金融衍生产品交易降低银行业传染风险作用分析

本文以中国上市商业银行为研究样本,对传染风险的研究转化为使用PageRank算法测算每家商业银行在每年引发传染风险的可能性,并研究商业银行金融衍生产品交易对其引发传染风险可能性的影响.实证结果表明,第一,金融衍生产品交易有助于降低商业银行引发传染风险的可能;第二,金融机构金融衍生产品交易在增加自身传染风险的同时,却实现了整体风险的下降,说明商业银行参与金融衍生产品市场交易活动有效的实现了风险的转移与对冲,金融衍生产品市场实现其风险管理功能;第三,从个体银行层面来讲,工商银行、建设银行、中国银行、华夏银行、民生银行、光大银行等大型银行的金融衍生产品交易存在增加其引发传染风险的可能性.     

金融衍生工具与银行系统性风险

从巴林银行倒闭到中航油、中石化衍生品交易巨亏,重新审视金融衍生工具与系统性风险的关系成为必然。金融衍生工具运用规模和比例呈急剧上升趋势,其初衷为对冲风险,契合金融服务实体经济功能,但由于其交易规则具有复杂性和不透明性,实施效果亟待检验。本文采用金融衍生工具视角,探索了分类金融衍生工具对银行系统性风险的影响及作用机理。结果表明,金融衍生工具会加剧银行系统性风险,包括外汇类和利率类金融衍生工具。金融衍生工具运用总体效果并不理想,且存在情境依赖,作用发挥呈现异质性。在后金融危机时代以及股市处于熊市时,金融衍生工具均加剧了银行系统性风险,在危机前则降低了银行系统性风险,但当处于牛市时则无显著影响。此外,在市场化进程高、机构持股比例高时,金融衍生工具加剧银行系统性风险的作用更为明显。本文从一个新的视角检验了银行系统性风险的影响因素,为探究其成因提供了新解释,也为未来系统性风险防控提供了新思路。     

结构性金融衍生产品之探讨

结构性金融衍生产品是把固定收益金融产品和金融衍生品进行组合设计出的一种新型金融产品,种类繁多、结构多样。在美洲、欧洲和亚洲都有非常大的市场规模和繁多的产品种类。结构性金融衍生产品增加了资本市场的完备性、深化了市场的风险配置功能、增强了资本的流动性以及提高了金融衍生市场的信用水平。在我国结构性金融衍生产品首先以外币结构性存款的形式出现,自2003年以来得到快速发展。借鉴国际经验,应在鼓励结构性衍生产品发展的同时,着重加速金融衍生品交易所市场的发展。     

浅谈结构性产品的选择分析

结构性产品的种类从19世纪发展到现在已然非常丰富,但其基本的结构还是一个固定收益金融产品结合一个衍生金融产品,共同组合成为一个收益结构。2008年金融危机以来,结构性产品的发展契机来自于中国投资者在股票、基金市场所遭受的损失和信心受挫,越来越多的投资人认为通过结构性产品能够规避市场风险的同时获得一定回报。在表面看来风险普遍低于股票、基金市场,但其真实风险远远高于投资人预期。银行和投资者,在对待结构性产品时都应更趋于理性和综合考量。     

金融衍生工具的风险及监管分析

最近几年,金融市场不断发展,为了规避风险,我国的金融衍生产品业务快速增长,但其本身又带来了更大的风险。如何有效监管是我国一直在研究的问题,16年11月28日,银监会《衍生工具交易对手违约风险资产计量规则(征求意见稿)》的发布中亦可看出,金融衍生工具监管问题在我国所受的重视,然而由于我国衍生产品交易起步较晚、基础较差,在很多方面仍存在一系列问题,本文通过分析金融衍生工具的风险以及现在出现的监管方面的问题,提出一系列的改进建议。     

结构性金融衍生产品之探讨

结构性金融衍生产品是把固定收益金融产品和金融衍生品进行组合设计出的一种新型金融产品,种类繁多、结构多样。在美洲、欧洲和亚洲都有非常大的市场规模和繁多的产品种类。结构性金融衍生产品增加了资本市场的完备性、深化了市场的风险配置功能、增强了资本的流动性以及提高了金融衍生市场的信用水平。在我国结构性金融衍生产品首先以外币结构性存款的形式出现,自2003年来得到快速发展。借鉴国际经验,应在鼓励结构性衍生产品发展的同时,着重加速金融衍生品交易所市场的发展。     

对金融衍生工具交易后风险监管的思考

金融衍生工具的高风险性不仅体现在交易过程,而且体现在交易后.对交易后风险监管不足会导致风险的产生、积聚和蔓延,甚至可能引发市场的系统性风险.美国次贷危机的爆发是对金融衍生工具交易后风险监管不足的结果.及时修正相关配套法律法规,对金融衍生工具交易进行专门立法,明确金融衍生工具交易后的新型关系,有助于更好地保护金融衍生工具投资者的利益,降低金融衍生工具交易后风险.     

积极引导企业利用金融衍生产品规避外债风险

金融衍生产品是金融基础工具派 生的一种金融商品,它是指在汇率、利 率、股票、债券和商品等基础交易工具 上衍生出的新的金融合约。从目前的 基本分类来看,金融衍生产品主要有 远期、期货、期权和掉期四大类。利用 金融衍生产品可以有效地对市场产生 的不利变化进行管理。锁定或控制外 债面临的利率和汇率风险。     

近期对冲基金业的发展特征及对我国的启示

近年来,在全球金融一体化的背景下,随着金融风险理论的发展和金融衍生工具的创新,对冲基金在数量和资产规模上都有了显著增长,并呈现出许多新的变化和特点。本文从对冲基金规模、区域分布、投资组合策略、对国际金融市场的影响、收益-风险特征变化以及监管几个方面,对对冲基金进行了研究与分析,对今后我国如何监管对冲基金进行了探讨,并提出了自己的建议。     

气候变化与天气衍生产品创新

由于气候变化会加大天气的波动性,企业需要运用天气衍生产品来对冲天气影响的风险以稳定利润。天气衍生产品是一类特殊的金融衍生产品,具有自身特定的构成要素、标的变量、支付函数和定价方法。随着气候变化的影响逐步加大,天气衍生产品具有广阔的发展空间。     

浅析金融衍生工具的投资风险及避险对策

近年来,随着金融衍生工具交易的日益频繁,交易中的市场风险、营运风险等也逐渐扩大,剖析风险形成原因才能找出有效避险的举措。本文从金融衍生工具的价格形成机制、金融体系等方面指出其风险原因,并提出相应举措,期望能为衍生工具的发展找出有效途径。     

金融衍生工具的风险及防范

国际清算银行(BIS)对金融衍生工具的定义:"金融衍生工具是一种金融合约,其价值取决于基础资产价格.它并不需要对基础标的资产支付全部本金.它是交易双方根据基础资产的价格或收入进行偿付的合同,但并不一定要进行现金交割和变更基础资产的所有权."金融衍生工具,作为重要的风险管理手段,随着金融自由化与金融创新的发展而日益引人注目.金融衍生工具业务已成为整个金融市场体系中不可或缺的一个核心组成部分.然而,金融衍生工具在推动了国际金融市场发展的同时,也给国际金融市场带来了巨大的风险.     

金融衍生工具投资的风险特征探析

金融衍生工具在美国财务会计准则公千第119号中定义为：“一项价值由名义规定的衍生于所依据的资产或指数的业务或合约”。在我国一般解释为由股票、债券、利率1汇率等基本金融工具基础上派生出来的一种新的金融合约种类。目前国际金融市场上派生出来的一种新的金融合约种类。目前国际金融市场上衍生的金融 工龄种类很多，按其自身的交易特点大致可以分为金融期货、金融期权、金融互换、远期人事约四大类。金融衍生工龄在我国起步和发展比较晚，为了规避投资风险、增强我们参与国际金融市场的竞争能力，开展对金融衍生工具投资风险特征的分析和研究已成为理论界与实务界关注的焦点。本文拟就金融衍生工具投资的总体风险特征和各种金融衍生工具的风险特征分别加以探析。     

利率掉期业务初探

利率掉期是上世纪80年代出现并迅猛发展起来的金融衍生工具。运用利率掉期可以对冲利率风险，降低筹资成本，在出现后短短的20多年间发展迅猛，目前，利率掉期市场己发展成为全球最大的金融市场之一。     

银行防范汇率风险的五大策略

一是增加衍生产品,规避外汇风险。通过完善外汇市场功能、增加外汇衍生交易品种、逐步满足市场汇率避险要求,来防范汇率风险。二是积极利用金融衍生工具。三是利用差别定价策略提高利润,减少风险。可根据不同客户,采用不同的交易方式,按风险大小的不     

对风险对冲定义的探讨

风险对冲是公司战略层次的一项重要的策略,对冲的确切"头寸"和其对冲的方法(如衍生产品使用)已成为公司的一项重要财务信息,准确界定风险对冲的定义对开展风险对冲理论与经验研究具有十分重要的意义。本文在梳理风险对冲实证研究文献的基础上认为,风险对冲应定义为一种综合的风险管理方法,它不仅包括公司的衍生产品使用,还应包括其他财务和经营对冲的方法。     

对风险对冲定义的探讨

风险对冲是公司战略层次的一项重要的策略,对冲的确切"头寸"和其对冲的方法(如衍生产品使用)已成为公司的一项重要财务信息,准确界定风险对冲的定义对开展风险对冲理论与经验研究具有十分重要的意义。本文在梳理风险对冲实证研究文献的基础上认为,风险对冲应定义为一种综合的风险管理方法,它不仅包括公司的衍生产品使用,还应包括其他财务和经营对冲的方法。     

我国个人外汇期权产品的交易风险和监管措施

近年来,国内许多商业银行纷纷参与金融衍生工具的设计、开发与推广,时下新兴的个人外汇期权产品便是典型的例子。由于金融衍生工具市场在我国的发展刚刚起步,其独特的避险功能还远未发挥出来。由此,文章在对当前我国个人外汇期权产品市场进行初步调查的基础上,认为监管部门在积极培育市场的同时应完善相应的监管措施,通过规范市场来帮助客户有效地规避外汇风险。     

保险公司衍生产品运用的经济学分析

本文集中考察保险公司在衍生品市场的参与,分析保险公司运用衍生产品的经济动机、影响因素及次贷危机中衍生品投资对保险公司的影响。本文认为,金融衍生品是保险公司资产和负债管理的重要工具。对它的不当运用会造成严重的投机风险,因此,保险机构和相关监管部门应当加强内控管理,从根本上杜绝投机现象发生,严格运用衍生产品来套期保值和对冲风险。     

金融衍生产品发展及其有效管理

随着我国金融自由化及汇率、利率改革,金融衍生产品发展步伐日益加快。在国内金融衍生产品市场存在基础性缺陷的条件下,金融衍生产品的内在风险因素将有可能转化为系统风险,故要在“有节制发展”的指导思想下对金融衍生产品进行有效管理。