上市公司关联担保效力研究

上市公司如何进行关联担保,其效力何在?新《公司法》对此有哪些突破性规定?本文结合新《公司法》及证监会最新颁布规章等,通过对上市公司的关联担保现象、立法理论的研究,讨论上市公司的关联担保有效要件,提出了自己对关联担保效力判断的理论,并对司法适用中的问题提出自己的看法。     

如何评判公司对外担保的效力

我国市场经济发展到今天,公司作为市场经济最重要的主体在经济发展中突显越来越重要的地位,从2003制定公司法到现行2013年修订后的公司法,公司法对公司的治理进行了多次修改和完善,其中作为公司对外担保的问题,新旧公司法也作出了不同规定。旧公司法第60条明确规定董事、经理不得以公司资产为本公司的股东或者其他个人债务提供担保,即禁止公司对外担保,新公司法第16条则允许公司对外担保,从新旧公司法的规定变化可以看出国家对公司的担保由过去的限制和管理变更为公司自身的市场行为的准许和认可,但司法实践中,对新公司法规定的公司对外担保的理解和适用,特别是担保合同的效力问题争论不休,且法院就该问题涉诉的裁判也是各不相同,结合审判实际,笔者对公司对外担保效力问题作一分析,鉴于上市公司对外担保涉及证监会相关规定,本文所述公司担保不包括上市公司对外担保的情形,另公司为自己经营所需而作的担保亦不在此文的讨论之列。     

背离公司担保决议机制的效力认定

现行《公司法》第十六条对公司担保行为作出了限制性规定,公司为他人提供担保的,应当依据相关规定经股东(大)会或董事会决议。而对违背此规则实施的担保行为的效力问题,立法并没有明确规定。本文以违规担保行为的类型为出发点,分析公司违规担保的实质,并从公司意思形成与意思表示分离为视角探讨公司违规担保的效力,以寻求解释该问题的最佳路径。     

关联交易的认定及合同效力分析

随着我国经济的不断发展和交易模式的不断丰富,以及市场主体行为的日益复杂,涌现了大量的公司间的关联交易行为,由于关联交易是一把"双刃剑",这引起了立法、司法部门的广泛关注。本文拟从关联交易的定义、特征、类型、关联人等方面进行关联交易的概念认定,对不公平的关联交易的构成要件、形成原因等进行分析;从关联交易控制规则入手,论述违反控制规则的关联交易的具体效力问题,并加以论证。     

公司对外越权担保合同的效力认定

在越权担保合同有效、无效之间的取舍本质上是在公司利益、股东利益与担保权人利益之间的平衡取舍,但是不同主体的利益并不存在必然的位阶高下之分。在越权担保合同的效力认定问题上,应以降低社会整体交易成本为宗旨,区分不同类型公司作为担保人时的调查成本、救济成本,采取最能有效降低社会整体交易成本的效力认定方案。     

股权让与担保效力的立法完善

股权让与担保因其具有扩大融资规模、防范金融风险以及方便灵活的实益而焕发出蓬勃生机,其纠纷也随之日益增多。由于缺乏立法指导,司法裁判对于股权让与担保的效力认定不一。因此,有必要对股权让与担保纠纷中的争议焦点及股权让与担保效力的不同裁判思路进行分析,并结合相关法理进行制度创新,抑制其带来的商业风险,同时为将来立法与社会融资担保实践提供制度保障。     

浅议上市公司关联交易

随着我国资本市场的发展,关联方交易已经成为一个敏感话题。针对上市公司关联方交易问题,通过分析上市公司不当关联交易的内在动机,结合上市公司的具体情况及借鉴国外先进经验。提出治理不当关联交易的对策。     

对于关联交易的企业理论阐述

从公司治理理论的角度，非公允关联交易分为大股东对小股东的“掠夺”类型和管理层对股东的“委托-代理”侵害类型，中国股票市场的特殊背景和特有公司治理结构使两者合二为一，造成了非公允关联交易的泛滥。非公允关联交易的产生和盛行是市场失灵的表现之一，需要政府监管来解决，遗憾的是监管也存在失灵问题。要解决此问题，除了让监管本身更加全面和严谨之外，更要从造成我国关联交易盛行的历史背景原因和特殊公司治理结构入手，才能从根本上解决我国上市公司关联交易问题。     

浅析我国上市公司关联担保的法律效力

上市公司关联担保作为市场经济的产物,是一种正常的经济行为,但不规范的关联担保也存在很多弊端。本文根据我国法律的相关规定,就关联担保的效力认定进行了讨论。     

上市公司提供关联担保增加了公司价值吗?——基于沪深上市公司的数据检验

关联担保是公司日常融资活动的重要部分,了解关联担保与公司价值的关系有助于实现公司价值最大化.关联担保有可能促使担保双方融资效率的提升从而增加上市公司的价值,也有可能沦为控股股东损害中小股东利益和公司价值的隐蔽手段.本文以2006年至2014年发生关联担保的1118家沪深上市公司为样本,从公司性质和产业等角度实证研究关联担保与公司价值的关系,结果表明:不论何种性质或产业的公司,其关联担保与公司价值均显著负相关.本文研究结论对规范我国上市公司担保行为具有一定的借鉴意义.     

从中恒集团整改关联交易看内部控制的重要性

2012年1月30日,中恒集团发布关联方和关联交易的补充公告。据公告显示,中恒集团与其上市之前剥离出去的三家公司之间存在着巨额关联交易。为此,有业内人士表示,中恒集团目前出现利润下滑的局面,或许不仅仅与分手步长集团有关,亦与其公司内部治理混乱相关。据媒体报道,业绩大滑坡仅仅是中恒集团的表象。在业绩缩水的背后,实际上是该公司在重大治理上的管理混乱。从广西证监局的处罚决定上,就不难看出公司在日常运营与重大事项决策方面的种种“不慎重”。     

浅谈关联交易及几点思考

关联交易是指在转移资源或者劳务的时候,以公允公平为前提,确定合理的价格,收取合适的报酬,有利于关联方之间充分利用资源,降低各方的交易成本,加快营运效率,提高盈利能力,也可以帮助关联方之间实现规模经济以及多元化经营。但是近年来关联方之间利用这种关系进行不正当的交易,损害了上市公司、以及各中小股东的利益,笔者就这一问题进行分析,以及给出几点建议。     

上市公司关联交易利润操纵

由于历史的原因，目前在我国证券市场上．上市公司关联交易行为较为普遍，但是相关的规则却极不健全。这给一些上市公司利用关联交易，大行利润操纵带来了可乘之机，关联交易利润操纵已经引起了广大投资特别是中小投资的强烈谴责。上市公司关联交易利润操纵是一个两阶段的过程，只有从规范关联交易行为和规范关联交易信息披露两个角度同时入手，通过建立健全两个方面的规则，依靠监管部门的严格实施，双管其下，才能真正做到规范关联交易，遏制利润操纵。     

股权结构对“隧道挖掘”行为影响研究——以关联担保为例

结合我国上市公司股权结构的特点,采用描述性统计和多元回归分析的方法,探讨了2007—2009年我国上市公司的股权结构对对外关联担保的影响,实证研究发现第一大股东持股比例与关联担保负相关,相对于持股比例的两面性更多的表现为利益协同效应。第二至第五大股东持股比例与关联担保正相关,股权制衡的作用没有得到体现。     

股权结构对“隧道挖掘”行为影响研究——以关联担保为例

结合我国上市公司股权结构的特点,采用描述性统计和多元回归分析的方法,探讨了2007-2009年我国上市公司的股权结构对对外关联担保的影响,实证研究发现第一大股东持股比例与关联担保负相关,相对于持股比例的两面性更多的表现为利益协同效应。第二至第五大股东持股比例与关联担保正相关,股权制衡的作用没有得到体现。     

公司对外担保存在的问题

2005年修订的公司法在对公司对外担保的效力上做了较大的修改,更加注重公司与股东的自治,自由和民主;明确区分了两种不同的类型的担保,即为公司股东或实际控制人提供的担保和向其他企业或他人提供的担保。但是,此次修改也带来的新的问题,对未经股东会或股东大会同意的担保合同效力的认定仍有不明确的地方,加重了债权人必要的注意义务。     

浅析我国企业集团关联交易问题

在当今世界经济一体化的前提下,企业集团已在世界经济舞台上成为主角。企业集团这种经济形式的出现改变了原来某个单体企业容易出现的管理低下,资金短缺等问题,使单一企业能在集团护航下成长,并能促使企业集团本身实现规模效应,更好地发展。但企业集团这种经济形式的出现,也带来了很多弊端,尤其是企业集团关联企业之间发生的一些不正当行为,不仅损害了投资者的利益,也给国家税收带来了不可估量的损失。目前国内关联交易的危害案件层出不穷,企业集团通过关联交易的方式来控制单一子公司的经营决策,从而来规避国家税收法律法规,以达到少交税及企业集团利润最大化的目的。本文从企业集团及其内部关联交易概述入手,对企业集团内部关联交易的具体形式进行简单介绍,根据关联交易中有可能遇到的不正当行为,提出了规范企业集团关联交易的治理措施。     

公立学校签订担保合同的效力研究

随着我国教育事业的迅猛发展,教育资源不断增多,基建工程的建设和基建合同的订立成为各大院校的重要工作议题.因此,对学校能否成为签订基建担保合同的适格主体及学校担保的风险防范进行研究,具有理论与实践上的双重意义。