递延税款的变动与企业盈余管理

根据国内外相关学者的研究,上市公司存在着普遍的盈余管理行为.一定程度上,企业的盈余管理行为会通过报表中递延所得税的变动表现出来,但目前我国学者对二者相关性的研究甚少.文章探讨递延税款的变动与企业盈余管理的相关性,通过建立相关的模型,探讨盈利公司、微利公司及亏损公司通过递延税款进行的盈余管理与企业扭亏的关系.     

上市公司非经常性盈余管理实证研究

本文选取沪深两地A股2004-2006年期间总共3997个公司样本观测值,用以检验微利公司、亏损公司是否利用非经常性损益进行盈余管理的行为。结果发现：非经常性损益是微利公司扭亏为盈的“法宝”;亏损公司为了在来年顺利实现盈利,表现为亏损年度非经常性损益显著为负,并且低于控制样本。     

从信息传递的角度看股利分配及融资安排

在非对称信息的状态下,公司的管理层掌握着企业现在及未来盈利状况的信息,而投资者却很难知道这些内部信息。但是公司管理层会根据公司的实际情况做出一些决策,这些决策可以作为信息传递给外部投资者,投资者可以通过管理层传递的这些信息来评价自己的投资决策是否正确。这些对外传递的信息就包括了公司的资本     

证券分析师跟踪:决定因素与经济后果

以会计信息的价值相关性模型为基础,探讨了分析师跟踪上市公司的决定因素及其对盈余信息价值相关性的影响。研究发现,分析师更倾向于选择盈余平滑程度较高且盈余操纵较少的公司。在分析师市场形成后,投资者将分析师的预测作为估计公司未来盈利的主要依据;对没有分析师跟踪的公司,投资者仍然倾向于运用以往的盈利作为公司未来盈利预测基础。     

企业盈利情况的探讨

分析企业盈利状况准确把握企业盈利信息一直是企业管理者、投资者、债权人和其他利益关系人最关心的问题.通常对企业盈利状况的分析,是以会计收益为基础,通过相关的利润额和利润率指标对公司盈利能力进行评价.     

公允价值计量是否成了盈余管理工具——基于上市公司2007～2009年财务数据的分析

本文选择2007～2009年沪深两市A股上市公司为研究样本,按照亏损公司、小额盈利公司和扭亏公司三类企业进行对比分析,结果表明:具有调减利润动机的亏损公司确实存在少计公允价值变动收益以调低利润的情况;对于具有调增利润动机的小额盈利公司和扭亏公司,无充分证据证明其利用公允价值变动收益进行盈余管理,但部分小额盈利公司和扭亏公司的公允价值变动收益对其利润总额的巨大贡献仍然值得信息使用者和监管部门关注。     

在退市令下会计信息披露的重要性

一、上市公司信息披露的作用上市公司是指其股票在证卷交易所挂牌交易的公司，是股份有限公司的一种形式。与一般企业相比，上市公司的一个重要特征就是面向资本市场。这不仅表现在股票流通、股权分散、投资者众多，而且还会面对市场上成千上万的潜在投资者。在证券市场上，股票就是可供选购的商品，投资者和潜在投资者就是商品（股票）的购买者，由于股票这种特殊的商品的质量无法外在表现，只取决于外界看不见摸不着的内在的盈利能力。将公司的盈利能力向投资者和潜在投资者展示的唯一有效的途径就是上市公司披露公司在生产经营、风险、研…     

自愿性信息披露、媒体治理与市场效率——基于盈利预测披露的实验研究

对于自愿性信息披露,正式制度作用的发挥存在一定局限,媒体治理等非正式机制的补充作用愈发重要。本文利用比较制度实验方法,构建盈利预测披露实验市场,考察媒体对盈利预测披露行为的治理效应,及其对市场效率和投资者行为的影响。研究发现:高媒体治理水平能够在市场中迅速形成声誉机制,进而有效提高盈利预测披露准确性,提高市场效率。在竞争性媒体治理环境中,公司行为具有外部性,信息准确性能够产生额外溢价。因此,企业应主动提高信息质量,获取媒体治理红利。监管部门应充分重视媒体治理,完善相匹配的正式机制,发挥协同治理效果。同时,自组织时代的投资者应作为媒体治理的一部分,强化媒体治理效能。     

浅析应计项目在盈利公司和亏损公司中的作用

利润是企业一段时期的经营成果,是企业各种契约(如薪酬契约、债务契约等)制定、执行和考核的重要依据。投资者作为追求自身回报最大化的理性经济人,同时也是风险的厌恶者,利润的高低直接影响了投资者对企业未来发展的信心,因此他们倾向于投资高盈利的企业,而不愿意投资于亏损企业。这一现象吸引了越来越多的研究者关注亏损公司,对公司亏损的原因有会计稳健性的作用、盈余管理和商业周期等解释,其中最主要的是基于会计稳健性的视角。     

兴钢培育竞争力的做法和启示

在全国独立特钢企业普遍处于亏损或微利的情况下,江阴兴澄钢铁有限公司（以下简称兴钢）却始终保持年盈利逐年增长,成为我国特大的特钢企业。2001年达到了2亿元,比上年翻了一番。为什么兴钢能在激烈的市场竞争中崛起,赢得竞争优势呢?调研发现,这主要得益于该公司坚持长期不懈地培育自己的竞争力。其做法是:     

上市公司非经常性损益盈余管理的实证研究

本文以2003年A股上市公司为研究样本,寻找微利、亏损和扭亏公司通过非经常性损益进行盈余管理的证据。研究结果表明,微利公司和扭亏公司主要通过非经常性损益调增利润;而亏损公司则通过非经常性损益进一步调减利润。其中,处置长期资产收益、补贴收入以及减值准备的计提或转回是非经常性损益盈余管理的主要手段。本文同时提出了遏制上市公司利用非经常性损益进行盈余管理的防范措施,并为最新的资产减值会计准则提供了证据支持。     

会计信息功能市场效应的经济学反思

市场是企业发展的航标。面对竞争日益激烈的市场,原本单个的企业之间的联系也开始复杂起来,投资者要进行相互投资就必须把握公司的市场价值,因此公司价值成为投资者关注的对象,公司价值中与投资者息息相关的是权益价值,可是投资者通过什么来评估公司价值呢?这就需要有效利用会计信息发挥会计功能。会计信息仅仅是一些数据,投资者应如何运用这些数据来解释企业的市场效应,从而最大化发挥企业会计信息功能实现对权益价值的评估呢?笔者认为以会计信息功能为中心,深入解析权益价值和会计功能联系,充分考虑市场效应,以经济学的理论为基础,建立新的权益价值评估体系。即以计价观价值研究为中心,以信息观价值研究和契约观价值分析为两个基本点的有机整体的新思路,其中信息观价值研究又是重中之重,同时考虑市场信息交易的交易费用的新的评估体系。     

上市公司年度盈利预测有效性分析

一、影响上市公司年度盈利预测有效性的主要原因年度盈利预测反映了企业在新年度可能达到的营业收入、营业成本、利润总额，高效的盈利预测信息有助于投资者、债权人作出合理的投资决策，低效的盈利预测信息则可能对征券市场的公平有效产生负面影响。笔者从上海证券交易所网站、巨潮资讯网及CSMAR数据库中取得数据，以2005年在沪市已上市的公司为对象，剔除了金融类上市公司，ST／SP类上市公司及未公布盈利预测的公司，采用SPSS13．0作为分析软件，对样本公司年度盈利预测的有效性进行分析。调查结果表明，我国上市公司总体盈利预测有效性不高。     

非经常性损益对股价影响的实证研究

伴随着中国证券市场的快速发展,非经常性损益成为净利润的重要组成部分,成为影响股价的一个很重要的因素。本文对我国A股市场2006-2009年的样本数据进行了分类处理,分为盈利公司和亏损公司,并对两者的混合样本、盈利公司样本和亏损公司样本分别进行了关于非经常性损益对股价影响的实证研究。这种方法与过去大多数研究者所采用的只对总体样本进行分析的方法有所不同。研究结果表明：（1）无论是盈利公司还是亏损公司,每股非经常性损益与股价的关系不显著;（2）盈利公司每股收益（扣除非经常性损益）与股价显著相关,但在亏损公司中此特点不显著;（3）对盈利公司而言,每股收益（扣除非经常性损益）与股价的相关性比非经常性损益更具有价值相关性;对亏损公司而言,每股非经常性损益比经常性损益更具有价值相关性。     

主成分分析法在ST公司投资价值判断中的运用

“ST”（Special Treatment,特别处理）是在我国公开资本市场对一些出现“异常状况”的上市公司实施的一种特别处理措施。《公司法》中明确规定连续三年亏损的公司不具有正常交易的资格,如果在限期内继续亏损,将被终止上市资格,即被“摘牌”,同时投资者的利益也会受到侵害,目前我国资本市场上存在大量的亏损公司,这些亏损公司拥有稀缺的壳资源,对其投资价值的研究有利于保护投资者利益,建立投资者信心,以维护整个证券市场的秩序。本文主要就ST公司是否具有投资价值,投资者从哪些财务指标来指导投资,进行研究。     

物业管理收费难产生的原因及解决对策

物业管理企业作为一个微利的服务性企业，是否能保证正常运作，为业主提供高质量的服务，主要依赖于向业主收取物业服务费。盈利是每一个企业生存和发展的最基本的条件，许多物业管理公司因为收费困难而处在亏损状态，收费难的问题已经直接影响到我国整个物业管理行业的发展。笔者就如何解决物业收费难的问题做以下探讨。     

中小型上市公司投资价值评估模型研究——以山东省为例

相比较大型公司具有稳定的产品市场和成熟生产经营模式,中小型上市公司经营活动存在诸多不确定性因素,投资风险比较高,反映在证券市场即公司股价波动异常,给投资者带来较高的投资风险。因此,建立有效的价值评估模型,帮助投资者甄别中小型上市公司投资价值有着很强的现实意义。文章以山东省中小型上市公司为研究样本,运用主成分分析法对样本公司财务信息进行统计分析,构建公司投资价值评估模型,并对样本公司作出相应的投资价值评价,为相关投资者提供有效决策信息。     

沪深股市首发新股盈利预测的实证研究

上市公司盈利预测信息是确定股票上市后股价走势的重要依据,它对投资者的投资行为具有引导作用。国外的盈利预测实证研究兴起于上世纪70年代末期,而国内这方面的研究还刚刚起步。本文通过对国内资本市场的盈利预测的研究,分析了新上市公司盈利预测情况及其可靠性。     

股票发行定价中的政府管制与盈利预测信息披露的消亡

本文分析了企业盈利预测行为与政府监管之间的关系。研究结果发现,基于对股票发行价格的控制,政府监管措施介入到股票发行企业的盈利预测中,诱致企业产生机会主义行为,并影响到盈利预测信息披露的质量。当股票发行价格不再与盈利预测挂钩时,由于政府监管措施中隐含的惩罚后果,导致本属于市场行为的盈利预测信息披露走向消亡。因此,政府不应该过多干预微观经济的管制,而应将目标定位于为企业、投资者营造一个良好的经营和投资环境。     

信息披露质量、投资者信心与企业价值

投资者信心会影响企业价值吗？信息披露质量影响企业价值的机制是什么？本文利用深交所上市的企业数据，对投资者信心的形成机理和影响因素及其对企业价值的影响进行了实证研究。结果表明，投资者信心是市场层面因素和盈利性、股权信息等公司层面因素共同影响的结果。信息披露质量越高，外部投资者信心越强；投资者信心的变化通过投资者行为对企业价值产生影响，这种正向影响在信息披露质量高的公司中得到增强，在信息披露质量高的公司中，投资者信心越强，企业价值越高。