新三板后的区域股权市场构建思考

国务院清理整顿各类交易场所的决定对区域股权市场进行了一场大洗牌,同时也揭开了区域股权市场发展的大幕。《非上市公众公司监督管理办法》出台后,新三板市场的构建方向也逐渐明朗,一个以全国中小企业股份转让系统为顶层设计,区域股权市场为基石的场外股权市场构架浮出水面。本文以区域股权市场的构建为主题,从市场定位、法律依据、公司构架、业务范围、交易模式、信息披露等角度对区域股权市场的发展探索提出具体构想。     

借助沪上金融资本优势服务我区中小微企业发展--上海股权托管交易中心发展调查

正近年来,在国家积极倡导构建多层次资本市场的环境下,作为场外市场的全国中小企业股份转让系统、上海股权托管交易中心、天津股权交易所、上海股权托管交易中心(以下称"上股交")、重庆股份转让中心、内蒙古股权交易中心等股权交易中心正在逐步壮大和发展。其中,内蒙古股权交易中心作为地方股权交易中心,成立较晚,存在难以真正帮助企业解决融资难和规范企业升级发展等诸多问题,与此同时,我区金融市场尚不完全成熟的环境,对于     

股交市场:明确定位完善功能 盼政策突破建良好环境

<正>当前,让金融服务实体经济已被提到国家战略高度,而能在很大程度上解决中小企业融资难题的场外市场,无疑成了资本市场的新宠儿。2012年后,场外市场进入蓬勃发展阶段,先后诞生了全国股份转让系统、上海股权托管交易中心、前海股权交易中心等多达30余个股权交易市场,市场竞争白热化,"暗战"日益升级。上海股权托管交易中心(以下简称上股交)在竞争中     

建设适合场外交易市场发展需要的新型券商队伍

目前我国正在进行多层次资本市场建设,其中,推进场外交易市场发展,服务高科技、高成长型中小企业是关键。券商是资本市场的重要参与主体之一,在各国场外交易市场中发挥着极为重要的作用,从企业的挂牌、融资,到挂牌后监管、股权交易都离不开券商。     

发展区域股权市场助力地方经济发展——发展场外市场之我见

自天津股权交易所开锣、创业板正式推出以来，广州、深圳、淅江、湖北、安徽等省市纷纷设立股权交易所，其他省市也待机而动。这一切都兆示中国场外市场的春天即将来临。     

区块链技术在区域性股权市场建设中的应用研究——以江苏为例

区域性股权交易市场是我国多层次资本市场的重要组成部分,对提高金融资源配置效率,推动科技创新及产业优化升级具有重要意义。面对区域股权市场普遍存在的规范披露企业少、交易登记法效性不强、交易极不活跃等问题,以数字化技术推动区域股权市场的功能完善和合规发展成为当务之急。证监会多部门联合提出了加快区块链技术在区域股权市场的试点应用,一期由江苏等5家区域性股权市场参与区块链建设试点工作。文章通过研究表明,目前试点双层链架构初步建成,各地不断创新政策制定和业务服务。其中,江苏作为首个与监管链连通的试点地区,在数据治理、业务创新、生态赋能等方面开展了积极探索。     

如何改善中小企业私募股权融资环境--基于产权交易市场转型的设想

近20年来，产权交易市场在促进国有资产转让的同时，也在一定程度上激活了民间资本。但是，目前产权交易市场仍然是带有浓厚的一般要素市场色彩的准场外交易市场，难以适应广大民营中小企业对私募股权融资需求日益增长的需要，也掣肘了本土私募股权投资（PE）和风险投资（VC）的发展。     

江西省开展股权质押融资登记的探索

正国务院《关于进一步促进中小企业发展的若干意见》提出,要采取积极培育和规范发展产权市场,为中小企业产权和股权交易提供服务等多种措施,进一步拓宽中小企业融资渠道。产权市场作为我国新兴资本市场,责无旁贷地承担着支持中小企业融资发展的历史重任。2005年以来,江西省产权交易所在省政府有关部门支持下,努力探索非上市公司股权质押融资登记业务,在支     

以省级产权交易市场为基础构建规范的区域性资本市场

区域性资本市场,又称柜台交易市场或场外交易市场,是完整的资本市场中不可缺少的基础板块,其目标是弥补主板市场和中小企业板市场不能充分有效配置民间资本之不足,以最大限度激发民间资本的创值能力和促进企业股权流动为目的.     

规范非上市公司股权托管转让市场

国务院关于<关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见>,对规范非上市公司股权转让市场带来了新的契机.资本市场是多元化、多层次的,而股权市场是多层次资本市场中不可或缺的组成部分.     

美国场外证券交易市场的发展经验与借鉴

本文深入分析了美国场外交易市场的发展和运行机制,指出对中国的借鉴意义,并提出构建中国场外交易市场的设想。     

OTC市场私募股权基金运作模式探析

我国首家OTC市场在天津的设立将为众多中小企业提供更为便捷的融资渠道,同时也为私募股权基金的运作和发展提供了良好的市场环境。在OTC市场的依托下,私募股权基金凭借其"融、投、管、退"的独特运作模式,已经成为我国投融资体系中的一支重要力量。天津OTC市场的设立,不仅意味着我国多层次资本市场的日益完善,同时也标志着我国私募股权基金大发展的时期已经到来。     

建设场外交易市场促进高技术产业发展

本文分析了我国高科技企业的地位和分布,以及做市商的规模、质量,提出现阶段以华东、华南、华北和西部为划分,建设区域性场外交易市场是较为可行的选择。     

发展场外交易市场 破解中小企业融资难题——以重庆股份转让中心为例

随着我国经济的快速发展,广大中小企业在国民经济中的作用越来越大,但困扰中小企业融资难的问题并没有得到根本解决.场外交易的服务对象明确,门槛较低,退出渠道畅通,信息交流充分,弥补了场内市场的局限性,有助于破解中小企业融资难题,为各类中小企业提供便利的上市和融资服务,也为风险资本开拓了新的退出渠道.     

股权分置改革后中国证券市场发展问题研究

股权分置改革后,资本市场完善发展问题已日益显现。而选择、创新、监管及协调各种利益关系问题仍是证券市场不可忽视的问题。本文仅就这四方面问题进行深入分析,旨在保证中国证券市场的可持续性发展。     

股市泡沫检验研究综述及实证分析

本文实证检验了上证综合指数和深证成份指数数据样本的泡沫水平,并利用单位根检验方法进一步对泡沫序列进行了分析,结论主要有：我国股票市场长期存在泡沫,多数时期泡沫水平都比较高,尤其在股指上升时,泡沫水平通常随之上升,可见泡沫对股市上涨的推动作用明显。而从2005年开始到2007年10月的股市新一轮上涨中,股市的泡沫成分也是空前规模存在的。我国股市泡沫总体上属于理性泡沫,但局部的非理性泡沫时有发生,而在股指快速上涨时,非理性泡沫最为严重。     

浅析中国证券市场多层次发展的逻辑思路

我国资本市场上只有上海和深圳两个交易所,上市公司类型、交易品种都很少,这远不能满足各类企业的融资需求。借鉴国外成熟的资本市场发展经验,结合我国的国情,笔者认为构建多层次的证券市场体系应包括全国性一元化的证券交易所、创业板市场、区域性证券交易市场和产权交易市场四部分。每个市场针对不同的投资者和资金需求者,安排不同的上市标准、运作模式和监管方式,这些子市场相互补充、相互竞争、相互衔接,共同构成完整统一的证券市场体系。     

我国区域性场外交易市场风险探究

随着我国多层次资本市场建设步伐加快,各地方政府纷纷兴建区域性OTC市场,但由于标准不一、监管混乱等问题,风险日益凸显。本文从OTC市场参与者的角度分析了区域性OTC市场面临的主要风险,并结合我国场外交易市场的发展现状,在系统研究区域性OTC市场风险成因的基础上,提出了相关的政策建议。     

推进我国多层次股票市场建设的研究

2002年以来我国股票市场融资能力下降,关键原因就是单一的、行政管制的主板市场并没有很好地满足多层次的企业融资需求.文章简要分析了我国股票市场融资的现状及存在的问题,提出我国发展多层次股票市场的必要性,借鉴海外多层次股票市场体系,对我国构建完整的多层次股票市场进行了思考.     

赣州市股票发行市场研究报告

金融理论界早已证明,金融对经济有巨大的促进作用。2006年是中国股票市场迅猛发展的一年,给中国企业融资带来了巨大契机。但这个契机并不是均等的,需要各地区各企业之间激烈争夺而来。2006年全年共发行新股70只,绝大部分分布在东部发达地区,中部则少之又少。因此,本文主要从赣州市的角度出发,阐释其股票发行市场现状,并指出政府如何服务企业上市,为当地经济发展做出贡献。