资本形成与金融改革

我国经济体制改革之前,国家既是储蓄主体,也是投资主体,资本形成主要途径是财政拨款,即财政直接通过银行拨款进行国有固定资产投资,因此不需要金融中介。专业银行进入资本形成的领域80年代中期我国开始推行投融     

金融发展与我国资本形成:基于面板协整视角

本文依据我国30个省市(西藏除外)1985～2006年的面板数据,采用面板协整模型以及Pedmni(1999,2000)提出的完全修正的最小二乘法(FMOLS),对金融发展对我国总体以及东、中、西部地区资本形成的长期效应进行了实证分析.结果显示金融发展对我国总体及东、中、西部地区的资本形成均有正效应,且这种正效应在东、中、西部地区之间存在明显的地区差异.在此基础上,本文分析了这一结果的原因并提出了相应建议.     

我国的金融发展对资本形成的影响分析

改革开放以来,我国金融深化迅速发展,这对我国的资本形成发挥了重要作用。但与发达国家相比,我国金融部门促进资本形成的效率不高。这需要我国通过打破金融二元性、进行金融创新和完善金融市场等措施来加以解决。     

金融发展与我国资本形成:基于面板协整视角

本文依据我国30个省市（西藏除外）1985～2006年的面板数据，采用面板协整模型以及Pedroni（1999，2000）提出的完全修正的最小二乘法（FMOLS），对金融发展对我国总体以及东、中、西部地区资本形成的长期效应进行了实证分析。结果显示金融发展对我国总体及东、中、西部地区的资本形成均有正效应，且这种正效应在东、中、西部地区之间存在明显的地区差异。在此基础上，本文分析了这一结果的原因并提出了相应建议。     

社会资本与金融发展

社会资本是影响金融发展的一种重要的非正式机制。社会资本通过社会关系网络、人际之间的信任和互惠规范等方面,增强人们之间的合作关系,减少机会主义倾向,降低交易成本,促进金融和经济发展。社会资本对金融发展的影响主要表现在对金融发展水平的影响、对非正规金融或民间信用的影响及社会资本在微型金融发展和关系融资中的作用等方面。     

金融冲击与全要素生产率：系统性抑或结构性影响

本文着重考察了金融冲击如何影响行业的全要素生产率,通过构建理论模型证实了金融冲击对生产率的影响并不一定遵循熊彼特“创造性的毁灭”,金融市场的不完全使金融冲击扭曲了行业的要素配置,进而降低了行业的全要素生产率,而且外部融资依赖程度越高的行业,其TFP受金融冲击的影响越深刻;而后运用我国1999-2009年上市企业的数据,衡量了信贷成本的增加对生产率变化的影响,其结论是,金融冲击对行业生产率变化产生了显著的负面影响,文章最后进行了细致的稳健性检验,均验证了上面的结论。     

金融发展门槛、FDI与区域经济增长方式

金融发展是决定东道国吸收FDI溢出效应的重要因素。文章梳理了FDI通过金融市场影响全要素生产率和要素积累进而促进经济增长的传导机制,并以金融发展为门槛变量构建门槛回归模型,既实证考察了FDI对人均实际GDP增长率影响的门槛效应,也检验了FDI通过全要素生产率、国内投资和人力资本间接影响经济增长的门槛效应。研究表明:随着金融发展程度的提高,FDI对人均实际GDP的拉动作用会逐渐增加;在金融发展程度较低地区,FDI主要通过促进国内投资及增加物质资本积累来实现经济增长;在金融发展程度中等地区,FDI可以通过物质资本积累和人力资本积累两种方式来实现经济增长;在金融发展程度较高地区,FDI既可以通过提高全要素生产率来实现经济增长,也可以通过要素积累来实现经济增长。     

中国工业行业资本形成、全要素生产率变动及其趋异化:基于分行业面板数据的研究

本文在构建各行业固定资产投资价格指数的基础上,运用面板数据对中国制造业34个分行业的全要素生产率进行了估算,发现工业行业的全要素生产率变动经历了缓慢增长、下降、快速增长的3个阶段;工业行业资本形成的变动和全要素生产率变动呈显著的负相关关系,资本形成特征可以作为全要素生产率变动的一种解释。通过变异系数的度量,我们发现各行业生产率增长的差异呈“发散”趋势,行业之间技术创新的差异、行业间的市场结构的不同以及行业所处的外部环境差异是行业生产率增长发散的原因。     

金融结构深化、适度市场规模与最优经济增长——基于资本形成动态博弈路径的理论分析与经验证据

以金融发展的目的是服务于实体经济为出发点,从资本形成与积累的角度,分析金融深化过程中金融资本和实体资本积累与形成之间的动态博弈关系,指出金融发展与金融体系适度规模必须与实体经济相对应.金融发展过快,会产生金融资本的过度形成现象,对实体经济发展的资本积累产生明显的"挤出效应".为了从经验上获得支持,本文利用51个国家的1990-2008年的样本数据进行检验,证实了理论分析的正确性.实证结果显示:发展中国家金融发展边际效用为正,金融深化可以显著促进经济增长;发达资本市场国家最近10年金融深化过度的迹象明显,金融发展过快挤出了经济增长的空间.之后,对这一问题的原因进行了剖析与解释,强调金融深化过程中要注重金融资本形成质量而不仅仅是规模.     

区域资本形成机制差异与经济增长实证分析

丰裕的资本是经济发展的第一要素，我国区域经济发展不平衡，很大程度上取决于其资本形成机制的失衡。本文从区域资本形成与经济增长关系已有的理论研究出发，构建了我国东中西三大地区的区域资本形成机制与经济增长关系模型，并从制度经济学视角对实证结果进行原因分析，最后针对目前中西部地区的制度劣势提出扭转区域资本形成机制差异的对策建议。     

金融发展与经济增长:国内外研究综述

本文较为详细地介绍了国外金融发展理论的研究历程,以及国内学者关于金融发展与经济增长关系的研究现状.金融发展理论分为:货币经济发展理论,传统金融发展理论,新金融发展理论三个阶段.最后,对国内外的研究进行了评论.     

金融发展与经济增长:基于内生增长理论的实证研究

文章基于内生增长理论,以上海市为例来研究金融发展与经济增长的关联性。根据内生增长理论确定经济增长模型,而后与金融发展的指标变量结合对上海近年相关数据进行实证研究。研究结果表明,上海金融发展会在一定程度上影响经济的增长,反之,经济增长也会影响上海的金融发展,其中在代表金融发展的金融发展规模指标对经济增长影响较为显著,文章的研究结果可以为上海金融发展的政策制定提供一定的理论依据。     

金融发展与经济增长:国内外研究综述

本文较为详细地介绍了国外金融发展理论的研究历程,以及国内学者关于金融发展与经济增长关系的研究现状。金融发展理论分为:货币经济发展理论,传统金融发展理论,新金融发展理论三个阶段。最后,对国内外的研究进行了评论。     

资本账户开放、金融发展和经济金融不稳定的国际经验分析

本文构筑横截面和面板数据模型研究资本账户开放、金融发展对金融不稳定和国内资本产出率的影响。结果显示,资本账户开放,尤其是发展中或转型国家的资本账户开放,会使一国的金融稳定状况恶化。资本账户开放对国内资本产出率没有直接的正面促进作用,但通过促进金融发展,它可能会促进国内资本产出率的提高。金融发展对国内资本产出率的影响是一个复杂的过程。在短期内,金融发展反而可能对国内资本产出率有一定的负面作用。资本账户开放因此会带来双重风险,所以我们在推进资本账户开放时,必须保持谨慎、有序和渐进性,并且必须同其他改革特别是金融改革相配套。     

以资本市场促进西部地区的资本形成

资本形成困难是制约西部地区发展的主要障碍之一。发展资本市场能有效地促进西部地区的资本形成。文章从三个方面论述了如何发展西部地区的资本市场。     

金融开放能促进经济增长吗?

本文对金融开放与经济增长关系的相关理论和实证研究进行了归纳和总结。基于理论分析,在一定的条件下,金融开放能够通过多种直接渠道和间接渠道促进经济增长,但是大量实证研究并不支持金融开放促进经济增长的观点。在理论基础很强的情况下,为什么难以实证检验到金融开放对经济增长的促进作用?对这个问题的进一步探讨,有助于对金融开放与经济增长关系的深入认识。     

改革以来中国的资本形成与经济增长:一些发现及其解释

为了考察改革以来中国经济增长变动的长期因素,本文计算了改革以来中国的实际资本-产出比率的变动模式,我们发现,资本-产出比率的增长率与经济增长率之间存在一个清晰的发散变动模式,这个发散模式所提供的一个重要信息是,在中国,资本的形成在很大程度上对经济增长的变动不太敏感的。这不仅反映出政府的力量在资本形成中依然扮演着重要的角色,而且意味着“资本深化”的加速可能是90年代中期以来中国经济增长持续下降的主要原因。     

中国金融开放与高质量发展——以全要素生产率为视角

本文通过建立计量回归模型,对中国1991—2017期间的全要素生产率与金融开放等进行了实证回归分析。计量实证回归分析结果显示,金融开放、金融发展、研发支出、人力资本、外商直接投资、出口等因素,均对全要素生产率有着正向的促进作用。金融开放不仅可以为一国提供所需的资金,而且还可以提供资金、技术以及管理经验等对高质量发展不可或缺的因素。对于我们这样一个处在转型升级阶段的大国来说,我们需要加大金融开放的力度,从而促进我国的高质量发展。