我国发展离岸金融市场的战略意义、模式选择和对策建议

离岸金融市场的发展对我国的金融改革开放具有重要影响,对所在城市的经济建设具有决定性意义.虽然国际离岸金融已步入成熟期.但我国离岸金融尚处于试点和发展时期.针对我国金融业的现状,笔者介绍了我国发展离岸金融市场的战略意义和模式选择,并提出对策建议.     

香港人民币离岸市场发展对内地金融市场稳定的影响分析

中国人民银行与香港金融管理局签署修订<香港银行人民币业务的清算协议>后,人民币在兑换、转账、跨境结算等方面更加便利,香港人民币离岸市场规模迅速扩张.本文运用计量模型,对比分析了香港人民币离岸市场和成熟离岸金融市场波动对货币主权国的冲击影响.研究表明,目前香港人民币离岸市场处于市场初步形成阶段,其对内地金融市场的风险可控...     

欧洲主权债务危机对全球经济与全球金融市场的影响分析

<正>欧债危机在欧元区内部逐步由债务危机转化为经济危机,影响欧元区经济增长,同时也通过国际资本流动、汇率变动、国际贸易等渠道传导至欧元区以外的国家,影响全球经济增长。本文的研究结果发现,欧债危机使得全球贸易陷人低迷,失业率上升,全球经济增长乏力;与此同时,欧债危机造成全球金融市场和国际资本流动出现震荡,一方面,欧债危机转化为债务危机,对信用衍生产品造成了严重影响,并对全球银行业系统带来了潜在的风险;另一方面,欧债危机导致全球资本流动规模收缩,直接投资流向新兴经济体,证券投资流向发达经济体。目前,欧债危机的负面影响仍在持续,全球经济复苏依然步履维艰,全球经济     

当前世界经济金融形势对我国的影响——当前世界经济金融形势及对我国影响分析报告之二

随着全球经济一体化深入,中国对世界经济的参与程度进一步加深,中国经济的外贸依存度逐步提高。在外需导向型的经济增长模式下。中国经济更具开放性和世界性,又兼有国际依赖性和脆弱性。2008年,世界经济在美国次贷危机进一步深化.世界金融市场持续动荡,原油、粮食、矿产资源、贵金属等大宗商品价格持续上涨,全球通胀压力进一步扩大等不利因素影响下,增速继续放缓,不确定风险进一步加剧,发展局势更加复杂。这些都会通过国际贸     

双顺差对我国经济增长影响的实证研究

本文利用时间序列分析方法,考察了1987-2006年我国双顺差与GDP的关系.实证结果表明,双顺差是我国GDP增长的重要因素,对我国经济发展起着至关重要的作用.我国应继续保持双顺差,而不能过急地提高人民币价值来减少双顺差总额.在目前情况下,我国的双顺差对我国和世界其他国家的经济发展都是有利的.     

外资银行进入对东道国银行体系稳定的影响——基于演化和发展的阶段性研究

本文总结了研究外资银行的进入对东道国银行体系稳定性影响的国内外文献,在现有文献的贡献与局限基础上从演化和发展的角度提出阶段论的分析方法.研究发现:1、外资银行对东道国银行体系稳定性的影响随着开放阶段的深入呈现倒"U"型的变化;2、使用宏观经济变量分析无法准确地计量分析外资银行的微观战略选择及国家经济安全问题.     

中国经济中的非正式信贷市场:制度分析

本文在霍姆斯特朗和泰勒尔的连续投资模型基础上,讨论我国正式信贷市场的制度安排如何影响非正式信贷市场的规模以及政府对待非正式信贷市场的政策选择.本文的基本结论是:我国非正式信贷市场的规模在很大程度上取决于正式制度安排的效率,降低正式市场的进入成本、提高信贷合约的执行力以及推进利率的市场化是缩小非正式信贷市场的根本手段;但同时,由于非正式市场在某些贷款活动中具有比较优势,政府没有必要使之完全正式化.     

解析公共财政的市场经济内涵

公共财政的市场经济内涵不仅表现为弥补市场失灵,而且同时表现为公共财政与市场经济的共融与互动,即公共财政不仅弥补市场、配合市场、促进市场还要利用市场,并进行相应的制度安排、政策选择及内部治理.确切地说,公共财政的市场经济内涵就是如何建立高效率的财政,以发展高效率的市场经济.     

对我国外汇储备高增长的国际政治经济学分析

近年来,我国外汇储备一直保持快速增长,但单纯从经济角度就得出我国外汇储备“过多”的结论有失偏颇。在世界多极化和经济区域化的背景下,只有从国际政治经济学的综合视角才能得出符合事实的结论。我国持有现有规模的外汇储备是国内外政治经济因素综合作用的结果。     

国际产业转移、市场经济与区域合作

日本、韩国在承接国际产业转移过程中实现了经济腾飞。中国由于市场经济不完善，承接国际产业转移取得的成效不尽人意，市场经济不完善影响国际产业转移的效果。国内区域合作是解决在市场经济不完善前提下承接国际产业转移效果差的方法之一，区域经济合作既可以弥补国际产业转移造成的负面影响也能够弥补市场不完善造成的缺陷。     

保险市场与资本市场对接模式的国际比较研究

现阶段我国保险业快速发展的瓶颈约束与我国资本市场的结构性缺陷迫切需要借鉴国际上先进的保险市场与资本市场对接经验,从金融深化和金融创新的层面探索适合我国国情的对接模式。本文通过比较美、英、日、德四国的对接模式发现,保险市场与资本市场的和谐对接是资金、产品和制度对接三方面的共融体,是金融市场自然演进与风险资本动态规制的最优范式结合。基于此,我国应在经济、金融微观制度基础变迁的基础上适时选择符合我国国情的具有可操作性和可持续性的对接模式。     

An International Perspective for Mortgage Market Reform

The United States and certain European countries (e.g., Ireland and Spain) have recently experienced serious distress in their residential mortgage markets. Public policy has responded with interventions to limit the deadweight costs of mortgage foreclosures, but with limited success. There are also open questions with respect to long‐term reforms in mortgage market structures. In this paper, I make use of the important differences that exist between U.S. and European mortgage markets to help identify those aspects of residential mortgage markets that are most in need of reform.     

国际商品市场与股票市场的溢出效应——基于中美数据的VAR-MGARCH分析

基于VAR-MGARCH-BEKK模型,对国际商品市场与中美股票市场之间的均值与波动溢出效应进行了经验分析。结果表明,国际商品市场与中美股票市场之间存在着相互的均值溢出效应,国际商品市场对中美股票市场存在波动溢出效应,同时,美国股票市场对国际商品市场存在波动溢出效应;另外,中国应该尽快编制科学合理并适合自身国情的商品指数。     

Stock Exchange Disclosure and Market Development: An Analysis of 50 International Exchanges

This study examines associations between measures of stock exchange disclosure and market development at 50 of the member stock exchanges of the World Federation of Exchanges. We focus on stock exchange disclosure systems (rather than actual company disclosures) because this approach links stock exchange policy with desired outcomes related to market development (such as liquidity, trading activity, and market size relative to gross domestic product). We find strong support for the hypothesis that the strength of the disclosure system (disclosure rules, monitoring, and enforcement) is positively associated with market development, after controlling for legal system, legal protection of investors, market size, and several other potentially relevant explanatory variables.     

市场经济知识经济比较研究

国内理论界关于市场经济和知识经济的探索有两个时间标志：一是20世纪90年代初邓小平南巡谈话之后，对市场经济的多方面理论探索高潮迭起；二是党的十五大之后，知识经济的理论探寻热潮此起彼伏。比较思考市场经济和知识经济的理论探索，研究其理论探索的特点、规律，阐释探索中存在的问题，避免把市场经济和知识经济相混淆，其意义重大。市场经济和知识经济同属于商品经济范畴，二既有区别又有联系，构成现代商品经济发展的不同阶段，也是现代商品经济纵向的由低级向高级演化的有机联系与统     

我国货币政策变动对股票市场短期调控效应的实证分析

货币政策变动会对股市造成冲击。本文利用GARCH模型,运用事件研究方法研究利率、存款准备金率调整对股票市场的短期影响。通过实证分析,表明货币政策调整会对股票收益产生影响,但每次政策调整宣告对股票市场的影响程度、作用时间甚至影响方向都有所不同。这种即期影响取决于调整时经济运行的总体状况、股指相对位置、股市盘整的时间等影响因素,同时也取决于市场对政策调整的预期。