杠杆收购的风险及其防范

<正> 杠杆收购是指某一企业拟收购其他企业进行结构凋整和资产重组时,以被收购企业的资产和将来的收益能力作为抵押.通过大量举债筹资来向股东购买企业股权的行为。由于债权人只要求偿还利息及本金,而不会分享利润,所以当收购后企业的资产利润率大于借款利率时,这种高负债的融资方式会达到“杠杆”效应,收购者将获得高额利润。杠杆收购由于具有高负债、高风险、     

如何成功卖掉你的企业？

企业的收购和兼并已是司空见惯。但人们更多关注的是收购者和兼并者，以及它们收购了公司后所进行的各种运作和实行的市场策略。但是，有收购方就必须有出售方。无论出售下属公司的原因是什么，出售方总想把下属公司卖个好价钱，所以通过一个有效的出售策略来确保出售收益的最大化，也是出售方必须关注的。     

复杂环境中用管理信息技术塑造中小企业的可持续竞争优势

近代西方主流经济学长期以来坚持认为，追求利润最大化是企业存在的目的，企业被看作是单纯以创造财富为目的的工具，在这里企业被称为“经济型企业”。以利润最大化为核心目标的企业应属传统企业而不是现代企业，现代企业是以保持可持续竞争优势为最高宗旨和最高追求的经济组织。     

企业并购的财务风险分析与控制

企业兼并与收购（merger and acquisition）简称企业并购，是指在市场机制作用下．企业通过产权交易获得其他企业和控制权的行为。企业并购是在激烈的市场竞争中追求自身快速发展的自主选择，通过并购，企业的规模能够迅速扩大，企业的效益有望快速提升，从而实现企业利润最大化，股东财富最大化和经理人员个人效用最大化。     

企业家,靠什么保住晚节

企业家需要的不仅仅是被社会敬重和企业利润最大化，更需要企业家精神与他们共同存在。[编者按]     

服务：企业的核心价值观

企业是经济活动的基本组织单元，要了解和分析社会经济活动的规律，首先就必须了解企业，了解它的本质、特征和内在的功能。一般而言，工商界的人士可能会认为：“企业是一个创造利润的组织。”但是，近年来经济学家根据理论研究和实践考察，对利润最大化作出了重大修正。他们认为，利润最大化的主要目的，是为了实现企业的长远目标、企业所有者收入和管理生产人员收入、企业财务收益与非财务收益和用于特殊用途的津贴等。从这个角度分析，企业并非仅仅是“创造利润”，而是在追求利润，而且所追求的利润最终是为了企业的生存和发展，是为了…     

浅谈企业中领导艺术——让每一个职工都把企业看成是自己的

在市场经济条件下，职工对企业的向心力在一定程度上决定企业的命运，通过营造职工对企业的向心力的最大化，来赢得企业利润的最大化，这是最有效的经营之道。那么，如何营造职工对企业向心力的最大化，以求得企业利润的最大化呢？根据以往的工作实践，进行简要分析。     

负债经营临界关系浅析

作为一项企业财务活动，负债经营应该服务、服从于企业的财务管理目标。关于企业财务管理目标主要有企业利润最大化和股东财富最大化两种理论观点，根据负债经营的动因来判断，企业利润最大化目标取向更符合实际情况。随着现代企业的发展趋势．股权的日益分散化，股东主权逐步淡化，企业主权将取而代之。如果仍然固守股东财富最大化，拒绝负债资本的介入，企业可能会因资本短缺而陷入困境，作为换取负债资本支持而必须付出的代价，股东财富最大化需要让度于企业利润最大化。     

我国企业财务管理目标的合理选择

一、对我国现存主要财务管理目标的评介（一）利润最大化利润最大化目标认为：利润代表了企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加得越多，越接近企业的目标。但是，利润最大化目标至少存在以下缺点：１．没有明确利润最大化中利润概念的确切含义。利润具体是指营业利润还是利润总额，是指息税折旧摊销前利润还是息税前利润，我们无法从该目标中分辨出来。这就给企业管理当局提供了进行利润操纵的空间，粉饰企业经营业绩以达到经营者利益最大化而不是股东利益最大化。２．不符合货币时间价值的理财原则。利润最大化目标只讲企业利润…     

外资购并中国上市公司方式浅析

一、国外成熟的购并方式介绍 1.协议收购. 协议收购是收购者在证券交易所之外以协商的方式与被收购公司的股东签订收购其股份的协议,从而达到控制该上市公司的目的.收购人可依照法律、行政法规的规定同被收购公司的股东以协议方式进行股权转让.作为常见的上市公司收购的操作工具,这种方式多见于善意收购中,比如企业为了强强联盟、合并,来达到企业更好的发展.     

收购者的获利方式概述

收购者实施收购交易的根本动机在于获取利益,因此,了解收购者的获利方式,对深化认识和理解收购不无帮助。本文根据有关收购的国外文献,概括了收购者的一些主要获利方式。     

购并企业价值评估方法及应用

对国有经济实行战略性改组，通过市场方式优化资本结构，重组资产，在企业的兼并收购、出售、重组中需要评估企业价值，如何合理评估企业的价值是一个需要深入探讨的问题。 一、影响企业价值的因素： 被购并目标企业评估价值等于目标企业收购前独立价值与收购公司希望购并后增加目标企业资产价值之和。目标企业资产的增加价值来源于目标企业经营的改善，对购并公司的整合效果，和对目标企业资产的处置收益。 目标公司的价值取决于三个因素，一是目标公司资产的现时重置成本；二是资产的效用，即满足收购者某种需要的使用价值；三是资产的…     

集团公司财务管控思路形成的逻辑分析

集团公司是发达国家企业组织的常态，也是中国等发展中国家企业组织形式发展的趋势。集团公司和单体企业一样，追求控制集团公司风险，不断获取利润以保证集团公司可持续发展，达到集团公司价值最大化，最终实现以股东为代表的利益者价值最大化。集团公司与单体公司一样，需要运营管理，而与单体公司不同的是，集团公司还需要集团公司管控，即母子公司控制。     

论企业和谐理财的目标与原则

一、企业和谐理财的目标 （一）企业理财目标主要观点评述具体如下： 其一，利润最大化。利润最大化观点认为，企业理财目标是通过对企业活动的有效管理使企业利润达到最大。把“利润最大化”作为企业理财目标，有助于促使企业讲求经济核算，提高经济效益。     

利润最大化是企业的最终目标吗？

利润最大化是企业的最终目标吗？四川省粮食干校刘锡龄在资本主义社会，资本家兴办企业的目的是要用最小的预付资本，获得最大限度的剩余价值，换言之，即利润最大化而在社会主义社会，企业生产的目的则是要用最小的劳动消耗，取得最大的经济效益，以满足人民日益增长的物...     

你可能三五年收回投资成本 推荐《收购一个企业》

您是否想要收购一家企业？如何发现机会、正确估值、以谈判赢得最佳条款、最终达成协议？人们出售自己的企业通常是由于遭到一些变故如“合作人分手或离婚、所有者亡故或者对经营企业失去信心”等。只有富有经验的企业收购者才会试图收购一家存在问题的公司，并且扭转经营的亏损局面。     

对杠杆收购企业的思考

在新经济条件下，企业之间的资本运作变得越来越频繁，企业为了尽快的壮大自身规模，增强自身的竞争力和抗风险能力，将收购、兼并等资本运作方式作为企业发展壮大的一条比较快捷的道路。杠杆收购也是企业进行大规模资本扩张的一条可行之路。杠杆收购意味着收购者可以用小于所购资产价值的自有资金来收购企业，用百分之二三十的资金控制了百分之百的资源。这样就起到了较少的资金配置更多资源的作用，尤其是在企业资产规模较大的情况下，杠杆收购的资源配置功能就更加的显著。杠杆收购采用了债务融资方式，因此它十分适应资金不足而又急于扩…     

企业价值最大化是现代企业的理财目标

在我国的社会主义市场经济确立之后，每一个企业都成为一个独立的商品生产者和商品经营者，在激烈的市场竞争中自主经营、自负盈亏和自我发展，谋求利润的最大化。企业价值最大化是现代企业的理财目标，它是市场经济发展的必然结果。企业市场价值最大化，一是扩大财务成果，二是改善财务状况。     

企业利润最大化之我见

至今日，仍有人认为，企业就是要追求利润最大化．就是要全体员工为尽量多的盈利而全力以赴。还有人直言不讳地表白，我口头上不说，但在内心和行动上倾向利润最大化。正是“无可奈何花落去，似曾相识燕归来”，在强调科学发展观的今天，利润最大化并未被历史尘封，依然有如此深远的影响，令人反思。本文就如何认识企业利润最大化谈些个人的一孔之见。     

浅谈企业价值评估

一、企业价值评估的目的与范围(一)企业价值评估的目的第一,证券市场发展的需要,包括评价证券效率及信息传递效应。例如通过企业价值评估可以确定股票首次发行如何定价;利用价值评估进行投资决策;收购合并中也必须进行企业价值评估。第二,企业内部理财的需要。企业经过筹资、投资、经营、分配来进行财务活动,最终要实现的是企业价值最大化,而只有正确地进行企业价值评估,才能确定是否实现了企业价值最大化的这一企业财务管理的目标。(二)企业价值评估的范围1.企业价值评估在企业并购评价中的应用。并购包括合并、兼并、收购,在进行每一种并…