2020年以来美国财政刺激政策的效果及风险

2020年以来,为了应对新冠肺炎疫情对经济造成的冲击,美国先后推出了五轮财政刺激方案,总额约3.7万亿美元(见附表)。其内容及效果如何?以下是笔者的简要分析。对比美国五轮救助法案的内容可以发现,随着疫情及经济形势的变化,财政支持的侧重点有所差异。     

美联储超预期宽松政策的影响及应对措施

在新冠疫情席卷全球的背景下,美国感染人数最多,疫情对经济金融的影响超出预期。美国政府多部门都纷纷制定法案、出台政策予以应对,其中美联储推出的经济救助计划无论从规模和范围上都是史无前例的。本文梳理了美联储应对新冠疫情的诸多政策,剖析政策或将对全球经济金融的影响,并就我国应如何应对提出若干建议。     

欧美疫情救助措施比较

随着新冠肺炎疫情席卷全球,世界主要国家经济发展均遭受剧烈冲击。欧美国家为稳企业、保就业,相继推出一系列超常规经济救助措施加以应对。对比发现,在欧美遭受疫情影响程度类似时期,由于救助重点、救助方式和救助对象不同,救助效果差异明显,其中暴露出的问题值得关注。     

疫情冲击下的我国宏观政策分析

随着新冠肺炎疫情在全球的蔓延,2020年全球经济大幅度下滑的可能性越来越大,对此,很多国家采取了强刺激政策。以美国为例,随着疫情在美国不断恶化,美联储和美国政府采取了超强的刺激政策,以救助遭受沉重打击的金融市场和实体经济。其中,美联储开始实施无限制资产购买,给金融市场注入天量流动性,美国政府也推出两万多亿美元的财政刺激计划。     

美国“不良资产救助计划”的实施与评析

2008年8月美国陷入金融危机后,美国金融体系面临着崩溃的危险。美国政府为救助金融市场和稳定金融体系而出台的＂不良资产救助计划＂,直接救助金融机构,稳定金融市场,甚至还参与实体经济的救助。通过实施＂不良资产救助计划＂,再加上实施非传统货币政策和实施刺激性财政政策,最终使美国在2009年下半年走出危机,进入经济上升通道。     

疫情下的国际经济金融形势

新冠肺炎疫情对全球经济造成严重冲击2020年突如其来的疫情打乱了全球经济原有的发展节奏,全球经济陷入第二次世界大战以来最严重的衰退,失业率迅速飙升,各国纷纷采取大力度宏观经济救助措施予以应对。进入2021年,全球疫情依然严重,但新冠疫苗问世为防控疫情带来了希望。     

举步维艰的印度经济复苏

受新冠肺炎疫情的影响,2020年印度经济遭遇了50年来最严重的经济衰退。在此期间,印度政府一直坚持积极的财政和货币政策,最初政策目标是救助疫情冲击的企业和弱势群体。但随着防疫工作的常态化,政府加快经济改革步伐,相关政策更关注有利于长期稳定增长的机制建设,经济整体上也随之出现复苏态势。     

2020国际金融十大新闻

2020年是极不平凡的一年,挑战重重。百年一遇的新冠肺炎疫情,重创全球经济金融发展。全球经济深度衰退,国际贸易大幅萎缩,金融市场剧烈震荡。单边主义、贸易保护主义抬头,地缘政治风险再起,全球治理体系失序……这一年,回看国际金融新闻,感受全球风云变幻。1疫情引发金融市场剧烈震荡救助政策力度史无前例2020年初新冠肺炎疫情暴...     

图志

欧盟财长就大规模救助计划达成一致欧盟成员国财长会议4月9日晚达成协议,同意为应对欧洲新冠肺炎疫情实施总额为5400亿欧元的大规模救助计划。根据欧元集团主席马里奥·森特诺的介绍,一揽子计划包括三方面:为劳动者提供保障,为企业尤其是中小企业提供救助,为欧元区国家提供资助。在以上三个救助项目之外,与会者还同意新建一个“恢复基金”,以解决危机过后的经济恢复问题。     

美国政府救助金融危机的措施及对我国的启示

在经济全球化背景下,源于次级贷款产品的美国次贷风波迅速席卷全球。以美国为代表的发达国家采取力度空前的救助措施,暂时避免了金融体系的彻底崩溃。认真梳理研究美国的救市机制,有助于增强我国金融体系的危机应对能力,进一步提高我国金融体系的稳健性。本文通过分析金融危机下美国政府的各项救助措施．总结了此次危机救助的特点,并提出了对我国金融维稳的启示。     

美联储疫情救助工具的使用和退出情况简析

2020年3-4月,面对新冠疫情冲击,美联储针对国内金融市场、实体经济和美元国际市场,先后推出十大紧急流动性救助工具,起到了稳定市场信心、降低市场主体融资成本的作用。目前,外国央行回购工具已转为常备工具,其余九项工具已经到期。整体来看,美联储疫情期间推出的流动性救助工具使用规模不大,对美联储资产负债表影响有限,但发挥了预期引导作用,通过少量操作“以小博大”,起到了积极效果。     

疫情之下中美经济规模变化对比探讨

2020年一季度开始的新冠疫情,对上半年中美贸易发展产生一定负面影响,中美贸易规模有所萎缩,中国对美顺差有所减少;中美双边投资在前两年萎缩的情况下开始回暖;疫情对美国经济的负面影响远远大于中国,而这种负面影响对中美双方经济发展造成的结果截然不同,直接导致中国经济的正增长和美国经济的下行,进而使得中国与美国的经济规模差距进一步缩小,由此看来,疫情是坏事,也是好事,疫情虽然对中美两国经济发展均造成了负面影响,但是由于应对措施不同,控制疫情能力不同,经济承受压力程度不同,使得中美经济的发展形成了此涨彼消的态势,从而成为中国追赶美国的契机。     

美国贫困家庭临时救助制度研究

贫困家庭临时救助(TANF)是美国现行的一项重要社会救助制度,其通过一系列的促进计划为有儿童的美国贫困家庭提供基本的帮助。该制度的设计运行有着强调临时性、突出州政府主导性、提供主体多元化等鲜明的特点,对受助家庭和社会经济也产生了深远影响,同时也存在一定的缺陷。TANF制度对我国临时救助制度的借鉴和启示在于:要重视救助制度的设计理念,通过建立信息共享机制实现多个救助项目之间的合作互补,发挥地方政府的主动性,并落实好监督制度。     

各国央行应对金融危机采取流动性救助措施的比较研究及启示

当前,新冠肺炎疫情席卷全球,将对今年全球经济运行和金融市场产生较大冲击,对我国央行提供流动性的精确度和有效性提出了更高挑战。本文对美联储、欧央行、日本央行应对2008年金融危机履行“最后贷款人”职责,采取的流动性救助手段进行了比较分析,并梳理分析了近期我国及三大央行应对疫情采取的流动性救助措施,对我国央行完善流动性救助机制提出了建议。     

建立成本补偿机制，完善政府注资行为——美国金融救助计划成本分摊机制及其对我国的启示

自金融危机爆发以来,美国政府实施了救助计划,并为此付出了巨额成本。本文阐述了美国救助计划的背景及内容,并在此基础上考察了美国救助计划的成本构成及成本分摊机制。进一步地,考虑到我国政府在不同时期也提供了不同的救助措施,参考美国的成本回收经验是较为重要的,本文根据美国救助计划的成本分摊机制探讨了我国实施各种救助计划时所应该考虑的措施和做法。     

“拜登经济学”能否复兴美国经济

当前,新冠肺炎疫情仍然肆虐美国。不过,随着财政刺激和宽松货币政策并行推进,美国经济已经实现缓慢复苏。近来,多款新冠肺炎疫苗陆续获批,更燃起了人们对经济快速复苏的乐观预期。美国第46任总统的拜登披露了新政府经济政策纲要,被媒体称为"拜登经济学"。拜登的经济政策能否有效应对美国当下深受疫情和衰退困扰的经济问题,并把经济尽早...     

美联储紧缩政策难抑高通胀

<正>在美国商业银行体系、美国资产市场和全球市场形成了三大流动性“蓄水池”,将削弱美联储此轮紧缩政策降通胀的效果高通胀成为美国经济当前最严重的问题2020年新冠肺炎疫情暴发以来,美国经济呈现出大落大起态势。首先是因疫情冲击而遭受重创,陡然衰退。2020年3月,当疫情在美国迅速蔓延后,     

疫情巨灾保险的机制设计与有效性分析

2019年底暴发的新冠肺炎疫情影响范围广、危害巨大,呈现出显著的"巨灾"特征.以政府为主的传统巨灾救助模式,给各级财政带来巨大压力.为缓解政府压力,提高救助效率,本文提出并设计了疫情巨灾保险,测算了疫情造成的损失以及疫情巨灾保险的基金规模,并构建赔付比例指标定量检验疫情巨灾保险的可行性和有效性.实证分析显示,疫情巨灾保险基金可以在短期内达到应对一般和严重疫情的基金规模,从中长期来看,疫情巨灾保险也可以对极端疫情发挥较为显著的损失补偿作用.对费率、投保率和政府补贴比例这三个关键参数的敏感性分析也为优化疫情巨灾保险提供了依据.综上,建议我国尽快将疫情作为一个重要灾因纳入巨灾保险体系,辅助政府应对疫情巨灾.     

疫情下韩国银行业运行趋势

2020年初,新冠疫情全球蔓延,受防疫隔离措施影响,全球主要经济体陷入突如其来的停滞,呈现不同程度的收缩。韩国作为出口型经济体,在二季度遭受了较大程度的负增长。然而,韩国银行业在接受一系列的政策救助、采取多种化解措施后,自二季度开始经营状况得到持续修复。但受疫情控制、经济复苏进展及疫情导致的该国自身的产业结构调整加速等因素影响,短期内韩国银行业仍需在政策支持下持续推动经营复苏。     

美国金融救助机制研究及对我国的启示

美国在金融监管和金融危机救助与处置方面积累了丰富的经验。美国金融救助的主体主要有联邦储备委员会、联邦存款保险公司和清理信托公司,金融救助的方式主要有收购继承、银行持续经营援助、投保存款现金支付与投保存款转移,对我国金融救助提供了宝贵的经验。