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上市公司净资产收益率影响因素研究 总被引:1,自引:0,他引:1
净资产收益率(ROE)反映企业的资本投资效率。文章利用2000~2006年期间1100多个上市公司的面板数据。综合分析上市公司的制度变迁、管理层激励、产权结构等因素对ROE的影响,并进行实证检验,认为股权分置改革、公司治理结构改善和适当的控股股东比率将改善上市公司资本回报效率,但管理层激励则对上市公司ROE影响甚微。 相似文献
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本文考察了股票收益率与预期和非预期通货膨胀率之间的关系。长期来看,预期通货膨胀率与股票收益率存在显著的正相关关系,但相关系数较小;非预期的通货膨胀率与股票收益率负相关。在短期内,预期的通货膨胀率变动对股票收益变化无显著影响,只有非预期的通货膨胀率的变化才会显著降低股票收益。 相似文献
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近年来,非参数分析方法广泛应用于计量经济学模型的研究中。本文将非参数回归模型应用于股票收益率的研究中,通过非参数半参数回归技术研究泸州老窖和深证成指日收益率之间的相关性,研究表明泸州老窖日收益率和深证成指日收益率的波动关系较小。 相似文献
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人民币升值与股票收益率——基于单因素方差分析的实证研究 总被引:1,自引:0,他引:1
方差分析方法是1923年由英国统计学家R.A.Fisher首先提出的,其基本思想是:在相同的方差假设前提下,对方差进行变异分解,将总体方差分解到不同因素的不同水平上,考察不同因素不同水平是否对总体变异具有显著的影响,进而考察多个总体之间的均值是否有明显的不同。 相似文献
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方差分析方法是1923年由英国统计学家R.A.Fisher首先提出的,其基本思想是:在相同的方差假设前提下,对方差进行变异分解,将总体方差分解到不同因素的不同水平上,考察不同因素不同水平是否对总体变异具有显著的影响,进而考察多个总体之间的均值是否有明显的不同。对观察对象而言,影响因素可以分为两大类:第一类是人为可以控制的因素,称为控制变量,第二类是人为难以控制的因素,称为随机变量,受控制变量和随机变量影响的 相似文献
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《会计之友》2017,(16)
融资融券交易为中国股市引入了杠杆特征,加大了股票价格变动的不确定性。以2015年股灾前后为样本区间,分析了Fama-French三因子模型在对我国融资标的股票收益率的解释力度。在此基础上在三因子模型中加入杠杆率因子及其滞后项,探讨杠杆交易背景下融资标的股票的风险溢价特征。研究结果显示:Fama-French三因子模型能够较好地解释我国融资标的股票的收益率,但股灾前后的风险溢价特征发生了较大改变;杠杆率同样具有显著的定价作用,加入杠杆率因子后,融资标的股票的账面市值比因子溢价效应消失;股灾之前,高杠杆率能够支撑高收益,但股灾之后杠杆率因子与收益率的关系并不显著。研究结论可以为证券监管部门对杠杆率的调控提供借鉴。 相似文献
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可转换债券作为一种兼有债券和股票双重属性的融资工具,其从债券向股票的转换必然会影响到上市公司的财务数据,进而可能对公司的股票收益率产生影响,本文以2003年至2008年部分发行可转换债券的上市公司为例,用事件研究法对这些可转换债券转股时对股票收益率的影响进行了实证分析、实证结果表明,可转换债券转股短期内与上市公司的股票累积异常收益率的相关性并不显著,即存在机构投资者在此期间刻意操纵股价,并利用“债转股”当作题材炒作的迹象. 相似文献
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中国私募股权投资近年来迅速发展,私募股权退出案例也不断增加。作为资产配置的重要组成部分,我们对私募股权投资收益了解甚少。文章不仅对对私募股权收益理论进行了梳理,而且对私募股权投资项目层次的收益进行实证研究。结果表明,投资时间、退出方式、退出市场对项目账面退出回报倍数存在显著的影响。投资时间对项目退出回报具有正向关系,以IPO退出以及在境内资本市场退出的项目拥有更高的回报倍数,但是投资时间与账面内部收益率具有反向关系。 相似文献
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在股票投资中净资产收益率处于核心地位,剩余收益模型可以很好的把股票定价和净资产收益率结合起来.文章旨在通过剩余收益模型阐述净资产收益率在股票定价中的运用及应注意的问题. 相似文献
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上市公司股票回购影响因素分析 总被引:1,自引:0,他引:1
全面、系统考察股票回购影响因素及其决策效率,对规范上市公司股票回购行为具有十分重要的意义。本文论证了影响上市公司股票回购的股票价格、资本结构、现金流量、公司治理结构、公司控制权市场及公司规模等微观因素和法律完善度、市场健全度和行业结构特征等宏观因素,并分析了其结构关系;旨在为规范上市公司股票回购实际运行提供参考。 相似文献
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正一引言期望效用理论虽然将投资者对风险的喜好表示为规范模型,但是许多研究都表明现实中投资者的决策不一定与期望效用理论所主张的相一致。现实中投资者具有赌博喜好,即过度评价像彩票一样的小概率却能带来巨额收益(损失)的事件。Tversky and Kahneman(1992)考虑到这一现象并提出了累计前景理论,Barberis and Huang(2008)在基于累计前景理论进行选好的投资者存在情形下,对均衡情况下证券价格进行了理论叙述。此后,许多学者对这一理论所提示的投资者赌博喜好现象进行实证研究,研究结果表明在美国和日本股市投资者中普遍存在该理论所提示的赌博喜好现象。 相似文献
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文章从上市公司财务状况出发,应用因子分析、回归分析等统计方法,寻找显著影响股价收益的财务指标。实证说明盈利能力是上市公司财务信息综合评价的核心,每股收益和净资产收益率是对股价收益率影响最为显著的财务指标。 相似文献