基于Logistic模型的开放式基金异常分红问题研究

本文选取2006年、2007年开放式基金有关数据,运用Logistic模型对开放式基金异常分红的影响因素进行了实证分析,结果表明:我国开放式基金异常分红明显受到投资类型、单位基金可分配收益的影响,与基金最新规模、累计净值增长率、投资风格等因素没有显著的相关关系;股票型基金易发生异常分红现象,且与单位基金可分配收益显著负相关。     

基金收益率排名与计算的比较研究

目前各种财经媒体推出的基金收益率排名存在较大差异,向前复权或向后复权均不能反映基金的实际收益情况。基于定点复权的思想,本文提出新的实际收益率计算方法,重点关注分红对基金收益的影响,并构建分析模板分别对开放式基金和封闭式基金进行研究。针对封闭式基金实际收益率构建的三因子模型,发现封基的实际收益率除了和其自身盈利能力有关之外,对折价率变动、分红再投资收益等因素更加敏感。     

基金收益率排名与计算的比较研究

目前各种财经媒体推出的基金收益率排名存在较大差异,向前复权或向后复权均不能反映基金的实际收益情况。基于定点复权的思想,本文提出新的实际收益率计算方法,重点关注分红对基金收益的影响,并构建分析模板分别对开放式基金和封闭式基金进行研究。针对封闭式基金实际收益率构建的三因子模型,发现封基的实际收益率除了和其自身盈利能力有关之外,对折价率变动、分红再投资收益等因素更加敏感。     

决策权分配与投资策略选择——来自中国开放式基金的证据

决策权分配与效率是组织行为研究的重要问题。通过比较决策权集中的单独管理基金和决策权分散的团队管理基金的投资策略差异,提供开放式基金决策权分配结果的证据。研究发现：团队管理基金有显著为正的选股业绩,单独管理基金表现出在股票和债券间配置组合资产的市场择时能力。研究还发现：团队管理基金没有市场择时能力是由于协调成本高;团队管理基金的专业化收益不能完全弥补其协调成本,而单独管理基金的择时收益则能够弥补其专业化的不足;多任务管理进一步影响决策权分配和投资策略的选择。单独管理基金的经理如同时管理其他偏股型基金时择时能力最突出,团队管理基金的经理如有多任务管理则其选股业绩不显著。     

开放式基金净现金流影响因素研究

文章通过对我国23只股票型基金2005年2季度到2009年4季度的相关数据进行回归分析,发现影响开放式基金净现金流入率的因素包括分红、前期历史业绩排名、基金规模等因素.最后根据研究结果分别对基金管理者和基金监管机构提出相应建议.     

国债与个人金融产品比较分析研究

国债对国家筹集财政资金、促进宏观经济发展、满足人民群众投资需求发挥了重要作用。但随着资本市场迅猛发展、个人投资渠道的增多、投资趋向的多元化，国债面临着多种投资工具的）中击，与银行理财产品、银行代理分红型保险、开放式基金品种比较，其价值优势逐步被削弱，市场份额在逐步减少。对我国国债与银行理财产品、银行代理分红型保险、开放式基金进行比较分析，探讨国债销售不畅的成因，进而提出如何有效地完善我国国债发行的相关对策建议。     

开放式基金投资中的会计处理

开放式基金是一种发行总额不固定,基金单位总数随时增减,投资者可按基金的净值在国家规定的营业场所申购或者赎回基金单位的基金。其重要特点之一是投资者可以随时向基金管理公司申购和赎回基金份额,而不是像股权投资、债券投资及封闭式基金投资那样只能向其他投资者购买或出售。开放式基金与股权投资和封闭式基金相比,它们的价格形成机制不同,其申购和赎回的价格就是申购和赎回日基金单位的净值,而非其他证券那样的与证     

开放式基金分拆问题研究

开放式基金频频大比例分红、分拆背后的动机一直困惑着学者和实际工作者.本文通过实证方法,试图揭示基金管理公司热衷于大比例分红、分拆所管理基金的原因,以及投资者认同单位净值较低基金的理由,以期为基金管理公司等金融机构的营销管理提供启示,并为基金投资者澄清一些认识上的误区.     

开放式基金投资中的会计处理

开放式基金是一种发行总额不固定，基金单位总数随时增减，投资者可按基金的净值在国家规定的营业场所申购或者赎回基金单位的基金。其重要特点之一是投资者可以随时向基金管理公司申购和赎回基金份额，而小是像股权投资、债券投资及封闭式基金投资那样只能向其他投资者购买或出售。开放式基金与股权投资和封闭式基金相比，它们的价格形成机制不同，其申购和赎回的价     

开放式基金红利承诺的信号效应

在我国,部分开放式基金在成立初期会在基金契约内约定最低分红占前期收益的比例,这种红利承诺可以对基金管理人产生激励和约束效应,基金管理人可以利用这种红利承诺传递基金收益能力的信号.本文构造了开放式基金最低红利承诺的信号模型,并通过实证检验发现:在我国最低红利支付率与现金净流入量相关,所以红利承诺的约束机制能够有效,但投资者的不完全理性削弱了红利承诺的激励效应,从而使得高收益能力的基金经理选择稍低水平的红利支付率以弥补规模损失,所以中等承诺红利水平的基金经理具有最突出的业绩表现和最高的生存概率.     

机构投资者能提高开放式基金的业绩吗

本文通过对开放式基金的实证研究,发现开放式基金的机构投资者持股比例与超额收益率呈显著的负相关关系,即机构投资者并不能提高开放式基金业绩。相反机构投资者持股比例越高,开放式基金业绩可能越低,这与已有研究文献的结论不同。同时还发现基金公司收取的管理费用和基金的累计净值对基金业绩有正面的影响。     

机构投资者能提高开放式基金的业绩吗

本文通过对开放式基金的实证研究,发现开放式基金的机构投资者持股比例与超额收益率呈显著的负相关关系,即机构投资者并不能提高开放式基金业绩。相反机构投资者持股比例越高,开放式基金业绩可能越低,这与已有研究文献的结论不同。同时还发现基金公司收取的管理费用和基金的累计净值对基金业绩有正面的影响。     

开放式基金财务特征及其投资策略

投资基金是一种利益共享、风险共担的集体投资方式，它通过集中投资者的资金，由基金托管人托管，由经理人管理和运用资金来从事投资活动，按照其认购、赎回机制的不同，投资基金可分为封闭式和开放式两大类，其中开放式基金是指基金发行总额不固定，基金单位随时增减，投资者可以按基金的发行总额不固定，基金单位随时增减，投资者可以按基金的报价在规定的工农业场所申购或赎回基金单位的一种基金，本文试从开放式基金的财务基本特征出发，初探该类基金的投资策略问题。     

论开放式基金的资产管理与运作策略

一、开放式基金进行科学资产管理的必要性分析 开放式基金是基金管理公司在发起建立基金时,未限定发行总额,可视经营需要连续发行,投资者可随时购买基金单位,也可随时向基金管理公司出售手中的基金单位以换取现金。正是因为开放式基金具有封闭式基金所不具有的特点,其经营管理风险较大,所以科学合理地安排资金在各种资产间的投资比例和投资方向也就显得尤为重要。 首先,开放式基金进行科学资产管理是基金管理公司在广大投资者间树立良好信誉的需要。信用是现代经济运行的基础,信誉更是基金管理公司的生存之本。基金管理公司要想使自…     

我国上市公司股东分红现状及实证研究

目前我国上市公司分红积极性普遍不高,分红不连续,严重损害了中小股东的权益。文章总结了当前我国上市公司分红的特点:现金分红难,在股利形式上轻现金股利,分红集中度较高,股息率处于较低水平和过度分红的不良分配现象时有发生,并就有关因素对现金分红的影响进行了实证分析,得出第一大股东持股比例、每股收益和净资产收益率是影响上市公司现金分红的主要因素。     

封闭式基金与开放式基金投资比较

我国证券基金规模的不断扩大及其投资理念主导地位的确立,使基金成为股市中的优势投资群体,并获得了不菲的投资收益.本文通过考察基金的净值增长和投资者分红收益状况,旨在对基金整体及不同类别基金的业绩表现做出客观评价,以期对投资者的基金投资有所启示.     

开放式基金在中国

什么是开放式基金开放式基金是指基金的资本总额及持有份额总数不固定,可以随时根据市场供求状况发行新份额或根据投资业绩被投资人赎回的投资基金,即基金管理公司可随时向投资者发售新的基金单位,也需随时应投资者的要求买回其持有的基金单位。     

我国上市公司现金股利影响因素实证分析

股利分配是现代公司财务管理活动核心内容之一。本文利用多元回归实证分析影响2011年我国A股上市公司分红的因素,得出2011年度我国上市公司现金股利分配受每股收益、资产负债率、总股本对数、销售毛利率、净资产收益率、资产权益比率的影响的结论。     

投资者收到REITs分红收益的财税处理探讨

REITs的分红政策不同于权责发生制下的利润分配,实质是对自由现金流量的强制清算式分配。REITs分红收益的核算不仅受资产分类的影响,还应充分考虑分红收益与净利润的差异。对于REITs分红收益,境内机构投资者可以享受免征增值税、企业所得税的优惠,但境外机构投资者面临较大的税收政策不确定性。     

股票基金红利再投资比例的实证研究

开放式基金"红利再投资比例"指的是基金分红时,投资者以红利再投资方式进行的收益分配占总收益分配的比例。红利再投资比例的研究可以为基金制定正确的分红策略提供依据。文章通过对股票型开放式基金红利再投资比例的研究,发现基金份额、基金存续时间与基金红利再投资比例正相关。这说明基金持有人对基金管理人越有信心,基金持有人投资基金的时间越长,则选择红利再投资的可能性就越大。