股权分置改革“开枪”送行

股权分置游戏规则的建立对未来的影响不容忽视5月9日,节后第一个交易日,清华同方、三一重工、紫江企业、金牛能源4家主板上市公司宣布率先试点股权分置改革。4 家公司分别公布了非流通股东实施股权分置改革的意向,即向流通股股东支付对价,并决定在近期召开董事会审议改革方案。市场的回应是:沪深两市重挫,上证指数以1130.41 点收盘再创新低。     

股权分置改革对股权结构影响的实证分析

公司股权结构是现代公司制企业的基本要素,是现代公司治理的基础,股权分置改革直接导致公司股权结构的变化。本文主要研究股权分置改革对上市公司股权结构产生的影响。     

股权分置改革财富再分配效应

股权分置改革是流通股东与非流通股东利益重新分配的过程.本文具体讨论股权分置改革的财富创造效应,以及财富在不同主体间的再分配效应.46家试点上市公司的实证结果表明:从总体上看,股权分置改革过程能够创造财富,非流通股东的收益明显高于流通股东的收益,且流通股的超常收益与第一大股东的持股比例负相关,说明在股权分置改革过程中非流通股东,尤其是绝对优势的大股东处于有利地位.     

全流通背景下股权集中度与上市公司业绩关系实证研究

本文利用241家上市公司的面板数据,对实施三年多股权分置改革后公司股权集中度对公司绩效的影响进行实证分析。采用净资产收益率和每股收益两个指标衡量公司绩效。分析结果表明：股权分置改革后,股权集中度与公司绩效存在微弱的倒U关系。暗示中国上市公司并不需要极为分散的股权结构,股权结构在一定程度上的集中是必要的。     

股权分置改革对上市公司绩效影响的实证研究

股权分置是我国经济转型和资本市场发展过程中的特殊现象。股权分置改革的完成导致上市公司股权结构发生了重大变化,直接影响了上市公司的治理效率和业绩水平。本文对上市公司股权构成及股权集中度对公司绩效影响的实证研究表明：股权分置改革有效地降低了股权结构中各因素对公司绩效的负向影响,同时加强了股权集中度对公司治理绩效的正向作用,使得上市公司的治理绩效得到明显提升。     

股权分置改革对上市公司的影响

股权分置下的上市公司存在着股权结构不合理,缺乏共同的利益基础,内部人控制严重,缺乏有效外部治理等问题;股权分置改革对公司产生的深远的影响,形成共同利益基础,优化股权结构与健全公司治理机制、活跃控制权市场等。研究结论表明股权分置改革后我国上市公司的经营绩效总体上有明显的改善。     

股权分置改革对上市公司的影响

股权分置下的上市公司存在着股权结构不合理,缺乏共同的利益基础,内部人控制严重,缺乏有效外部治理等问题;股权分置改革对公司产生的深远的影响,形成共同利益基础,优化股权结构与健全公司治理机制、活跃控制权市场等。研究结论表明股权分置改革后我国上市公司的经营绩效总体上有明显的改善。     

公司治理视角下的股权分置改革:动因、影响及后续发展

股权分置是我国公司治理体制完善以及证券市场进一步发展的制度性障碍。股权分置改革通过改革股价定价机制、调整公司股权结构、完善管理层的约束机制以及激励机制等措施,为公司治理体制的完善创造了条件。     

全流通对价：“红线”在哪

阅读：据《21世纪经济报道》消息，6月17曰，随着河北金牛能源股份有限公司流通股东投票结束，第一批股权分置改革试点宣告完成。金牛能源是实施股权分置改革的第一家国有控股上市公司，按照证监会的部署，还将有更多的大盘固企蓝筹投入到这项改革中。然而，北京的一位名国资改革专家说，国资委相当谨慎——“对价补偿，国资委审批的时候要找依据。”     

股权结构对现金股利政策的影响研究——基于我国股改前后的对比研究

对我国上市公司在股改前和股改后的现金股利政策及对其产生影响的相关股权结构变量进行了研究,研究发现,股权分置改革前后上市公司的现金股利水平不存在显著差异,但有更多的公司分配了低现金股利,股权分置改革纠正了控股股东对现金股利的过分偏好,各股东对现金股利的偏好趋于一致。     

殳权结构对现金股利政策的影响——基于股权分置改革背景的研究

目前,我国上市公司的股权分置改革已经基本完成,本文主要考察股权分置改革后股权结构与股利政策的关系,以及对比股改前后股权结构对现金股利政策的影响。本文选用代理成本理论作为理论分析工具,考察股权分置改革前后股权结构与现金股利政策的变化、以及二者之间的关系在股改前后是否发生变化,从而达到本文研究中国上市公司股权结构与现金股利政策之间关系的目的。最后得出股改后上司公司不倾向于发放现金股利,上市公司股权集中度与现金股利支付水平正相关,上市公司股权制衡度与现金股利支付水平负相关。我国上市公司的现金股利尚未呈现出全流通资本市场上现金股利政策应有的特征。     

后股权分置改革时代的上市公司治理分析

股权分置改革对上市公司治理意义重大,本文从股东利益基础、股权结构、监督激励机制、董事会职能等方面分析股权分置改革对公司治理的影响,并对后股权分置改革时代继续完善上市公司治理提出了政策建议。     

股权结构与公司治理研究

介绍了国内外关于股权结构和公司治理的研究成果,表明观点,接下来从股权集中度、股权性质两方面分析股改前我国公司结构对公司治理的影响,最后分析了股权分置改革后的上市公司股权结构变化及其对公司治理的影响。     

股权结构与公司治理研究

介绍了国内外关于股权结构和公司治理的研究成果,表明观点,接下来从股权集中度、股权性质两方面分析股改前我国公司结构对公司治理的影响,最后分析了股权分置改革后的上市公司股权结构变化及其对公司治理的影响。     

股改前后我国上市公司股权结构基本特征的比较分析

本文分别从股东所有者结构和股权集中度两个方面对我国上市公司股权结构的基本特征进行了分析,并比较了股权分置改革前后呈现出的不同特征.得出在股权分置改革之前,我国上市公司的股权结构呈现出股权集中度高,国有股一股独大,股权流动性低等特征.而在股权分置改革后,这些不合理特征正在逐步得以改观.     

股权结构与公司收购的经济分析

公司股权结构如何对于公司收购的成功与否具有重大的关系,本文通过对公司股权结构特别是股权分置、一股独大和股权分散度对公司收购的影响,以及公司收购的法律对公司股权结构的影响的分析,认为为激励公司收购对于资源配置的积极作用,应降低法律对强制收购所持有的股份比例,解决股权分置和一股独大的具有特定时代特色的我国股市的结构。     

股权结构与公司绩效相关性研究文献综述

经过回顾和整理已有研究文献,对我国上市公司股权结构与公司绩效相关关系进行综述。期望能为我国股权分置改革后的后续研究提供参考。     

试述股权分置改革对我国证券市场的影响

股权分置改革是我国证券市场一项重要的制度性改革,它通过推动证券市场的机制转换,消除流通股与非流通股的制度差异,改变了股权结构内部股权的比重关系。试图更加完善我国的证券市场,使证券市场能够更有效的发挥其固有功能,尤其是资源配置功能。本文旨在通过对我国上市公司现有股权结构存在问题的研究,分析股权分置改革给我国证券市场带来的影响。     

浅析我国上市公司股权分置改革中的对价问题

本文以2005年参加股权分置改革的上市公司为考察范围,从对价总体水平、地区分布、对价形式和股权结构的角度综合评析股改中的对价支付情况,并就对价确立存在的主要问题提出了完善思路。     

最优股权结构与保护中小投资者利益

本文分析了股权分置改革后,同股同权同价将解决非流通股股东在股权分置时代通过高溢价融资攫取中小投资者利益的矛盾.本文从理论的角度出发,分析了"一股独大"与制衡的股权结构,指出单纯靠搞股权制衡并不能解决中小投资者利益被侵害的问题,并提出保护中小投资者的利益还是要通过优化公司治理去实现的主要途径.