转轨经济的一个视角：“细分-重构”论

本文试图为解释转轨经济提供一个新视角：“细分-重构”论。透过这个视角，本文将改革阻力分成“细分成本”和“重构成本”，激进改革与渐进转轨可以对应于“细分推动型”与“重构拉动型”。20多年中国渐进转轨的进程可以在“细分-重构”逻辑中得到初步的梳理和勾勒，当前中国证券市场的一些热点问题，也可以得到合乎逻辑的解释。     

转轨时期中国资本市场发展的动力和方向

随着改革的推进，由于在总体产权布局中国家与中下结构所占的份额发生了变化，资本市场发展已不再是处于国家的单级操纵之下，国家对资本市场制度外在供给正在让位于居民对制度变革的内在需求。从而来自中下层的反作用有力地抗衡了国家目标的实现，修正了国家原先的效用函数，从而使资本市场的发展逐步走向理性与正常化。     

重构中国资本市场

2012年以来,中国证监会适应经济社会转型对资本市场的要求,整体推进了资本市场改革。这实质上是重构了我国的资本市场。     

论中国转轨时期的资本市场与货币政策

论中国转轨时期的资本市场与货币政策何德旭党的十四大确立了我国经济体制改革的目标是建立社会主义市场经济新体制，这标志着我国的经济体制步入了从传统的计划经济和有计划的商品经济向社会主义市场经济转轨的过渡时期。在这一转轨时期，货币政策作为中央银行运用各种政...     

转轨经济条件下的民营银行：市场定位、资本结构与资本规模

在建立民营银行已是大势所趋的情况下，需要将民营银行的探讨与特定的转轨经济结合起来。本文认为，在外部市场环境发育不健全、金融监管尚须完善的条件下，对民营银行应该有一些特殊的安排。这包括：市场定位还只能是定位于中小企业；而为保证其市场定位的实现要求其控制自身的资本数量；为避免大股东操纵和内部人控制，民营银行的股权结构应该是多个持股量近似的大股东型；而且，其领导人的任命也要听从中央银行的意见。     

转轨中后期中国市场认识辨析

中国经济运行在结束短缺、受到需求约束之后，经济转轨历程也相应进入了中后期。如何认识这一时期的市场特征，显然既不能囿于过去长期短缺状态下的切身体验，或资源约束条件下以人多、地广评价市场大小的定势，也不能简单地以国外的观点来形成自己的判断，而是应该在新的体制条件下进行客观的分析。本在经济学供求原理一般分析的基础上，以转轨中后期的体制条件为约束，对市场的统一性和有效性进行了探讨，认为“大中含小”是这一时期中国市场的现实特征。     

资本流动与经济转轨

资本流不仅仅是使得转轨国家产出增长，更重要的是它可以避免转轨国家转轨初期产业结构之存量调整；资本流出不仅仅是使得转轨国家产出减少，更重要的是它会加剧转轨国家转轨初期产业结构之存量调整。外资汉入劳动密集型产业虽然直接地避免了转轨初期的产业结构调整，但这还不是问题的全部，更重要的是，外资流入提高了均衡状态下资本密集型产业的比重，这又起到了避免转轨初期之产业结构调整的作用。对于转轨国家来说，资本流入具有增量调整之功效，有助于克服转轨经济之两难困境。     

资本形成、工业化与经济增长:中国的转轨特征

把中国的经济转轨、增长与工业化联系起来是本文的一个尝试。作者认为 ,中国的经济增长在近年来越来越表现出静态的特征 ,至今尚不具备持续的动态改进的力量 ,而中国在 2 0世纪 80年代以后的转轨过程则又典型地表现为以新兴工业部门的进入和扩张为特征的持续的工业化过程。本文给出了一个帮助理解转轨后中国经济增长可持续性的概念框架和经验描述。在这个框架里 ,中国的经济增长在过去 1 0年来所表现出的下降趋势可以由过度的工业化进程来解释。     

转轨资本市场条件下如何进一步规范和发展机构投资者

当前中国资本市场机构投资者超常规的发展过程中逐渐暴露出诸如规模仍然偏小、内部结构不平衡、功能发挥不到位等问题.而提升监管的国际化水平:强化机构投资者的社会责任;促进机构投资者积极参与上市公司治理和股权管理;发展以养老基金、保险资金为代表的长期机构投资者;推动基金业做优做强,规范发展私募基金;提高转轨市场创新的水平,建立期货投资基金和对冲基金等措施则是我国转轨资本市场条件下进一步规范和发展机构投资者的较好对策.     

中国城镇住宅市场细分研究综述

随着中国城镇住房市场分配机制的建立,住房市场细分研究变得越来越有理论价值和现实意义。我国在引进和应用国外市场细分理论方面成果很多,从理论上探讨中国城镇家庭的住房行为的独特性很少;在实证研究方面,由于统计数据的缺乏,学术成果还很少,并且从细分标准、细分方法等方面需要新的突破,细分结果比较粗略,需要更准确的结果。     

论资本与资本市场

论资本与资本市场许经勇（一）十四届三中全会通过的《中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》，在党的正式文件上第一次明确地使用了“资本市场”这个概念。这是对传统社会主义经济理论的重大突破，或者说，是对科学社会主义理论的新发展。其实质是把资本...     

经济转轨国家银行体系重构评述

经济转轨国家在向市场经济转轨过程中,对银行体系进行了重构。各国中央银行基本上脱胎于原国家主体银行,并以法律为依据建立,其对经济的调节逐渐由直接管制转向间接调控。在商业银行重构中,各国采用了康复式和新进入式两种模式。目前经济转轨国家都已建立起了比较完善的二级银行体系,中央银行的独立性明显增强,商业银行的产权结构多元化,治理结构日趋完善,经营业绩有所提高。     

在全球资本市场整合中完善中国资本市场

今天，全球资本市场的迅速整合，使参与者获利机会如此之多，追逐利润的资金又是如此充沛活跃，致使全球资本市场已进入了一个前所未有的新时代－－全球化的资本市场。而创造这个全球整合过程的动力，是发达国家生产力的差异以及发达国家和发展中国家的差异。在此之际，我国只有融入这场整合之中，才能完善我国的资本市场，使我国经济逐步赶上发达国家的水平。     

中国资本市场:问题与对策

一、目前资本市场存在的主要问题 1.非市场化的因素--行政手段一直在干扰着资本市场的深化.集中体现在以下五个方面:一是在股票的一级市场上,对股票的发行实行"总量控制,限报家数",人为地将上市公司同一次发行的普通股划分为国家股、法人股、内部职工股和社会公众股,以及外资股;并且按照身份不同,来确定公司股票的发行价格,以及可以或者不可以流通的范围和层次.     

市场择时理论与中国市场的资本结构

企业如何确定其资本结构是公司财务研究中最为引人关注的问题之一。目前,在关于资本结构影响因素的研究中,较为重要的理论解释包括权衡理论,啄序理论和市场择时理论。本文通过对中国A股市场的实证研究发现:市场择时行为在中国上市公司中明显存在。