我国西北上市公司财务重述现状研究

以西北五省(陕西、甘肃、宁夏、青海、新疆)A股上市公司2007—2013七年间发生财务重述行为的上市公司为样本,系统研究了我国西北地区上市公司的财务重述现状。研究发现,我国西北五省上市公司的财务重述现状不容乐观,与发达地区北京上市公司相比,发生财务重述行为的上市公司数量更多,比重更大,频度更强,且行业分布极不均匀,在重述时进行重大前期会计差错更正、涉及重要财务指标的情况明显较多。最后,从外部监管机构、媒体监督、公司治理、投资者、会计师事务所等多个角度提出了提升西北上市公司信息披露质量的建议。     

中国上市公司年报财务重述的行业效应研究

近年来,财务重述在国内外呈现＂蔓延＂局势,国外研究表明,财务重述影响上市公司及市场的资源配置。文章选择2007年中国上市公司年报财务重述进行实证研究,发现中国上市公司年报重述不仅使重述公司本身遭受价值损失,也给所处行业带来负面效应。     

年报信息披露迟滞

每年的1-4月，是上市公司披露年报的时期，对于上市公司而言，这是一次自监管部门和广大投资交验其全年成绩的“期末考”。中国证监会规定上市公司在每个会计年度结束之日起四个月内编制完成年度报告，在证监会指定报纸及网站上披露年报信息。向投资及时披露年报信息是上市公司的法定义务；也是投资鉴别公司质量，进行投资决策的基础。而从近几年的统计数据来看，年报披露时间迟滞的事件屡有发生。笔对上市公司如何选择时间进行年报的披露、年报披露时间迟滞的原因及所带来的影响做了探讨并对解决这一问题给予了几点建议。     

上市公司年度报告自愿性信息披露实证研究——来自524家深市上市公司的证据

文章以探寻上市公司自愿性信息披露的行为特征和影响因素为目的,对524家深市上市公司2004年年度报告中的自愿性信息披露情况进行了实证研究.结果表明:(1)除了3家ST公司和1家严重预亏公司,其他520家公司都未在年报中自愿披露"新年度的盈利预测"信息.(2)有289家上市公司在年报中自愿披露"新年度的经营计划".通过进一步的实证检验发现,公司"新年度经营计划"的自愿披露与盈利能力、年报披露时间相关,而与产品市场竞争度、公司规模和股权集中度的相关性则不显著.(3)除建筑业外,其他行业上市公司的自愿披露并未呈现出"羊群效应".     

上市公司财务重述的驱动因素及对策研究

财务重述本是一种对前期发布的财务信息进行补充和更正披露的合法行为,如今却沦为上市公司管理层操纵利润,影响市场预期的工具。我国上市公司财务重述现象有愈演愈烈之风,其主要驱动因素包括外部融资条款限制,管理层逐利行为以及资本市场制度压力,要规范上市公司的财务重述行为,必须要改进融资行为的限制性条款和指标,建立上市公司的财务重述的统一规范与格式,规范公司治理结构,强化外部审计责任,建立财务重述的"失信惩戒"制度,并将其与我国资本市场的退出机制相联系,保持我国资本市场的生机与活力,才能从根本上制止滥用财务重述行为的发生。     

我国上市公司信息披露质量的实证研究

论文以上市公司信息披露质量为研究主线,从信息披露时间选择、信息可靠性和披露频率三个指标对信息质量进行测度,对2001-2003年深沪上市公司年报横截面数据进行检验,探讨公司在披露时间、披露频率和披露精度方面的权衡选择行为及其对股价的冲击效应,分析重大事件公告前后市场反应,考察重大信息在内部股东和外部投资者之间分布状况,以此揭示信息含量、信息质量以及信息披露行为策略.在此基础上,论文提出了提高公司信息披露质量,保护外部投资者权益的相应建议.     

自愿性信息披露对公司价值的影响研究

根据代理理论与信号理论,资质优良的公司有动力通过自愿性信息披露降低代理成本或突出自身竞争优势,因此,作为一种信号传递机制或契约安排,自愿性信息披露将对上市公司价值产生影响.以此为切入点,文章选取了沪市2004年制造业公司作为研究样本,实证检验了上市公司自愿性信息披露与公司价值之间的关系,结果发现,自愿性信息披露与公司价值之间呈现显著的正相关关系;由此,有必要进一步地加强我国上市公司的自愿性信息披露制度.     

上市公司年度报告自愿性信息披露实证研究——来自524家深市上市公司的证据

文章以探寻上市公司自愿性信息披露的行为特征和影响因素为目的，对524家深市上市公司2004年年度报告中的自愿性信息披露情况进行了实证研究。结果表明：（1）除了3家ST公司和1家严重预亏公司，其他520家公司都来在年报中自愿披露“新年度的盈利预测”信息。（2）有289家上市公司在年报中自愿披露“新年度的经营计划”。通过进一步的实证检验发现，公司“新年度经营计划”的自愿披露与盈利能力、年报披露时间相关，而与产品市场竞争度、公司规模和股权集中度的相关性则不显著。（3）除建筑业外，其他行业上市公司的自愿披露并未呈现出“羊群效应”。     

贸易摩擦感知与企业海外直接投资行为

文章采取机器学习技巧同时量化了2008～2018年企业(微观)层级和媒体(宏观)层级的贸易摩擦信息感知,并从异质性角度研究了贸易摩擦感知对企业海外投资决策的影响及微观机制。文章发现：(1)企业对贸易摩擦信息的感知正向刺激了企业做出向海外直接投资的决策;(2)贸易摩擦的影响存在动态效应,贸易摩擦滞后1～2期仍对企业海外投资决策存在显著影响;(3)贸易摩擦的信息持续度影响了企业的海外投资决策;(4)企业对贸易摩擦感知越强烈,行业内海外投资的企业数量与出口商数量比值会变大,即企业海外直接投资企业数量增加的同时选择出口的企业数量会减少;(5)中间品进口受阻是贸易摩擦激励企业选择海外直接投资的另一渠道。     

中国民营上市公司信息披露与公司治理

信息披露制度是公司治理重要的外部监督机制之一,信息披露质量直接关系到公司治理的成败.当前,我国民营上市公司信息披露违规情况较为严重,信息披露透明度较低,违规比例较高,从而降低了公司治理效率,影响了公司绩效.因此,完善我国民营上市公司的信息披露制度是提高公司治理效率的重要保障.     

关于上市公司利润操纵盈利能力财务指标的分析

为治理上市公司利润操纵行为,有必要对上市公司利润操纵行为进行全面透视分析。目前,上市公司对外公开披露的财务指标很多,这些财务指标对投资者分析企业的财务状况,盈利水平,以决定其投资策略无疑是非常重要的。需要解读的财务指标来自于上市公司提供的年报及相关信息,这些信息是经过注册会计师整理审核     

公司信息披露质量对投资者交易行为的影响——基于对深圳上市公司的经验分析

本文在控制样本自选择偏误的基础上.实证分析了我国上市公司的信息披露质量差异对投资者交易行为的影响.研究发现,投资者在关于股票价格和风险的交易决策时对不同信息披露质量的公司具有行为差异,高披露质量的公司有较低的信息成本和市场风险;但是,公司信息披露质量高低对投资者的股票交易数量、交易速率的影响尚不显著,且不知情者"跟随"交易现象明显,市场投机氛围重,表明我国证券市场的有效程度尚待提高.本研究为规范和引导我国上市公司的信息披露行为及健全证券市场制度提供了经验证据.     

投资性收益变脸

靓丽的年报正在褪色. 据大智慧数据统计,已披露年报公司的2008年投资收益超过3000亿元,占利润总额的比例超过20%.其中4月14日披露年报的1030家公司中.277家上市公司持有其它上市公司的股票,剔除掉没有具体持股数量的公司,披露年报A股公司2007年末持有其它上市公司股份市值合计为433.92亿元.     

年报信息披露迟滞原因及对策

每年的1-4月,是上市公司披露年报的时期,对于上市公司而言,这是一次向监管部门和广大投资者交验其全年成绩的“期末考”。中国证监会规定上市公司在每个会计年度结束之日起四个月内编制完成年度报告,在证监会指定报纸及网站上披露年报信息。向投资者及时披露年报信息是上市公司的法定义务;也是投资者鉴别公司质量,进行投资决策的基础。而从近几年的统计数据来看,年报披露时间迟滞的事件屡有发生。笔者对上市公司如何选择时间进行年报的披露、年报披露时间迟滞的原因及所带来的影响做了探讨并对解决这一问题给予了几点建议。年报信息披露中国…     

论上市公司会计信息披露

一、上市公司会计信息披露不规范的成因分析 信息披露违规成本太低是根本原因.假定上市公司信息披露行为是理性的,和公司其他行为一样是利弊权衡的结果,上市公司信息披露违规带来的成本如公开致歉、诉讼成本、股价大幅下跌等.信息披露违规给上市公司带来的收益若大于由此所致的成本,上市公司就会选择违规行为;反之若收益小于成本,上市公司则会依法披露信息.     

增强信息透明度能否提升公司价值？

为揭示上市公司信息透明度与公司价值之间的内在关联，本文应用信息经济学构建上市公司信息披露的“声誉投资”模型，对信息披露程度提高对公司价值提升进行理论推理，论证“好”公司为避免“次品车”效应造成的“价值折价”，有动力进行多披露信息。为验证上市公司增加信息披露提升公司价值．本文利用托宾q对2002—2003年中国证券市场数据进行实证分析。通过对研究样本实证检验，结果显示托宾q与公司信息披露增量之间显著正相关，采取积极信息披露策略的上市公司市场价值相应较高：而信息供给程度低的上市公司市场价值相应较低。     

基于公司治理视角的财务重述研究综述

近年来上市公司财务重述现象日趋频繁,引起了学术界的广泛关注。本文首次从公司治理视角对财务重述相关研究进行了全面回顾,着重从财务重述动机、财务重述影响因素和财务重述是否导致管理层变更等方面进行了述评,梳理和归纳了国外最新研究进展,最后总结和论述了这些研究成果对于我国上市公司财务重述监管的借鉴和启示。     

股权激励视角的管理层自利性财务重述研究

文章从股权激励视角出发,选取了2008年深沪两市发布更正公告的上市公司为研究样本,实证检验股权激励与财务重述的关系。研究结果表明,股权激励与财务重述有着显著的正相关关系。这为我国上市公司财务重述的报酬契约动因提供了进一步的证据。即在实施股权激励的情况下,由于会计业绩指标的固有局限性、股票市场的弱有效性、上市公司治理结构缺位等,股权激励很有可能引发更正类的、坏消息类的财务重述。关键词：财务重述;年报补丁：股权激励     

信息披露、透明度与公司绩效——基于2002—2005年深市上市公司的经验证据

本文采用深交所对上市公司信息披露质量的评级作为公司信息披露质量的代理变量，以Jensen指数、净资产收益率、总资产收益率及总资产周转率作为公司绩效代理指标，检验了2002—2005年深市上市公司信息披露质量对公司绩效的影响。研究发现，信息披露质量与公司绩效之间存在显著的内在关联性，信息披露质量较高的公司，其市场表现和财务绩效也都较佳。可见，合理引导公司信息披露，对于提升上市公司市场价值和财务绩效具有重要导向效应。     

信息披露、透明度与公司治理绩效——基于深市上市公司的经验证据

文章以深圳证券市场A股上市公司为样本,采用深交所对上市公司的信息披露评级为信息披露质量指标,以总资产收益率(ROA)和托宾Q值作为公司治理绩效的衡量指标,并结合其他公司治理变量研究了我国上市公司的信息披露质量对治理绩效的影响.