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我国创业板市场于2009年3月31日正式启动,推出创业板市场对建立多层次的资本市场体系意义重大。目前,创业板市场亟需解决的问题是控制风险,而控制风险的最直接手段则是引入保荐人制度。本文通过博弈模型说明保荐人制度的核心是保荐人奖惩机制的设计,通过成本收益模型进一步探究奖惩措施对保荐人行为的影响,并就保荐期限问题进行了简要分析。 相似文献
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薛群英 《福建金融管理干部学院学报》2001,(3):8-12
我国创业板市场即将设立,本文从交易制度的内容着手,结合影响我国创业板市场交易制度选择的因素,对我国创业板市场交易制度的选择作一探讨。 相似文献
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我国创业板交易制度的选择 总被引:1,自引:0,他引:1
科学合理的交易制度可以有效地定价和降低交易成本,保持市场的流动性、稳定性。我国二板市场现行的委托指令驱动和做市商报驱动制具有互补性,我国应实行混合模式,引入做市商制度。 相似文献
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深圳证券交易所博士后工作站 《中国科技投资》2009,(12):27-28
经过近十年的酝酿,我国创业板市场终于尘埃落定。为正在崛起的资本大国带来无穷的想象。当然.创业板的此时推出对主板市场的影响也将成为人们关注的话题。如果从制度创新的角度去看创业板与主板的关系,我们就会找到积极的答案。 相似文献
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所谓创业板市场,即为二板市场(Second Board),是与主板市场(Main Board)相对应的概念,是指在主板市场之外为中小高成长企业的发展提供融资途径,并为风险资本提供出路的一个新市场。即将推出的创业板市场在上市标准,交易制度、监管机制和对保荐人的要求等方面与主板市场都有显著不同。 相似文献
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我国创业板市场风险初探 总被引:1,自引:0,他引:1
何锦 《云南财贸学院学报》2002,18(6):46-49
创业板市场是高新技术企业和中小型民营企业融资思路中较为理想的一种,是风险资本的一种退出机制,是促进经济结构调整、产业升级,形成国民经济新增长点的一大思路。国家经过多年酝酿,至今尚未推出,高风险是重要原因之一。对风险的表现和性质应具体认识和分析,采取相应措施,是可以防范高风险可能造成的不良后果的,不应因有高风险而迟迟不出台,丧失发展良机。 相似文献
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创业板市场是一国主板市场之外的证券交易市场,它为具有高成长性的中小企业特别是高科技企业提供融资服务,是针对有成长潜力的中小企业的资本市场。建立创业板市场,是完善风险投资体系、激励创业投资、促进我国高科技产业快速发展、推动传统产业的升级优化的重要一环。笔拟从创业板的市场定位、发行交易制度以及风险监管等方面提出建立我国创业板市场的构想。 相似文献
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吴腾华 《河南金融管理干部学院学报》2005,23(5):102-104
我国企业债券市场创新的特征主要表现为政府的强制性干预、创新的形式较低以及创新的不连续等,其制度缺陷表现为政府主导型的外在制度安排、政企不分的产权制度以及缺乏完善的基础性制度安排。我国企业债券市场制度创新的思路与对策主要是完善并修订相关法律法规.加快现代企业制度建设,加强市场基础性制度建设。 相似文献
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环境、社会与公司治理(ESG)作为全球范围内衡量企业高质量发展水平的重要标准,对股票市场运行有着重要影响,然而在多层次资本市场结构下ESG对股票市场定价效率的影响机理尚未达成共识。文章以2009—2022年我国创业板上市公司为对象,分析了其ESG表现对股票定价效率的影响,并探讨了投资者关注度在这一影响关系中的调节效应。研究发现,创业板公司ESG表现可以通过缓解信息不对称程度、积累企业声誉资本,提升股票定价效率;在多层次资本市场体系中,创业板公司股票定价效率对上层同群公司ESG表现的敏感性要强于对同层同群公司ESG表现的敏感性,说明主板公司ESG表现对创业板公司投资策略调整有着重要的示范引领效应。进一步分析发现,机构投资者关注度的提高会强化公司ESG表现对股票定价效率的正向影响,而个体投资者关注度的提高会削弱这一正向影响效应;对行业竞争程度较高、环境敏感度较高的样本公司来说,ESG表现对股票定价效率的正向影响更为显著。研究结论对补充现有ESG报告等非财务信息披露在股市运行中所承担角色的相关理论有一定价值。 相似文献
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经过长期充分的准备和国务院同意,创业板市场正式启动了,这是我国资本市场改革发展进程中具有重要意义的大事。为解决我国经济发展面临的深层次问题,进一步提高国民经济的整体素质,开辟了新的航程。 相似文献
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我国多层次资本市场的制度建构——基于国际比较的视角 总被引:7,自引:0,他引:7
陈岱松 《东北财经大学学报》2008,(4):8-11
以纽约交易所、纳斯达克市场和伦敦证券交易所为代表的英美发达国家资本市场满足了现代金融经济关于便捷、高效、安全的要求,为多层次资本市场的建立、发展与融通提高了多功能的平台与机制借鉴国外资本市场的运作模式,我国多层次资本市场体系应包括全国统一的主板市场(包括中小企业板块)、创业板市场、代办股份转让市场,发展完善、规范、协调统一的产权交易市场与债券市场在证券发行方面,应逐步试行登记注册制以代替核准制,满足喜好不同风险投资音的投资需求,形成阳光信息下“良币”、“劣币”并存竞逐的资本市场格局。 相似文献
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本文通过对创业板上市公司的抑价进行研究,分析美元私募基金在我国发展多层次资本市场中所发挥的作用。我们发现虽然现阶段有美元私募基金背景的上市企业抑价率更高,但长期抑价水平呈递减趋势。对相关原因分析后发现:尽管在短期内,我国市场中的美元私募基金未能发挥缓解抑价水平的作用,且“非理性”投资者过激反应效果明显;但随着市场参与方经验的积累,美元私募基金正在推动我国资本市场向一个更加理性和成熟的方向发展。 相似文献
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杨阳 《辽宁税务高等专科学校学报》2007,19(3):68-68
企业制度是企业赖以存在和发展的制度基础.我国民营中小企业普遍存在着企业制度缺失现象,这在一定程度上制约着民营经济的健康、快速发展.因此,民营中小企业只有不断进行制度创新,克服自身存在的制度缺陷,提高自身的竞争力,才能得到更快、更好的发展. 相似文献
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黄小平 《科技创业(上海)》2002,(3):102-103
美洲投资银行高级副总裁姜礼斌认为.中国创业板司借鉴美国的经验:在美国无间隙的资本市场.企业无论地优劣均能上市融资.控制风险的关键是企业要充分披露信息.敢于自揭“家丑”,让投资人心甘情感地自担风险.这对于国内创业板设计上市门槛.控制风险有着深刻的启发意义。 相似文献