居民通胀感受异质性的影响因素分析

居民通胀感受对通胀预期的形成有着至关重要的作用,通胀感受的异质性在一定程度上影响通胀预期的异质性。因此,了解通胀感受的异质性对于理解通胀预期异质性及其形成机制有着重要作用,可以完善通胀预期的理论,也可以对货币政策有很好的指导作用。     

管理通胀预期与货币政策风格转变

国内通胀预期的影响因素通常认为,影响通胀预期变动的因素主要有:一是当前通胀水平。通胀具有适应性调整的特点,当通胀预期较高时,会带动真实物价水平上升。而真实物价水     

抗胀光靠货币政策孤掌难鸣

一国居民的通胀预期对货币政策的实际效果和实际的通胀,有着极为重要的关系。一旦居民形成了高通胀预期,再用政策逆转这种预期就会非常困难。居于高位的通胀预期,对货币政策的效果会有很大的负面影响。如果能对居民的通胀预期施加政策诱导,则有事半功倍之效。     

损失厌恶视角的居民通货膨胀承受能力研究

近年来,是否有必要提高对通胀的容忍度是通胀目标管理的一大难题。本文试图从损失厌恶的角度刻画消费者对通胀和收入的非对称心理,并据此构建出居民通胀承受能力的测算框架。论文引入时变的损失厌恶系数构建通胀承受能力理论模型,表明居民损失厌恶程度、必需品价格上涨占比与通胀的可承受能力负相关,实际收入增长率与通胀的可承受能力正相关。并运用我国进入21世纪后的相关数据测算出通胀承受能力警戒线。测算结果表明,中低收入群体承受着巨大的心理压力,主要与收入差距过大、以食品价格上涨为主导的通胀特征以及现金支出、工资收入为主的个体特征有关。基于以上结论,建议央行关注影响通胀预期方面的心理因素,将通胀承受能力因素纳入通胀目标上限管理,以缩小通胀目标与实际通胀的偏离度。此外,缩小收入差距、缩短通胀持续时间有助于降低居民的通胀预期。     

通胀预期形成机理研究——基于SVAR模型的实证分析

本文利用中国人民银行调查的1999年四季度以来的居民通胀预期季度数据,通过建立SVAR模型,对居民通胀预期的影响因素进行动态考察。研究表明,居民通胀预期具有自我实现的性质;以往的通胀经历、汇率波动、资产价格、国际油价对居民通胀预期的形成均有明显影响;货币供给对居民通胀预期的影响幅度不大但较为持久,产出缺口、工资水平、粮价对居民通胀预期的影响并不显著。     

全球通胀与美国经济金融政策

今年以来。全球通胀问题愈加突出。从金融全球化的角度分析,全球性的通胀与执全球金融牛耳的美国经济金融政策有什么内在联系？以中国基本国情分析。如何看待中国的通胀问题？对于治理通胀,专家提出了什么对策？历史又有哪些经验可以借鉴？带着这些问题,本期专题邀请著名专家和学者进行深入分析。     

通胀预期形成机理研究——基于SVAR模型的实证分析北大核心CSSCISSCI

本文利用中国人民银行调查的1999年四季度以来的居民通胀预期季度数据,通过建立SVAR模型,对居民通胀预期的影响因素进行动态考察。研究表明,居民通胀预期具有自我实现的性质;以往的通胀经历、汇率波动、资产价格、国际油价对居民通胀预期的形成均有明显影响;货币供给对居民通胀预期的影响幅度不大但较为持久,产出缺口、工资水平、粮价对居民通胀预期的影响并不显著。     

关于国际金融危机下国内经济复苏导致通胀预期的分析探讨

通货膨胀是一种复杂的社会经济现象。通胀预期对通货膨胀的发生有重要的诱导作用。分析了通胀与通胀预期的关系,并就当前我国在国际金融危机条件下如何避免国内通胀预期真正转变为通货膨胀提出了对策建议。     

关于国际金融危机下国内经济复苏导致通胀预期的分析探讨

通货膨胀是一种复杂的社会经济现象。通胀预期对通货膨胀的发生有重要的诱导作用。分析了通胀与通胀预期的关系,并就当前我国在国际金融危机条件下如何避免国内通胀预期真正转变为通货膨胀提出了对策建议。     

田通胀拯救经济？

发达经济体试图用通胀来解决自身问题,但通胀式救赎的优点极易被高估长期以来,通胀被视为投资的障碍和对节俭的赋税,甚至是一种经济灾难。因而当现在发达经济体突然把通胀当作解决其自身经济问题的备选方案之时,这种做法看上去比较奇怪。乍看之下,用通胀拯救经济似乎有效,如若提高通胀目标,那么中央银行就可以在衰退背景下将实际利率。降至更低水平。此外,更快的通胀还有利于不景气产业和区域的成本竞争力的恢复,并将减轻私人部门和公共部门的债务负担。不过实际上,加速通胀有利更有弊。     

抑制通胀的货币政策

目前的通胀某种程度上是由几年前过多的货币数量带来的,目前对货币数量进行控制的方法将有一定的政策时滞,通胀仍将持续一段时间。在通胀压力较大的情况下,央行应考虑将利率提高到正的水平上。从长期看,为了避免未来通胀再次产生,央行应将更加重视资产价格的过快上涨,避免因资产价格泡沫产生通胀。     

俄罗斯通胀对我国的启示

在2007年全球通胀风暴中,俄罗斯通胀率高达11.9%,远高于官方去年初制定的8%的预期目标,尽管俄罗斯采取了多种政策来缓解日益严峻的通胀压力,但是2008年年初以来,俄罗斯物价飞涨的势头依然不减,今年通胀形势依然不容乐观。分析目前俄罗斯的通胀,对我国目前抑制通胀有一定的借鉴作用。     

澳大利亚实施通胀目标制的经验与启示

澳大利亚是世界上实施通胀目标制的国家之一。其通胀目标制有很多鲜明的特点,实施效果也较为明显。澳大利亚实施通胀目标制的成功经验对我国货币政策的框架选择、决策实施以及中央银行的透明度和独立性有一定的借鉴意义。     

外部冲击对通货膨胀的影响

随着我国参与经济全球化程度的提高,外部因素对我国通货膨胀率的影响不断提高。计量结果表明:以原油价格为代表的外部因素对通胀有巨大影响;外汇占款对通胀的解释力有限;惯性因素是影响通胀的主要组成。因此,治理通胀的根本途径在于建立健全国际商品预警机制、提高汇率机制弹性,     

管理通胀:核心任务

遏制通胀将是2011年中国经济工作的首要任务,这一点已成共识。对于2011年中国宏调调控手段和力度的所有揣摩,关键就在于对通胀和经济走势的判断。2011年通胀形势究竟如何?多数专家认为通胀仍将处于高位,原因有五:一是全球流动性泛滥,美元贬值,引发输入性通胀。二是中国近几年超量投入的流动性将对2011年的     

声音

鹏华基金机构投资部总经理 〈杨俊 通胀无牛市 现在经济有过热嫌疑。在这种情况下,控制通胀是第一要务,此时股市较难有机会。     

通胀历史观：900年价格史中4次“巨浪”与1980年来的“大缓和”

80年代以来,全球通货膨胀持续下行。2008年大危机之后,通胀维持低位。主要央行或明或暗地将再通胀定为政策目标,市场也不再为通胀风险定价。然而,在被遗忘的十多年里,通胀也正在积蓄力量回归人们的视野,曾经压抑通胀的力量已经掉头向上成为通胀的牵引力。2008年是去全球化的节点,价值链分工面临天花板,效率优先的全球化备受质疑,边际上已再难成为价格下行的力量;全球人口结构出现拐点,劳动力不足是长期矛盾,再叠加偏紧的劳动市场,工资菲利普斯曲线或再次倾斜;通胀目标制的建立为中央银行赢得了通胀斗士的美名,将预期通胀的中枢牢牢地定在2%的水平,但平均目标制的建立,已成为背离初心的第一步。工资的停滞是通胀缓和的重要解释,这又与劳动力市场结构、技术进步和全球化等因素有关系,但美国《提高最低工资法案》或成为自下而上打通通胀链条的“梭子”。通胀是一个未知领域,虽然技术进步、服务贸易和债务负担等仍然是压抑通胀的力量,但下一个十年,通胀中枢的上行或难以避免。     

我国的通货膨胀预期及其管理

2009年10月21日,国务院常务会议首次提出管理通货膨胀预期。那么,通货膨胀预期(下称通胀预期)在本轮通货膨胀中起了多大作用,如何管理?通货膨胀和通胀预期的关系通胀预期是公众对未来通货膨胀变动方向和幅度的事前估计和预测。通胀预期有适应性、理性和不完全理性预期之分。     

刘尚希：改善民生是治通胀良方

改善民生会加剧通胀吗？不同的人会有不同的答案。类似的问题是：通胀会损害民生吗？对这个问题的回答不会有多大差异,通胀损害民生是显而易见的。其实,关键不在于回答问题,而是如何提出问题,提出问题的视角就蕴含了解决问题的思路和方法。     

重视货币政策时滞效应的研究

一、问题的提出在货币信用经济下,几乎每一个国家都没有逃脱“通胀—紧缩—再通胀—再紧缩”的怪圈,只是不同的国家,其通胀—紧缩—再通胀—再紧缩的时间有长有短,程度有深有浅。我国也不例外,在饱偿通货膨胀之苦之后,现又饱偿着通货紧缩的诸多不便。