共查询到20条相似文献,搜索用时 15 毫秒
1.
2.
股权分置改革是中国2005年启动的资本市场重大制度变迁.本文选择12个竞争性行业的上市公司为研究样本,为剔除宏观经济周期对业绩影响,以2006年6月30目前完成股权分置改革的270家和当时未完成股权分置改革的125家公司为对比样本,运用净资产收益率、营业利润资产收益率指标分别进行横向对比与纵向比较,从上市公司绩效视角对股改的效率进行统计与计量研究.研究结果表明:第一,竞争性行业中上市公司股权分置改革呈现"靓女先嫁"特征,迄今为止股权分置改革尚没有凸现直接的公司绩效差异;二是与股权分置改革相伴生,国有上市公司的绩效显著提升,绩效的所有制差异已基本消失;此外,上市公司与行业总体的绩效差距在逐渐变小.由此可见,股权分置改革正在从总体上提升上市公司质量,推进股票市场实现资源配置的"帕累托改进".尤其对于国有上市公司成效显著,体现了股权分置改革的所有制效应. 相似文献
3.
关于股权分置改革问题的思考 总被引:1,自引:0,他引:1
股权分置改革是我国资本市场的一场根本性的制度变革。从2005年股改正式启动至今虽取得了一些成效,但也存在着一些问题。2006年是股改的关键年,一些经营绩效较差的上市公司也将在年内完成股改。有效地进行股权分置改革,对于推动中国证券市场的健康发展具有重要的现实意义。 相似文献
4.
我国上市公司高级管理人员的激励问题一直是各方关注的焦点,尤其是高管层的激励制度如何更好地与企业经营绩效相挂钩更是一个人们讨论的热门话题,本文将围绕我国近两年所实行的股权分置改革,对改革前后 相似文献
5.
从控制权市场看后股权分置时代我国公司治理的变化 总被引:1,自引:0,他引:1
《时代金融》2006,(12)
股权分置改革是中国资本市场的根本性制度变革,它对改善我国上市公司治理具有重要的意义。众所周知,股权分置改革之前,我国公司治理存在着诸多问题,因此人们对股权分置改革寄予厚望。那么,股权分置改革将从哪些方面影响我国的公司治理呢?文章从控制权市场的角度,先分析了股权分置改革前我国上市公司治理中存在的种种问题,然后对股改完成后上市公司治理将出现的变化加以展望。 相似文献
6.
《金融经济(湖南)》2006,(16)
2005年4月29日中国证监会宣布股权分置改革试点启动后,有两批上市公司进入试点,标志中国证券市场进入后股权分置时代。股权分置改革将对我国上市公司并购产生深远影响。这是因为,我国证券市场和成熟市场的最大区别就在于股权分置。股权分置是我国上市公司并购不成熟的制度障碍, 相似文献
7.
本文以股权分置改革为契机,选取2006年沪深两市实行股权激励的40家上市公司样本数据,以分析上市公司绩效与股权激励是否存在显著的正相关关系,以及上市公司绩效与股权激励比例是否存在明显的区间效应。 相似文献
8.
我国上市公司从2005年实行股权分置改革以来,取得了明显成果。本文分析了我国上市公司股权分置的经济实质及其财务后果,同时分析了我国上市公司股权分置改革及其财务影响。掌握资本运作和创新金融工具运用方面的知识,成为股权分置改革后财务管理的一项重要工作。 相似文献
9.
股权分置改革的完成导致上市公司股权结构发生了重大变化,直接影响了上市公司的治理效率和业绩水平。文章根据股权分置改革完成的时点,从股权性质的角度对比研究股改前后股权结构与公司绩效之间的相互关系,研究表明在其他条件相同的情况下,受股改的影响,国有股比例与公司绩效负相关;法人股比例与公司绩效负相关;流通股比例与公司绩效正相关。 相似文献
10.
李佳晋 《金融经济(湖南)》2006,(8)
2005年4月29日中国证监会宣布股权分置改革试点启动后,有两批上市公司进入试点,标志中国证券市场进入后股权分置时代.股权分置改革将对我国上市公司并购产生深远影响.这是因为,我国证券市场和成熟市场的最大区别就在于股权分置. 相似文献
11.
我国上市公司终极控股股东利用对上市公司的控制权,普遍通过非公平关联交易、违规信息披露、市场操纵等方式获取控制权私人收益,非法侵害中小投资者的合法权益。从上市公司股权结构等角度,通过逻辑回归分析,分别对股权分置改革时期、后股权分置时期中国上市公司中小投资者权益保护制度的绩效进行实证检验,这为制定保护中小投资者权益的政策提供了实证依据。 相似文献
12.
13.
14.
15.
16.
股权分置改革对上市公司并购市场的影响分析 总被引:6,自引:0,他引:6
股权分置改革后,上市公司并购的市场环境和制度环境都有很大变化,其并购方式、融资模式、支付手段及定价机制也与以前有很大不同。本文首先对我国上市公司股权分置的历史背景进行了剖析,阐明了其历史地位和缺陷性;其次,分析了股权分置条件下上市公司实施并购的问题;最后,探讨了在新《公司法》、《证券法》实施的环境下,股权分置改革后我国上市公司并购的发展趋势。 相似文献
17.
2005年4月以来的股权分置改革使我国上市公司的股权开始进入全流通时代,我国资本市场的所有基本功能得以正常发挥,上市公司对高管进行股权激励成为现实可能,故对于股权激励有效性的研究意义重大。本文选取2009-2011年间处于实施状态中的沪深股市发行A股上市公司为样本,研究股权激励水平与企业绩效之间的相关关系,实证结果表明:激励股总数比例越大,企业绩效越好,越有益于降低代理成本;高管人员所授予激励股占当期总激励权益总额的比例有益于提高公司价值,缓解委托代理冲突;除了股权激励水平外,企业规模的适度扩大也有益于公司绩效的提升;董事长与总经理两职合一会影响董事会的独立性与有效性,降低企业价值。上述研究可为提高实施股权激励的上市公司的经营业绩提供一定程度的参考。 相似文献
18.
2005年4月以来的股权分置改革使我国上市公司的股权开始进入全流通时代,我国资本市场的所有基本功能得以正常发挥,上市公司对高管进行股权激励成为现实可能,故对于股权激励有效性的研究意义重大。本文选取2009-2011年间处于实施状态中的沪深股市发行A股上市公司为样本,研究股权激励水平与企业绩效之间的相关关系,实证结果表明:激励股总数比例越大,企业绩效越好,越有益于降低代理成本;高管人员所授予激励股占当期总激励权益总额的比例有益于提高公司价值,缓解委托代理冲突;除了股权激励水平外,企业规模的适度扩大也有益于公司绩效的提升;董事长与总经理两职合一会影响董事会的独立性与有效性,降低企业价值。上述研究可为提高实施股权激励的上市公司的经营业绩提供一定程度的参考。 相似文献
19.
2005年4月,证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》,标志着我国资本市场正式启动了股权分置改革。随着股权分置改革的深入推进,至2008年,沪深两市完成或者进入改革程序的上市公司占应改革上市公司的97%,对应市值占比98%,未进入改革程序的 相似文献