2010年国内通胀的预期——从供应面分析

对于2010年中国的通胀前景，通过分析了货币供应和出口等与总需求有关的因素，并重点探讨供应面（如国际商品和国内食品价格）潜在的冲击导致的通胀压力后，对于2010年中国通胀预期的观点结论为：明年国内通胀水平维持平稳状态．大幅波动的可能性不大。     

中国近年两轮通货膨胀的成因与治理分析

CPI和PPI近年来的变化表明了中国近年来出现了两轮通胀，其原因不同于中国以往需求拉动的通胀，其成本推动的因素变得更加突出，二者相互作用，同时也存在投机等其它非决定性因素助推通胀。对通胀的治理也应从经济和法律政策上进行引导，更为重要的是经济结构和金融制度的革新和完善。     

厉以宁：中国首遇成本推进型通胀

中国经济年会（2010—2011）年初在北京举行，北京大学教授厉以宁指出，中国当前遇到的通胀问题是成本推进型通胀。他说，中国遇到的成本推进型通货膨胀是第一次。     

通胀不高金融泡沫照破

由于中国广义货币（M2）位居世界第一，似成世界上通胀第一风险国。这是个旧话题，中国存在通胀风险，但未必不可控。     

中国通胀传导机制分析与政策治理

1．中国经济内外失衡与潜在通胀压力 一般来说，通胀的形成是多方面因素共同作用的结果，如果具体从需求侧理解，中国经济增速长期超过潜在增长率水平，城市化的持续推进与相关投资过热，以及积极的财政和货币政策（比如为抵御全球金融危机的反危机政策）等均成为引致通胀的重要原因。下文将从经济过热与流动性过剩两个角度分析我国通胀压力的成因。     

通胀推高中国价格

中国新一轮通胀压力的威胁，已经被赫然列入美国官方价格指数的影响因素中，不再像以前一样仅作为参考。越来越多的国家听到了迫近的警报——中国所面临的成本和工资上升压力正在加大。这意味着中国快要输出通胀？     

通货膨胀目标制在中国的应用前景

本文通过分析中国实行通胀目标制的现实条件和面临的障碍,认为中国虽然不具备实行全面的通胀目标制,但是已经具备实施初始型通胀目标制的条件,并对中国实施初始型通胀目标制的制度设计和配套措施提出建议。     

改革开放以来中国历次通货膨胀解析

改革开放以来，中国出现的几次通货膨胀都与食品价格的上涨密不可分，尤其是政府投资的快速增长促使了原材料价格的大幅上涨，是导致通胀的主因。因此，应采取转变经济发展方式，促进市场发育和间接化宏观调控手段来治理通胀。     

粮价异动

通胀预期是中国市场近期的大敌，在政府调控的关键时期，粮食宏观调控面临更加复杂的形势。本期《财经大势》试图探索粮价上涨的原因，发现主要在于热钱的捧价。这种情况，央行加息或许不能如愿地抑制通胀。     

应该保持适度通胀——专访北京大学外国经济学说研究中心副主任夏业良

夏业良：中国目前的通胀水平还不算很危险。如果GDP增长达到10％，我们甚至可以承受全年8％的最高通胀水平。现在离全年8％的差距还比较大，仍是可控的适度水平。     

结构性通胀可能伴随我国城市化全过程——关于我国通胀问题的一个分析框架

根据物价指数上涨的原因，可将通胀分为全面性通胀和结构性通胀两类。我国通胀兼具全面性通胀和结构性通胀的双重特征，而且结构性通胀特征似乎表现得更为明显。治理全面性通胀既要设法控制名义总需求，更要考虑增加实际总供给。治理结构性通胀应更为倚重财政政策，通过加大对农业和服务业等劳动生产率增长秘隧、价格波动幅度较大部门的财政补贴力度，通过拉平部门间劳动生产率差异来抑制结构性通胀。     

真是过剩流动性引发了中国的通货膨胀吗

2010年7月以来,中国的CPI屡创新高,面临越来越大的通胀压力。社会普遍认为,此次通胀的形成归结于2009年以来中国人民银行流动性的过度投放,故而为控制通胀需紧缩流动性的呼声很高。本文基于1998年1月到2011年4月的月度同比数据,利用SVAR模型分析了中国通货膨胀增长率、国际大宗商品价格和过剩流动性之间的关系。结果表明,流动性过剩对中国通货膨胀增长的冲击非常小,而国际大宗商品价格变动对通胀增长有更大、更持续的正向冲击。国际大宗商品价格变动对中国通胀增长率的影响,远远大于过剩流动性对通胀的影响。     

混合预期增广的Phillips曲线与中国最优货币政策规则——基于SVAR模型的实证研究

本文基于货币政策规则的LRE模型框架和混合预期增广的高阶滞后Phillips曲线,推导出最优"混合"货币政策规则,并利用SVAR模型对中国最优"混合"货币政策规则进行实证检验和冲击响应分析。研究表明:中国Phillips曲线具有混合预期增广的二阶滞后特征,最优货币政策规则具有前瞻性正向特征和通胀惯性负向特征的"混合"特征。冲击响应路径显示:中国通胀形成的主要驱动因素是通胀预期和通胀惯性,中国货币政策具有显著滞后效应和不确定性。因此,在混合预期增广的高阶滞后Phillips曲线的传导机制下,在以规则行事的货币政策框架内,货币当局应采取缓慢渐进的"混合"政策调整方式,减少货币政策的调整频率,同时将货币政策重点转向基于通胀预期和通胀惯性的通胀管理。     

当代中西通货膨胀成因理论的比较研究

通货膨胀是经济生活中的货币现象。文章从通胀成因研究史的角度比较中西方在20世纪80年代以后通货膨胀成因的主要类型,指出中国通货膨胀成因构成与西方的差异,以及中国经济在转轨时期通胀成因的复杂性和独特性,指出期间通胀成因共存五种解释的必要性以及体制性成因是根本原因之所在,认为产权关系模糊和预算软约束是促成中国通胀的长期性非货币因素,资金供给制下的地方政府和企业对银行倒逼机制的存在是通胀实现的货币因素。随着经济市场化改革的不断推进,笔者预期未来中国通胀成因理论会与西方理论日趋接近,并有统一化趋势。     

新经济时期的通胀疗法

在中国经济由结构性通胀向全面通胀转变的危险关头,应货币和财税政策双管齐下、对症下药。惟有冷静思之、切实行之,有效治通胀方为可期。     

渣打银行预计中国2007年上半年将加息27个基点

据海外媒体报道，渣打银行在报告中预计中国2007年通胀将上升，并预计中国2007年上半年将加息27个基点。报告称，中国过去半年货币供应量增长稳定，H2货币供应量年比增幅持稳于17—18％。鉴于货币供应量增长稳定，人们可能预计通胀保持稳定，但货币供应组成成分正在发生改变，这将令人担忧。渣打仍然相信中国人民银行能够控制货币供应量增长，并承认供应面改善将限制资源价格在2007年上涨。     

中国通胀水平与通胀不确定性:马尔柯夫域变分析

本文使用中国1985年以来月度数据,基于马尔柯夫域变模型考察了通胀水平及其与不确定性的关系。我们将通胀的不确定性分解为两类成分:未来通胀冲击的不确定性和未来通胀均值域变的不确定性。研究结果表明,高的通胀水平伴随着这两类不确定性成分的同时增大,这意味着通胀成本很大程度上和不确定性的成本联系在一起,稳定价格和维持低通胀环境可能成为央行减少不确定性的重要手段。本文结果还表明,域变模型相对线性自回归模型以及ARCH模型更好地刻画了中国通胀率过程的特点。以往应用中忽略了这种域变特点可能导致通胀预测值相对于真实值的系统性偏差,或者通胀不确定性的错误估计。     

中国经济的最优通货膨胀

制定一个适宜的长期通胀目标对于提高社会经济福利具有重要意义。本文构建了一个代表性的DSGE模型,用贝叶斯方法对模型进行了参数估计,并估算了在各种不同的货币政策规则下,中国经济所应选择的最优通胀目标。研究结果表明从短期看3%左右的通胀目标是最优的,而从中长期看低通胀目标(0.5%—1%)是最优的。本文的政策建议是盯住低通胀目标有利于长期社会经济福利,管住货币,看紧通胀仍应是中国央行货币政策制定的首要考量。     

抑制通胀营造良好货币环境是重点

5月的中国大地，春光美不胜收，而流动性给通胀压力增加的烦恼，也成为央行频繁使用货币政策工具的最直接原因。     

后经济危机背景下中国通货膨胀问题的解析

世界经济纠结于危机与通胀之间,似乎短时间难见分晓,还有个不断四处滋扰生事的流动性过剩围绕在新兴市场国家上空,政策选择面临诸多困境,需要重新审视中国近年来的货币政策、外汇管理等相关制度,关注世界货币体系尤其是美国央行新推出的QE2政策及其可能对中国通胀形成的外部冲击。本文按时间维度结合三种成因对通胀进行两维剖析。结论是:中国的通胀已经进入长期上行通道,成因主要包括:通胀预期、人口红利的消失、生产成本的提高。未来通胀治理将是政策调整的主要方向。面临的最大威胁是"滞涨"现象的出现。