银行所持基础资产质量的降低而主观性更低。虽与银行贷款违约相关,对违约事项的会计处理与报告不应被视为引致了银行失败,会计无非是向市场参与者及其他人士提供评估银行主体时所使用信息的方式。     

浅议注册会计师的法律责任

一、法律责任 １、违约行为责任。所谓“违约”，是指合同的一方或几方未能达到合同条款的要求。注册会计师及其事务所由于违约给委托人造成损失时，应承担违约法律责任。比如，未能按期提交纳税申报表或出具审计报告书；或违反了与被审计单位订立的保密协议等。 ２、过失行为责任。所谓“过失”，是指在一定条件下，缺少应具有的合理谨慎。通常分为普通过失和重大过失。普通过失通常是指没有保持职业上应有的合理谨慎。对注册会计师则是指没有完全遵循执业准则的要求，比如，未按特定审计项目取得必要和充分的审计证据的情况可视为普通过失…     

岁末年初：土地市场亮点纷呈

受国家宏观经济、房地产产业形势和宏观政策的影响,2002年岁末至2003年初,全国的土地市场虽然没有令人叹为观上的壮举,但整个市场仍然呈现出许多“亮点”,让人在寒冷的冬日里感到了一丝温暖。 国土资源部:土地登记代理实行行业准入 1月初,人事部、国土资源部联合印发了《土地登记代理人职业资格制度暂行规定》和《土地登记代理人职业资格考     

我国股权激励信息披露的规则缺陷

股权分散的股份公司为什么要对其高级管理人员实施股权激励计划呢？按照公司法理论的经典解释，股份公司财产的所有与财产的支配是分离的，财产的支配者即公司的管理人是接受财产所有者即股东的委托，作为其代理人为其利益而管理和经营公司财产，但是代理人的利益与委托人的利益并不总是一致的，当代理人为追求自己的利益而损害了股东利益时就产生了代理问题，由此对股东产生的损失就是代理成本。股权激励计划能使管理人的收入与公司的股价或业绩捆绑在一起，使其利益与股东利益趋于一致，解决固定薪酬所不能解决的问题，从而减少代理成本。     

我国上市公司财务预警的实证研究

一、引言 财务失败是指企业无力支付到期债务的经济事项。一般来说，一个企业出现下列情况则被认为是财务失败：破产、债务违约、银行账户透支或者不能支付优先股红利。企业只要存在财务风险就有经营失败的可能性，投资者、债权人也就有可能遭受损失。因而如何利用会计报表数据和数学模型来预测企业财务失败的可能性，并以此来揭示财务风险及采取相应的化解措施就成为包括企业管理当局、股东和债权人在内的利益相关者日益关注的问题。     

怎样做一个合格的土地登记代理人

对土地登记代理人的知识素质、能力素质、职业道德、业务基础等进行了分析，从公共基础知识，专业领域知识、洞察能力、社交能力、调研能力、信息意识、市场意识方面进行了论述，提出了土地登记代理人从业方法，进行了土地登记代理人职业道德研究，达到了做合格的土地登记代理人应具备的条件。     

浅析商业银行信用风险特点

一、信用风险的概念及新发展 信用风险是指交易对象无力履约的风险,也是债务人未能如期还其债务造成违约而给经济主体经营带来的风险。广义的信用风险指所有因客户违约（不守信）所引起的风险。如资产业务中的借款人不按时还本付息引起的资产质量恶化;负债业务中的存款人大量提前取款形成挤兑,     

我国上市公司财务预警的实证研究

一、引言财务失败是指企业无力支付到期债务的经济事项。一般来说,一个企业出现下列情况则被认为是财务失败:破产、债务违约、银行账户透支或者不能支付优先股红利。企业只要存在财务风险就有经营失败的可能性,投资者、债权人也就有可能遭受损失。因而如何利用会计报表数据和数     

债务融资对公司治理的影响

一、代理成本的产生 委托代理关系在我们的社会中普通存在。无论何种形式的代理关系，本质上都是一种契约关系。契约将委托人和代理人的利益紧密地联系在一起。由于委托人和代理人的效用函数的不一致性和契约的不完全性，很难保证代理人的行为完全从委托人的利益出发，当双方的利益发生冲突时，就会产生委托代理问题，也就会产生代理成本。代理成本的产生通常是由股东和管理者的利益冲突，股东和债权人的利益冲突引起的。     

上市公司再融资中的代理成本问题

詹森和梅克林把代理关系定义为“一种契约关系,在这种契约下,一个人或更多的人(委托人)聘用另一个人(代理人)代表他们来履行某些服务,包括将若干决策权托付给代理人”。契约把委托人和代理人的利益紧密地联系在一起,当双方的利益发生冲突时,就会产生委托—代理问题。所谓代理成本,是指在信息不对称、不充分的情况下,代理人有可能不完全按照契约行动或偏离委托人目标、意愿而引起的对委托人的价值损耗。     

国有企业经营者激励约束机制探讨

一、建立激励约束机制是现代企业制度的根本要求现代企业制度的根本特征是所有权和经营权的分离。由于所有权和经营权的分离，企业内部就产生所有者和经营者之间的委托——代理关系，当双方存在着因目标不一致而产生利益冲突时，代理人为追求自身利益而损害委托人利益，便产生了代理问题。因此，这就迫使委托人对代理人进行激励和约束，使得代理人的行为符合其利益要求，尽可能降低代理成本，以达到自身利益的最大化。激励与约束之间是相容而非对立的关系，激励和约束任何一方的过度都会导致代理成本的上升。     

对企业登记代理制发展和规范的思考

企业登记代理是指企业在设立登记过程中由企业登记代理人在国家有关法律、法规规定的代理范围内，受企业或股东的委托，代为办理企业设立、变更、注销登记及咨询服务的各项经营行为。它是市场经济条件下出现的一种新的经营形式。由于企业登记代理制出现的时间短，发展不规范，无论是理论探讨、法律依据，还是政策措施、实际运作等方面，     

信用风险规避策略在产品型企业的实践——以青岛庆昕公司实现全现金销售为例

风险规避是企业风险控制对策中的首选。信用风险规避是防止由于债务人或交易对手违约而导致损失的可能，或由于债务人信用评级变动相履约能力变化导致的市场价值变动而引起损失的可能性。青岛庆听塑料有限公司（以下简称青岛庆听）由大庆石油管理局和中国（香港）石油有限公司合资设立，总投资近5000万美元。主要生产BOPP、CPP两种薄膜，     

对社会审计若干问题的经济学思考

随着市场经济的逐步完善和发展,社会审计在发展过程逐步暴露出了一些问题,社会审计组织及其执业人员若不能清醒地意识到由此产生的影响,积极采取相应对策,将会影响社会审计工作的健康发展。一、委托———代理问题一般的经济学上将拥有私人信息的一方称为代理人,将不拥有私人信息的一方称为委托人。私人信息是指个人特有的他人不知或须花费一定费用才能获取的信息。委托人和代理人之间的利益是有冲突的,不完全一致的,代理人越努力,委托人获取的效用越大,而代理人的效用却减少,这就是所谓的外部性。代理问题产生的另一个原因是信息的不对称,…     

国有企业内部审计风险的管理

内部审计风险是指当反映被审计单位及其经济活动事项的财务会计报告存在重大错报、漏报、或者内部控制制度存在重大漏洞、缺陷或未被有效执行，或者经营管理存在重大舞弊时，内部审计人员经过审计未能发现或失察，且发表不正确或不恰当审计意见的可能性。造成审计对象和与之相关方面遭受损失或损害。并由此引起审计主体承担这种责任的风险。