美股暴跌的逻辑与次生风险

<正>3月份以来,全球股市出现了非常剧烈的调整,美股在短短几天内多次熔断,道琼斯指数从接近30000点跌至20000点左右。在此期间,金融市场的波动率飙升,市场一度出现风险资产与避险资产齐跌的罕见现象。其主要原因,是新冠肺炎疫情在海外的超预期扩散,动摇了过去十年美股上涨的根基,并引发了金融市场的流动性挤兑。以3月9日为分界线,可以将这一轮美股暴跌分为两个阶段。3月9日之前,主要是疫情冲击,引发了市场对经济衰退的担忧,造成了美股业绩与估     

2022年A股会跑赢美股吗?

在投资者的思维认知中,往往会存在一种投资误区.在A股市场长期处于"牛短熊长"的思维影响下,总会感觉到A股市场远远跑输美股市场的走势.不可否认的是,从过去10年的时间周期分析,A股市场指数明显跑输同期美股市场指数的表现,但从过去3年的时间周期分析,A股市场与美股市场的表现却差别不大.     

利率下调是新一轮经济启动的信号吗

1996年是"九五"计划第一年,为了起好步、开好头,同时也为1997年能以一个繁荣昌盛的经济景象去迎接香港主权回归,客观上需要我们在年内启动新一轮经济周期。当前相对宽松的宏观经济环境已使新一轮经济启动有了一个较为适宜的空间,但制约因素也不少,其中最主要有两点:1."九五"期间我国要实现两个根本性的战略转变,政府需要采取适度从紧的政策以促使企业经营机制的转变。在国有企业的经营机制没有得到根本性改转之前,轻易松动财政、货币政策,就会使国民经济重新走进"一放就乱,一收就死"的恶性循环圈,使     

美国股市暴跌正带动全球经济进入新一轮衰退

本文认为,美国股市的大幅度波动反映出当前资本市场的脆弱性,也体现了全球经济的高风险性,在世界经济形势依然严峻的背景下,正带动全球经济进入新一轮衰退。第一、新冠疫情全球蔓延及美欧多国防控不力引起世界性恐惶和经济混乱,给资本市场带来了不确定性,刺破了股市膨胀泡沫,加大了经济衰退的可能。第二、美国股市暴跌引致世界金融市场连锁反映更加剧了全球恐慌和经济低迷,主要经济体在疫情扩大和股市下跌的双重打击下,增长动能明显下降,最终必使经济陷入衰退。第三、沙特发动的石油价格战带动国际油价暴跌,加剧金融市场扰动从而加剧市场不确定性,也必将进一步导致全球经济萧条的进一步加剧。第四、自2008年金融危机后美国带头开启的量化宽松政策,致流动性泛滥风险不断累积,近期美联储的一系列宽松举措只能适得其反,正在推动全球经济陷入滞胀状态。第五、美国发起的贸易保护严重阻碍全球化进程,令世界经济加速进入衰退,更进一步地影响世界经济复苏。总之,从趋势来看,我们谨慎地预测,这次美国股市暴跌和全球疫情的爆发,可能正在带动全球经济加快进入新一轮衰退。为此,中国应抓紧做好自己的事情:防疫和发展并重,加大投资,激励消费,保稳出口,以形成坚实稳固的中国国内市场为基本努力方向。     

金融学是连续的吗?

<正>2008年国际金融危机爆发之后,促使我们思考近年来我国金融学的发展基本延续着美国格局是否正确。传统的金融学研究方法大量借鉴了自然科学的研究成果,但是其中有一些重要的假设未必能够经得起实践检验。     

信任是应对暴跌之道

看了<色戒>,知道女人不可靠,看了<投名状>,知道兄弟不可靠,看了<集结号>,知道组织不可靠.这是前两年流行的一个关于几部贺岁大片的笑话.虽是笑话,但也道出了人们对信任缺失的恐慌和无奈.     

经济危机是我的好朋友

根据美国<福布斯>杂志的统计,2009年日本第一大富豪是柳井正,他从2008年的第六名跃为第一名,身价61亿美元,比一年前增长了14亿美元.柳井正是日本迅销有限公司主席兼首席执行官,公司拥有著名品牌优衣库,是日本休闲服装领军企业.     

中国人炒美股 真的很美吗？

也许你会认为,投资美股需要很高的门槛,开户过程也非常复杂,炒美股还要精通英语,并承受高风险。然而,根据记者的体验和了解,炒美股的过程并不复杂。     

我们需要“房价暴跌”吗？

近日,某财经作家撰文称,“房地产商的好日子差不多走到头了”,对未来房价,“特别热门的大城市,可能还会微涨,但对于大部分城市而言,聚跌已在悄然进行!”     

你是新兴达人吗?

科学技术极大改变了人类的生活。可以说,思想有多远,科技支撑有多大,我们的脚步就能走多远。时代在发展,科技在进步。作为投资者,赚钱无疑是首要目标。如何赚钱?有句话说得好,机会只给有准备的人。我们中的大多数人不可能也不必超越这个时代,但必须赶得上时代的步伐——做一名新兴达人。新兴行业构筑未来30万吨海上油田浮式生产储油轮、深海载人潜水器、神州七号飞船固体润滑材料空间试验、下一代互联网关键技术、风电发电机……在去年11     

Q币是货币吗?

随着互联网的高速发展,越来越多的网络虚拟货币进入人们的视野,并且逐渐渗透人们的生活.网络虚拟货币正悄然形成一个庞大的市场,而它到底是打开财富之门的钥匙,还是潘多拉盒中的妖怪呢?这引起了越来越多专家学者的关注.作为网络虚拟货币“领头羊”的Q币,自然成为此次研究热潮的焦点.而所有研究需要回答的第一个问题便是:Q币是货币吗?我个人认为,Q币不是货币,并且从目前的情况看Q币的发行将不会给金融市场带来较大的冲击.     

这是便利储户吗?

有一位军官在河南商邱人民银行第二储蓄站存款90元,最近因为他的家属要回乡生产,他就到第二储蓄站支取这笔存款;第二储蓄站的同志向他说:把存单带回家乡就可以在当地银行支取现款,不会耽误你用钱。于是这位军官的家属就把存单带回山东省苍山县仲村区,然后到仲村区银行营业所来支取存款。我们仲村银行营业所当时因为没有见到商邱第二储蓄站的介绍信,存款也没有划转来,所以无法支付。我们随即通过苍山县支行向商邱支行第二储蓄站联系。他们的回答是:存款没有到期,不能支取,并且说要按政策办事等等。当时这位军官的家属回乡后连买粮食的钱     

降息是买房的信号吗?

鉴于当前楼市价位以及经济结构调整的现实,货币政策一系列宽松行动恐怕还没有到来,因此楼市还缺乏继续狂奔的"弹药"和力量。降息如同给楼市打了一针强壮的鸡血,当即激起了一波"抢房潮"。有媒体报道称,央行于2014年11月21日宣布降息,深圳第2天开盘的3个楼盘共吸引超过5000人到场,售出逾1500套房,有楼盘当天即告售罄。另有媒体报道称,降息当日,北京、上海、天津、太原、南京、杭州、苏州、武汉、长沙、南昌、成都     

PB是悲观的理由吗?

目前极度悲观的市场氛围中,悲观者认为A股虽然市盈率已经基本与历史最低水平接轨,但是按照市净率看,A股市场仍有极大的下跌空间。但从三方面来看,我们认为A股的平均PB与历史最低水平接轨几乎是不可能的。     

金融教育是有效的吗?

2008年国际金融危机以来,金融教育备受关注。然而,学术界对于其效果并未达成共识。本文选取清华大学中国金融研究中心2012年调查数据,辅助以CHFS2015年调查数据,利用倾向得分匹配法(PSM)和工具变量法(IV)等模型实证考察了金融教育对我国居民金融行为的影响效果,研究发现：相对于未接受过金融教育的家庭,接受过金融教育家庭资产组合的分散化程度更佳、夏普比率更高;他们更有可能制定理财规划,且制定理财规划的年限更长;当权益受损时,他们更懂得寻求帮助。进一步地,随着社会互动水平的提高,金融教育的优化效果会更大。因此,在构建现代金融体系背景下,应扎实推进金融教育普及工作,全面提升居民金融素养,助力实现共同富裕。同时,针对群体互动特征实施更加多样化的金融教育方案,不断强化金融教育的总体效果。     

税收征管能降低股价暴跌风险吗？

以2003-2011年我国A股上市公司的股价暴跌风险为切入点,本文考察了税收征管在投资者利益保护过程中的治理功能、作用机理和作用边界。本文发现,更强的税收征管力度能够通过促使上市公司及时释放坏消息的方式,显著降低其股价暴跌风险,从而起到投资者利益保护的作用。但进一步的研究也发现,税收征管的上述治理功能只存在于民企及居于市场化程度较高地区的公司中。本文揭示了税收征管对于投资者利益保护的重要作用,强调了其作为外部治理机制的可行性和重要性。     

价格是由成本决定的吗?

既然市场经济条件下的价格不是由成本决定的,那么,生产成本就不应该被作为在供给和需求之外的第三种价格决定因素,政府就不能简单地根据生产成本去推定市场的合理价格