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股市传闻作为一类未经证实但却得以传播的信息,对于资本市场健康平稳运行产生不利影响。本文聚焦于证券分析师这一重要资本市场信息中介视角,系统考察了目标公司股市传闻情况对于分析师预测行为所产生的具体影响及其内在机理,研究发现上市公司发生传闻会降低分析师对其盈余预测的准确度,且发生传闻次数越多,分析师盈余预测准确度越低。影响机制检验表明股市传闻主要通过增加信息筛选难度以及分散注意力的方式来负面影响分析师预测精度。相较利好传闻而言,利空传闻对分析师盈余预测准确度的负面影响更明显。本文不仅拓展了股市传闻所引致经济后果以及分析师预测行为影响因素的相关研究文献与考察视角,也为切实管控中国股市传闻以促进资本市场高质量发展提供了有益借鉴。 相似文献
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科技成果转化是指为提高生产力水平而对科学研究与技术开发所产生的具有实用价值的科技成果所进行的后续试验、开发、应用、推广直至形成新产品、新工艺、新材料,发展新产业等活动.除与高校教学科研直接或间接结合的根本特征外,还具有价值与功能的综合性;任务的多重性和活动形式的多层次性;管理上的复杂性;投资效益评价的多元性等特征.是一个涉及信息、评价、决策、技术、经济、政治、法规、组织、人事等诸方面,包括高校、企业、政府、市场四个主体,具有明显阶段性、层次性的复杂的、动态的有机系统工程. 相似文献
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本文从资本市场供求两个角度分析了在利率管制背景下投资者行为和公司融资行为偏好.同时研究表明,在利率扭曲背景下,总体上股市收益率低于市场均衡利率,甚至低于债务收益率,现金股利率低;但是部分投资者投资股市的效用大于债券投资,因而即便股市收益率低,仍会投资股市;而且投资股市的王要目的是赚取价差收益,这进一步决定了中国股市投机成分强,换手率高的特征.在此基础上,本文提出了最有效的保护中小投资者利益的措施是逐步解除利率管制的观点. 相似文献
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中国居民储蓄率的特征事实及其政策含义 总被引:1,自引:0,他引:1
本文使用资金流量表数据探讨了中国国民储蓄的部门特征以及居民储蓄在其中的地位及其变化、研究显示:1978年以来。中国居民储蓄率总体上呈现出明显的上升趋势,其中在上世纪90年代的增速最快.而在2000年以后一直保持在较高水平:并且中国的居民储蓄率明显高于世界主要发达国家和转型经济国家的同期水平;从国民储蓄的部门特征来看:居民储蓄始终是国民储蓄中最重要且稳定的组成部分,进一步的分析显示.近年来居民部门的收入占比呈现出较大幅度的下降,但居民储蓄倾向却增长明显,从而导致居民部门储蓄率的基本稳定。文章最后提出了相关的政策建议. 相似文献
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政府的三大救市政策的威力巨大,市场出现了几乎不可思议的涨停,但市场化和交易机制类的措施才是最终解决问题的办法。权衡各种因素,融资融券确实是当前一个可行的制度性变革,对融资融券推出的传闻可信度也非常高。 相似文献
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中国股市板块轮动:特征、影响因素与趋势 总被引:2,自引:0,他引:2
所谓板块,是指由某些题材而产生出某些概念,把具有相同或相似题材或概念的证券群体划归一个板块,在证券二级市场上的作用十分突出,显示出强烈的板块连锁效应。在中国股票市场萌芽及建立阶段,由于上市公司仅限于少数几家,基本上属于国有大型企业,所谓板块的概念还没有引起人们的注意。随着上市公司的日益增多,涉及的行业面越来越广,股市的运营越来越复杂,各种概念和题材不断涌现,中国股市的板块创新开始提速,板块的提法和分类不断推陈出新。目前,我国证券市场中的板块根据划分标准的不同,大致可以分为行业板块、地域板块、绩优板块、新股板块、重组并购板块、中小企业板块、高科技板块、网络游戏板块等等,并且随着题材的不断发掘和制造,还会继续涌现出新的板块群落。 相似文献
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对中国股市如何评价?可以说是仁者见仁,智者见智.乐观者有之,悲观者有之.前不久在2006年中国企业高峰会论坛的"资本市场分论坛",来自海内外的专家就中国资本市场的发展发表了各自的看法,其中中国证监会副主席屠光绍和著名学者许小年的发言最为人关注 相似文献
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公积金约束、家庭类型与住宅特征需求——来自中国的经验分析 总被引:1,自引:0,他引:1
公积金约束正成为分化不同类型家庭住房支付能力和消费偏好的重要因素。本文利用1995年和2002年城市住户调查数据,检验公积金约束对不同类型家庭住宅特征需求的影响。实证结果表明,在住宅特征需求方面,公积金约束的影响效应存在显著的收入差异、单位类型差异、职业类型差异、职称差异和行业收入差异。其中,社会地位较高的家庭在提高住宅结构特征需求方面获得了更多的公积金支持;而在住宅邻里特征需求方面,公积金制度对社会地位较低家庭的贡献度较高。在引入工具变量、检验公积金变量的内生性偏误时发现,城镇家庭在改善型住房需求方面对社会保障体系的完善有较强的依赖性。本文的政策含义是,住房公积金制度定位应向低收入群体倾斜,并根据家庭类型实行有差别的政策。 相似文献
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投资者保护水平、法治水平和股市发展紧密相关,这几乎成了公理。法治和法治信仰的关系与“三公”股市和股市信心的关系是完全相同的。法治离不开信仰,股市离不开信心。法治完备,我们才会相信法律和遵守法律。有了股市的公开、公平和公正,股民才会建立对股市的信心,投身股市。股 相似文献
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债市与股市波动溢出的新特征——基于希腊数据的经验 总被引:1,自引:0,他引:1
既往研究认为,债市与股市间的波动溢出主要是由股市主导的,波动溢出的方向通常是从股市到债市,而主权债务危机发生后,两市间的波动溢出呈现出新的特征。本文利用BEKK模型实证研究了希腊国债和股票市场波动溢出的变化规律,得出了不同以往的结论,即危机后两市的波动溢出完全被债市主导,溢出方向仅限于从债市到股市,进而详细分析了国债向股票市场风险传导的三大渠道,并揭示了波动溢出模式发生变化的内在原因。 相似文献
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胡蓉 《金融经济(湖南)》2008,(5):113-114
一、沪深股指收益率的多方面波动特征 波动性是金融市场最为重要的特性之一.中国股市在不同时期波动性也会发生相应的变化,表现出不同的特征. 相似文献
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研究汇率与股价变动之间的关系对于防范金融风险在不同金融市场间的传递具有重要的现实意义。首次采用非线性Granger因果检验方法研究了我国外汇市场和股票市场间的非线性关系问题,发现股市周期和股市规模在汇率与我国股价变动的非线性关系中起着非常重要的作用,两者之间的非线性关系因股市周期和股市规模不同而表现各异。此外,实证结果在一定程度上能够反映我国金融市场仍处于不成熟且资本受到管制阶段这一事实,因而我国政府应进一步放开资本管制,增强人民币汇率弹性,进而充分发挥金融市场的现代职能。 相似文献
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根据格莱斯提出的合作原则,违反会话准则不会产生会话含义,而只有在蔑视会话准则时才会产生会话含义.而语境在分析作为语用学研究对象的会话含义方面,其地位和作用一直不很明确.本文试图从两个方面阐述语境在会话含义分析方面的地位,从三个主要方面阐述语境在会话含义分析方面的作用. 相似文献
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信用卡市场的发展有利于家庭平滑消费,但是否会影响家庭的投资决策尚缺少事实检验。基于中国家庭金融调查(CHFS)2011和2013年的调查数据,本文首次检验了信用卡对城镇家庭股市投资的影响。研究发现:(1)控制家庭财富、融资渠道、社会资本等特征,持有信用卡在边际上促进了家庭的股市参与率,股市投资额取决于信用额度。(2)中国信用卡市场的发展,并未像流动性约束理论预测的可以平滑消费,反而刺激了家庭风险性资产的配置,最终提高了储蓄率。原因在于,中国家庭更多地将信用卡作为应对未来短期突发性风险的金融工具,从而在当期将更多资产配置在风险资产上,以实现资本积累。使用信用卡数目、信用额度等多种衡量方式,并采用工具变量法(IV)和面板数据固定效应模型等解决内生性问题后,该结论稳健。该研究有助于理解信用卡在中国家庭投资决策的作用,并为流动性约束或有限股市参与假说提供中国经验。 相似文献
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信用的含义和属性与中国信用制度建设 总被引:2,自引:0,他引:2
信用危机关系中国改革成败、国家兴亡。信用内涵不断丰富,具有多种含义、属性、形式、功能。应全面认识信用及信用制度,采取综合措施,全方位、多层次建设中国信用制度,并尽快颁布信用相关法律,为信用操作提供统一的法律平台,并规范信用操作系统及信用操作行为。 相似文献