创业板上市公司治理结构与企业绩效关系的实证研究

一、引言公司治理是当今国内外给予了高度关注的研究课题。伴随着我国经济发展和金融市场的完善,公司治理问题日益成为社会各界重点关注的问题之一。完善的公司治理结构作为现代企业制度的核心,不仅是现代企业制度的重要框架,而且是企业增强竞争力和提高经营绩效的必要条件。截至2012年12月31日,在深市创业板上市的公司数目已达355家,当日总市值8731.24亿元,流通市值4684.89亿元。总体上看,创业板上市公司治理大多表现出如下特征:控股股东实际持股比例普遍偏高,且普遍存在家族控制现象;董事长或其家族一股独大,董事长地位     

上市公司治理结构与公司绩效的实证研究——基于创业板数据

鉴于创业板上市公司的特殊性,本文从创业板数据出发,选择股权结构、董事会规模、流通股、外部董事、高管激励机制以及董事长与经理合一这样六个指标作为上市公司的治理结构指标,采用多元线性回归模型进行实证分析,衡量其与公司绩效的相关关系。在此基础上提出自己的建议,希望能为上市公司的健康发展做出一些贡献。     

上市公司治理结构与公司绩效的实证研究——基于创业板数据

鉴于创业板上市公司的特殊性,本文从创业板数据出发,选择股权结构、董事会规模、流通股、外部董事、高管激励机制以及董事长与经理合一这样六个指标作为上市公司的治理结构指标,采用多元线性回归模型进行实证分析,衡量其与公司绩效的相关关系.在此基础上提出自己的建议,希望能为上市公司的健康发展做出一些贡献.     

股权结构与中国上市公司治理绩效

中国上市公司国有股“一股独大”的股权模式，制约着公司内部管理和外部治理机制作用的发挥。建议引入机构投资者，由法人股股东担当我国上市公司的相对控股股东，形成控制权可竞争的股权模式。应该是符合我国上市公司实际情况的改革思路。     

上市公司治理结构与绩效关系研究

本文将公司治理分为内外两个机制:内部机制主要由股权结构、资本结构、董事会治理和高层管理者激励几个主要方面构成;外部机制主要有产品市场竞争、公司控制权市场、法制基础和对中小股东权益的保护.分别分析这些机制对于公司绩效的影响,从而阐述上市公司公司治理与绩效的关系.     

上市公司的公司治理问题与绩效分析

影响我国上市公司的绩效并非完全是其股权结构问题 ,而是与上市公司特别是国有上市公司的治理结构密切相关 ,如股东缺位导致产权制度失灵、委托代理机制失灵、国有股不能流通导致股市机制对上市公司的竞争压力作用丧失等。要提高上市公司的经营绩效 ,必须采取相应的改革措施     

高校上市公司公司治理结构与经营绩效关系研究

本文以高校上市公司2005-2009年的面板数据为基础进行实证分析,以探讨高校上市公司公司治理三个主要方面即董事会特征、股权结构及管理层薪酬与其经营绩效之间的关系,并探究影响我国高校上市公司绩效的重要公司治理成分。研究发现：董事会规模与公司绩效（ROE,EPS）呈负相关关系;独立董事比例与公司绩效（Tob in＇s Q）呈正相关关系;两职合一对公司绩效（EPS）有正面作用;Z指数和公司绩效（ROE）呈正相关关系;高校持股比例与公司绩效（Tob in＇s Q）呈负相关关系;高管薪酬与公司绩效（Tob in＇s Q）呈显著的正相关关系,与公司绩效（EPS）呈显著的负相关关系。     

独立董事制度与创业板上市公司治理结构

为了规模上市公司的法人治理结构，使董事会更公正地代表股东利益尤其是中小股东的利益，针对创业板市场中民营企业比例较大的特点，借鉴国际市场经验，笔者认为，在创业板上市公司中引入独立董事制度将是完善创业板上市公司治理结构的重要步骤。     

上市公司治理结构对经营绩效影响的实证研究

本论文主要分析了上市公司治理结构对经营绩效的影响因素。先对上市公司治理结构对经营绩效影响的理论进行了分析,在此基础上对上市公司治理结构对经营绩效影响进行实证分析,以江苏省沪市主板A股2013至2015年这三年的上市公司的数据为样本,运用了相关性分析法和多元线性回归分析法对各影响因素的指标进行了分析,最终得出上市公司的治理结构对经营绩效的影响因素受股权制衡度,董事长是否兼任总经理,监事会规模这三个变量的影响较大。     

我国上市商业银行公司治理绩效的实证研究

商业银行公司治理结构是现代银行制度的核心,对于商业银行的发展具有决定意义的作用。我国上市商业银行是按照现代企业制度的要求建立起来的,在公司治理方面相对我国其他类型银行具有一定的借鉴意义,因此对我国上市商业银行进行研究具有一定的理论和应用价值。本文采用实证研究方法,通过对于商业银行年报中披露的有关公司治理数据的统计分析,考察了公司治理结构中股权结构、董事会特征、监事会特征、高级管理层激励特征等各类治理指标对于商业银行公司业绩的影响关系。     

Corporate Governance Structure and Performance of Malaysian Listed Companies

Abstract:  This study investigates the relationship between the corporate governance structure and performance of 347 companies listed on the Kuala Lumpur Stock Exchange (KLSE) between 1996 and 2000. We found board size and top five substantial shareholdings to be significantly associated with both market and accounting performance measures. In addition, we found a significant relationship between multiple directorships and market performance while role duality and managerial shareholdings are significantly associated with accounting performance. The result is robust with respect to controls for gearing, company size, industry membership and growth opportunities.     

上市公司股权结构与经营绩效的实证分析

股权结构与公司经营绩效之间的关系一直是国内外学者在理论和实践上争论的问题。股权结构是决定公司治理结构的基础,而公司治理效率的高低最终表现在公司经营绩效上。从股权所有制构成和股权集中度两个方面对我国上市公司的股权结构与经营绩效的实证分析表明,股权结构与经营绩效之间存在非常密切的内在联系。     

公司治理对上市公司估值的影响分析

本文在分析公司治理机制的基础上,将影响公司治理的各个因素进行量化,通过构建上市公司估值模型,对公司治理影响估值进行实证分析.本文的结论是,公司治理对上市公司估值的影响很大;治理结构完善的公司,其估值水平相对较高,反之亦反之.     

我国券商治理风险及对策

我国证券公司经营户中存在多种委托-代理关系。在现行的治理框架下，股东相容性风险、股东-经营层代理风险和客户-经营层代理风险均居高不下，使得治理风险成为我国券行业的最大风险。以国有产权为主导的产权结构和激励不相容的外部治理机制是滋生治理风险的源头，也是解决问题的切入点。     

高管薪酬与公司业绩实证研究——以中小企业板上市公司为例

选取2009年前上市的235家中小企业板上市公司2013年的年报数据,实证检验高管薪酬与公司业绩之间的相关性。结果表明：中小企业板上市公司高管薪酬与公司业绩、公司规模存在显著正相关关系,高管薪酬与资本结构之间存在显著负相关关系。     

公司所得税对资本结构的影响——基于中国上市公司的实证分析

国外大量的经验研究表明,税收是影响公司资本结构的重要因素。而我国具有自身特有的制度与经济背景,通过对我国上市公司财务数据进行检验,可以为我国税收是否影响公司资本结构,以及影响程度的大小提供实证方面的证据,并为进一步改善税收经济调节作用提供思路。     

Derivatives Use, Corporate Governance, and Legislative Change: An Empirical Analysis of New Zealand Listed Companies

Abstract:   This paper examines if board composition has any systematic bearing on derivatives usage by New Zealand listed companies. We also test if derivative usage changed following the introduction of the new 1993 Companies Act. The Act raised expectations of directors' fiduciary responsibilities and the perceived risk of liability on outside directors for poor investment decisions. Using a dataset of listed New Zealand companies in 1994 and 1997, we find companies with higher growth opportunities and a greater proportion of outside directors were less likely to use financial derivatives following the introduction of the new Act. Our results supplement the US‐based literature on derivatives usage by illustrating that internal governance mechanisms can play a role in corporate derivatives policy, and that the legislative and regulatory environment may affect this role.     

中国上市银行公司治理水平的比较评价

本文构建了中国上市银行公司治理评价系统,该系统侧重于公司内部治理机制评价。作者依据所构建的评价系统计算出了我国12家上市银行的公司治理评价指数,并进行了比较分析。结果表明,自1999年以来,我国上市银行治理水平呈快速上升趋势,但各银行间治理水平差异较大。从整体上而言,股份制商业银行的治理状况较好,其中招商银行的治理水平居所有样本银行的首位;工、中、建三大商业银行的治理状况相对一般,但它们上市后公司治理水平的不断提升也表明其改革是卓有成效的;已上市的城市商业银行的治理状况则要好于三大商业银行,这对城市商业银行未来的发展具有一定的指导意义。     

公司绩效、公司治理与管理者报酬实证研究

本文以中国深、沪两市在2004年上市公司样本作为公司绩效、公司治理与管理者报酬研究对象,从公司绩效、股权结构的安排以及董事会治理三个方面,通过构建最小二乘模型进行多元线性回归,来研究公司内部治理机制对公司管理层报酬的影响。研究结果表明:公司绩效、国有股比例、董事会规模、两职兼任均对管理者报酬产生显著的影响。