基金流量与基金投资行为——基于动态面板数据模型的实证研究

本文通过引入基金流量变量,对中国证券投资基金是否稳定市场这一争议性命题进行解析,挖掘中国基金经理投资行为"异质性"背后的基金申赎行为因素,试图从基金流量引发基金经理资产配置动态调整的视角对中国证券投资基金"是否行为理性"这一重要命题进行重新诠释。在实证过程中,本文构建动态面板模型对2006～2010年股票型开放式基金季度数据进行估计,检验结果表明我国证券投资基金投资行为受到基金流量的显著影响,基金持有人行为对基金经理投资行为具有冲击效应,并直接影响到基金经理的策略选择和资产组合调整。结合研究结论,本文提出推进中国版"401K"计划,优化基金持有人结构,合理引导基金投资者行为,减小基金异常申赎行为对市场波动性的传递效应等政策建议。     

震荡行情凸现基金抗跌性 银华基金整体业绩表现优异

8月以来,A股呈现连续震荡调整,使得股票型基金收益缩水,基金业绩的持续性和稳定性再次成为投资者最为关注的特征。从诸多评级机构进行的基金业绩统计数据中可以看出,品牌基金公司产品在震荡行情中显示出抗跌性。曾连续三年获"金牛基金公司"称号的银华基金管理公司旗下各类型基金产品呈现"领涨抗跌"态势。     

结构调整 把握阶段性机会——2010年下半年基金投资策略

今年是我国经济结构调整重要的一年,作为经济"晴雨表"的证券市场也在上半年迎来了结构性大调整,这也让基金市场颇受打击。那么,在经过了上半年的净值下跌后,基金下半年的投资策略是什么?     

“封转开”基金绩效比较研究北大核心CSSCISSCI

本文运用经风险调整的收益率对基金转型前后的绩效进行了比较,研究表明,开放式基金与封闭式基金之间存在投资风格的不同,但综合收益与风险控制能力,两者之间并没有明显的优势;"封转开"并没有显著提高基金的绩效,且在证券市场下跌时期封闭式基金对市场的稳定作用更明显;保存封闭式基金具有现实意义。     

新型农村合作医疗制度基金的可持续性分析

随着参合人数上涨、支出规模扩大,为保证农村人口的医疗需要,对新型农村合作医疗制度基金的持续性提出更高挑战。稳定的基金运营机制是我国新型农村合作医疗制度长久发展的关键。本文基于"收支平衡"的原理,通过对新农合基金制度进行具体的测算分析,力求为新型农村合作医疗制度的可持续发展提出调整建议。     

火竞赛观点探讨基金经理人的风险调整行为

竞赛假说将共同基金的市场环境比喻为一项持续、激烈的年度竞赛.本文探讨定期绩效评估系统对于基金经理人所持投资组合风险调整的影响,以检验其是否具有自利性风险调整的行为倾向.研究结果发现:国内基金市场的竞争日趋激烈,基金公司数目日益增加,业绩相对较差的基金经理人有加大风险调整比率的倾向.此外,新基金对投资风险的调整程度,会比老基金来得大.     

基金赎回的五招

与买基金一样，基金赎回时也需要考虑一些技巧，从而获取既定的投资收益。1分批赎回 在持有基金过程中，投资者可能会因为各种原因需要调整自己持有的基金份额。为减少对持有基金的增值的影响，投资者可尝试做部分赎回，避免错失基金成长的良机。     

把握行业轮动选基金

A股市场在2009年以来经历了一轮波澜壮阔的转折。上半年单边上涨的强烈牛市气氛让投资者信心高涨,而8月以来的深幅调整使得不少投资者出现恐慌情绪。但经济复苏的趋势是确定的,这就决定了股市的中长期趋势并未改变。因此,基金投资者无须对目前的市场调整过于担心,市场的阶段性调整恰好正是调整基金组合的良机。对下半年而言,经济复苏进程驱动行业景气度的转换仍然是驱动市场的主要投资线索,关注行业配置型基金则是基金投资者的"制胜秘籍"。     

11种基金你永远不要买

基金投资,被问得最多的,九九归一就是一个"买"字。这年头,在基金市场,似乎只要"买"就赚,只不过是赚多赚少的问题。     

基金投资与理财态度

基金公司在品种创新之后,营销大战必打无疑.谁占领了基金营销制高点,谁就可能尝到甜头.近来各大基金公司可谓铆足了劲,找准了着力点猛地发力,一个劲地变出花招大打"营销牌".4月15日,大成基金管理有限公司为其新产品--大成债券基金量身定做"买基金,送保险"营销设计方案,将近段时间基金公司的营销大战带向了高潮.大成基金公司将"保险"理念引入基金销售,借此"拴住投资人"的作法可谓独到."买基金,送保险"这一独特的促销方案,为基金营销市场增添了几分亮点.     

我国开放式和封闭式基金绩效比较的实证研究

近年来我国新设立的开放式基金远远多于封闭式基金。在数量迅速增长的情况下，开放式基金能否取得优于封闭式基金的绩效受到市场的普遍关注。本文选取了10家基金管理公司，每家公司各选一只开放式基金和一只封闭式基金，从收益率、风险调整后的绩效和择时能力三个方面比较了2004年1月至2005年4月期间开放式基金与封闭式基金的绩效。实证结果显示，在我国目前情况下，开放式基金的绩效略高于封闭式基金，但并不存在显著的差异．     

我国开放式基金赎回异象研究

本文运用2008-2018年我国混合基金与债券基金数据进行实证研究,结果表明:混合基金不存在"赎回异象",债券基金上期业绩存在"赎回异象";混合基金净赎回与金融发展程度正相关,且在证券市场走势下降大于36％时存在"赎回异象";机构投资者和个人投资者均不存在"赎回异象",个人投资者对短期业绩更关注.建议继续完善我国基金市...     

我国基金家族风险调整行为的实证研究

本文选取我国2008年12月31日之前成立的偏股型基金,研究了2006年1月1日至2009年12月31日期间,基金家族内部基金经理根据每年前期家族内部业绩排名而对后期风险进行调整的行为,发现在基金家族内部前7个月排名靠后的基金,后期会显著增大投资组合风险,说明我国基金家族内部存在基金竞赛,即前期排名靠后的基金经理后期倾...     

不一样的基金投资

截至目前,国内共有66家基金公司管理着921只公募基金。与迅速增加的基金数量相比,基金投资者,包括很多基金投资咨询人员在基金的投资性分析及策略上的研究与认识仍极不成熟。简言之,在基金的分析方面,没有一套既有理论基础又有实用价值的投资分析体系。基金投资者面对庞大数量的基金,所能依靠的仅仅是过往业绩、基金公司和基金经理品牌等少数信息,而这些因素在经常上演业绩"惊天大逆转"的市场上,其可靠性从没有经过验证。其实,选择基金可以跟投资股票学一些技巧。     

价值投资绝不是说说而已

3月30日,建信基金管理公司又一次站在了基金业最高的领奖台上。在2013年中国基金业的"奥斯卡"奖——金牛奖评选中,建信基金蝉联"金牛基金管理公司"奖。同时,旗下产品"建信核心精选股票基金"和"建信优势动力封闭基金"分获"三年期股票型金牛基金"奖和"三年期封闭式金牛基金"奖。这些奖项不仅是对建信基金的投资文化与投资业绩的肯定,更是对其多年来坚持价值投资和不懈为持有人创造满意投资回报的褒奖。     

如何选择“打新”基金?

正IPO重新开闸,但此次新股IPO采取主承销商自主配售制度,网下配售新股的40%会优先配售给公募基金和社保基金,这造成我们散产"打新"的成本和难度大大增加。那么,通过申购"打新"基金间接参与可能是一个比较好的选择,但我们该如何在众多基金中挑选出"打新"基金,并且其中哪些基金业绩比较好?(山东省王彤)专家:IPO重启以来,投资者参与"打新股"的热情仍然不减。由于网下配售新股的40%优先配售给公募基金和社保基金,散户投资者中签率非常低。而且,目前沪深两个     

基金继续加仓 后市可期

在经过连续的反弹之后,大盘在2600点附近出现了连续的调整,但是基金的仓位却继续上升,基金经理对后市也持乐观态度,未来可以重点关注基金"自救"重仓股。     

芬兰创业投资引导基金的政策实践及对我国的启示

创业风险投资对一国高科技产业的发展具有重要的推动作用,但由于"市场失灵"的情况出现,许多国家不得不通过政府介入的方式条调整和修正"市场失灵"。其中创业风险投资引导基金方式是许多国家所采取的介入方式。芬兰高度重视科技发展,在其创业风险投资产业发展中,面临着种子期和初创期创业风险投资资本供给不足的"市场失灵"问题。本文通过对芬兰创业风险投资引导基金政策实践的研究,对我国引导基金政策运作提出了政策建议。     

积极布局主题基金

近期,大盘一直处于震荡调整态势,基金净值也相继下跌,但是主题基金却表现出众,未来投资者仍应当继续关注通货膨胀、消费主题基金以及七大战略性新兴产业相关基金的中长期投资机会。     

我国股票型基金与混合型基金资产配置比较研究——基于风险与收益相匹配的视角

本文基于风险与收益相匹配的视角,对我国的股票型基金和混合型基金的资产配置能力进行了比较研究.通过对20只股票型基金和20只混合型基金在2010年7月1日至2014年6月30日这段区间的实证研究,结果发现整体上混合型基金资产配置能力高于股票型基金:研究同时发现我国股票型基金主要通过投资组合中证券的调整进行资产配置,混合型基金同时通过资产调整和证券选择来满足资产配置的原则要求.