经营者股票期权激励制度探究

经营者股票期权制度作为西方企业对公司管理层进行长期激励约束的重要制度形式,自引入中国以来,对我国国有企业经营者激励约束机制的建立起到了重要的作用。从经营者股票期权激励制度推行的现实意义着手,分析了我国企业推行股票期权激励制度存在的问题,提出了相应的解决对策。     

浅议我国引入经理股票期权薪酬制

经理股票期权薪酬制,是近年来在西方发达国家盛行的一种长期约束激励的报列制度,它具有降低代理费、低成本激励、吸引留住人才、矫正短视心理等功能．当前,借鉴发达国家的经验,在我国公司企业引入经理股票期权薪酬制,重塑经理人长期约束激励机制,应该说是一种颇具理性的选择．然而,经理股票期权薪酬制要在我国公司落户并获得实质性的突玻,还面临着许许多多的困难和障碍,需要我们在实践中不断探索,更需要我们在制度环境方面进行创新和规范。     

经理股票期权行权额度的探讨

<正> 经理股票期权是一种长期的激励机制,而缺乏对行权人的约束。经理股票期权激励的强度和效果取决于期权价值和行权额度的科学确定。通过模型的建立,使经理股票期权既有了激励,又有了一定的约束。经理股票期权是企业所有者与企业经营者签定合约,授予经营者在未来某一时间以某一约定     

经理股票期权:令人欢喜令人忧

当今时代 ,企业的竞争就是人才的竞争。股票期权在吸引人才、留住人才、长期激励经理人员方面的独特作用 ,使得这一制度在国外相当盛行 ,我国也已开始试点。但是 ,任何事物都有两面性 ,经理股票期权也不例外。扬长避短、趋利避害的关键在于正确认识 ,并设计出合理的 ,符合我国实际的股票期权。     

股票期权制度创新的十大障碍

随着经济全球化的发展，人才竞争日益激烈，这使得科学有效的企业激励制度在企业生存和发展中的作用逐渐凸显．股票期权激励作为一种新兴的、在世界范围内行之有效的企业长期激励制度，对我国企业具有一定的借鉴作用．然而股票期权制度目前在我国实行面临着诸多障碍，为完善股票期权制度，必须建立完善的资本市场、健全的企业家市场和强势有效的股票二级市场。     

简论虚拟股票期权激励及其本土化策略

我国由于法律制度的约束,股票来源受到限制,使企业股票期权激励难以操作.而虚拟股票期权由于其虚拟性特征,可以绕开法律法规的限制,有较大的发展空间.本文从虚拟股票期权奖励基金来源、授予范围、行权价的确定及行权等方面来构造适合我国本土的虚拟股票期权激励模式.     

建立股票期权制度要配合相应机制

股票期权制度本质上是一种激励约束机制 ,它把经理的报酬和企业的长期发展联系起来 ,从而能够克服经理的短期行为 ,这也是我国企业中普遍存在的问题。因此 ,在我国建立股票期权制度十分必要。但是股票期权制度的运行 ,需要相应的机制的配合。这里从经理人市场、证券市场、产权市场、评价考核制度四个方面进行了论述。     

浅析民营企业高管薪酬管理存在问题及对策

民营企业薪酬体系比较混乱,缺乏吸引力和激励性,导致人才流失严重。针对存在的长期激励不足,方式单一等问题,文章给出了股票期权激励,宽频薪酬和自助福利等解决措施。     

上市公司实施股票期权制度的现状及法律对策

股票期权作为一种激励制度安排,通过预期收入的约束和激励,使经理人员的个人收益成为公司长期利润的增函数。但中国目前的法律和制度环境依然对股票期权制度的推行和完善构成许多现实障碍。这在很大程度上影响了股票期权制度的规范运作及其作用的发挥。因此,必须修订现有的法律、法规。     

美国股票期权激励制度及其启示

美国是实施股票期权激励计划最早、最成功的国家.股票期权作为一种新型的激励工具,将经营者的报酬和公司的经营业绩结合在一起,大大地提高了经营者的积极性.本文首先对美国股票期权激励制度的产生、发展及其激励效果进行了论述;其次指出了我国对股票期权激励制度认识的几点误区;最后得出美国股票期权激励制度中存在的我国进行股票期权激励计划可以借鉴的地方.     

论股票期权的激励扭曲

中国证监会发布了《上市公司股权激励管理办法》(试行),从今年1月1日起实施。在股票期权激励方式实施前景一片大好的情况下,我们有必要理性地分析股票期权的激励作用。本文从理论及美国的股票期权实践现状出发,分析了股票期权激励扭曲的可能性。阐述了股票期权的激励作用弱化;股票期权在实施中的问题;以及股票期权激励效果扭曲等方面的问题,以此作为对我国实施股票期权的警示和借鉴。     

股票期权激励制度的回顾与展望

股票期权,作为一种内部分配制度的创新,早已成为世界各国上市公司重要的激励模式。国外学者的研究主要集中在股票期权的激励机制、股票期权补偿合约标的资产、股票期权方案的影响因素等方面。并认为股票期权的快速发展与其激励效应密切相关。我国证券市场尚处于逐步完善和发展阶段,尚未推出期权等衍生工具市场,对于股票期权激励制度的研究也仅仅处于初级阶段。目前,我国学者关于股票期权激励常4度本身已有较全面的研究,包括其运行机理、组成要素及其优点等,但是在实施股票期权激励制度上仍然存在两种观点,即我国股票期权激励制度的实施还有一定的环境与障碍问题;我国公司化改革的进程迫切要求推行股票期权制度,股票期权激励制度的效应分析应主要集中在该制度的正面效应上。     

股票期权激励与公司绩效的相关关系实证研究

自《上市公司股权激励管理办法》颁布以来,中国的上市公司越来越多采用股票期权的方式来激励经理人对公司的长期发展做出贡献。本文对近期有关股票期权激励的有效性研究进行了一些概述,并利用ROE作为衡量股票期权激励对公司业绩影响的被解释变量,通过推导ROE的构成,运用一系列指标构建回归方程来对股票期权的激励有效性进行评价,得出相应变量与公司业绩的关系,并提出了适应我国企业股票期权制度下提高管理层股权激励的建议。     

股票期权的经济实质分析

<正>在众多的激励和约束机制中,股票期权历来被认为是解决委托——代理问题的有效激励措施。股票期权始创于20世纪50年代的美国,70年代得到高科技企业的追捧,80年代风靡美国的企业界。我国于20世纪90年代引入这种激励机制,近年来,随着我国企业员工薪酬制度改革的不断深入,加上股权分置改革的不断深化,我国的企业尤其是上市公司,将迎来股票期权的大发展时期。     

基于股票期权的理性思考

由于年薪制在我国缺乏成熟的条件,失去了与经营者业绩的相关性,变成了经营者增加固定收入的一种方式,没有能发挥长期激励的作用。为寻求一个更好的长期激励机制,股票期权在一片呼声中应运而生,国内一些上市公司已开始尝试股票期权。那么股票期是否能够成为解决我国企业特别是国有企业经营者长期激励的一个重要策略,尤其是最近一段时间以来,美国公司造假案的频频曝光,在美国国内引发对股票期权的质疑,更应使我们理性地去思考股票期权问题。     

上市公司股票期权激励的现状分析

通过对2006-2013年间所有发行股票期权的上市公司的年报数据研究显示:我国上市公司股票期权激励股数水平逐年增加,但持股比例显著偏低;行业集中特征明显;经济发达地区上市公司股票期权激励程度较高;西部地区有很大的发展潜力和空间;各上市公司对于实施股票期权激励的授予条件及行权的特别条件各不相同;股票期权的行权价格同股价紧密相连。在有效期上,上市公司更倾向于采取中长期的股票期权激励。股票期权激励可在一定程度上对经营者产生激励作用,有利于我国上市公司治理结构的优化和完善。     

经理股票期权与企业绩效——来自中国上市公司的经验

经理股票期权在一些发达国家中运用已有近40年的历史。经理股票期权相对有效地解决了企业内部信息不对称问题,尽可能地使经理人的长期报酬与股东的长期利益保持一致,从而避免经理人的短期行为与道德风险。目前我国已有上百家上市公司实施了经理股票期权。经理股票期权在中国上市公司中的实践效果如何,经理股票期权作为一种激励机制是否有效地提高了企业绩效?本文运用33家中国上市公司的数据对经理股票期权与企业绩效之间的关系进行了经验分析。研究发现上市公司股票期权激励效应明显。不同的行业,不同的股权结构具有不同的激励效果。     

对我国目前实行股票期权的冷思考

本文从我国的基本国情出发,对我国目前实行股票期权从三个方面,即股票期权赖以运行的市场机制、上市公司自身的运行机制、实行股票期权观念转变等予以了冷思考,以使其激励作用得到切实有效的发挥。     

股票期权激励机制思考

对经营者的激励问题在我国企业发展的过程中日趋重要,而股票期权激励机制则较为成功地实现了对经营者的激励作用和约束作用。当前我国企业有建立股票期权激励机制的必要性,但在具体的实施过程中还存在一些急待解决的问题。     

经理股票期权制的实现条件分析

目前股票期权制带来的收益在西方高级管理人员的收入中所占比重越来越大,其薪酬结构已经取代了传统薪酬结构。在我国,股权激励也越来越受到重视,许多高科技企业、民营企业都实施了经理股票期权计划。本文从我国的实际出发,分析了我国实行经理股票期权制的条件,指出我国还不完全具备实行经理股票期权的条件。