进一步加强中国金融系统的稳定性

1978年以来，中国的金融体系发展迅速。在中央政府的领导下，中国实行了稳健的宏观经济政策，为抵御金融风险提供了强大保障。但是，中国金融体系依然面临着巨大的风险和挑战。受抗击非典经验的启发，我们认识到只有通过建立更好的风险化解和管理机制，更有效的政策协调，才能减少和控制金融风险。我们从国际和历史经验的角度，分析金融体系普遍存在的弱点以及中国特有的问题，提出了旨在进一步提高金融稳定性的政策建议。     

略论金融自由2经背景下的金融监管

全球性的金融发展主要体现在金融的自由化、国际化、一体化、证券化上,相应的各国立法对金融业采取了从管制(Control)到监管(Regulation)和放松管制(Deregulation)的发展变化.①巴塞尔银行监管委员会主席德·斯旺在分析金融风险的成因时谈到,金融自由化从长远看可提高金融资源配置的效率,但同时也会加强金融业的竞争,如果金融管理者、经营者缺乏有效的技能控制伴随着金融自由化的信贷高风险和新兴业务风险,可能就会遭受金融风险的重创.     

基于功能观点的金融体系改革论

美国麻省理工学院斯隆管理学院教授、著名金融学家罗伯特·默顿(1997年诺贝尔经济学奖获得者)和兹维·博迪于1993年提出了基于功能观点的金融体系改革理论,①     

金融自由化与我国的金融稳定

金融自由化在改善金融制度,推进经济发展的同时,也导致了金融秩序动荡,进而引发金融危机。文章分析了金融自由化与美国金融危机的相互关系,阐述了金融自由化对我国金融稳定造成的消极影响,并提出保障金融稳定的若干政策措施。     

慎重对待金融自由化 警惕中国出现泡沫经济

泡沫经济现象从本质上说是一种金融现象，是一个国家的金融业在金融自由化的发展过程中金融监管不力等原因使虚拟资本超比较扩张的结果。在中国入世后金融自由化和金融全球化浪潮袭涌的背景下，本文结合日本泡沫经济的有关特征和中国金融业的现状提出警惕中国出现泡沫经济的措施。     

金融自由化、金融脆弱性与金融监管

金融自由化是我国金融改革发展的主要特征。金融自由化导致金融系统趋向于脆弱,传统金融监管手段明显不足。文章在分析我国金融自由化趋势基础上,探讨金融自由化导致的金融脆弱性,提出我国金融监管改革与发展的路径选择。     

金融创新对金融体制系统风险的影响

金融创新中最核心的即是金融产品的创新,金融产品创新风险主要可分为两个方面：一是设计风险,主要根据产品设计者对于产品风险等级和投资者对风险的偏好程度所设计。二是系统风险,它是指单个金融主体的市场行为对整个市场的运行产生了影响,并且这些风险是无法通过风险管理技术加以规避和消除的。本文主要对金融创新进行介绍,围绕金融创新对金融体系系统风险的影响分成四部分展开,第一,金融创新造成了对原有系统的稳定性的冲击;第二,金融创新使得金融机构间形成了更加错综复杂的债权债务链式反应;第三,金融创新产品交易的相对自由性易出现信用风险和信用恐慌的问题;第四,金融创新的失败引起金融系统修复所发生的二次支出等问题。以对金融创新有一个更为清醒的认识。     

金融自由化与金融监管趋势

金融自由化与金融监管是一对矛盾的统一体,金融自由化不但没有否定金融监管的一般基础和特殊基础,还强化了金融监管的现实基础,但金融自由化却使传统金融监管手段陷入了困境。为了维护金融秩序的稳定,促进金融业的发展,金融监管出现了一些新的发展趋势。     

金融抑制与中小企业融资行为分析

一、金融抑制与中小企业融资约束 20世纪70年代初,以爱德华·肖和罗纳德·麦金农为代表的经济学家,以发展中国家为样本,提出了“金融抑制和金融深化”理论。肖和麦金农认为,金融抑制是发展中国家的—个共同特征,金融抑制     

金融体系变迁对金融稳定性的影响

理论研究中,根据金融体系内部银行体系和金融市场所占份额和作用大小,可以把各国金融体系划分为“银行主导”和“市场主导”两种类型。从理论分析角度看,银行体系和金融市场具有各自独特的优势,难分优劣。但是,从全球金融发展的历程看,各国都出现了明显的金融市场化趋势,也即金融市场在各国金融体系中的地位越来越重要^①。从经济危机发生的史实看,银行主导型金融体系中主要危机事件是银行倒闭,而市场主导型金融体系中主要危机事件是由资产价格波动引发的金融危机。如果我们把金融市场相对于银行体系的份额上升看作是金融体系由银行主导型向市场主导型变迁的活,则金融体系变迁是否意味着金融危机的发生机制出现了根本性的变化?是否意味着以金融稳定为己任的中央银行应该更多地关注资产价格的波动?     

金融体系内风险转移及其对金融稳定性影响研究

风险管理是金融体系最重要的经济功能之一。金融体系管理风险的一个重要方法是通过风险转移,使风险得到优化配置。20世纪80年代前,由于金融市场缺乏风险转移的交易工具,并没有大规模的金融体系内部风险转移,近20年来,随着资产证券化的规模不断扩大,金融衍生工具尤其是信用衍生工具的出现及爆炸性发展,发达国家以及部分新兴市场国家的金融体系内部都出现了大规模的风险转移。     

转轨国家金融体制转换、金融稳定与金融效率

随着经济全球化的不断深化,金融全球化和金融自由化也得到快速发展并在世界范围内迅速扩张。而且,由金融自由化推动的金融市场全球化使全球金融市场的依赖性和相关性日益明显和密切,而金融资本全球化和金融市场全球化又成为转轨国家进一步推行金融自由化、推进金融制度变迁、建立与国际接轨的金融体系的重要推动因素。以此为背景,本文探讨经济转轨国家金融体制转换与金融稳定和金融效率问题。     

存款保险制度的实施是否促进金融秩序的稳定--一个实证分析

本文采用Logit回归方法对61个国家1980～2002年间存款保险制度对金融稳定的影响关系进行了实证分析.实证结果说明在较完善的制度监管环境下存款保险制度的实施有利于金融稳定,并且设置合理的组成内容也可促进存款保险制度发挥对金融稳定的积极作用.     

金融危机背景下的金融稳定：挑战与对策

国际金融危机的不断发展,使国际金融和经济环境不断恶化,给我国的金融稳定带来了严峻挑战。我们必须充分认识我国金融稳定所面临的种种挑战,积极采取相关措施,有效维持金融稳定,保证金融功能的良好运转,尽快消除金融危机的不利影响,推动我国经济增长的快速恢复。     

风险价值、压力测试与金融系统稳定性评估

压力测试衡量资产损失分布超过风险价值的部分,可以发现金融机构和系统在极端市场情形下的风险传导机制和风险承受力,是金融系统稳定性分析中的关键因素.本文分析了风险价值和压力测试的关系、压力测试在宏观金融分析中的实施步骤、压力测试模型和压力测试系统的应用,并对金融稳定性风险压力测试的未来发展进行了展望.     

金融网络及传染对金融稳定的影响

本文主要介绍目前利用金融网络解决金融传染问题的相关研究方法和研究成果.笔者在简单回顾了金融网络的结构特征、描述性指标及几大典型结构之后,从微观角度分析了最优金融网络所具有的一些共同特征,从宏观角度分析了现实金融网络的拓扑结构,研究了网络结构在金融传染过程中所起到的作用,并基于此从金融网络的角度提出了提高金融体系稳定性的相关措施,为预防危机的传染提供了政策参考.     

中国金融稳定性的测度

本文参照IMF(2006)和ECB(2006)对金融稳定性的定义,将金融稳定性归纳为金融体系基本要素平稳运行和具有抵抗巨大冲击的能力两个维度,在此基础上构建了包含18个基础指标的金融稳定性指数,以中国2004~2008年间相关数据为样本,采用主成分分析法并以均值化后的协方差矩阵作为输入来对当前金融稳定性的状态进行测度,研究发现2004年以来的5年间,我国金融稳定性不断增强,金融体系基本要素平稳运行,但抵抗外部冲击的能力却略有下降。     

加入WTO与我国商业银行金融创新的思考

本文拟从中国加入ＷＴＯ这一现实出发,分析我国商业银行所面临的外部环境变化和内部机制挑战,在此基础上探究我国商业银行金融创新的方向和重点。