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本文选取2012~2013年市场盘整期的分析师股票评级数据,基于市场调整模型,采用事件研究法,将研报发布前后不同时间窗口期的股票表现作为不同评级对股价影响程度的衡量指标,探究了证券分析师股票评级的投资参考价值。结果表明,证券分析师存在明显的"乐观倾向",增持、买入评级占据股票研究报告大部分,主张减持、卖出的评级比较罕见。从时间维度上看,买入、增持评级短期市场效应显著。证券分析师通常关注的强势股票,在被推荐之前往往有着良好的市场表现,买入评级发布后,仍旧享有超额收益,只是有所收窄。最后,针对国内分析师较少发布不利评级和现存评级机制存在的深层次内部问题,文章分别从证券分析师、投资者、上市公司和监管部门四方主体角度提出参考性意见。 相似文献
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以Z证券公司2014年5月至7月间发布的208份投资评级报告为研究样本,实证检验了上市公司财务业绩、投资评级与股票收益之间的关系.结果表明:证券分析师更倾向于给予上市公司积极的投资评级,且随着证券分析师对上市公司投资评级积极程度的增强,目标价在其未来约定的期间内越发难以实现;若投资者严格遵循证券分析师的投资评级进行投资,总体上可以获得超过市场平均收益水平的超额收益;相对于单纯考虑财务业绩或事件的投资评级,综合财务业绩与事件共同影响的投资评级会带来更高的收益. 相似文献
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本文检验了投资延迟对投资者从分析师荐股评级中获利的可能性产生的影响,投资者在面对分析师一致认为买入评级股票时,应尽量缩短投资延迟,以获取较高的超常回报率。 相似文献
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本文以2015年中国股票市场的泡沫为背景来检验信息的传播是否能够减少股票泡沫。本文使用了多种测度泡沫的方法发现:当股票的分析师评级数越多时,其复合泡沫指标越小。当分析师的研究报告意见不统一时,相同数量的研报相较于分析师意见统一时对泡沫的减缓程度更小。本文发现,这些分析师的研究报告是通过统一投资者对股票的预期来减轻泡沫。股票成交量也反应了这一思想,当分析师评级数越多,投资者意见越统一,成交量也越小;当分析师意见不统一时,这种负相关的关系也越弱。 相似文献
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基于证券分析师首次发表的关于2006~2008年A股市场IPO股票的研究报告数据,运用非参数检验与多元回归分析方法,对我国证券分析师利益冲突行为进行实证分析。研究结果表明,承销商分析师与非承销商分析师均存在乐观倾向,而且承销商分析师的投资评级更为乐观;市场对于承销商分析师与非承销商分析师关注股票的反应并无显著差异,表明我国证券市场投资者并没有认识到分析师的利益冲突行为。 相似文献
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投资评级上调的股票说明1)上表中的评级数据由今日投资财经资讯有限公司(www.investoday.com.cn)对国内70多家券商研究所1800余名分析师的相关投资评级数据进行整理加工后提供。2)评级系数:反映了研究机构对相关股票的综合投资建议,即当前(60日之内)所有分析师对该股票投资评级 相似文献
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机构关注榜分析师评级及盈利预测说明1)上表中的评级数据由今日投资财经资讯有限公司(www.investoday.com.cn)对国内70多家券商研究所1800余名分析师的相关投资评级数据进行整理加工后提供。2)评级系数:反映了研究机构对相关股票的综合投资建议,即当前(60日之内)所有分析师对该 相似文献
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股价同步性反映了股价中包含是信息还是噪音一直是学术界极具争议的话题。本文运用2004~2013年分析师研报数据实证分析了股价同步性与信息效率之间的关系。研究发现,股价同步性与信息效率存在正向关系,即分析师发布报告的股票股价同步性越低,报告中反映信息效率的公司特有信息含量越低,同时发现这种正向关系源于投资者对明星分析师研报的过度反应。结果表明,我国股票市场的投资者存在"追星"的选择性偏差,股价较低同步性包含了更多的噪音。研究结论为我国证券行业规范投资者行为提供了一个新的切入点,为建立健全投资者教育体系给出了一定的政策建议。 相似文献
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