中国宏观经济与股票市场互动关系的分析

股票是市场经济发展的产物,股票市场有宏观经济的“晴雨表”之称。那么在中国社会主义市场经济条件下．股票市场与宏观经济的关系如何呢？宏观经济与股票市场的运行状况能否一致,股票市场能否发挥“晴雨表”的作用。对宏观经济变量：GDP、利率和货币供应量对股票市场的影响进行了理论分析和实例分析,探讨了宏观经济变量与股票市场的互动关系。     

中国证券市场价格波动与宏观经济协同性的实证研究

理论上，证券市场常被称为国民经济的“晴雨表”。本文选取工业增加值、广义货币供应量（M2）、消费者景气指数和国房景气指数等宏观经济指标，深入考察了宏观经济与沪深两市股价走势之间的关系。结果表明，在样本期内股价指数波动与宏观经济变量之间不存在协整性特征，中国证券市场与国民经济之间尚未呈现出稳定的长期均衡关系，证券市场并未发挥“国民经济晴雨表”的功能。这也表明，中国证券市场的宏观协调效率还有待于进一步提高。     

劳动与资本双重过剩:宏观经济形势的新概括

如何给宏观经济新形势进行定位，学者们各执一说，莫衷一是。用“买方市场”，“过剩经济”，“有效需求不足”和“通货紧缩”来概括我国的宏观经济形势都存在一定程度的欠缺，我们迫切需要一个能概括宏观经济运行特征的概念，笔者认为，我国宏观经济运行的核心问题在于，劳动与资本的双重过剩。     

我国股指走势与宏观经济运行相悖的原因及对策

素有股市“晴雨表”之称的股价指数是衡量股票市场总体价格水平及其变化趋势的尺度 ,也是反映某一国或某一地区客观经济发展状况的灵敏信号。在较为成熟的股票市场上 ,股价指数与宏观经济运行状况具有紧密的正向相关性。一方面 ,股价指数的变化能提前 2到 3个月反映宏观经济运行的变化 ;另一方面 ,宏观经济增长的走势直接影响着股价指数的变化。例如日本日兴证券公司研究了经合组织的主要国家在 1953年— 1961年间的 GDP增长率 (X)与股价指数 (Y)的相关关系 ,发现两者的关系可由公式 Y=2 .4 4 5X- 4 .74 92表示。那么在我国的股票市场上…     

宏观经济因素影响证券市场波动风险的联立方程模型研究

证券市场是宏观经济的"晴雨表",股票市场与宏观经济的关系一直是研究的热点问题。本文通过分析我国国证券市场的发展情况,基于股票价格指数与主要宏观经济变量之间的关系,建立了宏观经济变量与证券市场波动风险的联立方程模型,并利用1992年1月到2007年12月的月度数据进行了实证分析,研究了我国证券市场建立以来,宏观经济政策对我国证券市场的冲击以及宏观经济变量与股价指数的相互作用和相互影响。     

也谈宏观经济分析的方法

<正> 宏观经济分析并不仅限于运用经典宏观经济学的概念、范畴,应包括总量分析和结构分析两部分。目前强调结构分析显然是有积极意义的,但在宏观经济分析方法上,却有不少值得讨论的问题。第一,制度分析与运行分析的区别。制度分析可以不考虑短期经济运行状态的变化,短期运行分析可假定体制相对稳定。诸如“扩张冲动”、“消费饥渴”、“有效供给不足”等问题源于传统体制,在体制缓慢演变的长期过程中,它是既存的,相对于这个体制来说是一种正常的基本状态,经济就是在这种状态中运行的。揭示这个问题并不能有效地解释供求状态的短期变化。在现实经济运行中,围绕着这一基本状态,经济还不断扩张、收缩,这种短期波动包括需求的相对变化与市场供求结构矛盾的暂时紧张与缓解。宏观总量调节的对象正是运行中的     

宏观经济因素对股指波动影响的协整分析

采用协整分析,检验了工业增加值、社会消费品零售额、政府支出、出口和固定资产投资等宏观经济因素对股指波动的影响。结果表明,从1996年10月到2001年10月,股指与宏观经济有较强的关联性,可称得上是国民经济的“晴雨表”,2001年以后,股指走势则和宏观经济相背离。分因素来看,上证综指与消费变化的关系最明显,和政府支出也有很强的关联性,说明我国自1998年起实施的积极的财政政策对股指波动有显著的影响。     

股权分置改革后股票市场与宏观经济关系分析

运用邹氏参数稳定性检验,发现股权分置改革前后股票市场指数与宏观经济变量发生了明显的结构性的变化。参数是非稳定的。要实现股票市场发展与经济基本面、股市波动与宏观经济运行状况相关联,真正实现股票市场“晴雨表”的功能,积极引导资源的优化配置,须进一步完善股票市场的运行机制。     

宏观经济尚存隐忧

经近3年中央宏观经济政策的连续作用,当前我国宏观经济的各项重要指标出现了令人欣慰的变化,表明我国经济运行出现了重要“拐点”。但是,专家提醒,“隐忧”、“不稳定因素”仍然存在。     

我国宏观经济运行的分级分区调控研究述评

本文着重对我国宏观经济运行分级调控和分级分区调控的空间间组织类型与区域单元的研究进行了全面的评述,指明了这一研究的实际进展,阐释了有关宏观经济运行分级调控问题争论的原因以及因操作性强和体制的束而采用的现行分级分区调控模式－“中央一省区”调控模式所造成的弊端。作者指出,该模式实施具有物壹的历史规定性,按照我国经济体制改革的目标,宏观经济运行分级分区调控逐步过渡到符合市场是规律和区域经济发展规律的、按     

中国股市与宏观经济关系的实证分析

股票市场与宏观经济关系一直是我国经济界研究的热点问题。中国股市是否为经济晴雨表?中国国股市是否与宏观经济关系存在长期均衡关系?国内许多学者对此结论不一。因此,本文期望通过采用协整检验和格兰杰因果检验法的方法对1997年1月到2007年10月的上证指数与宏观经济指标(如工业增加值、物价指数、广义货币供应量、银行间7天同业拆借利率)关系进行实证分析,来揭示我国股市变动与宏观经济变动的关系。     

宏观经济参数的变动对我国证券市场的影响

股市是宏观经济的晴雨表，国民经济的宏观走势对证券市场有着非常重要的影响。但是在我国。由于金融工具缺乏创新，股市又主要受政策因素的影响，所以利率、税率、通货膨胀率这些宏观经济参数的变动对证券市场走势的影响并不明显，有些影响甚至是相反的。深入分析宏观经济参数的变动对我国证券市场走势的影响。以及造成这些影响的原因，不无现实意义。     

我国股票市场与经济增长的关系测度

股票市场作为国民经济的一个“晴雨表”，应该可以反映出我国经济运行的基本面。但在我国宏观经济基本面日益向好的背景下，与之相对应的，却是我国股市的连创新低。股票市场是否还是我国国民经济的“晴雨表”呢？这是一个值得我们思考的问题。     

中国股市与宏观经济关系的实证分析

中国股市自创建以来虽然得到了迅猛发展,但仍然是一个新兴市场,对于中国股市是不是宏观经济"晴雨表"的问题存在着不同看法.本文中,笔者运用金融计量学中的协整检验及格兰杰因果检验的方法,通过对我国股市表现出来的股价波动和宏观经济指标进行研究来考察股市波动和整个宏观经济的关系,看它们之间是否相互影响,如何影响,并分析其原因所在.     

宏观经济运行中的财政政策

宏观经济运行中的财政政策江晓薇（财政部科研所）我国“九五”计划及２０１０年规划提出振兴财政的任务。提高财政收入占国民生产总值的比重，充分发挥财政政策对国民经济的宏观调控作用，是保证今后１５年实现振兴财政的关键。本文拟通过对我国经济体制改革以来，财政政...     

股票价格指数与宏观经济变量的关系

证券市场素有"经济晴雨表"之称,这既表明证券市场是宏观经济的先行指标,也表明宏观经济的走向决定了证券市场的长期趋势.可以说,宏观经济因素是影响证券市场长期走势的唯一因素,其他因素可以暂时改变证券市场的中期和短期走势,但改变不了证券市场的长期走势.本文将从国内生产总值GDP、货币供给量指标M2、国际游资三个因素出发,从理论和实证两方面研究宏观经济对股票价格的影响.     

我国宏观经济政策研究

伴随着我国经济的高速发展，我国的宏观经济理论和宏观政策问题也逐渐成为社会普遍关注的焦点。本文着重对现阶段中国宏观经济政策的主要状况，宏观经济运行中出现的问题，以及对宏观政策的走向等问题进行了研究。     

宏观经济运行:是"拐点”还是"亮点”

近期宏观经济运行出现“拐点”还是“亮点”？作把宏观经济分析与从更为深层次的微观经济基础分析结合起来，分别对我国企业、投资、消费、进出口等几方面的近期情况及一些深层次问题进行了分析，认为我国宏观经济运行2000年4月已形成新的“拐点”的说法，是缺乏说服力的，今后经济增长应是一个相对平衡的格局。作认为，要保持这一态势，离不开适当的宏观调控，除继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，还要采取措施促进民间投资增长，逐步提高农民收入，刺激城镇居民的消费，形成新的消费热点，认真落实国企改革的各项措施，解决经济发展深层次的问题。     

2004年经济发展态势分析与政策建议——访国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群

张立群同志是国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员 ,长期从事宏观经济分析及经济发展战略和发展规划研究 ,参加了“八五”计划、“九五”计划、“十五”计划的研究和有关的起草工作 ,近年来参加了中央经济工作会议有关文件和政府工作报告的起草工作。从 1 986年起 ,他开始定期分析宏观经济运行情况 ,并建立了月度宏观经济计量分析模型 ,发表了 40 0余篇关于宏观经济分析和发展战略方面的文章。前不久 ,本刊记者就当前我国的经济形势和发展态势对张立群研究员进行了专访 ,采访中 ,他指出了我国经济处于新一轮增长的上升阶段及面临的矛盾和问题 ,并提出了相应的政策建议。     

政府采购的宏观经济效应分析

被誉为“阳光下的交易”的政府采购活动在西方国家已盛行多年，近年来在我国也逐渐发展起来，且在宏观经济调控上取得了可观的效果。本文首先对政府采购调控宏观经济的机制及特点作了简要说明，在此基础上，对政府采购的宏观经济效应进行了分析，旨在为我国政府充分利用政府采购进行宏观调控提供理论依据，从而促进我国国民经济持续、健康、稳定的发展。