国有资本投资、运营公司改革试点成效与启示

国有资本投资、运营公司是推动国资监管体制转型的重要载体,是实现政企分开的重要平台,其能否顺利运营已成为新一轮国企改革成败的关键。通过对上海、山东、四川、广东、重庆五省市国有资本投资、运营公司改革试点的考察发现,各省市投资、运营公司数量、类型、功能定位及运营模式存在明显的异质性。重庆市、上海市和广东省的国有资本投资、运营公司市场化运作经验丰富,表现出更高的利润率、更强的资本运作和资源整合能力。作为持股机构,国有资本投资、运营公司在国企和政府间构筑了"隔离带",有利于形成科学的国资监管架构。未来,要理清国资委与国有资本投资、运营公司的权责边界,创新监管授权的"负面清单"机制,因地制宜、分类推进改革,规范和完善管控模式,做实国有资本投资、运营公司,推进国有投资、运营公司差异化、专业化和市场化经营。     

地方国有投资公司内部审计的几点思考

通过机构设置、人员配备、对子公司及参股公司的审计重点等几个方面,来分析探讨地方国有投资公司如何开展内部审计来保障投资权益,从而促进投资公司投资效益的增加和风险防范水平的提高。     

总是投资新行当：美国金融黑马贾纳斯投资基金公司成功秘诀

这一周最繁忙的一天，托马斯·贝利坐在高耸入云的办公楼内，透过玻璃墙，他向外瞧着静悄悄的贾纳斯投资基金总部大院。此时，他的金融研究专家们已倾巢出动，到客户，到他的控股公司去了。“这就是我们通常所干的”，贾纳斯总经理对记者说。 找到回报丰厚的投资项目，找到具有发展潜力的公司，发现前景光明的投资目标正是贾纳斯投资基金公司的核心所在，正是有了这种经营思路，贾纳斯公司才从一家名不见经传的小公司发展到今天拥有 １５７０亿美元运作资本的金融巨人企业。 ９０年代以来，贝利和他的同僚一道，在风云变幻的股海中叱咤风云…     

书海寻舟

成功管理 巴菲特的投资智慧被全世界无数人学习和效仿，但常常被人忽略的是，他同时也是一位优秀的管理者，他管理的公司创造出了骄人的投资业绩，至今为人景仰。这位投资大师究竟有着怎样的管理哲学？     

发展中的我国远洋渔业

一发展我国的远洋渔业,增进国际间的渔业合作,是我国对外经济技术合作中的一种新形式,也是近年来在对外经济活动中兴起的一项新事业,是我国改革、开放政策的又一硕果。为贯彻党中央、国务院关于发展我国远洋渔业的指示精神,进入80年代以来,经贸部先后组织我国有关公司和企业考察了30多个国家和地区的渔业资源,进行了广泛的接触和商谈。从1984年起,中国水产联合总公司、福建国际经济技术合作公司、上海对外经济技术合作公司、山东国际经济技术合作公司、辽宁国际经济技术合作公司、大连国际经济技术合作公司、中国成套设备出口公司及有关省、市的海洋渔业公司等单位,分别与塞内加尔、几内亚比绍、塞拉利昂、毛里求斯、加蓬、冈比亚、美国、尼日利亚、伊朗、阿根廷等国签订了合作捕鱼协议和合同。为落实上述协议和合同,由13条渔船组成的我国第一支远洋捕鱼船队于1985年3月lO日从福建省马尾港启航前往塞内加尔、几内亚比绍、塞拉利昂等国的海域。航程11,000多海里,历时60天,于5月12日先后安全抵达塞内加尔、几内亚比绍和塞拉利昂。     

开展国有资本投资运营公司试点的建议

作为政府与国有企业的界面或隔离层的国有资本投资运营公司,其在功能定位、股权关系、公司治理、运营机制等方面与一般商业投资公司、现有的企业集团公司等存在一定差别.国有资本投资运营公司试点的主要任务就是试验国有资本投资运营公司的运行机制,界定其与政府、与所投资企业的关系,为实现以管资本为主探索道路.可开展商业类和政策类等不同类型投资运营公司试点.要对试点进行评估和比较,特别是要对不同类型投资运营公司的改革效果、参与试点的企业与没有参与试点的企业进行比较,综合评估,择优推广.要避免通过简单翻牌、行政拉郎配等方式来建立这类公司.在试点过程中可依托国有资本投资运营公司来推进混合所有制、公司治理等改革.改进试点工作的组织与推进机制,为顺利开展试点创造有利条件.     

异质性、分割生产与国际贸易

在产品的生产链条可以任意分割的情况下,本文考察了不同生产率的公司供应国外市场模式的差异。生产率水平较低的公司选择出口方式;生产率水平较高的公司选择分割生产投资方式,其中,生产率水平越高的公司配置在国外的生产环节越多;生产率水平最高的那些公司选择水平型投资方式。在行业层面,一个行业的技术可分割性越强和行业内公司生产率的异质性越大时,行业的产品出口相对于直接投资的比例越小。     

CVC投资模式对大公司技术创新绩效影响的实证研究

公司风险投资（Corporate Venture Capital,简称CVC）通常发生在技术变革快速、竞争激烈的行业。大公司利用CVC,可以获取新技术、开拓新市场、识别新机会和发展商业关系,在实现公司技术创新绩效战略目标的同时提升财务绩效。由于投资动机、组织者背景和机制等不同,在实践中形成的不同CVC投资模式在不同程度上影响着大公司技术创新绩效。基于CVC投资模式对技术创新绩效的作用,提出研究假设,并以CVC比较活跃的腾讯、阿里巴巴等12家上市公司2013-2018年参与的918个CVC投资事件为样本,采用T检验和单因素方差分析方法,就CVC投资模式对技术创新绩效的影响进行实证研究。结果表明：①不同CVC投资模式对大公司技术创新绩效的影响存在显著差异;②联盟模式对技术创新投入与产出的影响显著优于附属创投和委托投资模式;③大公司应结合自身资金、经验和风险承受能力选择相应的CVC投资模式。     

一人公司与个人独资企业的利弊剖析

新《公司法》首次推出一人公司以来,截至2007年10月底,仅北京市的一人公司数量已达269 911个,其中股东是一个自然人的一人公司数量是23 462个,这些一人公司的所属行业一般集中在投资咨询、人才科技、文化传播等行业。然而,一人公司推行1年来,面对一人公司与个人独资企业,不少创业者仍然存在投资抉择上的困惑。一人公司与个人独资企业,到底有何区别?到底孰优孰劣?创业者又应如何抉择?文章试图为有意创业的人士解开这些迷惑。     

私募股权投资对公司治理模式的影响

私募股权已成为国际投融资市场上一支极其重要的力量,其中,以杠杆收购为特征的非风投私募股权投资是最具活力的部分,其以成熟企业为投资目标,着力于改善治理结构,提升企业的内在价值,为公司治理实践带来了一种创新模式。本文对股份制公司产生以来公司治理模式的发展轨迹进行了梳理,阐释了私募股权的运作方式、融资结构、收益分配等合约安排特点。在此基础上,深入剖析了私募股权机构积极投资者治理角色的产生机理及对被投资企业治理模式的创新性影响。     

浅析一人公司制度

2005年《公司法》的一项重大创新是适应世界公司立法发展趋势,确立了一人公司的法律地位,这无疑是为鼓励投资、繁荣经济、促进交易带来了方便。然而,由于我国缺乏公司治理的实践经验与西方300多年的公司治理相比还差的很远,2005年《公司法》对一人公司的引进抱着谨慎的态度,使得实践中出现了许多问题。从鼓励投资的角度出发,对一人公司制度仍有进一步放宽的空间。     

软银帝国与崩溃搏斗

<正> 创造神话胜过罗马 1981年,韩裔日本人孙正义白手起家,以推销电脑软件开始涉足计算机行业,并创立了软件银行公司,由此开始了传奇一般的创业史。软银成立后一直默默无闻,直到1994年公司获准在日本店头交易市场发行上市才崭露头角。随后两年,孙正义及其软银公司大出风头,风卷残云般地收购了美国计算机贸易展览会、出版公司及芯片创造商肯星顿技术公司等多家公司。孙正义最为得意之笔,是1995年投资于一家尚没有名气的门户网站——雅     

地方国际公司发展现状及问题北大核心CSSCISSCI

在中国外经行业．有这样一个特殊的群体,它们大多数成立于上世纪八九十年代．公司名称统一为“中国（省市名）国际经济技术合作公司”,经营范围为对外承包工程、对外劳务合作、对外投资、承担国家对外经济援助任务等国际经济技术合作业务,行业内称之为地方国际公司。     

投资管理公司内部控制管理现状与对策浅析

投资管理公司是一种新型的投股控股公司。当前我国投资管理公司虽然经过多年的发展,已初具规模,但对于日益发展的市场经济而言,还是有些许不足。本文希望通过研究投资管理公司内部控制制度的理论,构成要素,分析其存在的问题,并提出一些浅显的建议,以期对提高投资管理公司内部控制与内部治理及完善起到促进作用。     

为什么是优酷？

收入很重要,而公司在行业中的市场份额更重要。谈及优酷发展到今天的经历,古水锵认为,优酷的用户基础、内容和技术优势,都是其能够在同行中走在前列的保障,未来也会加大这方面的投资。如果借鉴世界领先的互联网公司,比如Google和Facebook,一个公司的价值,收入当然很重要,他本身在行业中市场份额也很重要。优酷的策略就是看到一个开阔的市场时,就大量投入获取市场份额。     

我国人寿保险公司投资风险管理研究

在我国,近几年来人寿保险公司数量迅速增多,投资业务也在不断的发展,可以投资的金融产品越来越多,监管机构正在逐步放大保险公司的可投资范围。本文从金融投资风险管理的一般理论出发,分析了人寿保险公司投资风险产生的原因、风险的种类及测量,进而结合人寿保险公司投资风险管理的现状及存在的问题,给出了一些分析和建议。     

台湾风险投资基金管理公司投资绩效评估

文章探讨了风险投资基金管理公司投资绩效评估,用以评估投资绩效,以做为风险投资基金管理公司投资参考依据。采用了37家台湾风险投资基金管理公司,所投资的45家台湾电子业为研究对象(这些公司现已成为台湾上市兴柜公司),以2005年与2006年45家台湾上市兴柜公司所发布财务报表作为资料分析,并以"Lerner & Carleton财务分析的会计模式"加以扩展,同时,建立企业规模、营业成果、研发费与固定资产投资、投资报酬率四个方面的评估模式加以研究,并以统计方法进行分析,研究结果发现,台湾风险投资基金管理公司在台湾电子业上市兴柜公司的投资绩效,2006年较2005年虽未达到较佳的情况,但资产投资报酬率与权益总额投资报酬率相对增加。     

2007AVF北京会议专刊

<正>璞玉投资专注中国璞玉投资管理公司(Jade Alternative Investment Advisors)是第一家专注于中国大陆私募股权的投资管理机构,从2004年起,璞玉投资便陆续帮助不少投资机构在国内投资了私募股权基金,目前在上海、北京设有办公室。由其发起的中国首支独立的私募股权     

一个小额信贷参与者的心声——访中国社会科学院农村发展研究所副研究员任常青

<正>在中国社会科学院农村发展研究所副研究员任常青看来,平遥“日升隆”和“晋源泰”两家小额贷款公司的投资人找到了一项非常有前途的事业。“如果谁有钱没地方投资,我建议他投资小额贷款公司。”任常青告诉《资本市场》记者。     

“基本功”就是绝招

一位叫应翔立的年轻人孤身闯上海，满腔热血、胸怀大志。可初到上海立刻遇到生存问题。绝望的边缘，一位神秘莫测的老人——“棋老”，即“21公司”已退休的创始人介入了他的生活，应翔立也就此与“21公司”结下不解之缘。而应翔立对成功“基本功”的感悟与体验之旅也就此展开。