VC投资人的口碑——《创业家》2012年度“最受创业者尊敬VC投资人”解读

在市场上活跃的投资人，不一定是受到创业者尊敬的投资人。 让创业者评价投资人，是《创业家》“2012年最受创业者尊敬VC投资人”评选的基调和方向。在当前融资环境日渐困难的形势下，投资人作为早期VC投融资关系中的“甲方”，似乎仍然占据着非常明显的强势地位。对于习惯了评价创业者的VC投资人来说，谁来评价他们？只能是创业者。     

浅析市场份额的价格与非价格竞争策略

市场份额通常又称市场占有率，即企业销售占总体市场销售的百分比。这一概念在60年代产生于美国．并在世界范围迅速得到传播与应用。从经济学理论分析，由于“经验曲线”的作用．市场份额的提高，规模经济对市场的控制能力，以及管理效率提升．企业利润率提高。PIMS（营销战略对利润的影响，profit impact of marketing stragy）研究项目就发现，盈利率是随着相关市场份额线性上升的。市场份额在10％以下的企业，其平均投资报酬率在11％左右．市场份额相差10％．税前投资报酬率将有5％的差异。如果企业拥有40％以上的市场份额。它可赢得30％的平均投资报酬率．相当于市场份额在10％以下的公司的3倍。哈佛商学院的一项研究表明：市场份额领先者的资产回报率．比第五位以后的公司高3倍。各种研究和经济实践也能证明利润率与市场份额之间是成正比例关系的。     

沈南鹏：投资人还是创业者？

创业者看他像投资人，投资人看他像创业者，他是一个介于二者之间的“中间派”。“红杉已投资的500家公司中，近一半已上市和成功退出。”     

警惕房产泡沫

中国房地产估价师学会的柴强说，“泡沫”的形成是由于资产价格连续上涨，吸引投资者投资，在认为还会上涨的预期促使下，不断有新的投资者跟进，因此价格越来越高。但“泡沫”最终都会以暴跌而告终。在房地产业，“泡沫”多半是在受人为因素上涨的地价、楼花和新盘中产生，一旦用于投资甚至是投机性的供求缺少了消费类供求的支撑，便有“崩盘”的可能。而当房价下跌30％至50％。房产就变成了负资产。中小投资人将损失惨重。     

上市公司信息化与公司绩效关系分析

信息化是企业取得竞争优势、提高经济效益的重要途径。最近几年，我国的一些上市公司进行了比较大规模的信息技术投资，信息技术投资是否带来上市公司绩效的提高？本文通过选择实验组和对照组的方法．研究了信息技术投资对上市公司净资产报酬率的影响。研究发现，在最近几年进行信息技术投资的公司的净资产报酬率指标显著下降，与此同时，对照组公司净资产报酬率下降更多，平均多下降四个百分点。信息技术投资减少了上市公司净资产报酬率下降的幅度，对我国上市公司绩效有积极影响。     

声音

背景：经济学家巴曙松在2012弘毅全球投资人年会上表示：“中国的投资并未过度，短期来看投资依然是保稳定、保增长的主要动力之一，问题是投资没有效率，今后要破除垄断，挖掘制度红利。”     

“彼岸”：让所有人都死得起

“彼岸”是一家殡葬电商网站，已经获得天使投资人徐小平的投资，3家实体店也已建成。“我们其实没想过革谁的畲，就是想砍掉灰色收入，让所有人都死得起。”     

精辟茶座

<正> 世界经济复苏的标准 什么时候才能够知道全球经济复苏的好光景呢?不要以为这是经济学家的专利,其实,你不必拿什么经济学博士学位,只要观察十个迹象,就可以掌握经济回春的迹象: 1.市场对坏消息没反应,这表示投资人已经恢复镇定; 2.投资人对新兴市场的报酬率预期下降; 3.(对美国投资人而言)当美国以外的股市停止震荡的时候;     

巴菲特

“股神”倡导的价值投资理念在全球投资界影响深远，在很多中国新兴投资人中有权威号召力，他的一举一动都间接或直接影响着这个投资群体。     

“资本金利润率”指标初析

“资本金利润率”指标初析吴迺郑一、目前企业资本全利润率现状资本金利润率亦称资本收益率，是指企业利润总额同资本金总额的比率。该指标反映企业投资人投入资本的获利能力，即每投入百元资本金能获得多少利润。比率越高，说明资本获利能力越大，投资人承担的投资风险越...     

谈企业经济效益评价指标计算公式中“利息支出”的内容

谈企业经济效益评价指标计算公式中“利息支出”的内容王自强财政部制定公布的企业经济效益评价指标计算公式中，有两个指标涉及“利息支出”．一是总咨产报酬率，计算公式为：总资产报酬率二是社会贡献率，计算公式为“社会贡献总额”中含有“利息支出”的内容。由于企业...     

用创新拓宽、挖深企业“护城河”

过去五年，“宽护城河专注指数”6．3％的回报远高于标普500指数的0．6％。有“护城河”保护的企业竞争优势突出，也更容易获得投资人的青睐。而创新和差异化则是拓宽、挖深企业“护城河”的不二法宝。     

配对方程式 解码嘉德地产金融模式

嘉德集团将其地产金融模式定义为“轻资产”：一是以费用收益模式替代资产收益模式，二是严格的资产剥离政策。但我们的研究显示，嘉德模式的真实核心是资产类型的分解与投资人的匹配。为了满足不同类型投资人的偏好，嘉德将投资物业按发展阶段分为培育期和成熟期，培育期物业的风险比开发物业高，相应资本升值的潜在回报空间也更大，更适合私募投资人的要求；而成熟期物业的收益率在7—10％之间，具有稳定的分红能力，适合保守的REITs投资人。在此基础上，嘉德进一步将私募基金和REITs按投资物业类型分为商用物业基金、零售物业基金、出租型公寓基金、城市综合体基金、工业物业基金等；同时按区域经济特性细分为日本基金、中国基金、印度基金、马来西亚基金等。 以家族模式为特征的香港地产企业，在向商业地产的渗透中更强调财务保守下的内部现金流平衡，而新加坡模式则更强调通过物业类型、物业发展阶段的细分实现投资人的匹配。尽管两种模式在谨慎的策划下都能实现商业物业的发展渗透，但从资本市场反应看，地产基金模式获得了更多投资人的青睐。对于内地企业，我们认为当前多数公司并不具备按香港模式转型的基础，高波动的市场环境也增加了转型过程中的风险，因此，嘉德模式更具借鉴价值。     

刍议PE基金中的“固定回报承诺”与LP权益保护--以对“固定回报承诺”的实务研究和规范分析为视角

对于LP而言，PE就是一种投资产品，其最关注的核心点就是能否赚钱以及需要承担多大风险去赚这个钱。为此，无论影响LP投资的因素有多少，归根结底，最具吸引力、也最为实惠的莫过于对于投资回报的承诺。因此，“固定投资回报承诺”，即承诺投资人在不需要承担任何风险的情况下仍可以获得固定的回报，对任何投资人都具有强烈的吸引力。然而，这种PE基金的固定回报承诺的合法性存疑，面对此类承诺，LP应当尤为谨慎，以免造成自身难以挽回的损失。     

小股东的权利谁保障?

依据《公司法》设立的有限公司,符合现代企业制度的基本要求,是目前发展最快的一种企业类型,也是今后企业发展的主流。 有资料显示,当前新成立的有限公司中,小股东出资的有限公司数量较多,占企业的40％,这个比例是较高的。其原因是适合自然人投资的企业类型较少,而有限公司是投资人较喜欢选择的一种企业组织形式。《公司法》明确规定设立有限公司必须二“人”以上,部分投资人不得不“依法”拼凑股东人数。同时,也不能寄希望于《个人独资企业法》的实施来减少和消除这一现象,因为个人独资企业要求投资人对自己的经营活动承担无限民事责任,投资者们是不会不顾忌于此的。因此,有限公司的小股东现象必然长期存在。     

投资人选择经营加盟品牌的六要素

一些人感叹投资加盟连锁是“开店容易择店难”,的确,从择店开建店,投资人如何踢开“头三脚”或许您读了此文之后会得到一些启发。     

收入差距扩大，对经济发展未必是件坏事

如果收入差距扩大，是人力资源的投资报酬率提高的结果，那反而是加快经济增长的推动力。     

第三代无土栽培技术横空出世 深圳博盛美 全国遍铺产金店

记者多年来一直从事中小投资项目的推广和开发，结识了形形色色的专利发明人和企业家，也见到了各种各样适合中小投资进入的项目。在众多的商机和市场空白点面前，利益趋使一些假冒伪劣产品和项目在华丽包装之后隆重登场，使投资人良莠难分。出于为投资人选择最佳项目的初衷，本刊特派记者南赴广州、深圳等地寻找适合中小投资进入的小本创业项目。经记者考察，深圳博盛美科技发展有限公司推出的“冰花状花土”项目成为此次宣传的重点。这也是记者近年来难得一见的、非常适合中小投资者进入的好项目。     

摄影作品：“拍卖”历史

自1971年苏富比在伦敦举行首场专场拍卖会以来，摄影作品的投资价值得到越来越多投资人的认同。而在不同的拍卖会上，“百万美元”级别的摄影作品也为这个市场吸引了更多的眼球。整体而言，摄影作品的投资回报率优于多数传统艺术品。     

投资酒店如何选择管理公司？

在过去三年中，中国酒店投资市场保持着150％的年均增长速度．伴随着中国酒店新一轮投资高潮的来临，在中国酒店投资市场上．投资人和酒店发展商面对展开激烈竞争的国内外酒店管理公司，如何选择酒店管理品牌成为一个必须面对的投资策略问题。