房地产泡沫的虚拟经济决定论及其实证检验

现代房地产具有虚拟资产特征。对房地产泡沫的虚拟经济决定论的实证检验包括:房地产价格与货币政策、利率政策、信贷波动及股价各自之间的相关检验。结果发现,货币供应量、利率等虚拟经济变量对房地产价格都存在显著的影响。整体而言,来自中国的实证分析初步支持了房地产泡沫的货币推动假说,房地产泡沫是一种货币现象的判断。     

比特币与中国投资者情绪——基于TGARCH模型的分析

比特币价格作为一种投机性强的交易标的,其价格波动性难免会受到非理性因素如投资者情绪的影响。文章梳理了有关比特币属性和价值决定影响因素的文献研究,并将中国投资者情绪与比特币波动性联系起来,通过扩展性的TGARCH模型,得出中国市场的投资者情绪对比特币价格波动性具有显著影响的结论。     

基于ARIMA模型的比特币价格预测研究

比特币是一种由开源的P2P软件产生的电子货币,是一种网络虚拟货币,是目前世界上应用最广泛的加密电子货币。比特币的价格波动非常大,近期也是处于一个高波动期。由于比特币主要用作资产而非货币,比特币市场投机性强,波动性更大,同时,与其他投资市场相比,比特币市场效率低下。故对于比特币价格的预测与分析的研究具有重要意义。本文主要选用了2013年10月到2019年4月的比特币收盘价进行分析,采用了ARIMA模型,首先对原始数据的序列进行平稳性检验,数据不稳定时,对数据进行平稳化处理并进行单位根检验。序列平稳时,对比各参数,建立合理的ARIMA模型,同时,与自动生成的ARIMA模型进行比较,选择较为优良的模型进行价格的短期预测。     

GARCH模型对研究股市交易量与股价关系的作用

本文运用Granger因果检验和扩展GARCH模型实证研究了深圳A股市场交易量与股价之间的关系。得到了如下结论:交易量变量和收益率、波动率存在双向Granger因果关系;交易量只能在有限程度内解释波动率的持续性,深圳股市还存在其他影响波动率持续性的因素。     

我国黄金期货市场价格波动研究

以上海期货交易所2008年1月9日至2011年6月30日的黄金期货市场量价关系为研究对象,构建了GARCH(异方差)族模型检验我国黄金期货市场的价格波动特征.研究结果表明,当分别引入黄金期货市场的交易量和持仓量时,交易量对价格波动的影响在当期和滞后期均十分显著,而持仓量对价格波动的影响在当期显著,滞后期则不显著;当同时引入黄金期货市场交易量和持仓量时,他们对价格波动的解释作用增加,且当期统计检验显著,滞后期效应则不明显.     

中期财务报告信息含量的实证研究

本文对中期报告的信息含量进行了实证研究,利用国外的实证模型对丰年度报告进行了交易量反应检验,对季报进行了交易量反应和价格反应方差检验,得出中期财务报告具有信息含量的结论.     

中期财务报告信息含量的实证研究

本文对中期报告的信息含量进行了实证研究，利用国外的实证模型对半年度报告进行了交易量反应检验，对季报进行了交易量反应和价格反应方差检验，得出中期财务报告具有信息含量的结论。     

居民有限关注与房地产泡沫--以百度指数为关注度的总体经验模式分解

本文在居民非理性决策假设基础上,通过对我国房价泡沫进行实证分析,从居民的有限关注与认知偏差角度解释房价加速上涨的原因。研究发现,短期内居民认知偏差对房价波动影响不大,而长期内居民认知偏差对房地产泡沫的生成有着重要影响;短期内房价的推动力主要是投机资本,长期内则是在信息误导下的居民认知偏差导致的非理性行为。     

基于区制转移模型的房价泡沫实证研究

目前,单位根与协整检验法在房地产泡沫的研究中应用最为广泛,但这种方法存在一定缺陷。本文利用区制转移模型,对2001-2009年上海市房地产价格泡沫进行实证研究,结论表明上海房地产市场上非理性的狂热跟风行为并不是价格泡沫的形成原因,而是由人们对未来房地产投资收益的理性预期所引发,是一种理性价格泡沫。     

基于理论模型的我国股市非理性泡沫分析

文章结合中国股市特点论述了非理性泡沫的相关问题。首先阐述了中国股市非理性泡沫的内涵及其形成机理;通过构建需求函数,供给函数进而推导出股市的均衡价格,构建了非理性泡沫的理论模型;最后结合中国股市的特点,提出了应对非理性泡沫的对策建议。     

货币政策对房地产价格的影响研究——基于纳入市场参与者预期模型的实证分析

本文通过理论分析和实证检验发现:影响房地产市场价格最重要的因素是市场预期,其次是货币渠道,而信贷渠道对房地产行业的影响有限。房地产市场价格的波动对居民其他消费具有财富效应。货币渠道和市场预期容易形成闭环联系,在经济景气期容易形成泡沫。因此,要注意货币政策的规律性。     

论资产价格波动对银行业稳定性的影响

本文以金融稳定为研究目标,以资产价格波动为研究着眼点,分析了资产价格过度波动引发金融不稳定的特征。本文在进行相关理论和数理分析的基础上,通过大量实证数据和实证分析来反应实际问题。为了检验资产价格波动与银行体系稳定性,本文收集和选取大量的中国的时间序列数据,并利用Eviews、SPSS等研究工具检验了相关变量之间的影响效果,并结合实证分析的结果,提出相关的结论和对策建议。     

我国中药材价格波动特征实证研究——以巴戟天白、前百、合等九种药材为例

研究中药材价格的波动特征有助于稳定中药材价格、提高中医服务的可及性。本文运用四种ARCH类模型对百合、板蓝根等九种常用且交易量较大的中药材的价格序列数据进行了实证分析。结果表明:白前、百合等六种中药材价格序列存在异方差效应和集簇性;白前等五种药材的涨价信息引发的中药材价格波动程度要大于降价信息,而牡丹皮的情形则刚好相反。     

我国股票市场价格波动与成交量关系的实证分析

本文采用上证综指和深圳成指每日收盘指数和交易量,运用GARCH-M模型,以MDH模型为理论框架,实证分析了中国股票市场波动性与交易量之间的关系.结果表明,在我国交易量对股价波动解释能力很强,中国股市的短期波动主要是由交易量导致的,而非预期交易量对中国股市波动的解释能力要比预期交易量的解释能力更重要.     

远期运费协议价格波动与交易量相关性研究——基于VAR-EGARCH-X模型的实证分析

针对全球金融危机后航运金融市场的巨变,运用VAR-EGARCH-X模型,研究从2007第三季度至2014年第四季度的干散货远期市场中远期运费协议价格波动与交易量的关系.结论显示FFA价格变化将造成交易量变动,表明更高的资本收益会鼓励更多的交易,但交易量的变动对FFA价格变化的影响极为有限.然而,交易量与价格波动性之间存在着同一时期的正相关,符合金融市场的实际表现与混合分布假说理论.最后发现,价格波动幅度的扩大会导致FFA交易量的减少.     

江西省农产品价格和农业生产资料价格波动关系研究

根据江西省1978~2012年间的年度数据,运用协整检验对江西省农产品价格和农业生产资料价格波动关系进行了实证分析。结果表明:农产品价格波动和农业生产资料价格波动之间存在显著的协整关系,农业生产资料价格的波动会带来显著的农产品价格波动,且农产品价格的波动也会引起农业生产资料价格的波动,但其影响程度没有前者显著,基于此实证分析结果对江西省农业发展提出了适当的政策建议。     

石油高价还是石油泡沫

一、石油泡沫的检验 与其它形式的泡沫一样，石油泡沫也是一种经济失衡现象。当前是否存在石油泡沫，可以进行赢接的和间接的实证检验。间接检验包括：方差界检验、设定检验和单位根及其积分检验。直接检验是根据理性泡沫解集合直接进行特定函数的拟合检验。间接检验一般都是联合检验，无法获得针对理性泡沫的确切答案，凶而其解释往往存在许多争议：但直接检验需要足够的数据样本支持。南于市场价格是可以得到的经济观测量，所以如果我们能够求出理论价格，泡沫检验和度量问题也就可以迎刃而解了。     

通货膨胀与房地产价格作用机制研究

通过建立房地产价格波动与通货膨胀的空间状态模型,运用协整检验、卡尔曼滤波和脉冲响应等分析方法,实证研究通货膨胀与房地产价格的作用机制,结果表明,从长期来看,房地产价格变化与通货膨胀存在正相关的关系;在短期内,通货膨胀对房地产价格波动影响比较大,房地产价格对通货膨胀影响十分有限。     

数字货币会将风险传染给传统金融市场吗?——基于方向性溢出指数动态变化的研究

基于区块链技术的数字货币受到广泛关注,其市场动荡引发的金融风险开始向传统金融市场蔓延。本文选取2013年4月30日至2020年05月27日比特币、黄金、原油、美元、欧元、日元和人民币的价格日交易数据,以溢出指数构建法从静态角度测度数字货币与传统金融市场的波动溢出指数,并从动态角度刻画波动溢出指数变化趋势,进一步结合溢出峰值相关的特定事件对动态估计结果进行解释。结果表明:数字货币与传统金融市场间存在风险传递渠道;二者之间的波动溢出指数随时间变化的幅度较大;数字货币对各传统金融市场的溢出趋势在特定时期具有相似性;全球政治经济事件和数字货币市场泡沫分别是影响数字货币对传统金融市场波动溢出的外部因素和内部因素;比特币对人民币的波动溢出指数在特定事件影响下反应更为敏感。     

基于VAR模型的上证指数量价关系的实证研究

本文通过方差分解和脉冲响应对上证指数交易量与价格之间的关系进行实证分析,发现两者之间存在长期均衡关系,但交易量在一定程度上具有外生性。股价对交易量冲击的反应非常微弱,交易量对股价变化的贡献率也相当有限;而交易量对股价冲击的反应相对较强,股价对交易量变化的贡献率也相对较高。